Phillips 66 (PSX) im Vergleich zu ConocoPhillips (COP)

Am 4. April 2012 hat ConocoPhillips (POLIZIST) gab die Zustimmung des Board of Directors für die Entscheidung bekannt, das Downstream-Geschäft in ein separates Unternehmen namens Phillips 66 (PSX).Vor der Spaltung war ConocoPhillips mit 29.800 Mitarbeitern, einem Vermögen von rund 153 Milliarden US-Dollar und einem Umsatz von 245 Milliarden US-Dollar die drittgrößte Ölgesellschaft in Amerika.Die Aktien beider Unternehmen haben sich seither gut entwickelt und heute sind ConocoPhillips und Phillips 66 die dritt- bzw. fünftgrößten US-Energieunternehmen nach Marktwert.

ConocoPhillips

ConocoPhillips begann 1875 als Continental Oil and Transportation Company. Es vertrieb damals Energieprodukte im Westen der USA. Die Continental Oil and Transportation Company wandelte sich im Laufe der Jahre durch verschiedene Fusionen und Übernahmen und wurde 2002 zu ConocoPhillips Zusammenschluss von Conoco Inc. und Phillips Petroleum Co.

ConocoPhillips war ein integriertes Öl- und Gasunternehmen vor der Abspaltung und bei der Aufteilung des Geschäftsbetriebs in Upstream und Downstream Dies führte zu einem Ungleichgewicht mit einer das Wachstum negativ beeinflussenden Kapitalverteilung Gelegenheiten. Ein Ungleichgewicht bei der Ressourcen- und Kapitalallokation ist bei integrierten Öl- und Gasunternehmen üblich, da die Untersuchung und Produktion (E&P) Abschnitt hat Priorität für die Kapitalverteilung. Für ConocoPhillips bedeutete dies jedoch die Liquidation von Vermögenswerten aus dem Downstream, um für den Upstream zu sorgen.

Das Spin-off

Unter Berufung auf den Wunsch, sich auf die Wertschöpfung für die Aktionäre zu konzentrieren, gab ConocoPhillips die Entscheidung bekannt, das Unternehmen zwischen stromaufwärts und nachgelagerte Tätigkeiten im Jahr 2011. Das Upstream-Geschäft behielt den Namen ConocoPhillips und wurde zu einem reinen E&P-Unternehmen. Das stromabwärts Das Unternehmen, bekannt als Phillips 66, wurde zu einem unabhängigen Raffinerieunternehmen.

Unternehmen konkurrieren um Ressourcenzuweisungen in einem integrierten Unternehmen, wobei die Mehrheit in den E&P-Sektor geht. Der E&P-Sektor ist das Geschäft mit einem hohen Risiko-Rendite-Rate, da es sich auf die Entdeckung neuer Öl- und Gasquellen konzentriert, die wiederum den Raffinerie- und Reinigungssektor speisen. Die Konzentration von mehr Kapital auf nachgelagerte Tätigkeiten zu Lasten des vorgelagerten Geschäfts war nicht im besten Interesse von ConocoPhillips.

Unterdessen ermöglichte die endgültige Trennung der beiden Unternehmen im Jahr 2012 Phillips 66, Wachstumschancen im gesamten Wertschöpfungskette und unrentable Vermögenswerte eliminieren. Die Entscheidung für Phillips 66, den Raffineriebetrieb zu reduzieren und die Investitionen auf Chemikalien und Midstream zu konzentrieren bedeutete eine große Verschiebung, da der Umzug nicht möglich gewesen wäre, wenn die beiden Einheiten integriert geblieben wären Unternehmen.

Positive Resultate

ConocoPhillips konzentriert sich weiterhin auf E&P und hat weiter daran gearbeitet, Gemeinkosten zu eliminieren. Phillips 66 hat die Investitionen in die Entwicklung von Mittenstrom Unternehmen und eröffnete im Juni 2016 ein neues Hauptgebäude in Houston, Texas.

Die Aktien von ConocoPhillips und Phillips 66 sind seit der Trennung der beiden Unternehmen gestiegen, aber eine Aktie hat die andere deutlich übertroffen. Von April 2012 bis Okt. 2019 stieg ConocoPhillips um 7,5%.Das Unternehmen zahlt jetzt eine annualisierte Dividende von 1,68 USD pro Aktie (4,04% Ertrag) und hat eine Marktkapitalisierung von 42 Milliarden US-Dollar (Stand Juli 2020).Inzwischen hat sich der Wert der Phillips 66-Aktien seit dem Jahr fast verdreifacht ausgründen. Ab Juli 2020 zahlt das Unternehmen eine annualisierte Dividende von 3,60 USD pro Aktie (5,55% Rendite) und hat eine Marktkapitalisierung von 27 Milliarden USD.