GLD, UGLD und andere ETF-Fonds verstehen

Gold-ETFs

Gold Exchange Traded Funds (ETFs) geben Händlern ein Engagement in den Preisbewegungen von Gold, ohne den physischen Basiswert kaufen zu müssen. Gold-ETFs sind typischerweise strukturiert als vertraut. Bei dieser Struktur hält der ETF für jede ausgegebene ETF-Aktie eine bestimmte Anzahl von Goldbarren. Der Kauf einer ETF-Aktie bedeutet, einen Teil des vom Trust gehaltenen Goldes zu besitzen.

Da diese ETFs physisches Gold halten, bewegen sich ihre Preise kurz- und langfristig mit dem Goldpreis. Es kommt jedoch manchmal zu geringfügigen Tracking Errors, wenn der ETF-Preis von seinem Referenzwert abweicht. Wenn Tracking-Fehler auftreten, Arbitrageure schnell einsteigen.

Es gibt viele Gold-ETFs. Wir werden zwei der beliebtesten Optionen betrachten.

SPDR Gold-Aktien - GLD

Der SPDR Gold-Aktien-ETF (GLD) ist einer der größten Gold-ETFs. Im Juni 2020 hielt der Fonds rund 36,49 Millionen Unzen in Tresoren in London und an anderen Standorten, für a Nettoinventarwert (NAV) von 63,43 Milliarden US-Dollar. Jede Aktie des ETF ist 0,093995 Unzen Gold wert.

Wenn sich der Preis des tatsächlichen Goldes bewegt, ändert sich auch der Preis von GLD. Anleger können den Preis über oder unter den NAV drücken, was bedeutet, dass einzelne Aktien etwas mehr oder weniger wert sein können als ihr Gegenwert von 0,093995 Unzen Gold.

Bei Auflegung des Fonds waren die Aktien ein Zehntel des Goldpreises wert. Die Goldmenge, die jede Aktie repräsentiert, wird jedoch im Laufe der Zeit leicht erodiert, da der ETF den Anlegern eine jährliche Gebühr von 0,4% berechnet. Diese Gebühren senken langsam den NAV des ETF, wodurch sich der Goldbetrag, den eine Aktie jedes Jahr wert ist, leicht verringert. Diese Gebühr ist im Zusammenhang mit den langfristigen Gewinnen von Gold relativ bescheiden. Entsprechend World Gold Council Daten zufolge hat Gold seit 1971 etwa 10 % pro Jahr zurückgegeben.Physische Goldlager- und Versicherungsgebühren für Kleinanleger betragen in der Regel mehr als 0,4% pro Jahr. Daher sind Gold-ETFs ein effizientes Instrument, um in Gold zu investieren.

iShares Gold Trust - IAU

Eine weitere beliebte Wahl für Goldinvestoren ist der iShares Gold Trust (IAU) von Blackrock. Im Juni 2020 hielt der ETF fast 13,36 Millionen Unzen mit einem NAV von 25 Milliarden US-Dollar. Basierend auf 1,5 Milliarden ausstehenden Aktien repräsentiert jede Aktie etwa 0,009547 Unzen Gold. Dies wird im Laufe der Zeit erodieren, da der Fonds eine Kostenquote von 0,25 % hat.Wie SPDR Gold Shares ist der iShares Gold Trust als Trust organisiert und hält physische Goldbarren in Tresoren in London und New York.

Gehebelte und inverse Gold-ETNs

Gehebelte und inverse Goldfonds sind ebenfalls erhältlich. Diese Fonds sind komplexer als Vanilla-Gold-ETFs, da sie den Vermögenswert nicht physisch treuhänderisch halten. Stattdessen werden gehebelte und inverse Fonds oft als Exchange Traded Notes (ETNs), bei denen es sich um Schuldverschreibungen des Underwriters von ETN handelt. Der Preis des ETN bildet einen Rohstoffindex ab. Eine ETN hängt jedoch von der Kreditwürdigkeit des Underwriters und gibt den Anlegern kein Eigentum an Gold.

Leveraged und inverse Gold-ETNs sind nur für kurzfristige Trades gedacht. Sie versuchen, die täglichen Bewegungen von Gold zu verfolgen, nicht die langfristigen Veränderungen. Der Einsatz von Leverage im Laufe der Zeit kann die Verluste von Volatilität. Inverse Goldfonds haben langfristig negative erwartete Renditen, da der Goldpreis in einem Fiat-Geldsystem im Allgemeinen steigt.

VelocityShares 3x Long Gold ETN - UGLD

Der VelocityShares 3x Long Gold ETN (UGLD) zielt darauf ab, für einen einzigen Tag die dreifache Rendite des S&P GSCI Gold Index ER zu erzielen.Das bedeutet, dass die Aktien nur kurzfristig gehalten werden sollen. Das ETN wird von der Credit Suisse ausgegeben und hat eine Kostenquote von 1,35%.

DB Gold Double Short ETN - DZZ

Der DB Gold Double Short ETN (DZZ) bewegt sich umgekehrt zum Goldpreis. Wenn Gold an diesem Tag um 1% steigt, sollte DZZ um 2% fallen, da es sich doppelt so stark in die entgegengesetzte Richtung bewegt. Die Noten werden dünn gehandelt und die Kostenquote beträgt 0,75%.Die Deutsche Bank führte das ETN 2008 ein, kündigte jedoch 2016 an, weitere Emissionen auszusetzen. 

Die Quintessenz

Gold-ETFs, die als Trusts operieren, sind unkompliziert. Der Trust hält physisches Gold und gibt Aktien aus. Der Aktionär besitzt an diesem Gold nur einen Bruchteil des Eigentums. Die Aktien spiegeln die Preisbewegung des tatsächlichen Goldes wider, typischerweise bei etwa 1/10 oder 1/100 des Metallpreises. Die Kostenquote erodiert langsam die Menge an Gold, die jede Aktie repräsentiert. ETFs können jedoch kostengünstiger sein, als physisches Gold zu kaufen und zu lagern. Inverse und gehebelte ETNs sind komplexer als ETFs. Sie verfolgen die täglichen Goldpreisänderungen, indem sie in die entgegengesetzte Richtung gehen oder die Preisbewegungen vergrößern. Leveraged und inverse ETNs verfolgen die langfristigen Goldpreisänderungen nicht genau.