Definition des währungskursgebundenen Wertpapiers (PERL)
Was ist ein währungskursgebundenes Wertpapier (PERL)?
Ein währungskursgebundenes Wertpapier (PERL) ist eine Anlageform in Schuldtiteln, die halbjährlich Zinsen zahlt und eine Rendite von verlinkt zu Devisenkursen. Das heißt, der Haupttilgungsbetrag wird durch den Wechselkurs einer bestimmten Währung im Vergleich zum US-Dollar zum Zeitpunkt der Fälligkeit bestimmt.
Viele Käufer von PERLs sind Unternehmen, die diese Art von Schuldensicherheit als Mittel zur Absicherung von Wechselkursschwankungen. Sie können auch von Spekulanten gekauft werden, die glauben zu wissen, in welche Richtung sich eine bestimmte Fremdwährung im Preis bewegen wird.
Die zentralen Thesen
- Ein PERL ist eine Anleihe, die in US-Dollar gekauft wird und Zinsen in US-Dollar zahlt, der endgültige Rückzahlungsbetrag jedoch in einer zweiten Währung bestimmt wird.
- Die Rendite des PERL sinkt, wenn der US-Dollar gegenüber der anderen Währung aufwertet.
- Es gibt auch einen umgekehrten PERL, der die Rendite erhöht, wenn der US-Dollar gegenüber der anderen Währung aufwertet.
Grundlegendes zu wechselkursgebundenen Wertpapieren (PERLs)
PERLs sind Schuldtitel oder Schuldtitel, die zwischen zwei Parteien gekauft und verkauft werden. Sie zahlen dem Käufer halbjährlich in Beträgen, die durch den Wechselkurs einer bestimmten Währung gegenüber einer Basiswährung, normalerweise dem US-Dollar, bestimmt werden.
Das macht eine PERL zu einer Art von Doppelwährungsanleihe was zahlt die Coupon und der Kapitalbetrag in der Basiswährung, während die Kapitalzahlung gemäß einer festgelegten Rückzahlungsformel variiert. Durch diese Formel ist die Variable an die Bewegung der ausgewählten Währung im Vergleich zu einer Basiswährung, dem US-Dollar, gekoppelt.
PERLs lauten normalerweise auf US-Dollar und ihre Zinsen werden in US-Dollar gezahlt, aber ihr Rückzahlungswert wird durch die Tauschrate zwischen dem Dollar und einer bestimmten Fremdwährung innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens.
Die Kapitalzahlungen steigen, wenn die Fremdwährung gegenüber dem US-Dollar aufwertet. Die Zahlungen nehmen ab, wenn die Fremdwährung gegenüber dem Dollar abnimmt.
Ein Unternehmen, das weltweit Geschäfte machen möchte, kann dies sicherer tun, indem es PERLs kauft, die es der Währung ermöglichen, eine Verbindung zum Dollar aufrechtzuerhalten.
Die umgekehrte PERL
Es gibt auch eine umgekehrte PERL. Diese lautet auf eine Währung, zahlt aber Zinsen in einer anderen.
Bei einem umgekehrten PERL steigen die Kapitalzahlungen, wenn die Basiswährung gegenüber der Fremdwährung aufwertet, und die Zahlungen nehmen mit der Abwertung der Basiswährung ab.
Ein Beispiel für eine umgekehrte PERL ist eine auf Yen lautende Anleihe, die Zinsen in Dollar zahlt. Die eines Investors Ertrag würde steigen, wenn der Dollar gegenüber dem Yen aufwertet, aber die Rendite würde sinken, wenn der Dollar an Wert verliert.