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Verwendung von ökonomischem Kapital zur Risikobestimmung

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Wirtschaftskapital (EC) bezieht sich auf die Menge von Risiko Kapital die eine Bank nach Einschätzung der Bank benötigt, um bei einem bestimmten Konfidenzniveau und Zeithorizont zahlungsfähig zu bleiben. Auf der anderen Seite spiegelt das regulatorische Kapital (RC) den Kapitalbetrag wider, den eine Bank unter Berücksichtigung regulatorischer Leitlinien und Vorschriften benötigt. In diesem Artikel werden neben dem Vergleich des ökonomischen Kapitals und des regulatorischen Kapitals die Messung von EC beleuchtet und seine Relevanz für Banken untersucht.

Risikomanagement

Banken und Finanzinstitute müssen die langfristigen Unsicherheiten in der Zukunft berücksichtigen, denen sie ausgesetzt sind. In diesem Zusammenhang ist es Basler Abkommen wurden geschaffen, um die Risikomanagementfunktionen wichtiger Finanzinstitute zu verbessern. Die Abkommen sind Empfehlungen für die Kreditwirtschaft und bestehen aus drei Regelwerken: Basel I, Basel II und Basel III.

Basel II enthält internationale Richtlinien über den regulatorischen Mindestkapitalbetrag, den Banken gegen ihre Risiken halten sollten, wie z

Kreditrisiko, Marktrisiko, operationelles Risiko, Gegenparteirisiko, Rentenrisiko und andere. Basel II legt auch regulatorische Leitlinien und Regeln für die Modellierung des regulatorischen Kapitals fest und ermutigt Unternehmen, Modelle des ökonomischen Kapitals zu verwenden. EC als Konzept und Risikomaß ist kein neues Phänomen, hat sich jedoch schnell zu einem wichtigen Maßstab bei Banken und Finanzinstituten entwickelt.

Die zentralen Thesen

  • Banken und andere Finanzinstitute müssen längerfristige Unsicherheiten berücksichtigen.
  • Ökonomisches Kapital ist die Menge an Risikokapital, die eine Bank für ein bestimmtes Konfidenzniveau und einen bestimmten Zeitraum benötigt.
  • EC ist unerlässlich, um Geschäftsentscheidungen zu unterstützen, während das regulatorische Kapital versucht, Mindestkapitalanforderungen festzulegen, um allen Risiken gerecht zu werden.
  • Eine Bank kann EC-Schätzungen verwenden, um Kapital auf Geschäftsbereiche zu verteilen.
  • Ökonomisches Kapital könnte eines Tages die regulatorischen Kapitalanforderungen ersetzen, da die EG-Rahmenbedingungen weiter wachsen.

Aufsichtsrechtliches Kapital

Wenn Banken ihre regulatorischen Kapitalanforderungen und anrechenbaren Eigenmittel berechnen, müssen sie regulatorische Definitionen, Regeln und Leitlinien berücksichtigen. Aus regulatorischer Sicht ist das Mindestkapital ein Teil der anrechenbaren Eigenmittel einer Bank. Die gesamten anrechenbaren Eigenmittel gemäß den regulatorischen Leitlinien nach Basel II werden von drei Kapitalklassen bereitgestellt:

  • Stufe 1 (Kern-)Kapital umfasst im Großen und Ganzen Elemente wie Stammaktien, qualifizierende Vorzugsaktien, und Überschuss und Gewinnrücklagen.
  • Rang 2 (Ergänzungs-)Kapital enthält Elemente wie allgemeine Darlehen Schadenreserven, bestimmte Formen von Vorzugsaktien, Laufzeit nachrangige Schuld, unbefristete Schuldtitel und andere hybride Schuld- und Eigenkapitalinstrumente.
  • Stufe 3 Hauptstadt beinhaltet kurzfristige nachrangige Verbindlichkeiten und netto Handelsbuch Gewinne, die nicht extern verifiziert wurden.

Beachten Sie, dass diese Stufen gemäß den rechtlichen und buchhalterischen Regelungen in unterschiedliche Weise gebildet werden können Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) Mitgliedsländer. Darüber hinaus unterscheiden sich die Capital Tiers in ihrer Fähigkeit, Verluste zu absorbieren; Tier-1-Kapital hat die besten Fähigkeiten, Verluste zu absorbieren. Es ist notwendig, dass eine Bank das Bankminimum berechnet Kapitalbedarf für Kredit-, Betriebs-, Marktrisiko- und andere Risiken, um festzustellen, wie viel Tier-1-, Tier-2- und Tier-3-Kapital zur Absicherung aller Risiken zur Verfügung steht.

Wirtschaftskapital

Ökonomisches Kapital ist ein Maß für Risiko in Kapital ausgedrückt. Eine Bank kann sich beispielsweise fragen, welche Kapitalausstattung erforderlich ist, um bei einem bestimmten Vertrauensniveau und Zeithorizont zahlungsfähig zu bleiben. Mit anderen Worten, EC kann aus Sicht der Banken als der Betrag des Risikokapitals betrachtet werden; Daher unterscheidet es sich von RC-Anforderungsmaßen. Ökonomisches Kapital zielt in erster Linie darauf ab, Geschäftsentscheidungen zu unterstützen, während RC darauf abzielt, Mindestkapitalanforderungen festzulegen gegen alle Risiken in einer Bank unter einer Reihe von regulatorischen Vorschriften und Leitlinien.

Da Ökonomisches Kapital eher ein bankspezifisches oder internes Maß für verfügbares Kapital ist, gibt es keine gemeinsame nationale oder globale Definition von EC. Darüber hinaus gibt es einige Elemente, die viele Banken bei der Definition des ökonomischen Kapitals gemeinsam haben. EC-Schätzungen können durch Elemente von. abgedeckt werden Stufe 1, Stufe 2, Tier 3 oder von Ratingagenturen verwendete Definitionen und andere Kapitalarten, wie geplante Erträge, unrealisierte Gewinne oder eine implizite Staatsgarantie.

Relevanz des ökonomischen Kapitals

EC ist von hoher Relevanz, weil es wichtige Antworten auf spezifische Geschäftsentscheidungen oder zur Bewertung der verschiedenen Geschäftsbereiche einer Bank liefern kann. Es bietet auch ein Instrument zum Vergleich von RC.

Leistungsmessung

Das Management einer Bank kann EC-Schätzungen verwenden, um Kapital auf alle Geschäftsbereiche zu verteilen und diejenigen Einheiten zu fördern, die den gewünschten Gewinn pro Risikoeinheit erzielen. Beispiele für Leistungskennzahlen, die EC beinhalten, sind die Rendite auf das risikoadjustierte Kapital (RORAC), risikoadjustierte Kapitalrendite (RAROC) und Geschäftswertbeitrag (EVA). Abbildung 1 zeigt ein Beispiel für eine RORAC-Berechnung und wie sie zwischen den Geschäftsbereichen einer Bank oder eines Finanzinstituts verglichen werden kann.

Geschäft Rendite und/oder Gewinn EK-Schätzungen RORAC
Einheit 1 50 Millionen Dollar 100 Millionen Dollar 50% ($50/$100)
Einheit 2 30 Millionen US-Dollar 120 Millionen US-Dollar 25% ($30/$120)

Abbildung 1: RORAC von zwei Geschäftsbereichen während eines Jahres

Abbildung 1 zeigt, dass Geschäftsbereich 1 in EC-Betrachtung eine höhere Rendite erwirtschaftet (d. h. RORAC) im Vergleich zu Geschäftsbereich 2. Das Management würde die Business Unit 1 bevorzugen, die weniger EC verbraucht, aber gleichzeitig eine höhere Rendite erwirtschaftet.

Diese Art der Bewertung ist praktischer in a Prost Ansatz, der impliziert, dass EG-Bewertungen für jede Geschäftseinheit vorgenommen und dann zu einer Gesamtzahl der EG aggregiert werden. Im Gegensatz dazu ist die von oben nach unten Ansatz ist willkürlicher, da EC auf Gruppenebene kalibriert und dann an jeden Geschäftsbereich geliefert wird, wo Kriterien für Kapitalallokation kann vage sein.

Im Vergleich zu RC

Eine andere Verwendung von EC besteht darin, es mit der RC-Anforderung zu vergleichen. Abbildung 2 zeigt ein Beispiel für einige Risiken, die von einem EC-Rahmen bewertet werden können, und wie sie mit der RC-Anforderung verglichen werden können.

Abbildung 2: RC-Anforderung und EC-Schätzung

EC. messen

Während die EC-Zahl einer Bank teilweise durch ihre Risikotoleranz, RC-Anforderung wird durch aufsichtliche Metriken bestimmt, die in den regulatorischen Leitlinien und Regelwerken festgelegt sind. Darüber hinaus können Banken im Gegensatz zu regulatorischen Kapitalmodellen nach Basel II, wie dem fortgeschrittenen internen Rating-basierten (AIRB)-Modell für Kreditrisiken, ihre eigenen Entscheidungen über die Modellierung des EC treffen. Banken können beispielsweise die funktionale Form und die Parametereinstellungen ihres Modells wählen. Daher kann die EC-Modellierung Annahmen von. anpassen oder ignorieren AIRB für das Kreditrisiko.

AIRB geht davon aus, dass ein Kreditportfolio groß und homogen ist, dass längerfristige Vermögenswerte riskanter sind, wie sich in den eine auf fünf Jahre begrenzte sogenannte Laufzeitanpassung, und dass höherwertige Ratings eine höhere Korrelation widerspiegeln systemisches Risiko. Es bewertet auch das Risiko nach Ratingklassen und geht von einer perfekten Korrelation zwischen Ratingklassen und Diversifikation innerhalb einer Bewertungsklasse.

Value-at-Risk (VaR)-Modelle sind typische EC-Rahmen für Markt-, Kreditrisiko- und sonstige Risiken. Für das Kreditrisiko wird es jedoch in der Regel als Credit Value-at-Risk (CVaR) bezeichnet. Betrachten Sie als Beispiel die Verlustverteilung eines Kreditportfolios für relativ sichere Kredite. Der erwartete Verlust stellt einen Verlust dar, der aus dem Tagesgeschäft entsteht, während der unerwartete Verlust die Anzahl der Standardabweichungen vom erwarteten Verlust (dem Schwanz der Verteilung) entfernt.

Nehmen wir im aktuellen Beispiel an, dass der unerwartete Verlust mit dem Konfidenzniveau von 99,95 % kalibriert ist, was einem AA. entspricht Kreditbeurteilung. Daher können Banken ihre ökonomischen Kapitalmodelle entsprechend der Risikobereitschaft des Managements kalibrieren, die normalerweise mit dem Zielrating der Bank übereinstimmt.

Einige Banken verwenden möglicherweise intern entwickelte Modelle, um ihre ECs zu berechnen. Banken können jedoch auch kommerzielle Software verwenden, um sie bei ihren EC-Berechnungen zu unterstützen. Beispiele für solche Software für Kreditrisiken sind Portfolio Manager von Moody's KMV, Strategic Analytics, Credit Risk+ von Credit Suisse und CreditMetrics von JPMorgan.

Die Quintessenz

EC ist ein Maß für das Risikokapital einer Bank. Es ist kein neues Konzept, aber es hat sich schnell zu einer wichtigen Maßnahme bei Banken und Finanzinstituten entwickelt. EC bietet ein nützliches ergänzendes Instrument zu RC für unternehmerische Entscheidungen. Banken nutzen zunehmend EC-Frameworks, und es wird höchstwahrscheinlich auch in Zukunft weiter zunehmen. Die relevante Frage könnte sein, ob das Ökonomische Kapital eines Tages die regulatorischen Kapitalanforderungen ersetzen könnte.

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