Was ist der Market-Maker-Spread?

Was ist der Market-Maker-Spread?

Der Market-Maker-Spread ist die Differenz zwischen dem Preis, zu dem a Marktmacher (MM) bereit ist, ein Wertpapier zu kaufen, und den Preis, zu dem er bereit ist, das Wertpapier zu verkaufen. Der Market-Maker-Spread ist effektiv der Geld-Brief-Spanne zu denen Market Maker bereit sind, sich zu verpflichten. Es ist der Unterschied zwischen den Gebot und das Fragen Preis des Market Makers für die Sicherheit.

Dieser Spread stellt den potenziellen Gewinn dar, den der Market Maker aus dieser Aktivität erzielen kann, und soll ihn für das Risiko des Market-Making kompensieren. Das einem bestimmten Markt inhärente Risiko kann die Breite des Market-Maker-Spreads beeinflussen: Hohe Volatilität oder fehlende Liquidität in einem Wertpapier wird tendenziell den Umfang des Market-Maker-Spreads erhöhen.

Den Market-Maker-Spread verstehen

Die Aufgabe der Market Maker ist es, den Märkten Liquidität zuzuführen, indem sie bereit sind, bezeichnete zu kaufen und zu verkaufen Wertpapiere jederzeit während des Handelstages. Während der Spread zwischen Geld- und Briefkurs nur wenige Cent beträgt, können Market Maker durch die Ausführung Tausender von Handel an einem Tag und handeln fachmännisch mit ihrem „Buch“. Diese Gewinne können jedoch durch volatile Märkte zunichte gemacht werden, wenn der Market Maker auf der falschen Seite des Handels erwischt wird.

Market Maker, die entweder unabhängig oder Angestellte von Finanzunternehmen sein können, bieten den Verkauf von Wertpapieren an zu einem bestimmten Preis (Briefkurs) und bietet auch zum Kauf von Wertpapieren zu einem bestimmten Preis (Briefkurs) Preis). MMs verdienen ihren Lebensunterhalt damit, dass Marktteilnehmer Tag für Tag zu ihrem Angebot kaufen und zu ihrem Gebot wieder und wieder verkaufen.

Der Market-Maker-Spread kann als Maß für die Liquidität (d. h. Angebot und Nachfrage) eines bestimmten Vermögenswerts angesehen werden. Da Market Maker eher bereit sind zu bieten oder anzubieten, gibt es größere Spreads und größere Volumina können Transaktionen durchführen, ohne den Markt zu sehr zu bewegen. Market-Maker-Spreads sind bei aktiver gehandelten Namen und bei solchen, die mehr Market-Maker zur Verfügung haben, um Märkte zu bilden, tendenziell enger.

Besondere Überlegungen

Anstatt den Preis jedes einzelnen Handels in Alpha zu verfolgen, können MMs Händler werde das anschauen durchschnittlicher Preis der Aktie über Tausende von Trades. Wenn MM in seinem Inventar lange Alpha-Aktien hat, werden sich seine Händler bemühen sicherzustellen, dass der Durchschnittspreis von Alpha in seinem Inventar unter dem aktuellen liegt Marktpreis damit sein Market-Making in Alpha profitabel ist. Wenn MM Alpha short ist, sollte der Durchschnittspreis über dem aktuellen Marktpreis liegen, damit der Netto kurz Position kann mit Gewinn glattgestellt werden, indem Alpha-Aktien zu einem günstigeren Preis zurückgekauft werden.

Market-Maker-Spreads erweitern sich in volatilen Marktphasen aufgrund des erhöhten Verlustrisikos. Sie erweitern sich auch für Aktien, die ein geringes Handelsvolumen, eine schlechte Preistransparenz oder eine geringe Liquidität aufweisen.

Beispiel für Market-Maker-Spread

Stellen Sie sich zum Beispiel vor, dass ein Market Maker MM in einer Aktie – nennen wir es Alpha – einen Geld- und Briefkurs mit einem Kurs von 10,00 bis 10,05 USD zeigt. Dies bedeutet, dass dieser MM bereit ist, Alpha-Aktien für 10 USD zu kaufen und für 10,05 USD zu verkaufen. Der Spread von 5 Cent ist der potenzielle Gewinn pro Aktie, die an den Market Maker gehandelt wird. Wenn MM 10.000 Aktien zum angegebenen Geld- und Briefkurs handeln kann, würde sein Gewinn aus dem Spread somit 500 USD betragen.