4 Billionen US-Dollar ETF-Branche steht vor einer Marktbereinigung im „übersättigten Markt“

Die 4 Billionen Dollar ETF Die Industrie hat im letzten Vierteljahrhundert ein schnelles Wachstum erlebt, tritt jedoch jetzt in eine Phase der Marktbereinigung ein, in der kleinere Akteure, denen es fehlt Skaleneffekte schließen sich. Bis Anfang Oktober wurden 2019 bisher mindestens 90 Fonds geschlossen, nach einem Rekord von 139 Schließungen im Jahr 2018. In der Zwischenzeit werden neue börsengehandelte Produkte eingeführt, darunter ETFs und ETNs, erreichte seinen Höhepunkt im Jahr 2011, so die Daten von FactSet Research Systems, die in einem ausführlichen Bericht von. zitiert werden Das Wall Street Journal.

„Die Herausforderung besteht darin, dass die Branche immer mehr Teilnehmer hat und es schwieriger wird, in den Markt zu expandieren“, sagte Michael Sapir, CEO des ETF-Emittenten ProShares, dem Journal. "Es gibt eine Menge Roadkill da draußen", fügte er hinzu. „Die Zahlen zu Markteinführungen und Schließungen deuten auf eine stabile und reife Industrie hin, die bereits gesehen hat sein dramatischstes Wachstum, hat aber noch viel Start- und Landebahn vor sich", lautet das Fazit eines Berichts In

ETF.com.

Bedeutung für Investoren

Das jährliche Tempo der ETF-Neugründungen erreichte im Jahr 2011 mit über 300 einen Höchststand, lag von 2012 bis 2014 im Durchschnitt bei weniger als 200 und erholte sich dann von 2015 bis 2018 auf durchschnittlich mehr als 250. Im Jahr 2019 nähert sich die Zahl bislang 200. Unterdessen nehmen die Schließungen seit 2011 zu.

Die größten Konkurrenten werden noch dominanter. Das gesamte ETF-Vermögen wuchs in den fünf Jahren bis August um 90 %. 2019, aber 83 % dieses Wachstums wurden laut CFRA Research von nur 100 von 2.100 Fonds (oder 4,8 %) erfasst. Darüber hinaus werden mehr als zwei Drittel dieser 100 Fonds vom ETF-Giganten BlackRock Inc. verwaltet. (BLK) und Die Vanguard-Gruppe.

Die drei größten ETF-Marken sind mit ihren verwaltetes Vermögen (AUM): iShares von BlackRock, 1,604 Billionen US-Dollar, Vanguard, 1,064 Billionen US-Dollar und SPDRs von State Street Corp. (STT), 665 Millionen US-Dollar, für insgesamt 3,333 Billionen US-Dollar. Diese Daten stammen von FactSet vom Okt. 22, wie berichtet von ETF.com.

Ein ETF muss in der Regel innerhalb der ersten drei bis fünf Jahre ein AUM zwischen 50 und 100 Millionen US-Dollar erreichen profitabel zu werden, sagt Elisabeth Kashner, Direktorin für ETF-Forschung bei FactSet Tagebuch. Darüber hinaus werden neue ETFs, die innerhalb ihres ersten Jahres nicht 50 Millionen US-Dollar erreichen, wahrscheinlich scheitern.

Von den von 2007 bis 2016 aufgelegten Fonds mit einem verwalteten Vermögen von weniger als 50 Millionen US-Dollar nach einem Jahr wurden 44 % geschlossen und weitere 30 % überschritten diesen Betrag nie. Von den 2018 aufgelegten Fonds beendeten mehr als 80 % das Jahr mit weniger als 50 Millionen US-Dollar.

Der Markt für US-amerikanische Investmentfonds ist mit etwa 8.000 Fonds und einem verwalteten Vermögen von 15,4 Billionen US-Dollar viel größer als der für ETFs, aber laut Morningstar sind etwa 25 % dieser Vermögenswerte passiv verwaltete Fonds. Sie stellen auch fest, dass ETFs Marktanteile gewinnen und in diesem Jahr bisher rund 135 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten hinzugefügt haben, während Investmentfonds ungefähr 200 Milliarden US-Dollar verloren haben.

Vorausschauen

Da mehr als die Hälfte der rund 2.100 in den USA gelisteten börsengehandelten Produkte ein AUM von weniger als 100 Millionen US-Dollar, das Tempo der Fondsschließungen und der Branchenkonsolidierung wird sich wahrscheinlich beschleunigen, bemerkt David Perlman, und ETF Stratege bei UBS, laut Journal. Auch, da Investoren zunehmend bevorzugen passiv verwaltet ETFs über aktiv geführt Fonds teilweise, wenn nicht in erster Linie, auf niedrigen Kosten basieren, sollten die größten Akteure mit den größten Skaleneffekten noch dominanter werden.