Nächstes Ziel für Lobbyisten: SEC Best Interest Rule

Jetzt, da die Arbeitsabteilung's (DOL) Treuhandregel ist offiziell tot, Aufmerksamkeit hat sich jetzt auf die Wertpapier- und Börsenkommission (SEC) vorgeschlagenes Regelpaket, Regulierung Bestes Interesse. Dieselben Lobbyisten, die erfolgreich die Treuhänder rule zielen nun auf die Bemühungen der SEC ab, einen neuen Standard für die Anlageberatung zu schaffen, der Makler verpflichtet, die Interessen ihrer Kunden an erste Stelle zu setzen. Wenn vergangene Bemühungen Anzeichen für einen zukünftigen Erfolg sind, sieht sich die SEC einem gewaltigen Widerstand gegenüber. (Weitere Informationen finden Sie unter: DOLs Treuhandregel offiziell zurückgestellt.)

SEC-Vorschlag legt „Best Interest“-Standard fest

Die vorgeschlagene SEC-Verordnung, die derzeit unter einer 90-tägigen öffentlichen Kommentierungsfrist bis August steht. November 2018, soll einen Verhaltensstandard „im besten Interesse“ für Makler-Händler und diejenigen, die mit Broker-Händlerfirmen verbunden sind, wenn sie Empfehlungen zum Verkauf von Wertpapieren abgeben oder einem Privatkunden Anlageberatung anbieten.

Der Verordnungsvorschlag versucht auch, die treuhänderische Verpflichtung zu verdeutlichen, der Anlageberater bei allen Kundeninteraktionen unterliegen, führt eine neue, erforderliche Zusammenfassung der Kundenbeziehung (Form CRS) ein, die den „Umfang und die Bedingungen“ der Beziehung detailliert beschreibt und einschränkt, wer verwendet werden kann die Titel "Berater" und "Berater", eine möglicherweise irreführende Bezeichnung, die den Kunden den Eindruck erwecken könnte, dass ein Makler an einen Treuhänder gebunden ist Standard. Fachleute müssten alle Interessenkonflikte offenlegen, wenn nicht sogar beseitigen.

Interessenkonflikte vermeiden

Insgesamt soll der Plan der SEC zur Reform der Anlageberatung Fachleute abschrecken, die Anlageberatung durch Empfehlung von Anlageprodukten, die anderen, günstigeren Produkten gleichwertig sind, aber das mehr bezahlen Kommission und ihre Gesamtvergütung stärken. Durch die Verordnung würde auch erweitert, wer verpflichtet ist, im besten Interesse der Kunden zu handeln, indem der treuhänderische Standard auf jeden angewendet wird, der Altersvorsorgeprodukte vermittelt, nicht nur auf Anlageberater.

Leider definiert die SEC in ihrem Vorschlag nicht „bestes Interesse“, was zu Verwirrung über die Durchsetzung der Verordnung führt. Das Vorschlag der SEC Zustände: "... Wir gehen vorläufig davon aus, dass ein Makler-Händler bei der Vermittlung im besten Interesse des Privatkunden gehandelt hat Empfehlung wird die Tatsachen und Umstände der jeweiligen Empfehlung und des jeweiligen Einzelhandelskunden berücksichtigen." (Für mehr, siehe: SEC Alt-Treuhandregel: „Bestes Interesse der Regulierung.")

Geschichte erfolgreicher Advocacy-Bemühungen

Der sichtbarste Gegner der vorgeschlagenen SEC-Verordnung ist der Nationaler Verband der Versicherungs- und Finanzberater (NAIFA). NAIFA, zusammen mit mehreren Nebenklägern, darunter die Amerikanischer Rat der Lebensversicherer (ACLI), das Financial Services Institute (FSI) und die Verband der Wertpapierindustrie und der Finanzmärkte (SIFMA) war maßgeblich an der Aufhebung der Treuhandregel des DOL beteiligt. Einige Organisationen, die gegen die DOL-Regel gekämpft haben, wie FSI, haben ihre Unterstützung für den SEC-Vorschlag zum Ausdruck gebracht.

Diane Boyle, Senior Vice President of Government Relations der NAIFA, wurde im Magazin Financial Advisor zitiert und behauptete, dass die Lobbyarbeit der Gruppe erfolgreich sei wegen ihrer Herangehensweise: „Wir setzen Mitarbeiter, Lobbyisten und alle drei Regierungszweige ein, um unsere Mitglieder und ihre Kunden zu schützen.“

Erstes Ziel ist das Offenlegungsdokument (Formular CRS)

Das erste Ziel der NAIFA wird die vorgeschlagene Zusammenfassung der Kunden-/Kundenbeziehungen der Securities and Exchange Commission, Formular CRS, in. sein insbesondere der Abschnitt, der Broker-Händler und ihre Mitarbeiter daran hindert, den Titel „Berater“ oder „Berater“ unter bestimmten Bedingungen zu verwenden Umstände. Es macht Sinn, dass sie hier beginnen; Die meisten NAIFA-Mitglieder sind keine registrierten Anlageberater (RIAs) mit einer Treuepflicht gegenüber ihren Kunden. Stattdessen sind die Mehrheit Versicherungsvertreter und Makler-Händler-Vertreter, die in der Vergangenheit weniger restriktiv gehalten wurden.“Eignung“-Standard. Bevor die SEC ihre "Regulation Best Interest" veröffentlichte, mussten Broker nur Empfehlungen abgeben, die als geeignet erachtet wurden, aber nicht unbedingt im besten Interesse ihrer Kunden.

Die Position der NAIFA ist, dass, wenn ihre Mitglieder daran gehindert werden, den Titel „Berater“ oder „Berater“ zu verwenden, sie sie effektiv daran hindern würde, Angebote anzubieten und ihre Fähigkeit, Kunden mit niedrigem und mittlerem Einkommen zu bedienen, würde eingeschränkt, was die Finanzberatung für diejenigen, die sie benötigen, noch mehr erschwert am meisten. NAIFA-Lobbyisten haben sich bereits mit dem SEC-Vorsitzenden Jay Clayton zusammen mit zwei SEC-Kommissaren und Mitarbeitern getroffen, um die Position der NAIFA zu diskutieren. (Weitere Informationen finden Sie unter: Charles Schwab: Das von der SEC vorgeschlagene Offenlegungsformular könnte die Anleger verwirren.)

FPA könnte ein Gegengewicht sein

Ein potenzielles Gegengewicht zur NAIFA könnte aus den Bemühungen der Verein für Finanzplanung (FPA), die wichtigste Berufsorganisation für Berater, die die Bezeichnung CERTIFIED FINANCIAL PLANNER™ (CFP®) besitzen. Der CFP®-Vorstand hat kürzlich einen neuen Verhaltenskodex verabschiedet, der im Oktober in Kraft treten wird. 1, 2019. Der neue Kodex erweitert den treuhänderischen Standard auf alle Formen der Finanzberatung durch CFP®-Experten.

Viele sagen voraus, dass die Best Interest Regulation der SEC effektiv zu einem abgeschwächten Treuhandstandard werden wird, und aus diesem Grund gibt es Spekulationen, dass die FPA sich darauf vorbereitet, die SEC zu verklagen. Frank Paré, FPA-Präsident, sagte in ein Interview mit Finanzberater das Ein „Signability-Plus“-Standard für Broker-Händler könnte einen Marketingvorteil für Finanzberater und CFP®s schaffen, könnte aber auch bei Anlegern Verwirrung stiften. Auf die Möglichkeit einer Klage angesprochen, sagte Paré: „Es ist zu früh. Aber es ist eine berechtigte Frage.“

SEC versucht, die Erwartungen der Anleger zu verstehen

Da die NAIFA ihre Bemühungen beginnt, Maklerhändlern zunächst zu erlauben, sich selbst Berater zu nennen, und dann die Verhaltensstandards für alle Makler weiter zu lockern, Organisationen wie die FPA werden wahrscheinlich weiterhin Druck ausüben, um sicherzustellen, dass das Ergebnis der Verordnung der SEC im besten Interesse ist Förderung eines treuhänderischen Standards anstelle eines weniger strengen „Angemessenheit-plus“-Standards, der Finanzfachleuten zugute kommen und schaden könnte einzelne Anleger.

In einem Pressemitteilung der SEC Am 29. Juni 2018 kündigte der Vorsitzende Jay Clayton an, im Juli Rundtischgespräche mit „Main Street-Investoren“ im ganzen Land zu führen. Dies wird eine Gelegenheit für Anleger sein, direkt mit Clayton zu sprechen und „ihre Ansichten zu wichtigen Fragen zu ihrer Beziehung zu ihrem Anlageexperten mitzuteilen“.

„Unsere vorgeschlagenen Regeln sollen unsere Regeln mit den Erwartungen der Anleger in Einklang bringen, und es ist entscheidend dass wir direkt von den Investoren selbst erfahren, wie wir dieses Ergebnis am besten sicherstellen können", sagte Clayton.

Update: Am 10. Juli 2018 kontaktierte ein Vertreter der NAIFA Investopedia mit dieser Aussage: „NAIFA unterstützt ein Best Zinsstandard für Berater und freut sich auf jede Unterstützung, die wir anbieten können, während die SEC ihre Vorschlag. Die Regel ist noch nicht finalisiert, daher hat die NAIFA noch keine Position bezogen, die sie unterstützt oder ablehnt."