Cargill-Aktie existiert nicht. Hier ist der Grund.
Cargill ist der Größte Privatunternehmen in den Vereinigten Staaten. Seit seiner Gründung im Jahr 1865 durch William W. Cargill hat das Unternehmen seinen Status als privates Unternehmen beibehalten, das hauptsächlich in Familienbesitz ist Erben. Cargill ist einer der größten Akteure auf den Märkten für Landwirtschaft, Viehzucht und verarbeitete Lebensmittel. Durch eine Reihe von Akquisitionen wuchs Cargill von einer einzigen Getreidemühle zu einem Unternehmen mit einem Jahresumsatz von mehr als 120 Milliarden US-Dollar.
Die zentralen Thesen
- Cargill ist das größte private Unternehmen in den Vereinigten Staaten.
- Das Unternehmen hat aufgrund seiner Größe und der Anzahl der Vermögenswerte, die es hält, einen Börsengang vermieden.
- Anleger können Aktien von Cargills Konkurrenten Bunge Limited und Archer-Daniels-Midland kaufen.
Strenge Familienkontrolle
Seit seiner Gründung durch William W. Cargill ist das Unternehmen ein privates Familienunternehmen geblieben. Cargill hatte zwei Kinder – einen Sohn, Austen, und eine Tochter, Edna, die John MacMillan, einen Geschäftspartner ihres Vaters, heiratete. Bis heute besitzen mehr als 100 Familienmitglieder etwa 90 % der Cargill-Aktien.
Anfangs erlaubte das Unternehmen der Familie die totale Kontrolle über Cargill. Im Laufe der Zeit diversifizierte es sich weg vom Familienmanagement. Das Jahr 1960 war das erste Mal, dass ein Nicht-Familienmitglied das Unternehmen übernahm Geschäftsführer (CEO). Der 17-köpfige Vorstand besteht aus nur sechs Familienmitgliedern, der Rest kommt von anderen Unternehmensleitern und Fremdpersonal.
Druck für einen Börsengang abgewendet
Cargill-Aktionäre haben gedrängt ein Börsengang (IPO) mehrmals. Aber aufgrund seiner enormen Größe und seines riesigen Vermögens konnte Cargill den Druck abwenden, an die Börse zu gehen. Im Jahr 1993 begann es ein Mitarbeiteraktienplan die es den Aktieninhabern ermöglichte, Teile ihrer Aktien einzulösen. Dies hielt den Druck eines Börsengangs in Schach, fast 90 % des Unternehmens verblieben in den Händen der vielen Familien Aktionäre.
Ein weiterer Ruf nach einem Börsengang kam Ende der 2000er Jahre. Cargill sah sich dem Druck der Aktionäre und wohltätigen Trusts ausgesetzt, die Aktien des Unternehmens besaßen. Auf dem Papier waren sie viel wert, aber sehr illiquide. Das Unternehmen beschloss, seine 64-prozentige Beteiligung an The Mosaic Company – einem der größten Düngemittelunternehmen der Welt – abzuspalten. Dieser Schritt ermöglichte es den Aktionären, Cargill-Aktien gegen Mosaic-Aktien einzutauschen. Dies ausgründen Cargill auch eine Chance, mehr Schulden zu begleichen.
Massive Größe ist ein Faktor, um privat zu sein
Forbes Das Magazin veröffentlicht seit 35 Jahren eine jährliche Liste der größten privaten Unternehmen in Amerika, wobei Cargill in allen bis auf zwei dieser Jahre den ersten Platz belegte. Das Unternehmen belegte 2019 mit einem Gesamtumsatz von 113,5 Milliarden US-Dollar den ersten Platz auf der Forbes-Liste. Mit dieser Summe gehört Cargill zu den Top 15 der Fortune 500 Liste der umsatzstärksten Unternehmen.
Die enorme Größe des Unternehmens und sein anhaltender Fokus auf Schuldentilgung haben ihm geholfen, ein gutes Schuldenrating aufrechtzuerhalten. Cargill hat bei beiden ein A-Rating Standard & Poor's (S&P) und Fitch sowie ein A2-Rating von Moodys. Mit diesen guten Ratings kann sie weiterhin Geld zu niedrigen Zinsen aufnehmen, ohne Kapital durch eine Aktienemission beschaffen zu müssen. Die Schulden des Unternehmens sind von 12,3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2015 auf 9,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019 geschrumpft.
Cargills Fokus auf die Rückzahlung seiner Schulden hat ihm geholfen, ein A-Rating von Standard & Poor's (S&P) und Fitch sowie ein A2-Rating von Moody's zu erhalten.
Öffentlich gehandelte Rivalen
Sie können zwar nicht in Cargill investieren, aber Sie können in zwei der größten Konkurrenten des Unternehmens investieren offener Markt. Bunge Limited und die Archer Daniels Midland Company sind börsennotierte Unternehmen der Lebensmittel- und Agrarindustrie. Ab 2019 im letztes Geschäftsjahr, Bunge hatte einen Umsatz von 41,1 Milliarden US-Dollar und Marktkapitalisierung von 4,8 Milliarden US-Dollar. Archer Daniels Midland meldete für das Geschäftsjahr 2019 einen Umsatz von 64,7 Millionen US-Dollar und eine Marktkapitalisierung von 18,2 Milliarden US-Dollar.
Die Aktienperformance beider Unternehmen war in den letzten fünf und zehn Jahren eher glanzlos, was Cargill eine Pause geben könnte, um an die Börse zu gehen. Bunge-Aktien sind in den letzten fünf Jahren um 58 % und in den letzten 10 Jahren um 44 % gefallen. Archer Daniels Midland hat sich mit einem 5-Jahres-Verlust von 32 % und einem 10-Jahres-Gewinn von 9 % besser entwickelt.