Vorgeld vs. Post-Geld: Was ist der Unterschied?

Was ist der Unterschied zwischen Pre-Money und Post-Money? Die kurze Antwort auf diese Frage lautet, dass sich Pre-Money und Post-Money im Bewertungszeitpunkt unterscheiden. Sowohl Pre-Money als auch Post-Money sind Bewertungsmaße von Unternehmen und entscheidend für die Bestimmung des Unternehmenswerts.

Vorgeld

Die Pre-Money-Bewertung bezieht sich auf den Wert eines Unternehmens ohne externe Finanzierung oder die letzte Finanzierungsrunde. Pre-Money lässt sich am besten damit beschreiben, wie viel ein Startup wert sein könnte, bevor es beginnt, Investitionen in das Unternehmen zu erhalten. Diese Bewertung gibt den Anlegern nicht nur eine Vorstellung vom aktuellen Wert des Unternehmens, sondern auch den Wert jeder ausgegebenen Aktie.

Post-Geld

Auf der anderen Seite bezieht sich Post-Money darauf, wie viel das Unternehmen wert ist, nachdem es das Geld und die Investitionen darin erhalten hat. Die Post-Money-Bewertung umfasst Fremdfinanzierungen oder die letzte Kapitalzuführung. Es ist wichtig zu wissen, worauf verwiesen wird, da es sich um kritische Konzepte bei der Bewertung eines Unternehmens handelt.

Lassen Sie uns den Unterschied anhand eines Beispiels erklären. Angenommen, ein Investor möchte in ein Tech-Startup investieren. Das Unternehmer und die Investoren sind sich einig, dass das Unternehmen 1 Million US-Dollar wert ist und der Investor 250.000 US-Dollar investieren wird.

Die Eigentumsprozentsätze hängen davon ab, ob es sich um eine Bewertung von 1 Million US-Dollar vor oder nach dem Geld handelt. Wenn es sich bei den Bewertungen in Höhe von 1 Million US-Dollar um Pre-Money-Bewertungen handelt, wird das Unternehmen vor der Investition mit 1 Million US-Dollar und nach der Investition mit 1,25 Millionen US-Dollar bewertet. Wenn die Bewertung von 1 Million US-Dollar die Investition von 250.000 US-Dollar berücksichtigt, wird dies als Post-Money bezeichnet.

Wie Sie sehen, kann die verwendete Bewertungsmethode die Eigentumsanteile stark beeinflussen. Dies ist darauf zurückzuführen, wie viel Wert dem Unternehmen vor der Investition beigemessen wird. Wenn ein Unternehmen mit 1 Million US-Dollar bewertet wird, ist es mehr wert, wenn es sich um eine Pre-Money-Bewertung handelt, als wenn es sich um eine Post-Money-Bewertung handelt, da die Pre-Money-Bewertung die investierten 250.000 US-Dollar nicht einschließt. Dies wirkt sich zwar um einen kleinen Prozentsatz von 5 Prozent auf das Eigentum des Unternehmers aus, kann aber Millionen von Dollar ausmachen, wenn das Unternehmen geht öffentlich.

In solchen Fällen ist der tatsächliche Wert des Unternehmens nur sehr schwer zu ermitteln, und die Bewertung wird zum Verhandlungsgegenstand zwischen Unternehmer und Risikokapitalgeber.

Berechnung der Post-Geld-Bewertung

Es ist sehr einfach, die Post-Money-Bewertung zu bestimmen. Verwenden Sie dazu diese Formel:

• Post-Money-Bewertung = Investitionsdollarbetrag ÷ Prozent der Anleger erhält

Wenn also eine Investition einen Wert von 3 Mio.

• 3 Millionen US-Dollar 10 % = 30 Millionen US-Dollar

Aber behalte eines im Hinterkopf. Dies bedeutet nicht, dass das Unternehmen einen Wert von 30 Millionen US-Dollar hat, bevor es eine Investition von 3 Millionen US-Dollar erhält. Wieso den? Das ist leicht. Das liegt daran, dass die Bilanz nur einen Anstieg des Bargelds im Wert von 3 Millionen US-Dollar zeigt, was seinen Wert um denselben Betrag erhöht.

Berechnung der Vorgeldbewertung

Denken Sie daran, dass die Bewertung eines Unternehmens vor dem Geldeingang erfolgt, bevor es eine Finanzierung erhält. Aber diese Zahl gibt den Anlegern ein Bild davon, wie das Unternehmen heute bewertet werden würde. Die Berechnung der Pre-Money-Bewertung ist nicht schwierig. Aber es erfordert einen zusätzlichen Schritt – und das erst, nachdem Sie die Post-Money-Bewertung herausgefunden haben. So machen Sie es:

• Pre-Money-Bewertung = Post-Money-Bewertung - Anlagebetrag

Lassen Sie uns das obige Beispiel verwenden, um die Bewertung vor dem Geld zu demonstrieren. In diesem Fall beträgt die Pre-Money-Bewertung 27 Millionen US-Dollar. Das liegt daran, dass wir den Investitionsbetrag von der Post-Money-Bewertung abziehen. Mit der obigen Formel berechnen wir es wie folgt:

• 30 Millionen US-Dollar – 3 Millionen US-Dollar = 27 Millionen US-Dollar

Die Kenntnis der Pre-Money-Bewertung eines Unternehmens erleichtert die Bestimmung des Werts pro Aktie. Dazu müssen Sie Folgendes tun:

• Wert pro Aktie = Bewertung vor dem Geldbetrag ÷ Gesamtzahl der ausstehenden Aktien