Nachfrage nach Frac-Sand und Beton treibt Knappheit

Trotz des Anscheins geht uns der Sand aus. Auch wenn das weit hergeholt erscheinen mag – Sand ist scheinbar überall – gibt es nicht nur einen florierenden internationalen Handel mit der Ware, sondern es ist nach Wasser die am zweithäufigsten ausgebeutete natürliche Ressource und volumenmäßig der am stärksten abgebaute Feststoff in der Welt.

Wie jede Ware erfordert Sand Gleichmäßigkeit. Gleichmäßiger Sand oder "Aggregat" umfasst Kies, Schotter und eine Reihe von recycelten Materialien, wie beispielsweise zerkleinerten Beton, von denen jedes einzigartige Anwendungen hat. Es gibt auch Spezialsande für Industrien wie Golf, Volleyball, Sport- und Spielplätze sowie Einzelhandel und technische Dienstleistungen. Jeder hat einzigartige Form-, Größen-, Härte- und Farbspezifikationen.

Von Spielplätzen zu Fracking Wells

Sand entsteht über Jahrtausende durch erosive Prozesse und wird laut einem Bericht des UN-Umweltprogramms (UNEP) viel schneller abgebaut als erneuern kann. Während die USA nach Angaben des United States Geological Survey nur etwa 1% des gesamten verwendeten Sandes importieren, entwickeln Länder wie China und Indien mussten deutlich größere Mengen importieren, um die durch die jüngste Bauphase entstandene Nachfrage zu decken boomt. Sand

Knappheit bedeutet eine Preissteigerung, was die Investition in Sand attraktiv macht.

Der Preis für Sand und Kies ist in den letzten zehn Jahren dramatisch gestiegen, von 7,06 USD pro Tonne im Jahr 2007 auf 8,80 USD im Jahr 2016. Spezialsande erzielen noch höhere Preise: Frac-Sand, der Wird bei der Ölgewinnung durch Hydrofracking verwendet, kostete 2017 etwa 25 US-Dollar pro Tonne, ist aber in Zeiten der Knappheit auf 70 US-Dollar pro Tonne gestiegen.

Aber in Sand zu investieren ist eine Herausforderung. Das Gewicht von Sand im Verhältnis zu seinem Wert macht es teuer und schwierig, ihn zu bewegen und zu lagern. Anleger können auch nicht kaufen oder verkaufen Terminkontrakte wie bei anderen Rohstoffen wie Sojabohnen oder Öl an Sand gebunden. Daher müssen Anleger, die ihr Engagement in Sand vertiefen möchten, nach Beteiligungen an Unternehmen suchen, die mit der Sandproduktion verbunden sind.

Bauwachstum ankurbeln

Nach konservativen Schätzungen liegt der weltweite Sandverbrauch laut UNEP bei über 40 Milliarden Tonnen pro Jahr. Diese Zahl ist doppelt so hoch wie die jährliche Sedimentmenge, die von allen Flüssen des Welt, was bedeutet, dass die Menschheit der größte Transformationsfaktor der Welt in Bezug auf Aggregate. Die Nachfrage ist asymmetrisch: Die steigende Nachfrage ist hauptsächlich an das Stadtwachstum in Asien gebunden, obwohl es sich lohnt stellt fest, dass Informationen über den weltweiten Sandverbrauch, insbesondere in Schwellen- und Grenzmärkten, spärlich.

Zuschlagstoffe sind der Hauptbestandteil von Beton und Asphalt. Es ist auch die primäre Grundlage für den Bau von Straßen, Parkplätzen und Start- und Landebahnen, Häusern, Gebäuden und Landschaften. Nach Angaben des U.S. Geological Survey benötigt die Bauindustrie für jede verwendete Tonne Zement etwa sechs- bis siebenmal mehr Tonnen Sand und Kies.

China produziert über die Hälfte des weltweiten Zements, schätzungsweise 2,41 Milliarden Tonnen (BMT) im Jahr 2017. Die weltweite Zementproduktion soll von 3,27 BMT im Jahr 2010 auf 4,83 BMT im Jahr 2030 steigen.

Frac Sand Boom und Büste

Energieexploration und -produktion (E&P) verbraucht auch große Mengen Sand, hauptsächlich aufgrund seiner Verwendung als primäres Stützmittel in hydraulisches Fracking. Stützmittel werden mit einer Flüssigkeit vermischt, um Fracking-Bohrlöcher offen zu halten und die Entfernung von Öl und Erdgas zu erleichtern. Für den Maßstab verwenden einzelne Fracking-Brunnen oft sieben Millionen Pfund Sand, wobei einige bis zu dreimal so viel benötigen. Seit der Einführung des modernen hydraulischen Frackings in den 1990er Jahren sind Brunnen immer länger und breiter geworden.

Die Lieferanten von Frac-Sand sind mit rund 50 Produzenten weltweit stark fragmentiert. Neben den Energieproduzenten selbst gehörten die Frac-Sand-Lieferanten zu den am stärksten von der Schieferölexplosion ab Mitte 2014 betroffen, da die Bohraktivitäten einbrachen. Die großen Öl- und Gasproduzenten haben ihren Markt halbiert, aber das Gemetzel unter den Sandlieferanten war schlimmer. Angesichts des starken Rückgangs der Bohrturmzahlen mussten Sandlieferanten wie Emerge Energy Services (EMES) und Hi-Crush Partners (HCLP) ihre Aktienkurse um mehr als 90 % von ihren Höchstständen von 2014 abwerten.

Aber bis 2016 erwärmte sich der US-Frac-Sand-Markt, obwohl die Ölpreise aufgrund der zunehmenden Größe der Bohrlöcher gedrückt blieben. Die Produzenten erhöhten auch die Anzahl der gebrochenen Stufen pro Bohrloch, was zu einem Boom der zum Bohren verwendeten Sandmenge führte. Da sich der Preis von US-Rohöl weiter erholt, verbunden mit einer hohen Nachfrage nach US-Erdgas, sollte die Nachfrage nach Frac-Sand weiter steigen.

Zu den öffentlich gehandelten Produzenten gehört U.S. Silica Holdings (SLCA) das größte reines Spiel Fracking-Sand-Anbieter. Fairmount Santrol Holdings (FMSA) hat auch einen bedeutenden Geschäftsbereich, der Gießerei-, Bauprodukte-, Wasserfiltrations-, Glas- und Freizeitmärkte beliefert. Hi-Crush Partners und Emerge Energy Services sind als Master Limited Partnerships strukturiert. EOG-Ressourcen (EOG) ist ein großer Produzent, verwendet jedoch den gesamten Sand, den es in seinen eigenen Brunnen fördert.

Die Eintrittsbarrieren für Frac-Sand-Produzenten sind hoch. Der Bau einer neuen Mine erfordert nicht nur Zeit, Know-how und Kapital, sondern es ist auch schwierig, den Markt genau zu timen. Darüber hinaus kann es aufgrund von Infrastruktur- oder Versandbeschränkungen zu Lieferbeschränkungen kommen.

Auch Umweltfragen sind ein Thema. Die Sandgewinnung senkt den Grundwasserspiegel und verringert das Sedimentangebot, was zur Zerstörung von Ökosystemen wie der Fischerei führt. Die Sandgewinnung wurde auch mit dem Verlust von Binnen- und Küstenland, Wasserverschmutzung sowie Schäden an Flussböschungen und Küsteninfrastruktur in Verbindung gebracht.

Grenzen der Infrastrukturentwicklung

Zudem ist der geplante Ausbau der Infrastruktur in vielen Teilen der Welt ambitionierter als bisher angenommen. Indiens derzeitiger Bauboom in Höhe von 120 Milliarden US-Dollar hat Sand so stark nachgefragt, dass illegaler Bergbau eine Sandmafia hervorgebracht hat. Saudi-Arabien, das trotz seiner Wüstenlage bereits Schlagzeilen für den Import von Sand machte, kündigte einen Plan zum Bau von Neom an, einer 500 Milliarden Dollar teuren Megastadt mit einer Fläche von 10.230 Quadratmeilen.

Sandabbau und Baggerarbeiten wurden von der Politik weitgehend ignoriert. Aber wenn die Auswirkungen des Klimawandels auf Küstenstädte offensichtlicher werden, wird sich dies wahrscheinlich ändern. Heutzutage umfasst die am schnellsten wachsende Nutzung von Sand in den USA die Befestigung von Küstenlinien, die durch den steigenden Meeresspiegel und immer stärkere Meeresstürme erodiert wurden, insbesondere nach den jüngsten starken Hurrikanen. Zu den Nutzungen im Landesinneren gehören temporäre Sanddämme und Sandsackinstallationen, um Anwohner und Eigentum vor anschwellenden Seen und Flüssen sowie Schlammlawinen zu schützen, wie sie Kalifornien 2018 getroffen hat.

Es gibt zwar Sandersatzstoffe, sie sind jedoch teuer. Die Hersteller haben zunehmend damit begonnen, recycelten Asphalt und Zement zu verwenden, obwohl der vergleichbare Verbrauch relativ gering ist.

Neben Produzenten könnten Investoren, die mit Sand spielen möchten, auch Baggerunternehmen in Betracht ziehen und Bagger-/Sprengausrüstungshersteller, angesichts der jüngsten Fortschritte bei der Roboterzerkleinerung Technologien. Für Anleger, die über die langfristigen Auswirkungen einer Sandknappheit besorgt sind, können Glashersteller (Fenster, Glaswaren und Mobiltelefone) Bildschirme), Wasserfiltration, Kläranlagen, Schwimmbäder, Sonnenkollektoren und Hersteller von Windkraftanlagen verlassen sich alle auf die Material. Sand wird in der Eisenbahnindustrie sowie für Formen in Gießereien verwendet, die alles von Flugzeug- und Marschflugkörperteilen bis hin zu künstlichen Hüften herstellen.