Warum werden T-Bills bei der Ermittlung risikoloser Zinssätze verwendet?

Das risikofreier Zinssatz ist der Rendite einer Anlage ohne Verlustrisiko. Meistens ist entweder der aktuelle Schatzwechsel, oder T-Bill, Zinssatz oder Rendite langfristiger Staatsanleihen werden als risikoloser Zinssatz verwendet. T-Bills gelten als nahezu ausfallrisikofrei, da sie vollständig von der US-Regierung gedeckt sind.

Das Marktrisikoprämie ist der unterschied zwischen erwartete Rückkehr auf ein Portfolio abzüglich des risikofreien Zinssatzes. Die Marktrisikoprämie ist Bestandteil der Preismodell für Kapitalanlagen, oder CAPM, die das Verhältnis zwischen Risiko und Rendite beschreibt. Der risikofreie Zinssatz ist auch bei der Preisgestaltung von Anleihen wichtig, da die Anleihekurse oft als Differenz zwischen dem Zinssatz der Anleihe und dem risikofreien Zinssatz angegeben werden.

Schatzwechsel

Der risikofreie Zinssatz ist hypothetisch, da mit jeder Anlage ein gewisses Risiko verbunden ist. T-Rechnungen sind jedoch aus mehreren Gründen die nächstmögliche Investition, um risikofrei zu sein. Die US-Regierung hat noch nie

ausgefallen seinen Schulden auch in wirtschaftlich schwierigen Zeiten.

T-Bills sind kurzfristige Wertpapiere mit einer Laufzeit von einem Jahr oder weniger, die normalerweise in Stückelungen von 1.000 USD ausgegeben werden. T-Bills werden zu oder unter ihrem. versteigert Nennwert, und den Anlegern wird der Nennwert des Wertpapiers ausgezahlt die Reife. Da der Staat die Anleihegläubiger bei Fälligkeit immer zum Nennwert zurückzahlt, gelten diese als risikolose Vermögenswerte.

Da T-Bills über relativ kurze Laufzeiten zum Nennwert bezahlt werden und keine regelmäßigen Zinszahlungen (Kupons) leisten, gibt es auch praktisch keine Zinssatzrisiko während sie gehalten werden. T-Rechnungen sind somit eine Form von Nullkuponanleihe. Es steht jedem frei, T-Scheine bei wöchentlichen Schatzkammer-Auktionen zu kaufen. Sie sind ein sehr einfach zu verstehendes Instrument für Anleger. T-Rechnungen werden von der Regierung ausgestellt an die Staatsschulden finanzieren. Als risikoloser Zinssatz werden je nach zu analysierender Anlage manchmal Renditen von langfristigen Staatsanleihen verwendet.