Analysieren Sie den Cashflow auf einfache Weise

Die Cashflows eines Unternehmens lassen sich anhand der Zahlen auf seinem Kapitalflussrechnung, die zeigt, wie ein Unternehmen sein Geld ausgibt (Mittelabflüsse) und woher ein Unternehmen sein Geld erhält (Mittelzuflüsse).

Die Kapitalflussrechnung umfasst alle Zahlungsmittelzuflüsse, die ein Unternehmen aus seinem laufenden Geschäft und externen Investitionsquellen erhält, sowie alle Zahlungsmittelabflüsse, die sich lohnen Geschäftstätigkeiten und Investitionen während eines bestimmten Quartals. Dazu zählen Cashflows aus laufender Geschäftstätigkeit (CFO), aber auch Cashflows aus Finanzierungs- (CFO) und Investitionstätigkeit (CFI).

In diesem Artikel wird die Kapitalflussrechnung erläutert und wie sie Ihnen bei der Analyse eines Unternehmens für Investitionen helfen kann.

Warum die Kapitalflussrechnung wichtig ist

Es gibt zwei Formen der Rechnungslegung, die bestimmen, wie sich Bargeld innerhalb des Jahresabschlusses eines Unternehmens bewegt. Sie sind die Periodenrechnung und die Kassenbuchhaltung.

Periodenrechnung wird von den meisten börsennotierten Unternehmen verwendet und ist die Buchführungsmethode, bei der Einnahmen als Einnahmen ausgewiesen werden, wenn sie erzielt werden, und nicht, wenn das Unternehmen Zahlungen erhält. Aufwendungen werden bei Anfall erfasst, auch wenn keine Barzahlungen geleistet wurden.

Wenn ein Unternehmen beispielsweise einen Verkauf verbucht, werden die Einnahmen in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, das Unternehmen erhält jedoch möglicherweise erst zu einem späteren Zeitpunkt Bargeld. Aus buchhalterischer Sicht würde das Unternehmen einen Gewinn in der Gewinn- und Verlustrechnung erzielen und zahlen Einkommenssteuer darauf. Allerdings wäre kein Bargeld umgetauscht worden.

Außerdem wäre die Transaktion wahrscheinlich zunächst ein Abfluss von Barmitteln, da es für das Unternehmen Geld kostet, Lagerbestände zu kaufen und das zu verkaufende Produkt herzustellen. Es ist üblich, dass Unternehmen Fristen von 30, 60 oder sogar 90 Tagen verlängern, damit ein Kunde die Rechnung bezahlen kann. Der Verkauf wäre ein Accounts erhaltbar ohne Auswirkungen auf Bargeld bis zur Abholung.

Kassenbuchhaltung ist eine Rechnungslegungsmethode, bei der Zahlungseingänge in der Periode ihres Eingangs und Ausgaben in der Periode, in der sie bezahlt werden, erfasst werden. Mit anderen Worten, Einnahmen und Ausgaben werden bei Geldeingang bzw. -zahlung erfasst.

Der Gewinn eines Unternehmens wird als Nettoeinkommen auf der Gewinn- und Verlustrechnung. Der Nettogewinn ist das Endergebnis des Unternehmens. Aufgrund der Periodenrechnung bedeutet der Nettogewinn jedoch nicht unbedingt, dass alle Forderungen von ihren Kunden eingezogen wurden.

Aus buchhalterischer Sicht mag das Unternehmen profitabel sein, aber wenn die Forderungen überfällig werden oder nicht eingezogen werden, könnte das Unternehmen in finanzielle Probleme geraten. Selbst profitable Unternehmen können es versäumen, ihre Cashflow, weshalb eine Kapitalflussrechnung ein wichtiges Instrument für Analysten und Investoren ist.

Geldflussrechnung

Eine Kapitalflussrechnung besteht aus drei verschiedenen Abschnitten, von denen sich jeder auf eine bestimmte Komponente bezieht – Betrieb, Investitionen und Finanzierung – der Geschäftsaktivitäten eines Unternehmens. Unten sehen Sie das typische Format einer Kapitalflussrechnung.

Cashflow aus der Geschäftstätigkeit

In diesem Abschnitt wird der Barbetrag aus der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen, der ursprünglich periodengerecht ausgewiesen wurde. Einige der in diesem Abschnitt enthaltenen Elemente sind Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, und zu zahlende Einkommensteuer.

Bezahlt ein Kunde eine Forderung, wird diese als Cash from Operations verbucht. Veränderungen des Umlaufvermögens oder der kurzfristigen Schulden (Posten mit einer Restlaufzeit von einem Jahr oder weniger) werden als Cashflow aus der Geschäftstätigkeit erfasst.

Cashflow aus Investitionen

In diesem Abschnitt wird der Cashflow aus Verkäufen und Käufen von langfristigen Investitionen wie Sachanlagen, einschließlich Sachanlagen, aufgezeichnet. In diesem Abschnitt enthaltene Artikel sind Käufe von Fahrzeugen, Möbeln, Gebäuden oder Grundstücken.

Typischerweise führen Anlagetransaktionen zu Geldabflüssen, wie z Investitionen Pro Anlagen, Sachanlagen, Unternehmenskäufe und den Kauf von Anlagepapiere.

Die Mittelzuflüsse stammen aus dem Verkauf von Vermögenswerten, Unternehmen und Wertpapieren. Investoren überwachen in der Regel die Investitionen, die für die Erhaltung und Erweiterung der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens verwendet werden Sachwerte um den Betrieb und die Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens zu unterstützen. Kurz gesagt, Anleger können sehen, wie ein Unternehmen in sich selbst investiert.

Cashflow aus der Finanzierung

Schulden und Eigenkapital Transaktionen werden in diesem Abschnitt berichtet. Alle Cashflows, die Dividendenzahlungen, den Rückkauf oder Verkauf von Aktien und Anleihen beinhalten, werden berücksichtigt Cashflow aus Finanzierungstätigkeit. In diesem Abschnitt werden Barmittel aus der Aufnahme eines Darlehens oder Barmittel zur Tilgung langfristiger Schulden erfasst.

Für Anleger, die Dividenden zahlende Unternehmen bevorzugen, ist dieser Abschnitt wichtig, da er zeigt Bardividenden ausgezahlt, da Barmittel, nicht Nettoeinkommen, zur Zahlung von Dividenden an die Aktionäre verwendet werden.

Cashflow-Analyse

Der Cashflow eines Unternehmens kann als die Zahl definiert werden, die in der Cashflow-Rechnung als Nettozahlungsmittel bereitgestellt wird von operative Tätigkeiten, oder "net Operativer cashflow." Eine allgemein anerkannte Definition gibt es jedoch nicht. Zum Beispiel betrachten viele Finanzexperten den Cashflow eines Unternehmens als die Summe seiner Nettoeinnahmen, Abschreibungenund Amortisation (bargeldlose Gebühren in der Gewinn- und Verlustrechnung). Auch wenn der Netto-Cashflow oft nahe kommt, kann die Abkürzung ungenau sein, und Anleger sollten bei der Verwendung der Netto-Cashflow-Zahl bleiben.

Während die Cashflow-Analyse mehrere Kennzahlen umfassen kann, bieten die folgenden Indikatoren einen Ausgangspunkt für einen Investor, um die Investitionsqualität des Cashflows eines Unternehmens zu messen.

Operativer Cashflow/Nettoumsatz

Dieses Verhältnis, das als Prozentsatz des operativen Netto-Cashflows eines Unternehmens zu seinem Nettoumsatz, oder Umsatz (aus der Gewinn- und Verlustrechnung), sagt uns, wie viele Dollar an Bargeld für jeden Dollar Umsatz generiert werden.

Es gibt keinen genauen Prozentsatz, nach dem Sie suchen müssen, aber je höher der Prozentsatz, desto besser. Es ist auch zu beachten, dass die Branchen- und Unternehmenskennzahlen stark variieren. Anleger sollten die Wertentwicklung dieses Indikators historisch verfolgen, um signifikante Abweichungen von die durchschnittliche Cashflow/Umsatz-Beziehung des Unternehmens zusammen mit dem Verhältnis des Unternehmens im Vergleich zu seinem Gleichaltrige. Es ist auch wichtig zu überwachen, wie der Cashflow mit steigendem Umsatz steigt, da es wichtig ist, dass er sich im Laufe der Zeit mit einer ähnlichen Geschwindigkeit bewegt.

Free Cash Flow

Free Cash Flow (FCF) wird häufig als Netto-Cashflow aus der Geschäftstätigkeit abzüglich der Investitionsausgaben definiert. Der Free Cashflow ist eine wichtige Messgröße, da er zeigt, wie effizient ein Unternehmen bei der Cash-Generierung ist. Anleger verwenden den freien Cashflow, um zu messen, ob ein Unternehmen nach der Finanzierung von Operationen und Investitionen über genügend Barmittel verfügt, um die Anleger durch Dividenden zu zahlen und Aktienrückkäufe.

Um den FCF aus der Kapitalflussrechnung zu berechnen, suchen Sie den Posten Cashflow aus operativem Geschäft – auch als „operatives Geschäft“ bezeichnet Cash" oder "Nettozahlungsmittel aus operativer Tätigkeit" – und subtrahieren die für den laufenden Betrieb erforderlichen Investitionen von es.

Sie können noch einen Schritt weiter gehen, indem Sie den Umfang der Free Cashflow-Zahl erweitern. Neben den Investitionen können Sie beispielsweise auch Dividenden für den Betrag, der vom operativen Netto-Cashflow abgezogen werden muss, um einen umfassenderen freien Cashflow zu erhalten. Diese Zahl könnte dann, wie oben gezeigt, mit dem Umsatz verglichen werden.

In der Praxis kann ein Unternehmen Dividendenzahlungen nicht ohne weiteres aussetzen oder eliminieren, ohne den Aktionären echte Schmerzen zu bereiten. Sogar Dividende Auszahlung Kürzungen sind zwar weniger schädlich, aber für viele Aktionäre problematisch. Für einige Branchen betrachten Investoren Dividendenzahlungen als notwendige Barauslagen ähnlich wie Investitionen.

Es ist wichtig, den freien Cashflow über mehrere Zeiträume hinweg zu überwachen und die Zahlen mit Unternehmen derselben Branche zu vergleichen. Wenn der freie Cashflow positiv ist, sollte dies darauf hindeuten, dass das Unternehmen seinen Verpflichtungen nachkommen kann, einschließlich der Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit und der Zahlung von Dividenden.

Umfassende Free Cashflow-Abdeckung

Du kannst eine umfassende Free-Cash-Flow-Quote berechnen indem der freie Cashflow durch den operativen Netto-Cashflow geteilt wird, um ein prozentuales Verhältnis zu erhalten. Auch hier gilt: Je höher der Prozentsatz, desto besser.

Die Quintessenz

Wenn die Cash-Generierung eines Unternehmens positiv ist, ist dies ein starker Indikator dafür, dass das Unternehmen in einer guten Position ist, um eine übermäßige Kreditaufnahme zu vermeiden, sein Geschäft auszubauen, Dividenden zu zahlen und harte Zeiten zu überstehen.

Der Free Cashflow ist ein wichtiger Bewertungsindikator für Investoren. Es erfasst alle positiven Eigenschaften der intern produzierten Barmittel aus der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens und überwacht die Verwendung von Barmitteln für Investitionen.