Aufschieben einer String-Definition
Was drückt auf eine Schnur?
An einer Schnur zu ziehen ist eine Metapher für die Grenzen der Geldpolitik und die Ohnmacht der Zentralbanken. Geldpolitik funktioniert manchmal nur in eine Richtung, weil Unternehmen und Haushalte nicht gezwungen werden können, Geld auszugeben, wenn sie es nicht wollen. Erhöhung der Geldbasis und Bankreserven wird eine Wirtschaft nicht ankurbeln, wenn Banken Kreditvergaben für zu riskant halten und der Privatsektor aufgrund der wirtschaftlichen Unsicherheit mehr sparen will.
Die zentralen Thesen
- Das Drücken auf eine Saite bezieht sich auf die Ausübung von Anstrengung, die in einem bestimmten Kontext nicht nützlich ist.
- In der Volkswirtschaftslehre bedeutet das Anziehen einer Schnur, wenn die Zentralbanken versuchen, eine lockere Geldpolitik durchzusetzen, wenn die Wirtschaft bereits schwach ist, was zu geringen bis gar keinen Ergebnissen führt.
- Der Begriff wurde dem Ökonomen John Maynard Keynes zugeschrieben, obwohl der Ausdruck 1935 auch in Zeugenaussagen vor dem Kongress verwendet wurde.
Das Anschieben einer Saite verstehen
An einer Schnur zu drücken ist eine Redewendung für Einfluss, die effektiver ist, um Dinge in eine Richtung zu bewegen als in eine andere – Sie können ziehen, aber nicht drücken.
Während der Ausdruck "an einer Schnur schieben" oft britischen Ökonomen zugeschrieben wird John Maynard Keynes, es gibt keine Beweise, dass er es benutzt hat. Diese genaue Metapher wurde jedoch 1935 in der Zeugenaussage des US-Kongresses verwendet, als die Federal Reserve Gouverneur Marriner Eccles sagte, die Fed könne nur wenig tun, um die Wirtschaft anzukurbeln und die Krise zu beenden Weltwirtschaftskrise:
Gouverneur Eccles: Unter den gegenwärtigen Umständen kann, wenn überhaupt, nur sehr wenig getan werden.
Kongressabgeordneter T. Alan Goldsborough: Du meinst, du kannst keine Schnur schieben.
Gouverneur Eccles: Das ist eine gute Möglichkeit, es auszudrücken, man kann keine Saite schieben. Wir stecken mitten in einer Depression und... über die Schaffung einer leichten Geldsituation hinaus durch Senkung der Diskontsätze und durch die Bildung von Überschussreserven, kann die Reserveorganisation, wenn überhaupt, nur sehr wenig dazu beitragen Erholung.
String Pushing und die Finanzkrise 2007-2008
Das Aufschieben einer String-Metapher war während der 2007-2008 Finanzkrise, als die ersten Bemühungen zur Ankurbelung der Wirtschaft wenig Wirkung zeigten. Die Fed hatte Billionen von Dollar für quantitative Lockerung (QE) und senkte auch die Leitzins auf nahe null Prozent.
Zunächst schien die Fed nicht in der Lage, Nachfrage aus dem Nichts zu schöpfen, weil die Haushalte—mit Schulden belastet—erhöhte ihre Sparquote. Die Geldpolitik erschien verzweifelt und sinnlos, da der Anstieg der Geldmenge in den USA durch einen Rückgang ausgeglichen wurde Geldgeschwindigkeit. Daher drückte die Fed an einer Schnur.
Die Verschuldung der privaten Haushalte ging bis 2013 zurück, erholte sich jedoch Ende 2019 auf einen Rekordwert von 14,15 Billionen US-Dollar. Durch quantitative Lockerung und niedrige Zinsen konnten die Katastrophe abgewendet werden – obwohl wir nie wissen werden, wie viel schlimmer die Krise ohne diese Bemühungen gewesen wäre.