Definition und Beispiel für bargeldlose Konvertierung
Was ist eine bargeldlose Konvertierung?
Eine bargeldlose Umwandlung ist die direkte Umwandlung des Eigentums von einer Art von Sicherheit an einen anderen, ohne dass der Inhaber anfängliche Barauslagen hat. Zum Beispiel die Umwandlung von a Wandelanleihe von Fremdkapital zu Eigenkapital in Form von Stammaktien.
Verträge für Wandelanleihen definieren alle Bedingungen der Umwandlung bei Handelsbeginn. Häufig wird die Übertragung von Vermögenswerten automatisch zu einem bestimmten Datum oder bei Eintritt eines bestimmten Ereignisses ausgelöst, beispielsweise beim Verfall bestimmter Optionen oder Optionsscheine.
Die zentralen Thesen
- Eine bargeldlose Umwandlung liegt vor, wenn sich die Eigentumsart eines Vermögenswerts ohne Baraufwand ändert.
- Wandelanleihen und wandelbare Vorzugsaktien könnten bei Auslösung zu einer bargeldlosen Umwandlung in Stammaktien führen.
- Eine bargeldlose Ausübung ist insofern ähnlich, als dass keine Barauslage erfolgt, sondern der Vermögenswert über ein Darlehen ausgeübt wird oder die erhaltene Vergütung durch den Ausübungspreis verrechnet wird.
Eine bargeldlose Konvertierung verstehen
Ein klassisches Beispiel für eine bargeldlose Konvertierung ist, wenn Vorzugsaktien oder Wandelanleihen werden gegen Stammaktien eingetauscht.
Mitarbeiteraktienoptionen, Rechte, und Optionsscheine können auch bargeldlos sein, wenn der Ausübungspreis null beträgt. Sie könnten aber auch ein bargeldlos trainieren. Bei Mitarbeiteraktienoptionen ist dies der Fall, wenn ein Broker dem Inhaber ein Darlehen zur Ausübung der Optionen zum Ausübungspreis.
Nach Zahlung der Gebühren und Tilgung des Darlehens mit dem Erlös aus dem Verkauf eines Teils der Aktien behält der Mitarbeiter die restlichen Aktien aus den Optionen.
Vorzugsaktien
Vorzugsaktien sind eine Eigentumsklasse an einer Kapitalgesellschaft, die einen höheren Anspruch auf ihr Vermögen und ihren Gewinn hat als Stammaktien. Vorzugsaktien haben in der Regel a Dividende die vor Dividenden an Stammaktionäre ausgezahlt werden müssen.
Einige Vorzugsaktien sind wandelbar, d. h. sie können unter bestimmten Umständen gegen eine bestimmte Anzahl von Stammaktien getauscht werden. Der Verwaltungsrat kann für die Umwandlung der Aktie stimmen, der Anleger kann die Option zur Umwandlung haben oder die Aktie kann ein bestimmtes Datum haben, an dem sie automatisch umgewandelt wird. Die Umwandlung von Vorzugsaktien in Stammaktien erfolgt bargeldlos.
Wandelanleihen
Eine Wandelanleihe ist eine Art von Schuldverschreibung, die in einen vorher festgelegten Betrag der Stammaktien des zugrunde liegenden Unternehmens zu bestimmten Zeiten während der Laufzeit der Anleihe, normalerweise im Ermessen des Anleihegläubiger. Bei Auslösung wird die Anleihe gegen Stammaktien getauscht, es handelt sich also um eine bargeldlose Umwandlung.
Sofern nicht die Marktbedingungen eine im Vertrag festgelegte automatische Umwandlung auslösen, besteht das Umwandlungsverfahren darin, den Emittenten einfach über den Umwandlungswunsch zu informieren. Die umgerechnete Anzahl von Aktien ersetzt den aktuell gehaltenen Vermögenswert ohne Fälligkeit.
Bargeldloses Training
Eine bargeldlose Ausübung ist eine Transaktion, bei der bestimmte Wertpapiere ausgeübt ohne Barzahlung zu leisten. Bei einer solchen Transaktion wird ein Broker verwendet, um ein kurzfristiges Darlehen bereitzustellen, damit der Inhaber der Optionen genügend Geld dafür hat.
Sobald das Darlehen zur Ausübung der Optionen gewährt wurde, verkauft der Inhaber genügend der neu erworbenen Aktien, um dem Makler das Darlehen, die Gebühren und die Steuern zurückzuzahlen. Der die Wandlung ausübende Mensch besitzt dann die restlichen Aktien. Dies ist ein üblicher Prozess mit Mitarbeiteraktienoptionen.
Optionsscheine
Optionsscheine das Recht, aber nicht die Verpflichtung, ein Wertpapier – meistens eine Aktie – zu einem bestimmten Preis vor Ablauf zu kaufen oder zu verkaufen. Der Preis, zu dem das zugrunde liegende Wertpapier gekauft oder verkauft wird, wird als Ausübungspreis oder Ausübungspreis. Um jedoch bargeldlos zu sein, muss der Optionsschein selbst als bargeldloser Optionsschein definiert werden. In diesem Fall würde der Inhaber den Ausübungspreis aus dem Wert der erhaltenen Aktien bezahlen.
Wenn der Optionsschein beispielsweise für den Kauf von 10.000 Aktien zu 1,00 USD pro Aktie gilt und der Marktpreis der Aktie bei Ausübung 10,00 USD pro Aktie beträgt, ist der Inhaber würde bei Ausübung den Marktwert der Aktien (100.000 USD) minus 10.000 USD (Aktien multipliziert mit Optionsschein-Strike) für einen Gesamtwert von 90.000 USD oder 9.000 USD erhalten Anteile.
Beispiel für eine bargeldlose Umwandlung in wandelbare Vorzugsaktien
Wandelbare Vorzugsaktien haben a Umrechnungsverhältnis, die beschreibt, in wie viele Stammaktien jede Vorzugsaktie umgewandelt werden kann. Beispielsweise kann eine Vorzugsaktie von 100 US-Dollar ein Umtauschverhältnis von vier haben. Dies bedeutet, dass der Inhaber die 100 US-Dollar Vorzugsaktien in vier Stammaktien umwandeln kann.
Es kann von Vorteil sein, umzutauschen, wenn der Kurs der Stammaktie über 25 USD liegt (100 USD / Umtauschverhältnis). Nach der Umwandlung wird der Vorzugsaktionär jedoch Stammaktionär und hat keinen Anspruch mehr auf die Vorzugsdividende oder einen höheren Vermögensanspruch. Daher möchte der Vorzugsaktionär möglicherweise warten, bis die Stammaktien deutlich gestiegen sind, bevor er seine Vorzugsaktien aufgibt.
Angenommen, der Aktienkurs steigt auf 40 US-Dollar. Für jede Vorzugsaktie von 100 US-Dollar kann der Inhaber Stammaktien im Wert von 160 US-Dollar (4 x 40 US-Dollar) erhalten. Entscheiden sie sich für die Umwandlung der Vorzugsaktien, verschwindet jede Vorzugsaktie vom Konto und wird durch vier Stammaktien ersetzt. Kein Bargeld wechselt den Besitzer, es handelt sich also um eine bargeldlose Umwandlung.