Die Ursprünge der griechischen Schuldenkrise

Der Grieche Schuldenkrise entstanden durch hohe Staatsausgaben und Probleme, die im Laufe der Jahre aufgrund der Verlangsamung des globalen Wirtschaftswachstums eskalierten. Als Griechenland im Januar das zehnte Mitglied der Europäischen Union wurde. Januar 1981 waren die Wirtschaft und die Finanzen des Landes in guter Verfassung, mit einem Schuldenquote von 28 % und ein Haushaltsdefizit von unter 3 % des BIP. Aber die Situation verschlechterte sich in den nächsten 30 Jahren dramatisch, weil fiskalische Verschwendung, die als verschwenderische und übermäßige Ausgaben definiert wird, Defizite und Schuldenstände explodieren ließ.

Der Weg zur Verschuldung

Im Okt. 1981 kam die Panhellenic Socialist Movement (PASOK), eine 1974 von Andreas Papandreou gegründete Partei, auf einer populistischen Plattform an die Macht. In den nächsten drei Jahrzehnten wechselte die PASOK an der Macht mit der ebenfalls 1974 gegründeten New Democracy Party. Um die griechischen Wähler bei Laune zu halten, überschwemmten beide Parteien ihre Wähler mit einer liberalen Wohlfahrtspolitik, was zu einer aufgeblähten, ineffizienten und

protektionistisch Wirtschaft.

Die Regierung schickte das Land auf eine unhaltbare Fiskalpfad. So stiegen beispielsweise die Gehälter der Beschäftigten im öffentlichen Dienst jedes Jahr automatisch an, anstatt sich an Faktoren wie Leistung und Produktivität zu orientieren. Auch die Renten waren großzügig. Ein Grieche mit 35 Dienstjahren im öffentlichen Dienst könnte im reifen Alter von 58 Jahren in Rente gehen, eine Griechin (unter Umständen) bereits mit 50 Jahren mit einer Rente in Rente gehen.

Das vielleicht berüchtigtste Beispiel für unangemessene Großzügigkeit war die Prävalenz von Zahlungen an griechische Arbeiter im 13. und 14. Monat. Das heißt, die Arbeitnehmer hatten im Dezember Anspruch auf einen zusätzlichen Monatslohn, um beim Urlaub zu helfen Spesen und bekamen auch zu Ostern einen halben Monatslohn sowie einen halben, wenn sie ihren Ferien.

Infolge geringer Produktivität, erodierender Wettbewerbsfähigkeit und grassierender Steuerhinterziehung musste die Regierung zu einem massiven Schuldenrausch greifen, um die Partei am Laufen zu halten. Der Beitritt Griechenlands zur Eurozone im Januar. 2001 und die Einführung des Euro erleichterten der Regierung die Kreditaufnahme erheblich. Dies lag daran, dass die Renditen und Zinssätze griechischer Anleihen sanken, als sie sich denen starker Europäische Union (EU) Mitglieder wie Deutschland.

Zum Beispiel die Ertragsausbreitung zwischen 10-jährigen griechischen und deutschen Staatsanleihen von über 600 Basispunkten im Jahr 1998 auf rund 50 Basispunkte im Jahr 2001 eingebrochen. Infolgedessen boomte die griechische Wirtschaft mit einem realen BIP-Wachstum von durchschnittlich 3,9% pro Jahr zwischen 2001 und 2008, dem zweitschnellsten nach Irland in der Eurozone.

Nicht nachhaltiges Wachstum

Dieses Wachstum wurde jedoch in Form steigender Defizite und einer steigenden Schuldenlast teuer bezahlt. Erschwerend kam hinzu, dass diese Maßnahmen für Griechenland bereits bei der Aufnahme in die Eurozone die Grenzen des EU-Stabilitäts- und Wachstumspakts überschritten hatten. So lag beispielsweise Griechenlands Schuldenstand im Verhältnis zum BIP im Jahr 2000 mit 103 % deutlich über dem für die Eurozone zulässigen Höchstwert von 60 %. Griechenlands Haushaltsdefizit im Verhältnis zum BIP betrug im Jahr 2000 3,7 % und lag damit ebenfalls über der Grenze der Eurozone von 3 %.

Die Schablone war kurz darauf fertig die Finanzkrise von 2007-08, da sich Investoren und Gläubiger auf die kolossalen Schuldenlasten der USA und Europas konzentrierten. Angesichts der realen Möglichkeit eines Zahlungsausfalls begannen die Anleger, als Ausgleich für dieses zusätzliche Risiko viel höhere Renditen für Staatsanleihen von Portugal, Irland, Italien, Griechenland und Spanien zu verlangen.

Bis dahin wurde das Staatsschuldenrisiko dieser Länder von ihren reichen Nachbarn im Norden wie Deutschland getarnt. Bis Jan. 2012 hat sich die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen griechischen und deutschen Staatsanleihen jedoch um satte 3.300. ausgeweitet Basispunkte, nach Recherchen der Federal Reserve Bank of St. Louis.

Als Griechenlands Wirtschaft nach der Krise schrumpfte, schoss die Schuldenquote in die Höhe und erreichte 2011 einen Höchststand von 180 %. Der letzte Nagel im Sarg kam 2009, als eine neue griechische Regierung unter der Führung von Papandreous Sohn George an die Macht kam und ergab, dass das Haushaltsdefizit 12,7 % betrug, mehr als das Doppelte der zuvor veröffentlichten Zahl, was die Schuldenkrise in eine Krise stürzte höheren Gang.

Die Quintessenz

Die griechische Schuldenkrise hatte ihren Ursprung in der fiskalischen Verschwendung früherer Regierungen, die bewies, dass sich Nationen wie Einzelpersonen nicht leisten können, weit über ihre Verhältnisse zu leben. Infolgedessen müssen die Griechen möglicherweise jahrelang, wenn nicht sogar jahrzehntelang mit harten Sparmaßnahmen leben.