Contra-Marktdefinition und Beispiele

Was ist ein Contra-Markt?

Der Contra-Markt ist eine Beschreibung eines Vermögenswerts oder einer Investition, die sich gegen den Trend des breiten Marktes bewegt. Contra (oder Contrarian) Marktwertpapiere und Sektoren neigen dazu, a negative Korrelation, oder schwache Korrelation, mit dem breiteren Marktindex und der Gesamtwirtschaft. Bei schwacher Konjunktur oder Börsenindizes unterdurchschnittlich, Kontra-Segmente übertreffen, und umgekehrt.

Ein Vorteil von Contra-Märkten besteht darin, dass sie tendenziell in Ungnade gefallen sind, wenn es dem breiteren Markt gut geht, was einige Chancen für Value-Investoren um ein paar Schnäppchen zu machen.

Einen Contra-Markt verstehen

Eine Kontra-Market-Aktie oder -Sektor ist eine Aktie, die in Bärenmärkten gut abschneidet und in Bullenmärkten unterdurchschnittlich abschneidet. Beispielsweise, defensive Aktien—so genannt wegen ihrer relativen Immunität gegen Konjunkturzyklen—wie große Pharma- und Versorgungsunternehmen, können in Bärenmärkten aufgrund ihrer stabilen Einnahmen und Cashflows eine Outperformance (aber nicht unbedingt eine Wertsteigerung) erzielen. In Haussenmärkten, in denen Anleger riskantere Aktien und Sektoren wie Technologie und Grundstoffe bevorzugen, können sie jedoch nicht so gut abschneiden.

„Sichere Häfen“ Wertpapiere wie US-Staatsanleihen und Gold, die während wirtschaftlicher Turbulenzen die größte Attraktivität haben, sind ebenfalls klassische Beispiele für Kontra-Markt-Spiele.

Contra-Market-Strategien

Contra-Market-Strategien werden aus verschiedenen Gründen eingesetzt. Möglicherweise glaubt ein Anleger, dass der breitere Markt zurückgehen wird, und möchte daher einen gewissen Schutz oder möglicherweise Gewinn erzielen, indem er einen Teil oder alle seiner Mittel in Gegenmärkte verschiebt. Oder möglicherweise ist der Investor ein widersprüchlich, was bedeutet, dass sie es vorziehen, Vermögenswerte zu kaufen oder zu verkaufen, die gegen den Strom des breiteren Marktes oder der breiteren Wirtschaft laufen. Der Investor möchte vielleicht auch einfach diversifizieren und nicht nur Vermögenswerte halten, die sich tendenziell in die gleiche Richtung bewegen.

• Absicherung: Anleger können einfache Strategien gegen den Markt verwenden, um Hecke deren Portfolios. Wenn das Portfolio eines Anlegers beispielsweise ein erhebliches Engagement in Aktien hat, könnte er eine Anlageklasse kaufen, die normalerweise als sicherer Hafen, wie Gold, um sich vor einem schweren Börsenrückgang zu schützen. Anleger können physisches Gold von staatlichen Münzstätten, Edelmetallhändlern und Juwelieren oder über Terminkontrakte an einer Rohstoffbörse kaufen. Gold kaufen börsengehandelter Fonds (ETF) wie die SPDR Gold Trust Shares (GLD) ist eine weitere Möglichkeit, wie Anleger in den Rohstoff investieren können.
• Contrarian Investing: Der Einsatz von Contra-Market-Strategien kann Contrarian-Investoren helfen, gegen die Masse zu profitieren. Einige Fondsmanager glauben, dass eine Long-Position In einem alternden Bullenmarkt ist der „Crowd Trade“ der Fall, was bedeutet, dass es wenig Platz für neues Geld gibt, um den Markt nach oben zu treiben. Anstatt den offensichtlichen Trade einzugehen, kann der konträre Investor nach Anlagemöglichkeiten suchen, die übertreffen, wenn der breitere Aktienmarkt zu fallen beginnt, z. B. durch den Kauf eines ETF, der die invers Wertentwicklung des Standard & Poor’s 500 (S&P 500) Index. Es gibt viele inverse ETFs, die im Kurs steigen, wenn die zugrundeliegende Vermögenswert an Wert verliert.
• Diversifikation: Die Verwendung von Contra-Märkten kann einem Anleger helfen, sich zu diversifizieren. Nur Aktien zu halten, die sich in die gleiche Richtung bewegen, kann gut funktionieren, wenn der Aktienmarkt steigt, aber wenn er fällt, werden es alle Positionen im Portfolio tun. Das Hinzufügen einiger Aktien oder anderer Vermögenswerte mit geringer oder negativer Korrelation zum Aktienmarkt kann dazu beitragen, einige der Höhen und Tiefen der Portfoliorenditen auszugleichen.

Vorteile der Investition in Contra Market Sektoren

Während Haussemärkten entwickeln sich zyklische Sektoren wie Technologie und Finanzen gut und werden mehr preislich teuer, während Kontramarktsektoren wie Basiskonsumgüter und Versorger unterbieten. Dies bietet Anlegern die Möglichkeit, akkumulieren Gegenmarktaktien zu niedrigeren Preisen und attraktiveren Bewertungen.

Da sich beispielsweise die US-Wirtschaft im ersten Halbjahr 2018 gut entwickelt hat, ist Technologie FANG-Aktien übertraf den breiteren Markt. Infolgedessen waren Versorgeraktien in Ungnade gefallen und in der Folge billiger. Dies mag einige Kontrainvestoren dazu verleitet haben, Positionen in diesen Underperformern aufzubauen, in der Hoffnung, dass sie in Zukunft besser abschneiden werden.

Nachteile von Investitionen in Contra Markets

Während Contra-Märkte einen potenziell sichereren oder profitableren Ort bieten, wenn der breitere Markt oder die breitere Wirtschaft ändert die Richtung, das Halten von Contra-Assets während eines großen Bullenmarktes könnte bedeuten, dass Sie große Renditen aus dem breiteren Bereich verpassen Markt.

Über einen Zeitraum von 5 Jahren zwischen Mai 2014 und 2019 rentierte der SPDR S&P 500 (SPY) über 50%, während die SPDR Gold Trust Shares (GLD) -3% rentierten. Die Teilnahme an der großen Hausse bei Aktien war umsichtiger, als zu hoffen, dass Gold Fuß fassen würde.

Beispiel für einen Contra-Markt: Gold

Gold hat eine schwache Korrelation mit dem Aktienindex S&P 500. Manchmal ist die Korrelation negativ, manchmal positiv und neigt dazu, hin und her zu oszillieren. Viele Anleger halten Gold gerne, da es in schwierigen Börsenzeiten als Outperformer gilt. Doch das ist nicht immer der Fall.

Als der S&P 500 von 1995 bis 2000 stieg, fiel der Goldpreis und wies eine negative Korrelation auf. Der S&P 500 fiel dann von 2001 bis Ende 2002. Gold begann zu steigen, während die Aktien fielen, handelte relativ flach und gewann dann Mitte 2001 nach oben. In diesem Fall hätte sich der Umstieg auf Gold also gelohnt.

Die nachfolgende Grafik zeigt den SPDR S&P 500 ETF im Vergleich zu Gold-Futures (blaue Linie), mit dem Boden Indikator zeigt die Korrelation zwischen den beiden Assets.

Von Anfang 2003 bis Mitte 2007 stiegen sowohl Aktien als auch Gold. Die Aktien verflachten den größten Teil des Jahres 2007, während Gold stieg. Für diesen Zeitraum war Gold günstig wie die Aktien Belag. Sowohl Aktien als auch Gold sanken 2008, aber Gold stieg früher als Aktien und kletterte auf das Hoch von 2011.

Der S&P erreichte Anfang 2009 seinen Tiefpunkt und stieg bis 2019 weiter an, wobei mehrere Korrekturen. Gold erreichte zwischen 2011 und 2012 seinen Höchststand und ging dann 2013 in einen Abwärtstrend. Zwischen 2014 und 2018 bewegte sich Gold seitwärts und bot während der Börsenkorrektur 2015 keinen sicheren Hafen, da Gold in dieser Zeit ebenfalls fiel. Im Jahr 2018 erlebten die Aktien zwar eine Korrektur, aber auch Gold fiel, obwohl es vor dem Börsentiefststand eine kleine Rallye erlebte.