Aufstieg, Fall und Komplexität des leistungsorientierten Plans

In den letzten 25 bis 30 Jahren hat sich bei den von Arbeitgebern im privaten Sektor angebotenen Altersvorsorgesystemen eine große Verschiebung von den traditionellen Leistungsorientierter Plan (DB-Plan) zu den moderneren beitragsorientierter Plan (DC-Plan).

Traditionelle DB-Pläne, die allgemein als Renten bezeichnet werden, bieten in der Regel ein garantiertes monatliches Einkommen an die Arbeitnehmer, wenn sie in Rente gehen und die Last der Finanzierung und der Investitionsentscheidung auf die Arbeitgeber. DC-Pläne wie 401(k) werden in erster Linie von Mitarbeitern finanziert, die Investitionen auswählen und dadurch Investitionsrisiken eingehen.

Im Folgenden gehen wir auf die Gründe ein warum DB-Pläne gegenüber DC-Plänen an Boden verloren haben und die Komplexität der DB-Pläne – insbesondere die Schätzung der Pensionsverpflichtungen.

Geschichte des leistungsorientierten Plans

DB-Pläne gehen weit zurück. Sie wurden erstmals in den USA eingeführt, als die Regierung versprach, Veteranen, die im Unabhängigkeitskrieg dienten, Rentenleistungen zu gewähren.In der Folge nahm die Zahl der DB-Pläne im ganzen Land zu, da die Belegschaft in den USA stärker industrialisiert wurde.

Dies sind die Hauptgründe, warum DB-Pläne an Popularität gewonnen haben:

• Sie bieten Arbeitnehmern tendenziell eine höhere Altersversorgung als andere Altersvorsorgepläne, insbesondere wenn die Arbeitnehmer nach der Pensionierung noch lange leben.
• DB-Pläne legen sowohl die Investitionsentscheidungsverantwortung als auch die mit Marktschwankungen verbundenen Investitionsrisiken auf den Arbeitgeber statt auf den Arbeitnehmer.
• Unternehmen haben in der Regel einen viel längeren Zeithorizont als die Lebenserwartung der Mitarbeiter. Infolgedessen wird angenommen, dass Arbeitgeber eine viel größere Fähigkeit haben, große Marktschwankungen über verschiedene Marktzyklen.

Warum beitragsorientierte Pläne an Fahrt gewonnen haben

Ungeachtet der Vorteile der DB-Planstruktur haben DC-Pläne an Dynamik und Popularität gewonnen. Infolge der Verschiebung wurde dem Arbeitgeber die Hauptverantwortung für die Vorbereitung auf den Ruhestand entzogen Sponsoren planen und auf die Mitarbeiter gelegt.

Die Auswirkungen dieses Wandels sind tiefgreifend, und viele haben die Bereitschaft der Bevölkerung in Frage gestellt, eine so komplexe Verantwortung zu übernehmen. Dies wiederum hat die Debatte über Welche Art der Altersvorsorgestruktur ist am besten für die allgemeine Bevölkerung.

Der Übergang von DB-Plänen zu DC-Plänen in den letzten Jahrzehnten ist ein Produkt von Folgendem:

• Unternehmen sparen in der Regel viel Geld, indem sie ihr DB-Planschema auf ein DC umstellen Planschema, da die Leistungen von DC-Plänen in der Regel niedriger sind als die von DB Pläne.
• Aufgrund der Komplexität, die mit der Schätzung der DB-Planverbindlichkeiten verbunden ist, ist es für Führungskräfte von Unternehmen schwierig, die Ausgaben für Altersversorgung zu budgetieren.
• Die Ungleichgewichts-Blatt Rechnungslegungsvorschriften, die von Unternehmen zur Bilanzierung von DB-Plänen verwendet werden, können zu Problemen führen, die den Jahresabschluss des Unternehmens verfälschen und die Finanzlage des Unternehmens verzerren.
• Die Komplexität im Zusammenhang mit der Anlage von Planvermögen erfordern ein hohes Anlagewissen. Infolgedessen werden Drittanbieter institutionelle anlage Beratungsfirmen, Versicherungsmathematiker und Wirtschaftsprüfungsgesellschaften müssen mit dieser Verantwortung beauftragt werden.
• Die relative Größe des DB-Planvermögens und der DB-Verbindlichkeiten ist in der Regel sehr groß. Dies erfordert, dass sich die Führungskräfte von Unternehmen auf die Verwaltung ihrer Altersvorsorge statt auf das Kerngeschäft konzentrieren.

Die Komplexität der Schätzung von Pensionsverpflichtungen

Das Hauptproblem im Zusammenhang mit dem Angebot eines DB-Plans beginnt mit der Schätzung des Mitarbeiters Anwartschaftsbarwert (PBO). Der PBO repräsentiert die Schätzung der gegenwärtiger Wert einer künftigen Verpflichtung aus der Pensionsleistung eines Arbeitnehmers. Um die Komplexität zu verstehen, die mit der Schätzung dieser Verbindlichkeit verbunden ist, sehen Sie sich das folgende vereinfachte Beispiel für ihre Berechnung an.

PBO schätzen: Ein einfaches Beispiel

Nehmen wir an, das Unternehmen ABC wurde von Linda gegründet. Linda ist 22 Jahre alt und hat gerade einen College-Abschluss gemacht. Sie ist die einzige Angestellte, hat ein Grundgehalt von 25.000 US-Dollar und hat vor kurzem ein Jahr im Unternehmen absolviert. Lindas Firma bietet einen DB-Plan an. Die DB-Planleistung gewährt ihr eine jährliche Altersrente in Höhe von 2% ihres letzten Gehalts, multipliziert mit der Anzahl der Jahre, die sie bei der Firma angesammelt hat.

Nehmen wir auch an, sie wird 45 Jahre arbeiten, bevor sie in den Ruhestand geht, und erhält für jedes Jahr, in dem sie für das Unternehmen ABC arbeitet, eine jährliche Zuwachsrate von 2 %. Basierend auf diesen Annahmen können wir schätzen, dass die voraussichtliche jährliche Rentenleistung von Linda nach einem Dienstjahr wie folgt aussehen wird:

• 1.219 $ (25.000 $ x 1,02⁴⁵ x .02)

Beachten Sie, dass diese Schätzung der Rentenleistung Lindas geschätzte zukünftige Gehaltserhöhung während ihrer geschätzten beruflichen Laufbahn von 45 Jahren berücksichtigt.

Es berücksichtigt jedoch nicht den erwarteten zukünftigen Dienst von Linda bei der Firma ABC. Stattdessen berücksichtigt die Leistungsschätzung nur ihre bisher kumulierte Leistung. Sobald dieser Leistungsbetrag feststeht, wird davon ausgegangen, dass Linda zu Beginn jedes Jahr nach ihrer Pensionierung eine Leistung von 1.219 USD pro Jahr über ihre Lebenserwartung, von der wir annehmen, dass sie 30 beträgt Jahre.

Rentenhöhe bei Pensionierung

Wir können nun den Wert des PBO bestimmen. Um dieses Ziel zu erreichen, muss die jährliche Altersrente von Linda zu ihrem voraussichtlichen ordentlichen Pensionierungszeitpunkt in einen Einmalbetrag umgewandelt werden.

Mit einer Rendite von 4% auf eine 30-jährige Schatzobligation als Konservativer Rabattfaktor, würde der Barwert der jährlichen Rentenleistung von Linda über ihre 30-jährige Lebenserwartung zum Zeitpunkt ihrer Pensionierung 21.079 US-Dollar betragen. Dies entspricht dem Betrag, den das Unternehmen ABC an Linda zahlen müsste, um die Pensionsverpflichtungen ihres Unternehmens am Tag ihrer Pensionierung zu erfüllen.

Um den PBO zu bestimmen, müsste der Barwert von Lindas Ruhestandsleistung zu ihrem normalen Renteneintrittsdatum dann 44 Jahre auf den heutigen abgezinst werden Bewertung Datum. Unter Verwendung der Rendite der 30-jährigen Staatsanleihe von 4% als Abzinsungsfaktor würde der Barwert von Lindas Vorteil 3.753 US-Dollar betragen.

Dieser Betrag ist der PBO. Es ist der Betrag, den die Unternehmensleiter am Ende des ersten Beschäftigungsjahres von Linda auf einem Konto zurücklegen, um in der Lage, ihr zugesagtes Ruhestandsgeld von 1.219 USD pro Jahr, zahlbar in 45 Jahren, über ihre Lebenserwartung zu zahlen Ruhestand. Wenn Company ABC diesen Geldbetrag beiseite legt, wäre der DB-Plan von Company ABC vollständig kapitalgedeckten aus versicherungsmathematischer Sicht.

Schätzung von Verbindlichkeiten: Zusätzliche Annahmen

Dieses Beispiel stellt einen vereinfachten Fall der Komplexität dar, die mit der Schätzung von Rentenverbindlichkeiten verbunden ist. Zusätzlich versicherungsmathematische Annahmen und Rechnungslegungsmandate müssten berücksichtigt werden, um die PBO nach anerkannten Richtlinien zu schätzen.

Sehen wir uns daher 10 Annahmen an, die wir berücksichtigen müssten, um die PBO zu schätzen, und wie sie sich auf die Genauigkeit der Schätzung der Pensionsverbindlichkeiten auswirken würden.

Annahmen des DB-Plans	Zu berücksichtigende Probleme	Auswirkungen auf PBO
1. Rentenformel	Die Leistungsformel kann sich im Laufe der Zeit ändern.	Jede Art von Leistungsänderung wird die geschätzte PBO wesentlich beeinflussen.
2. Schätzung der Gehaltswachstumsrate der Mitarbeiter	Zukünftige Vergütung Geburtsraten sind unmöglich genau zu projizieren.	Eine höhere Gehaltswachstumsrate wird die PBO erhöhen.
3. Geschätzte Dauer der beruflichen Laufbahn	Es ist unmöglich zu wissen, wie lange ein Mitarbeiter für eine Organisation arbeiten wird.	Je mehr Dienstjahre der Mitarbeiter ansammelt, desto höher ist der PBO.
4. Dienstjahre für die PBO-Berechnung	Versicherungsmathematische Richtlinien schreiben vor, dass der PBO die Schätzungen des zukünftigen Gehaltswachstums berücksichtigt, aber jegliche potenzielle zukünftige Dienstzeit ignoriert.	Würden versicherungsmathematische Richtlinien die Einbeziehung potenzieller zukünftiger Leistungen erfordern, würde sich der geschätzte PBO dramatisch erhöhen.
5. Vesting Unsicherheiten	Es lässt sich nicht abschätzen, ob Arbeitnehmer lange genug für den Arbeitgeber arbeiten werden, um ihre Altersleistungen unverfallbar zu machen.	Vesting-Rückstellungen erhöhen die Unsicherheit bei der Schätzung des PBO.
6. Zeitraum, in dem der Mitarbeiter eine monatliche Altersrente erhält	Wie lange die Mitarbeiter nach ihrer Pensionierung leben werden, lässt sich nicht abschätzen.	Je länger Rentner leben, desto länger erhalten sie Altersleistungen und desto größer ist der Einfluss auf die Schätzung der PBO.
7. Annahme der Rentenauszahlung	Es ist schwierig zu wissen, welche Art von Auszahlungsoption die Mitarbeiter wählen werden, da ihre Begünstigter Status kann sich im Laufe der Zeit ändern.	Die Wahl der Hinterbliebenenleistungen wirkt sich auf die Länge des Zeitraums aus, über den die Leistungen voraussichtlich gezahlt werden. Dies wirkt sich wiederum auf die Schätzung des PBO aus.
8. Anpassung der Lebenshaltungskosten (COLA) Bestimmungen	Es ist schwer zu sagen, ob eine COLA-Funktion in Zukunft zur Verfügung gestellt wird, wie hoch der zukünftige COLA-Leistungssatz sein wird oder wie oft eine COLA gewährt wird.	Jede Art von COLA-Vorteil erhöht die Schätzung des PBO.
9. Abzinsungssatz, der auf Leistungen über den Rentenzeitraum bis zum Renteneintrittsdatum des Arbeitnehmers angewendet wird	Es ist unmöglich zu wissen, welcher Diskontierungssatz angewendet werden sollte, um den Barwert der Altersleistung bei Pensionierung zu bestimmen.	Je höher (niedriger) der angenommene Diskontsatz, desto niedriger (höher) der geschätzte PBO. Die Flexibilität des Managements bei der Festlegung des Diskontsatzes erhöht die Manipulationsmöglichkeiten der Unternehmensleitung den Jahresabschluss ihres Unternehmens durch Manipulation des Nettobetrags der Pensionsverbindlichkeiten, der in der Bilanz des Unternehmens erfasst wird Blatt
10. Abzinsungssatz angewendet auf Rente Wert der Altersleistung zum Zeitpunkt der Pensionierung bis zum aktuellen Bewertungstag	Es ist unmöglich zu wissen, welcher Diskontierungssatz verwendet werden sollte, um den Barwert der Altersleistung heute zu bestimmen.	Je höher (niedriger) der angenommene Diskontsatz, desto niedriger (höher) der geschätzte PBO. Die Flexibilität des Managements bei der Festlegung des Diskontsatzes erhöht die Manipulationsmöglichkeiten der Unternehmensleitung den Jahresabschluss ihres Unternehmens durch Manipulation des Nettobetrags der Pensionsverbindlichkeiten, der in der Bilanz des Unternehmens erfasst wird Blatt.

Buchhaltungsprobleme

Der zweite Punkt bei der DB-Planstruktur betrifft die bilanzielle Behandlung der DB-Planvermögen und -verbindlichkeiten der Gesellschaft. In den USA die Financial Accounting Standards Board (FASB) hat die FASB 87 Employer Accounting for Pensions Guidelines als Teil der Allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP).

FASB 87 erlaubt die außerbilanzielle Bilanzierung von Pensionsvermögen und -verbindlichkeiten. Wenn die PBO anschließend für den DB-Plan eines Unternehmens geschätzt wird und Planbeiträge geleistet werden, wird die PBO nicht als Verbindlichkeit auf dem Bilanz des Unternehmens, und Planbeiträge werden nicht als Vermögenswert erfasst. Stattdessen werden Planvermögen und PBO saldiert und der Nettobetrag als Nettopensionsverbindlichkeit in der Bilanz der Gesellschaft ausgewiesen.

Diese Art der Bilanzierungsflexibilität bringt sowohl für Unternehmen als auch für Investoren viele erhebliche Probleme mit sich. Wie bereits erwähnt, sind das geschätzte PBO und das Planvermögen im Verhältnis zu Fremd- und Eigenkapital groß Kapitalisierung eines Unternehmens. Dies bedeutet wiederum, dass die Finanzlage eines Unternehmens in der Bilanz des Unternehmens nicht genau erfasst wird, es sei denn, diese Beträge sind in den Finanzdaten enthalten.

Daher wichtig Finanzielle Verhältnisse sind verzerrt, und viele Unternehmensführungskräfte sowie Investoren können falsche Schlussfolgerungen über die finanzielle Lage eines Unternehmens ziehen.

Die Quintessenz

DB-Pläne wurden von Menschen umgesetzt, die die besten Absichten hatten, ihren Mitarbeitern im Rentenalter ein finanziell gesundes Leben zu ermöglichen. Ein wesentlicher Vorteil der traditionellen Altersvorsorge ist auch, den Arbeitnehmern die Belastungen der Altersvorsorge zu entziehen und sie einem Arbeitgeber aufzuerlegen. Nichtsdestotrotz haben DC-Pläne DB-Pläne als Altersvorsorgepläne der Wahl von Unternehmen der Privatwirtschaft überholt.

Bewertungsfehler im Zusammenhang mit der Schätzung der Pensionsverpflichtungen des DB-Plans stellen ein unvermeidbares Problem dar. Darüber hinaus sind die Rückstellungen für die Bilanzierung von Nettopensionsverpflichtungen in der Bilanz von a Unternehmen, anstatt sowohl das Pensionsvermögen als auch die Pensionsverbindlichkeit zu buchen, wirft andere Probleme auf, die ins Auge fallen umsichtig Unternehmensführung.