So funktioniert ein Buttonwood-Vertrag
Was ist das Buttonwood-Abkommen?
Das Buttonwood-Abkommen war ein schriftlicher Vertrag, der 1792 zwischen 24 Börsenmakler und Kaufleute an der Wall Street in New York City. Angeblich unter einem Knopfbaum (daher der Name) entstanden, markierte die Vereinbarung den Ursprung eines offiziellen Lagers Austausch für die jungen Vereinigten Staaten und die Anfänge einer amerikanischen Investment-Community, die später als "Wall Street."
Die zentralen Thesen
- Das Buttonwood-Abkommen wurde 1792 unterzeichnet.
- Es wurde von 24 Börsenmaklern und Kaufleuten an der Wall Street in New York City geschrieben und bildete das Fundament der New Yorker Börse.
- Der Vertrag wurde nach historischen Überlieferungen unter einem Knopfholzbaum unterzeichnet.
- Die Regeln des Buttonwood-Abkommens basierten auf den damaligen europäischen Handelssystemen.
- Die Vereinbarung zielte darauf ab, Vertrauen in das System zu schaffen, in dem Makler und Händler nur miteinander handeln und eine feste Provision für ihre Dienstleistungen verlangen.
Das Buttonwood-Abkommen verstehen
Das Buttonwood-Abkommen entstand als Reaktion auf die Finanzpanik von 1792: eine intensive zweimonatige Periode, ausgelöst durch eine liberale Kreditpolitik der neuen Bank of USA sowie Versuche skrupelloser Spekulanten, die Schuldtitel in die Enge zu treiben Markt. Als sie scheiterten und ihre Kredite nicht mehr erhielten, löste dies einen Ansturm auf die Banken und einen panischen Wertpapierverkauf aus.
Durch die Gewährung von Krediten und Bargeld an lokale Banken gelang es Finanzminister Alexander Hamilton, die Krise bis Mai einzudämmen. Aber die jungen USA und ihr Finanzsystem waren stark durcheinander geraten, und viele in die Investition Die Community hielt es für notwendig, das Vertrauen in den Markt wiederherzustellen und die Interessen.
Zu diesem Zweck versammelten sich am 17. Mai 1792 zwei Dutzend Kaufleute und Makler – die Creme de la Creme der New Yorker Geschäfts-/Finanzwelt Angeblich in der heutigen Wall Street 68, im Schatten eines Buttonwood-Baumes (auch bekannt als Platane), um eine schriftliche Vereinbarung zu unterzeichnen, über die sie gesprochen hatten seit März. Im Grunde bildeten sie einen Club und vereinbarten, nach einigen gemeinsamen Regeln und Grenzen direkt und ausschließlich miteinander zu handeln.
Durch die Schließung des Systems gegenüber externen Agenten und Auktionatoren (die bisher oft Anleihenauktionen und Aktiengeschäfte durchgeführt haben) die Teilnehmer würden versichert, dass sie sich gegenseitig vertrauen können, dass Zahlungen eingelöst werden und Investitionen getätigt werden legitim. Und auch ihre Kunden konnten Vertrauen haben.
Es bedeutete auch, dass diese Broker nicht versuchen würden, sich mit niedrigeren Provisionen gegenseitig zu unterbieten. „Es ist profitabel, in diesem Club zu sein, also befolgt man die Regeln, weil man im Club bleiben will“, so der Wirtschaftshistoriker Robert E. Wright Wright charakterisierte den Pakt. "Wenn Sie sich alle kennen, warum sich dann gegenseitig verarschen?"
Was sagte das Buttonwood-Abkommen?
Die Buttonwood-Prinzipien orientierten sich bei ihren Wertpapierhandelsparametern an den damals bestehenden europäischen Handelssystemen. Tatsächlich war die spanische Praxis, den Silberdollar in Achtel zu teilen, maßgeblich für die Prävalenz von Brüchen bei der Beschreibung von Aktienwerten verantwortlich.
Das Abkommen selbst war kurz – zwei Sätze mit zwei Bestimmungen:
1. Die Makler sollten nur miteinander umgehen
2. Sie würden den Kunden Provisionen für ihre Trades in Höhe von 0,25% pro Transaktion berechnen.
Mit anderen Worten, sie müssten sich keine Sorgen um den Verkauf schlechter Aktien oder den Wettbewerb um Provisionssätze machen, sodass die berechneten Preise den Wert der Aktie widerspiegeln und nicht einen anderen Faktor.
Der genaue Text des Buttonwood-Abkommens lautet:
"Wir, die Abonnenten, Makler für den Kauf und Verkauf von Publikumsaktien, versprechen und verpflichten uns hiermit gegenseitig, dass wir ab diesem Tag für niemanden mehr kaufen oder verkaufen werden Person welcher Art auch immer, jede Art von öffentlichen Aktien, zu einem geringeren Satz als einem Viertel der Provision auf den Wert der Spezies und dass wir einander in unseren Verhandlungen. Als Zeugnis davon haben wir an diesem 17. Mai in New York unsere Hände aufgelegt. 1792."
Das Button-Abkommen und die New Yorker Börse
Durch die Schaffung eines geschlossenen Finanzmarktplatzes nur für Mitglieder legte das Buttonwood-Abkommen die Grundlagen für das, was später der New Yorker Börse (NYSE) – obwohl die Börse erst in einem weiteren Vierteljahrhundert formell organisiert und konstituiert werden würde.
Bis 1793 waren die Reihen der New Yorker Makler zu groß geworden, um sich unter Knopfholzbäumen zu treffen, und sie machten ein kunstvolles Kaffeehaus, das Tontine Coffee House, zu ihrem neuen Betriebszentrum.
Das Wachstum der Wertpapierindustrie folgte dem Wachstum der USA, insbesondere nach dem Ende des Krieges von 1812. Im Jahr 1817, als New York Philadelphia als Finanzzentrum der Nation überholte, wurde der Buttonwood Gruppe neue, ausgefeiltere Richtlinien und Namen: New York Stock and Exchange Planke.
Im Jahr 1863 änderte die Organisation ihren Namen in den heutigen Namen: New York Stock Exchange (NYSE). Und passend zu seinem neuen Titel baute es ein eigenes Gebäude in der 18 Broad St., nachdem es jahrzehntelang Stockwerke in anderen Börsen besetzt hatte. Es steht noch heute an dieser Stelle und nimmt jetzt den gesamten quadratischen Block ein.
Die festen Provisionen, die auf das Buttonwood-Abkommen zurückgehen, blieben bis 1975 ein Merkmal des Wall Street-Finanzmarktes, als sie von der Securities and Exchange Commission (SEC) abgeschafft wurden.
Unterzeichner des Buttonwood-Abkommens
Die zwei Dutzend Männer, die das Buttonwood-Abkommen unterzeichnet haben, haben neben ihren Namen (oder den Namen ihrer Firmen) auch ihre Adressen angegeben. Sie sind:
• Leonard Bleecker - 16 Wall Street.
• Hugh Smith - Tontine-Kaffeehaus.
• Armstrong & Barnewall - 58 Broad Street.
• Samuel March - 243 Queen Street.
• Bernard Hart - 55 Broad Street.
• Alexander Zuntz - 97 Broad Street.
• Andreas D. Barclay - 136 Pearl Street.
• Sutton & Hardy - 20 Wall Street.
• Benjamin Seixas - 8 Hannover-Platz.
• John Henry - 13 Duke Street.
• Johannes A. Hardenbrook - Nassau-Straße 24.
• Samuel Beebe - Nassau-Straße 21.
• Benjamin Winthrop - 2 Great Dock Street.
• John Ferrers - Wasserstraße 205.
• Ephraim Hart - 74 Broadway.