Wie berechne ich einen Diskontsatz im Zeitverlauf mit Excel?
Das Diskontsatz ist der Zinssatz, der bei der Berechnung des verwendet wird Barwert (NPV) einer Investition. Der NPV ist eine Kernkomponente der Unternehmensbudgetierung und bietet eine umfassende Möglichkeit, um zu berechnen, ob ein vorgeschlagenes Projekt einen Mehrwert darstellt oder nicht. Wenn wir uns in diesem Artikel den Diskontsatz ansehen, werden wir nach dem Satz auflösen, sodass der NPV gleich Null ist. Auf diese Weise können wir die interne Rendite (IRR) eines Projekts oder Assets.
Diskontsatz
Lassen Sie uns zunächst jeden Schritt des NPV der Reihe nach untersuchen. Die Formel lautet:
NPV = ∑ {After-Tax Cashflow / (1+r)^t} - Erstinvestition.
Aufgeschlüsselt, jede Periode nach Steuern Cashflow zum Zeitpunkt T wird um einen bestimmten Preis abgezinst, angezeigt als R. Die Summe all dieser diskontierten Cashflows wird dann durch die Anfangsinvestition ausgeglichen, die dem aktuellen Barwert entspricht. Jeder Kapitalwert von mehr als $0 ist ein wertschöpfendes Projekt. Im Entscheidungsprozess zwischen konkurrierenden Projekten sollte der höchste Kapitalwert bei vergleichbaren Projekten einen großen Beitrag zur Auswahl leisten.
Der IRR ist der Diskontsatz, der den Barwert zukünftiger Cashflows gleich Null macht.
NPV, IRR und Diskontsatz sind alle miteinander verbundene Konzepte. Mit einem Barwert kennen Sie die Höhe und den Zeitpunkt der Cashflows, und Sie kennen die gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten (WACC), die bezeichnet wird als R beim Auflösen nach dem NPV. Mit einem IRR kennen Sie die gleichen Details und können nach dem NPV, ausgedrückt als prozentuale Rendite, auflösen.
Die große Frage ist: Welcher Diskontsatz setzt den IRR auf null? Dies ist die gleiche Rate, die dazu führt, dass der NPV Null ist. Wie Sie unten sehen werden, ist der NPV Null, wenn der Diskontsatz dem IRR entspricht. Oder anders ausgedrückt, wenn die Kapitalkosten entspricht dem Kapitalrückgabe, dann ist das Projekt ausgeglichen und hat einen NPV von 0.
=RATE (nper, pmt, pv, [fv], [type], [guess])
Die Excel-Formel zur Berechnung des Diskontsatzes – wird häufig verwendet, um den Zinssatz für einen Kredit zu berechnen oder die erforderliche Rendite zum Erreichen eines bestimmten Anlageziels zu bestimmen.
Berechnung des Diskontsatzes in Excel
In Excel können Sie den Diskontsatz auf verschiedene Arten auflösen:
- Sie können den IRR ermitteln und diesen als Diskontierungssatz verwenden, der dazu führt, dass der NPV gleich Null ist.
- Sie können die What-If-Analyse, einen integrierten Rechner in Excel, verwenden, um nach dem Diskontsatz von Null aufzulösen.
Um die erste Methode zu veranschaulichen, nehmen wir unser NPV/IRR-Beispiel. Mit einem hypothetischen Aufwand ist unser WACC risikofreier Zinssatz, und erwarteten Cashflows nach Steuern haben wir einen NPV von 472.169 USD mit einem IRR von 57 % berechnet.
Da wir den Diskontsatz bereits als WACC definiert haben, der dazu führt, dass der IRR gleich 0 ist, können wir einfach unseren berechneten IRR nehmen und ihn an die Stelle des WACC setzen, um den NPV von 0 zu sehen. Dieser Ersatz wird unten gezeigt:
Schauen wir uns nun die zweite Methode mit dem Was-wäre-wenn-Rechner von Excel an. Dies setzt voraus, dass wir den IRR von 57 % nicht wie oben berechnet haben und keine Ahnung haben, was der richtige Diskontsatz ist.
Um zum What-If-Solver zu gelangen, gehen Sie zur Registerkarte Data —> What-If Analysis Menu —> Goal Seek. Geben Sie dann einfach die Zahlen ein und Excel wird nach dem richtigen Wert auflösen. Wenn Sie auf "OK" klicken, berechnet Excel den WACC neu, um dem Diskontsatz zu entsprechen, der den NPV null macht (57%).