Der Fair-Value-Leitfaden von Bitcoin

Der Aufstieg von Bitcoin

Bitcoin bleibt die führende dezentrale Kryptowährung, die in den letzten zehn Jahren das Interesse an potenziellen Anwendungen mit ihrem Kern erhöht hat Blockchain Technologie. In einem extrem dynamischen (und oft volatilen) Markt hat Bitcoin jedoch auch seinen fairen Anteil an Konkurrenten gefunden – einschließlich anderer digitaler Token wie EOS, Cardano, Welligkeit, und Äther (unter vielen anderen) – die alle sowohl Bullen- als auch Bärenrennen erlebt haben.

Heute liegen die Marktwerte vieler Blockchain-basierter Token im Bereich von mehreren Millionen bis Milliarden Dollar, wobei das gesamte Krypto-Ökosystem mehr als eine Billion Dollar wert ist. Krypto hat sich zu einer wichtigen Wirtschaftskraft entwickelt.

Wie kann man also feststellen, was der Markt als digitale Münze betrachtet? fairer Wert, oder wie kommt man zu einer Bitcoin-Bewertung? Wie denkst du überhaupt an innerer Wert für etwas, das nur innerhalb von Computernetzwerken existiert, aber dennoch schneller an Wert gewonnen hat als die Aktien selbst der heißesten Technologiewerte? Diese Fragen beschäftigen Investoren und Analysten seit Jahren, wenn es um Bitcoin geht, mit konkurrierenden Ansichten zu diesem Thema.

Berechnung des fairen Bitcoin-Wertes

Wenn es um digitale Währungen geht, gibt es verschiedene Methoden, um sich der Bewertung zu nähern. Die meisten dieser Ansätze unterscheiden sich darin, wie man die Natur einer digitalen "Münze" sieht.

Erwartungswertbasiert

Betrachtet man Bitcoins beispielsweise als gleichwertig mit Aktien oder Anleihen, schätzen Preismodelle den erwarteten Wert ab. Erwarteter Wert ist der diskontierte Wert, der der zukünftigen Auszahlung einer Investition zugeschrieben wird. Da Bitcoin keine Dividenden oder Zinsen zahlt, wäre der erwartete Wert auf einen starken Glauben an die zugrunde liegende Technologie und ihr Potenzial, disruptiv oder sogar revolutionär zu sein, zurückzuführen. Dies wäre ein ähnlicher Ansatz zur Bewertung eines Start-up-Unternehmens oder einer jungen Tech-Aktie, die keine laufenden Gewinne oder Gewinne aufweist. Sobald ein erwarteter Wert prognostiziert wurde, kann man damit beginnen, Schätzungen über den aktuellen fairen Wert von Bitcoin vorzunehmen.

Angebots- und nachfragebasiert

Der Wert eines Bitcoin kann alternativ nach den Prinzipien von Angebot und Nachfrage. Wie jeder andere Markt erreicht der Markt für Bitcoin die Preisfindung durch die Interaktionen einer Vielzahl von Käufern und Verkäufern. Wenn eine hohe Nachfrage besteht, die die Anzahl der neu geschürften Bitcoins übersteigt, treibt dies den fairen Preis für Bitcoin in die Höhe.

Wie bei vielen Vermögenswerten gibt es nur ein begrenztes Angebot an Bitcoin (21 Millionen sollen bis zum Jahr 2140 jemals produziert werden), aber im Gegensatz zu anderen Wertpapiere, die ein begrenztes Angebot haben, kann das neue Angebot an Bitcoin nicht durch Dekret oder Abstimmung zwischen Aktionären oder Vorständen erhöht werden Direktoren. Somit ist der Preis von Bitcoin grundsätzlich mit seiner Knappheit verbunden. Dadurch ähnelt der Wert von Bitcoin eher einem Sammlerstück, wie seltenen Baseballkarten oder Kunstwerken.

Ein anderer Blickwinkel auf Angebot und Nachfrage betrachtet Aktien im Vergleich zu Strömen. Ein Stock-to-Flow-Verhältnis betrachtet den aktuell auf dem Markt zirkulierenden Bestand im Verhältnis zum neu fließenden Bestand, der jedes Jahr in den Umlauf gebracht wird. Bei Bitcoin wird etwa alle vier Jahre die Anzahl der Bitcoins, die in jedem abgebauten Block gefunden werden, um 50% reduziert. Jedes Halbierungsereignis erhöht somit sein Stock-to-Flow-Verhältnis, da im Verhältnis zum ausstehenden Bestand weniger neues Angebot geschaffen wird.

Seit der Einführung von Bitcoin hat der Preis dieses wachsende Stock-to-Flow-Verhältnis verfolgt; jede Halbierung von Bitcoin wurde von einem Bullenmarkt begleitet, der zu neuen Allzeithochs führte.

Netzwerkeffekte

Wird Bitcoin nicht als Vermögenswert, sondern als Netzwerk betrachtet, kann sich sein Wert aus der Größe und Robustheit des Netzwerks selbst ergeben. Der Begriff "Netzwerkeffekte" bezieht sich auf die Anzahl der Benutzer oder Knoten, die eine Kryptowährung minen. Ursprünglich entwickelt, um den Wert von Telekommunikationsnetzen zu verstehen, Metcalfes Gesetz gibt an, dass der Wert eines Netzwerks proportional zur Anzahl seiner Benutzer (oder Knoten) zum Quadrat ist. Aus dieser Perspektive nimmt sein Wert mit zunehmender Größe des Bitcoin-Netzwerks exponentiell zu.

Produktionskosten

Eine letzte Möglichkeit, den inneren Wert von Bitcoin zu betrachten, besteht darin, ihn als produzierten Rohstoff zu betrachten, ähnlich dem von Öl oder Silber. Die meisten Rohstoffpreise werden durch ihre Grenzkosten der Produktion, oder die Kosten für die Hersteller für die Herstellung einer zusätzlichen Einheit. Die Wirtschaftstheorie besagt, dass in einem Markt, auf dem viele Hersteller des gleichen Produkts (in diesem Fall Bitcoin-Miner) konkurrieren, mit sich gegenseitig ihre Produkte an die Verbraucher verkaufen, wird dieser Wettbewerb den Verkaufspreis auf den Grenzbereich drücken Kosten.

Selbst wenn die Nachfrage unter das Angebot fällt, werden die Produzenten daher zögern, unter den Produktionskosten zu verkaufen und Verluste zu erleiden. Aus dieser Sicht sollte der Preis von Bitcoin von einer ähnlichen Dynamik getrieben werden.

Der Hauptunterschied zwischen der Bitcoin-Produktion und dem Abbau von Erz oder der Herstellung von Stühlen oder Tischen besteht darin, dass ein Die steigende Nachfrage kann die Produzenten nicht dazu anregen, mehr Bitcoins zu produzieren, da sie auf einen Block beschränkt ist, der etwa alle zehn zu finden ist Protokoll. Da höhere Preise auf dem Markt neue und größere Miner dazu veranlassen, dem Netzwerk beizutreten, bleibt die Menge der hergestellten Bitcoins gleich. Was sich ändert, ist der Schwierigkeitsgrad beim Mining dieser Bitcoins. Diese steigende Schwierigkeit hält ein stetiges 10-Minuten-Ziel zwischen der Produktion neuer Blöcke aufrecht.

Infolgedessen steigen die Grenzkosten der Produktion ohne größeres Angebot. Jüngste Untersuchungen haben gezeigt die Produktionskosten, um den Bitcoin-Markt im Laufe der Zeit recht gut vorherzusagen.

Die Quintessenz

Der Wert von Bitcoin ändert sich ständig, basierend auf der Nachfrage nach der Kryptowährung sowie der öffentlichen Wahrnehmung des Werts der Münze selbst. Es verändert sich auch aufgrund eines ständig wachsenden Netzwerks von Minern und Benutzern. Wenn Bergleute dem Netzwerk beitreten, wächst auch die Schwierigkeit für diese Bergleute, was ihre Produktionskosten erhöht.

Auch wenn wir den fairen Wert erkennen können, bleibt die Investition in Kryptowährung eine der volatilsten Investitionen, was bedeutet, dass potenzielle Investoren ihre Sorgfaltspflicht erfüllen müssen. Um jedoch einen großen Gewinn zu erzielen (oder einfach Teil des Spaßes zu sein), ist es wichtig zu wissen, wie man den fairen Marktwert der Münze einschätzt.