Was ist ein Strip-Bond?

Was ist ein Strip-Bond?

Ein Strip Bond ist ein Schuldtitel, bei dem sowohl die Kapital- als auch die regelmäßigen Couponzahlungen – die entfernt wurden – separat verkauft werden. Eine Streifenbindung wird auch als a. bezeichnet Nullkuponanleihe.

So funktioniert ein Strip-Bond

Eine konventionelle Bindung, auch bekannt als a Kuponanleihe, ist eine, die regelmäßige Zinszahlungen an Anleihegläubiger leistet, die bei Fälligkeit der Anleihe die Rückzahlung ihrer Kapitalanlage erhalten. Diese Anleger erhalten Zinserträge, sogenannte Coupons, aus diesen Anleihen, die zum Nennwert erworben werden können,

Im Angebot, oder gegen Aufpreis.

Allerdings leisten nicht alle Anleihen Zinszahlungen. Diese Bindungen werden als Streifenbindungen bezeichnet. Eine Streifenbindung hat ihre Gutscheine und Kapital abgezogen und separat als neue Wertpapiere an die Anleger verkauft.

Eine Investmentbank oder ein Händler kauft normalerweise ein Schuldinstrument und "Streifen“ und trennt die Coupons vom Hauptbetrag, der dann als Restbetrag bekannt wird. Die Coupons und Reste schaffen ein Angebot an neuen Strip Bonds, die an Investoren verkauft werden. Eine Streifenbindung hat keine Wiederanlagerisiko weil es keine Zahlungen vor Fälligkeit gibt.

Am Fälligkeitstag wird dem Anleger ein Betrag in Höhe des Nennwert der Anleihe. Die Differenz zwischen dem Kaufpreis der Anleihe und dem Nennwert bei Fälligkeit stellt die Rendite des Anlegers auf die Anleihe dar. Angenommen, ein Anleger kaufte heute eine Anleihe für 3.200 US-Dollar. Die Anleihe hat einen Nennwert von 5.000 US-Dollar und wird in fünf Jahren fällig. Bei Fälligkeit beträgt die Rendite des Restbetrags der Strip-Bonds 5.000 bis 3.200 US-Dollar oder 1.800 US-Dollar.

Betrachten wir einen anderen Investor, der den Coupon anstelle des Restbetrags gekauft hat. Der Anleger erhält eine der ursprünglichen halbjährlichen Zins- oder Kuponzahlungen der Anleihe. Wenn die Coupon Wert auf die Anleihe 4% beträgt, kann die zweimal zu erhaltende Zinszahlung (da es sich um einen halbjährlichen Zahlungsplan handelt) als (4% ÷ 2) x 5.000 $ = 100 $ berechnet werden. Der Investor zahlt (3.200 $ ÷ 5.000 $) x 100 $ = 64 $. Ihre Rendite bei Fälligkeit beträgt daher 100 $ - 64 $ = 36 $.

Wie Strip-Bonds bepreist werden

Der Marktpreis einer Strip-Anleihe spiegelt den Emittenten Kreditbeurteilung und dem Barwert des Fälligkeitsbetrags, der sich aus der Restlaufzeit und den jeweils geltenden Zinssätze in der Wirtschaft – je weiter vom Fälligkeitsdatum entfernt, desto niedriger ist der Barwert und umgekehrt umgekehrt. Je niedriger die Zinssätze in der Wirtschaft sind, desto höher ist der Barwert der Strip Bond und umgekehrt. Der Barwert der Anleihe wird bei Veränderungen der vorherrschenden Zinssätze stark schwanken, da keine regelmäßigen Zinszahlungen zur Wertstabilisierung erfolgen. Infolgedessen sind die Auswirkungen von Zinsschwankungen auf Strip Bonds, bekannt als die Anleihelaufzeit, ist höher als die Auswirkung auf eine Kuponanleihe.

Da Strip-Inhaber kein zusätzliches Einkommen durch Zinszahlungen erhalten, werden Strip-Bonds in der Regel zu a. gehandelt tiefer Rabatt zu par.

Besondere Überlegungen: Strip-Bonds und Steuern

Wird die Anleihe bis zur Endfälligkeit gehalten, sind die erzielten Erträge als Zinserträge steuerpflichtig. Auch wenn der Anleihegläubiger keine Zinserträge erhält, ist er dennoch verpflichtet, das Phantom bzw unterstellte Zinsen auf die Anleihe an den Internal Revenue Service (IRS) jedes Jahr. Der Zinsbetrag, den ein Anleger jedes Jahr für eine Strip-Anleihe beanspruchen und versteuern muss, erhöht die Kostenbasis der Anleihe. Wird die Anleihe vor Fälligkeit verkauft, kann ein Veräußerungsgewinn oder -verlust entstehen.