Ford-Gewinne: Worauf Sie bei F. achten sollten

Ford Motor Co. (F) stößt auf unerwartete Hindernisse, während es versucht, sich während der Pandemie zu einem führenden High-Tech-Automobilunternehmen zu entwickeln. Ende 2020 startete der Autohersteller einen Fünfjahresplan in Höhe von 22 Milliarden US-Dollar, der sich auf neue Autotechnologien wie Elektrofahrzeuge und autonomes Fahren konzentriert. Aber ein globaler Halbleitermangel hat den Fahrzeughersteller gezwungen, mehrere Fabriken vorübergehend zu schließen, was den Verkauf stört.

Investoren werden sehen, wie Ford diese Herausforderungen bewältigt, wenn das Unternehmen am 28. Analysten erwarten, dass Ford das dritte Quartal in Folge des bereinigten Gewinns je Aktie (EPS) nach einem Verlust im Vorjahresquartal. Gleichzeitig erwarten Analysten einen leichten Umsatzanstieg, der erst der zweite Umsatzanstieg in den vergangenen neun Quartalen wäre.

Die Investoren werden sich auch auf eine wichtige Ford-Kennzahl konzentrieren, den gesamten US-Lkw-Absatz, der für das Unternehmen hochprofitabel ist. Der Ford-Lkw-Absatz, den das Unternehmen bereits berichtete, verzeichnete den größten Zuwachs seit Q4 GJ 2019.

Die Ford-Aktie hat sich im vergangenen Jahr trotz der unberechenbaren Gewinn- und Umsatzentwicklung des Unternehmens gut entwickelt. Die Aktie des Unternehmens begann im Mai 2020, den breiteren Markt zu übertreffen, und hat den Abstand seitdem vergrößert, angetrieben durch eine Rallye, die Ende September begann. Bis zum 27. April hat sich die Ford-Aktie mit einer einjährigen Gesamtrendite von 141,6% gegenüber 45,5% für den S&P 500 dramatisch übertroffen.

Ford-Gewinngeschichte

Vor Beginn der COVID-19-Pandemie verzeichnete Ford für die Jahre 2017, 2018 und 2019 einen bereinigten Gewinn je Aktie im ersten Quartal zwischen 0,40 und 0,44 US-Dollar. In den ersten beiden Quartalen des Geschäftsjahres 2020 verzeichnete das Unternehmen den ersten bereinigten Verlust pro Aktie seit mindestens drei Jahren. Dieser Trend kehrte sich jedoch im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2020 um, als Fords bereinigter EPS von 0,65 USD den höchsten Wert seit mindestens 15 Quartalen erreichte. Analysten schätzen den bereinigten Gewinn je Aktie auf 0,20 USD für das erste Quartal des GJ 2021. Dies wäre zwar das dritte Gewinnquartal in Folge, aber viel geringer als im dritten oder vierten Quartal des GJ 2020.

Ford stand vor großen Herausforderungen bei der Steigerung des Umsatzes, der in sieben der letzten acht Quartale gesunken ist. Die Ausnahme bildete das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2020, als der Umsatz im Jahresvergleich um knapp 1,4 % anstieg. Im Gegensatz dazu sank der Umsatz von Ford im ersten Quartal des GJ 2020 um 14,9% und insbesondere um 50,1% im zweiten Quartal des GJ 2020, als die Pandemie begann, die US-Wirtschaft zu stören. Für das erste Quartal des GJ 2021 sehen Analysten einen Umsatzanstieg von 1,6 %.

Ford-Schlüsselstatistiken
Q1 GJ 2021	Q1 GJ 2020	Q1 GJ 2019
Bereinigter Gewinn je Aktie ($)	0.20 (Schätzung)	-0.23	0.44
Umsatz ($B)	34,9 (Schätzung)	34.3	40.3
Gesamte Lkw-Verkäufe in den USA	277.233 (Ist)	263,757	278,898

Quelle: Sichtbares Alpha; Ford Motor Co.

Die Schlüsselkennzahl

Wie bereits erwähnt, werden die Anleger auch den Gesamtabsatz von Ford-Lkw in den USA, dem bei weitem beliebtesten Fahrzeugtyp des Unternehmens, genau beobachten. Ford stellt eine Reihe von leichten, mittelschweren und schweren Lkw her. Zu den Modellen gehören die F-150-Serie, Ranger, Super Duty und mehr. Im Allgemeinen erzielen die Lkw von Ford deutlich höhere Gewinnspannen als die kleineren, leichteren Fahrzeuge. Das Unternehmen hat in den letzten Jahren einen strategischen Übergang vollzogen, um Produktion und Vertrieb auf profitablere Pickups und SUVs zu verlagern.

Ford verzeichnete im Geschäftsjahr 2020 in allen Quartalen einen Rückgang der Lkw-Verkäufe in den USA im Jahresvergleich, mit Ausnahme des dritten Quartals, in dem sie um geringfügige 0,6% anstiegen. Der größte Rückgang in diesem Zeitraum war das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2020, als der Umsatz um 26,6% gegenüber dem Vorjahr einbrach. Fords US-Lkw-Verkäufe für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2021, die vor dem Gewinnbericht des Unternehmens veröffentlicht wurden, stiegen um 5,1 % gegenüber dem Vorjahr. Dies ist der größte Gewinn im Jahresvergleich seit fünf Quartalen.

Der Gesamtabsatz von Ford – einschließlich Lkw, Pkw und SUVs – stieg im ersten Quartal langsamer um nur 1 %. Aber das war weitaus besser als der von Analysten geschätzte Rückgang im Jahresvergleich. Die unternehmensweite Schätzung der Analysten ist kein perfekter Prädiktor für die Schätzungen des ersten Quartals für den Lkw-Verkauf. Es deutet jedoch darauf hin, dass der Gesamtausblick der Analysten für die Fahrzeugverkäufe für das erste Quartal des GJ 2021 zu hoch war pessimistisch.