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Primärmarkt & Sekundärmarkt erklärt

Das Wort "Markt" kann viele verschiedene Bedeutungen haben, wird jedoch am häufigsten als Sammelbegriff verwendet, um sowohl den Primärmarkt als auch den Sekundärmarkt zu bezeichnen. Tatsächlich sind "Primärmarkt" und "Sekundärmarkt" beides unterschiedliche Begriffe; Der Primärmarkt bezeichnet den Markt, auf dem Wertpapiere geschaffen werden, während der Sekundärmarkt der Markt ist, auf dem sie unter Anlegern gehandelt werden.

Wissen, wie die Primär- und Sekundärmärkte Arbeit ist der Schlüssel zum Verständnis des Handels mit Aktien, Anleihen und anderen Wertpapieren. Ohne sie wären die Kapitalmärkte viel schwieriger zu navigieren und viel weniger profitabel. Wir helfen Ihnen zu verstehen, wie diese Märkte funktionieren und wie sie sich auf einzelne Anleger beziehen.

Die zentralen Thesen

  • Auf dem Primärmarkt werden Wertpapiere geschaffen, während auf dem Sekundärmarkt diese Wertpapiere von Anlegern gehandelt werden.
  • Im Primärmarkt verkaufen Unternehmen erstmals neue Aktien und Anleihen an die Öffentlichkeit, beispielsweise bei einem Börsengang (IPO).
  • Der Sekundärmarkt ist im Grunde der Aktienmarkt und bezieht sich auf die New York Stock Exchange, die Nasdaq und andere Börsen weltweit.

Der Primärmarkt

Der Primärmarkt ist der Ort, an dem Wertpapiere geschaffen werden. Auf diesem Markt verkaufen Unternehmen (schweben) erstmals neue Aktien und Anleihen an die Öffentlichkeit. Ein Börsengang oder IPO ist ein Beispiel für einen Primärmarkt. Diese Trades bieten Anlegern die Möglichkeit, Wertpapiere von der Bank zu kaufen, die die ursprüngliche Zeichnung für eine bestimmte Aktie übernommen hat. Ein Börsengang liegt vor, wenn ein privates Unternehmen zum ersten Mal Aktien an die Öffentlichkeit ausgibt.

Das Unternehmen ABCWXYZ Inc. beauftragt fünf Versicherungsunternehmen, die finanziellen Details seines Börsengangs festzulegen. Die Underwriter geben an, dass der Ausgabepreis der Aktie 15 US-Dollar betragen wird. Anleger können dann den Börsengang zu diesem Preis direkt von der emittierenden Gesellschaft kaufen.

Dies ist die erste Möglichkeit für Investoren, durch den Kauf ihrer Aktien Kapital in ein Unternehmen einzubringen. Das Eigenkapital eines Unternehmens besteht aus den Mitteln, die durch den Verkauf von Aktien am Primärmarkt generiert werden.

Arten von Primärangeboten

EIN Bezugsrechtsangebot (Ausgabe)ermöglicht es Unternehmen, zusätzliches Eigenkapital über den Primärmarkt zu beschaffen, nachdem bereits Wertpapiere in den Sekundärmarkt eingetreten sind. Derzeitigen Anlegern werden anteilige Rechte auf der Grundlage ihres aktuellen Aktienbesitzes angeboten, andere können erneut in neu geprägte Aktien investieren.

Andere Arten von Primärmarktangeboten für Aktien umfassen Privatplatzierung und Vorzugszuteilung. Die Privatplatzierung ermöglicht es Unternehmen, direkt an bedeutendere Investoren wie Hedgefonds und Banken zu verkaufen, ohne Aktien öffentlich zugänglich zu machen. Während die Vorzugszuteilung Aktien ausgewählten Anlegern (normalerweise Hedgefonds, Banken und Investmentfonds) zu einem Sonderpreis anbietet, der der breiten Öffentlichkeit nicht zur Verfügung steht.

Ebenso können Unternehmen und Regierungen, die Fremdkapital generieren möchten, neue kurz- und langfristige Anleihen auf dem Primärmarkt begeben. Neue Anleihen werden mit Kuponsätzen ausgegeben, die den aktuellen Zinssätzen zum Zeitpunkt der Emission entsprechen, die höher oder niedriger sein können als bereits bestehende Anleihen.

Das Wichtigste beim Primärmarkt ist, dass Wertpapiere direkt von einem Aussteller.

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Primärmarkt

Der Sekundärmarkt

Für den Kauf von Aktien wird der Sekundärmarkt allgemein als "Aktienmarkt" bezeichnet. Dazu gehören die New York Stock Exchange (NYSE), die Nasdaq und alle wichtigen Börsen weltweit. Das bestimmende Merkmal des Sekundärmarktes ist, dass Anleger untereinander handeln.

Das heißt, auf dem Sekundärmarkt handeln Anleger zuvor emittierte Wertpapiere ohne Beteiligung der emittierenden Unternehmen. Wenn Sie beispielsweise Amazon kaufen (AMZN)-Aktie haben Sie es nur mit einem anderen Investor zu tun, der Aktien von Amazon besitzt. Amazon ist nicht direkt an der Transaktion beteiligt.

Während eine Anleihe an den Anleihemärkten ihrem Besitzer garantiert den vollen Nennwert bei Fälligkeit zahlt, ist dieser Termin oft noch viele Jahre auf dem Weg. Stattdessen können Anleiheninhaber Anleihen auf dem Sekundärmarkt mit einem ordentlichen Gewinn verkaufen, wenn die Zinsen gesunken sind seit der Emission ihrer Anleihe, was sie aufgrund ihres relativ höheren Kupons für andere Anleger wertvoller macht Bewertung.

Der Sekundärmarkt lässt sich weiter in zwei spezialisierte Kategorien unterteilen:

Auktionsmärkte

Im Auktionsmarkt, versammeln sich alle Personen und Institutionen, die Wertpapiere handeln wollen, in einem Bereich und geben die Kurse bekannt, zu denen sie kaufen und verkaufen wollen. Diese werden als Geld- und Briefkurse bezeichnet. Die Idee ist, dass sich ein effizienter Markt durchsetzen sollte, indem alle Parteien zusammengebracht und ihre Preise öffentlich bekannt gegeben werden.

Theoretisch muss also nicht nach dem besten Preis eines Gutes gesucht werden, da durch die Konvergenz von Käufern und Verkäufern einvernehmliche Preise entstehen. Das beste Beispiel für einen Auktionsmarkt ist die New York Stock Exchange (NYSE).

Händlermärkte

Im Gegensatz dazu a Händlermarkt erfordert nicht, dass die Parteien an einem zentralen Ort zusammenkommen. Vielmehr werden die Marktteilnehmer über elektronische Netzwerke verbunden. Die Händler halten einen Bestand an Wertpapieren und stehen dann bereit, um mit den Marktteilnehmern zu kaufen oder zu verkaufen. Diese Händler erzielen Gewinne durch die Spanne zwischen den Preisen, zu denen sie Wertpapiere kaufen und verkaufen.

Ein Beispiel für einen Händlermarkt ist der Nasdaq, in dem die Händler, die als Market Maker bekannt sind, feste Geld- und Briefkurse stellen, zu denen sie bereit sind, ein Wertpapier zu kaufen und zu verkaufen. Die Theorie ist, dass der Wettbewerb zwischen den Händlern den Anlegern den bestmöglichen Preis bietet.

Die sogenannten „dritten“ und „vierten“ Märkte beziehen sich auf Geschäfte zwischen Broker-Dealern und Institutionen über rezeptfreie elektronische Netze und sind daher für den Einzelnen nicht so relevant Investoren.

Der OTC-Markt

Manchmal hören Sie einen Händlermarkt, der als Over-the-Counter (OTC)-Markt bezeichnet wird. Der Begriff bezeichnete ursprünglich ein relativ unorganisiertes System, bei dem der Handel nicht wie oben beschrieben an einem physischen Ort stattfand, sondern über Händlernetzwerke. Der Begriff wurde höchstwahrscheinlich von dem Handel außerhalb der Wall Street abgeleitet, der während der großen Zeit boomte Hausse der 1920er Jahre, in denen Aktien "over-the-counter" in Börsengeschäften verkauft wurden. Mit anderen Worten, die Aktien waren nicht an einer Börse notiert, sie waren "nicht notiert".

Im Laufe der Zeit begann sich jedoch die Bedeutung von OTC zu ändern. Der Nasdaq wurde 1971 von der National Association of Securities Dealers (NASD) gegründet, um den Unternehmen, die über Händlernetzwerke handelten, Liquidität zuzuführen. Zu dieser Zeit gab es nur wenige Vorschriften für den außerbörslichen Aktienhandel, was die NASD verbessern wollte. Da sich der Nasdaq im Laufe der Zeit zu einer wichtigen Börse entwickelt hat, ist die Bedeutung von Over-the-Counter verschwommener geworden.

Heutzutage bezieht sich der Begriff "Over-the-Counter" im Allgemeinen auf Aktien, die nicht an einer Börse wie der Nasdaq, NYSE oder der American Stock Exchange (AMEX) gehandelt werden. Dies bedeutet, dass die Aktie entweder auf dem Over-the-Counter-Bulletin Board (OTCBB) oder auf den Pink Sheets gehandelt wird. Keines dieser Netzwerke ist ein Austausch; Tatsächlich bezeichnen sie sich selbst als Anbieter von Preisinformationen für Wertpapiere. OTCBB- und Pink-Sheet-Unternehmen müssen weit weniger Vorschriften einhalten als Unternehmen, die Aktien an einer Börse handeln. Die meisten Wertpapiere, die auf diese Weise gehandelt werden, sind Penny Stocks oder stammen von sehr kleinen Unternehmen.

Aus diesen Gründen gilt der Nasdaq zwar immer noch als Händlermarkt und technisch gesehen als OTC, aber der heutige Nasdaq ist auch eine Börse und daher ist es falsch zu sagen, dass er in nicht börsennotierte Wertpapiere.

25,5 Billionen US-Dollar

Die Marktkapitalisierung der New York Stock Exchange, der größten Börse der Welt, Stand März 2020.Börsen gelten als Teil des „sekundären“ Marktes.

Dritter und Vierter Markt

Möglicherweise hören Sie auch die Begriffe "dritter" und "vierter" Markt. Diese betreffen keine Einzelanleger, da es sich um erhebliche Aktienvolumina handelt, die pro Trade getätigt werden müssen. Diese Märkte befassen sich mit Transaktionen zwischen Broker-Dealern und großen Institutionen über außerbörsliche elektronische Netzwerke.

Der dritte Markt umfasst OTC-Transaktionen zwischen Broker-Dealern und großen Instituten. Der vierte Markt besteht aus Transaktionen, die zwischen großen Instituten stattfinden.

Der Hauptgrund für diese Dritt- und Viertmarkttransaktionen besteht darin, dass diese Aufträge nicht über die Hauptbörse platziert werden, was den Preis des Wertpapiers stark beeinflussen könnte. Da der Zugang zum dritten und vierten Markt begrenzt ist, haben ihre Aktivitäten für den durchschnittlichen Anleger nur geringe Auswirkungen.

Die Quintessenz

Obwohl nicht alle Aktivitäten, die auf den von uns besprochenen Märkten stattfinden, einzelne Anleger betreffen, ist es gut, ein allgemeines Verständnis der Marktstruktur zu haben. Die Art und Weise, wie Wertpapiere auf den Markt gebracht und an verschiedenen Börsen gehandelt werden, ist von zentraler Bedeutung für die Funktion des Marktes. Stellen Sie sich vor, es gäbe keine organisierten Sekundärmärkte; Sie müssten persönlich andere Investoren aufspüren, nur um eine Aktie zu kaufen oder zu verkaufen, was keine leichte Aufgabe wäre.

Tatsächlich viele Investitionsbetrug drehen sich um Wertpapiere, die keinen Sekundärmarkt haben, weil ahnungslose Anleger dazu betrogen werden können, sie zu kaufen. Die Bedeutung der Märkte und die Fähigkeit, ein Wertpapier zu verkaufen (Liquidität), wird oft als selbstverständlich angesehen, aber ohne einen Markt haben Anleger nur wenige Optionen und können mit großen Verlusten stecken. Wenn es um die Märkte geht, kann Ihnen daher das, was Sie nicht wissen, schaden, und auf lange Sicht kann Ihnen ein wenig Bildung etwas Geld sparen.

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