Back-End-Plandefinition

Was ist ein Back-End-Plan?

Ein Back-End-Plan ist eine Anti-Akquisitionsstrategie, bei der das Zielunternehmen bestehende Aktionäre bereitstellt – mit Ausnahme des Unternehmens, das versucht, die Übernahme – mit der Möglichkeit, bestehende Wertpapiere gegen Bargeld oder andere Wertpapiere zu einem vom Vorstand der Gesellschaft festgelegten Preis einzutauschen Direktoren.

Ein Back-End-Plan, auch bekannt als Plan für Schuldscheinkaufrechte, ist eine Art von Giftpille Verteidigung. Giftpillenabwehrmaßnahmen werden von Unternehmen eingesetzt, um a feindliche Übernahme durch eine Fremdfirma. Das Hauptmerkmal einer feindlichen Übernahme ist, dass das Management des Zielunternehmens den Abschluss der Transaktion nicht wünscht.

So funktioniert ein Back-End-Plan

Back-End-Pläne wurden in den 1980er Jahren als Abwehr zweistufiger Übernahmeangebote entwickelt. Bei einem zweistufigen Übernahmeangebot würde das übernehmende Unternehmen einen hohen Preis für die Aktien zahlen, bis es die Aktienmehrheit hält. Das Unternehmen würde dann die Wahlrecht mit diesen Aktien verbunden, um die verbleibenden Aktionäre zu zwingen, einen niedrigeren Preis zu akzeptieren, um die Zusammenschluss.

Unternehmen, die sich abwehren Übernahmeangebot kann verschiedene Techniken verwenden, die entwickelt wurden, um die Erwerb so kostspielig und schwierig, dass das übernehmende Unternehmen entweder aufgibt – oder gezwungen ist, mit dem Vorstand des Unternehmens zu verhandeln, anstatt Aktien von bestehenden Aktionären zu kaufen. Diese Anti-Akquisitionsstrategien werden oft als Giftpillen bezeichnet und beinhalten Back-End-Pläne.

Ein Back-End-Plan wird in Gang gesetzt, wenn ein Unternehmen, das ein Übernahmeangebot unternimmt, mehr als einen bestimmten Prozentsatz der ausstehenden Aktien eines Übernahmeziels erwirbt. Es ist eine Art von stellen Plan, da Aktionäre das Recht haben, Stammaktien gegen Bargeld, Schuldtitel oder Vorzugsaktien—Preferred Stock ist das typischste Wertpapier, das in Verbindung mit einem Back-End-Plan ausgegeben wird. Wenn ein externes Unternehmen ein großes Aktienpaket – beispielsweise 20 % – erwirbt, könnten Aktionäre, die die Vorzugsaktien halten, Superstimmrechte erwerben.

Der Back-End-Preis ist normalerweise festgelegt über dem Markt Preis, sondern muss zu einem Preis festgesetzt werden, der als nach Treu und Glauben gemacht gilt. Indem die Aktionäre das Recht erhalten, Aktien mit einem höheren Wert zu beziehen, wenn die übernehmende Gesellschaft a Mehrheitsbeteiligung könnte die übernehmende Gesellschaft keinen niedrigeren Aktienkurs erzwingen, um die Übernahme abzuschließen. Wenn das übernehmende Unternehmen einen höheren Preis als den im Back-End-Plan angegebenen Preis anbietet, schlägt die Giftpille fehl.