Wie funktionieren Währungsswaps?

Was ist ein Währungsswap?

EIN Währungstausch ist eine Transaktion, bei der zwei Parteien einen gleichwertigen Geldbetrag, jedoch in unterschiedlichen Währungen, austauschen. Die Parteien leihen sich im Wesentlichen gegenseitig Geld und werden die Beträge zu einem bestimmten Datum und Wechselkurs zurückzahlen. Der Zweck könnte sein, Währungsrisiko absichern, um über die Richtung einer Währung zu spekulieren oder die Kosten für die Kreditaufnahme in einer Fremdwährung zu reduzieren.

Die an Währungsswaps beteiligten Parteien sind in der Regel Finanzinstitute, die im eigenen Namen oder im Auftrag einer nichtfinanziellen Kapitalgesellschaft handeln. Währungsswaps und Devisentermingeschäfte machen heute einen Großteil der täglichen Transaktionen auf den globalen Devisenmärkten aus, so die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich.

So funktioniert ein Währungsswap

Bei einem Währungsswap oder Devisenswap tauschen die Gegenparteien bestimmte Beträge in den beiden Währungen. Beispielsweise könnte eine Partei 100 Millionen britische Pfund (GBP) erhalten, während die andere 125 Millionen US-Dollar erhält. Dies impliziert einen GBP/USD Tauschrate von 1,25. Am Ende der Vereinbarung tauschen sie entweder zum ursprünglichen Wechselkurs oder zu einem anderen vorab vereinbarten Kurs erneut und schließen den Deal ab.

FX-Swaps und Wechselkurse

Swaps können je nach individueller Vereinbarung Jahre dauern, sodass sich der Wechselkurs des Kassamarktes zwischen den beiden betreffenden Währungen während der Laufzeit des Handels dramatisch ändern kann. Dies ist einer der Gründe, warum Institute Währungsswaps verwenden. Sie wissen genau, wie viel Geld sie in Zukunft erhalten und zurückzahlen müssen. Wenn sie sich Geld in einer bestimmten Währung leihen müssen und erwarten, dass diese Währung in den kommenden Jahren deutlich an Wert gewinnt, hilft ein Swap dabei, ihre Kosten für die Rückzahlung dieser geliehenen Währung zu begrenzen.

FX Swaps und Cross Currency Swaps

Ein Währungsswap wird oft als Cross Currency Swap bezeichnet, und für alle praktischen Zwecke sind die beiden im Grunde gleich. Aber es kann leichte Unterschiede geben. Technisch gesehen ist ein Cross Currency Swap dasselbe wie ein FX Swap, außer dass die beiden Parteien auch Zinsen austauschen Zahlungen auf die Darlehen während der Laufzeit des Swaps sowie die Nennbeträge zu Beginn und Ende. FX-Swaps können auch Zinszahlungen beinhalten, aber nicht alle.

Es gibt verschiedene Möglichkeiten, Zinsen zu zahlen. Es kann bei a. bezahlt werden fester Zinssatz, variabler Zinssatz, oder eine Partei kann einen variablen Zinssatz zahlen, während die andere einen festen Zinssatz zahlt, oder beide könnten variable oder feste Zinssätze zahlen.

Neben der Absicherung des Wechselkursrisikos hilft diese Art von Swap den Kreditnehmern häufig, niedrigere Zinssätze zu erzielen, als sie bei einer direkten Kreditaufnahme auf einem ausländischen Markt erzielen könnten.

Beispiel aus der realen Welt

Stellen Sie sich ein Unternehmen vor, das US-Dollar hält und britische Pfund benötigt, um eine neue Operation in Großbritannien zu finanzieren. Währenddessen braucht ein britisches Unternehmen US-Dollar für ein Investment in den USA. Die beiden suchen sich über ihre Banken aus und kommen zu einer Einigung wo beide das gewünschte Geld bekommen, ohne zu einer ausländischen Bank gehen zu müssen, um einen Kredit aufzunehmen, was wahrscheinlich höhere Zinsen und eine Erhöhung mit sich bringen würde ihr Schuldenlasten. Währungsswaps müssen nicht in der Bilanz eines Unternehmens erscheinen, während ein Kredit dies tun würde.