Ein Leitfaden zur Liquidation von ETFs

Seit dem ersten Rollout im Jahr 1989 börsengehandelte Fonds (ETF) haben sich zu einem der beliebtesten Anlageinstrumente entwickelt Allein in den letzten drei Jahren wurden jährlich über 200 neue ETFs eingeführt. Aber auch die Liquidation von ETFs hat zugenommen. In den letzten drei Jahren wurden rund 150 US-ETFs geschlossen. Was passiert also, wenn ein ETF schließt und warum?

Gründe für die ETF-Liquidation

Zu den Hauptgründen für die Schließung oder Liquidation eines ETF gehören mangelndes Anlegerinteresse und ein begrenztes Vermögen. Ein Anleger kann sich möglicherweise nicht für einen ETF entscheiden, weil er zu eng fokussiert, zu komplex ist oder eine schlechte Kapitalrendite aufweist. Wenn ETFs mit schwindenden Vermögenswerten nicht mehr rentabel sind, kann die Gesellschaft beschließen, den Fonds zu schließen; Im Allgemeinen haben ETFs tendenziell niedrige Gewinnmargen und benötigen daher mehrere Vermögenswerte, um Geld zu verdienen. Manchmal lohnt es sich einfach nicht, es offen zu halten. (Weitere Informationen zur Liquidation von ETFs finden Sie unter

ETF-Liquidität: Warum es wichtig ist.)

Obwohl ETFs im Allgemeinen als risikoärmer angesehen werden als Einzeltitel, sind sie nicht immun gegen einige der typischen Probleme wie Tracking-Fehler und die Möglichkeit, dass bestimmte Indizes andere Marktsegmente oder aktive Manager bremsen können.

Der Liquidationsprozess

ETFs, die schließen, müssen einem strengen und geordneten Liquidationsverfahren folgen. Die Liquidation eines ETF ähnelt der einer Investmentgesellschaft, außer dass der Fonds auch der Börse, an der er handelt, mitteilt, dass der Handel eingestellt wird. (Um mehr über ähnliche Fälle von Liquidationen bei Investmentfonds zu erfahren, lesen Sie Liquidation Blues: Wenn Investmentfonds schließen.)

Die Benachrichtigung der Aktionäre über die Liquidation erfolgt in der Regel je nach den Umständen zwischen einer Woche und einem Monat vor ihrer Durchführung. Der Verwaltungsrat oder die Treuhänder des ETF werden genehmigen, dass jeder Anteil bei Liquidation einzeln zurückgenommen werden kann, da sie nicht zurückgenommen werden können, solange der ETF noch in Betrieb ist; sie sind einlösbar in Erstellungseinheiten.

Anleger, die nach Bekanntgabe der Liquidation aus dem Fonds "aus" wollen, verkaufen ihre Anteile; das Marktmacher kauft die Anteile und die Anteile werden zurückgenommen. Die verbleibenden Aktionäre würden ihr Geld, höchstwahrscheinlich in Form eines Schecks, für den im ETF gehaltenen Betrag erhalten. Die Höhe der Liquidationsverteilung richtet sich nach dem Nettoinventarwert (NAV) des ETF.

Die Liquidation kann jedoch zu einem Steuerereignis führen, wenn die Gelder auf einem steuerpflichtigen Konto gehalten werden. Dies kann einen Investor zur Zahlung zwingen Kapitalertragsteuern auf alle erhaltenen Gewinne, die sonst vermieden worden wären.

Vier Möglichkeiten, einen ETF auf dem Weg nach draußen zu identifizieren

Es ist möglich, die Wahrscheinlichkeit zu verringern, einen ETF zu halten, der möglicherweise geschlossen wird, und nach einem anderen Ort suchen zu müssen, an dem Sie Ihr Geld aufbewahren können. Die folgenden vier Tipps können Anlegern helfen, festzustellen, ob ein ETF wahrscheinlich in Schwierigkeiten geraten wird:

1. Seien Sie vorsichtig bei der Auswahl von ETF-Produkten, die einen engen Kurs verfolgen Marktsegmente; diese Produkte gelten als riskant und bedürfen daher einer stärkeren Bewertung.

2. Untersuchen Sie das Handelsvolumen des ETF. Das Volumen ist ein guter Indikator für die Liquidität und das Interesse der Anleger. Bei hohem Volumen ist das Produkt typischerweise flüssiger.

3. Schaue auf die verwaltetes Vermögen um festzustellen, wie viel Geld verwaltet wird, und um den Erfolg des Fonds zu messen.

4. Überprüfen Sie die ETFs Prospekt, um zu verstehen, welche Art von Anlage Sie halten. Der Prospekt ist in der Regel auf Anfrage erhältlich und enthält Informationen wie Gebühren und Kosten, Anlageziele, Anlagestrategien, Risiken, Wertentwicklung, Preise und andere Informationen.

Die Quintessenz

ETFs gibt es seit 1989 und bieten Anlegern eine Reihe von Auswahlmöglichkeiten; sie handeln wie Aktien, halten aber einen Wertpapierpool. Es werden zwar ständig neue Produkte eingeführt, aber das heißt nicht, dass sie bleiben werden. Anleger können die Wahrscheinlichkeit einer ETF-Liquidation verringern, indem sie sicherstellen, dass sie den ETF gründlich recherchieren und die Wahrscheinlichkeit einer möglichen Glattstellung verringern. Auch wenn der ETF liquidiert, besteht kein Grund zur Panik: Recherchieren Sie einfach den nächsten Fonds, an dem Sie interessiert sind, und stellen Sie sicher, dass Sie wissen, worauf Sie sich einlassen.