Was ist ein Downgrade?
Was ist ein Downgrade?
Eine Herabstufung ist eine negative Änderung des Ratings von a Sicherheit. Diese Situation tritt ein, wenn Analysten der Ansicht sind, dass sich die Zukunftsaussichten für das Wertpapier gegenüber der ursprünglichen Empfehlung abgeschwächt haben, in der Regel aufgrund einer wesentlichen und grundlegenden Änderung der Geschäftstätigkeit des Unternehmens, der Zukunftsaussichten oder Industrie.
Mehrere Organisationen bieten Sell-Side-Research und bewerten Wertpapiere mit einem Kauf-, Halte- oder Verkaufsrating. Eine Herabstufung einer Aktie würde das Rating von einem Kauf auf ein Halten oder von einem Halten auf einen Verkauf verschieben. Schulden haben auch ihr Rating-System. Das Ratingagenturen Ordnen Sie den Schulden Briefnoten zu, ähnlich wie in der Schule erworbene Briefnoten. Wenn eine Anleihe herabgestuft wird, bewegt sie sich möglicherweise von einem "A" Bewertung auf ein "BBB"-Rating.
Eine Herabstufung kann mit einer Aktualisierung.
Die zentralen Thesen
- Eine Herabstufung bezieht sich auf eine negative Änderung der Einschätzung eines Analysten bezüglich der Bewertung eines bestimmten Wertpapiers, die hauptsächlich auf den sich verbessernden Fundamentaldaten dieses Wertpapiers basiert.
- Eine Herabstufung auf ein bestimmtes Wertpapier wird normalerweise durch qualitative und quantitative Informationen ausgelöst, die zu einer Verringerung der finanziellen Bewertung dieses Wertpapiers beitragen.
- Der größte Nachteil einer Herabstufung besteht darin, dass sie die Kapitalkosten eines Unternehmens sowohl für Fremd- als auch für Eigenkapital erhöht und oft zu einem sofortigen Kursverlust führt.
So funktionieren Downgrades
Analysten geben Empfehlungen zu Wertpapieren ab, um ihren Kunden oder Anlegern eine allgemeine Vorstellung von der erwarteten Wertentwicklung dieses Wertpapiers zu geben. Diese Empfehlungen werden angepasst, wenn sich die Grundlage der Empfehlung ändert, wie z. B. der Kurs der Aktie oder neu veröffentlichte Daten in der Jahresabschluss.
Es gibt Ratingagenturen, deren alleinige Aufgabe darin besteht, Schuldtitelemittenten zu recherchieren und den verschiedenen Schuldtiteln der Emittenten Ratings zuzuordnen. Zwei der wichtigsten Ratingagenturen sind S&P und Moodys. Manchmal sind Anleihenportfolios in Bezug auf die Art der Schuldtitel, die sie halten können, aufgrund des Ratings der Schuldtitel eingeschränkt. Schulden bewertet "BBB" und höher wird berücksichtigt Investment Grade. Es kann schwerwiegende Auswirkungen auf den Kurs und die Aussichten einer bestimmten Anleihe haben, wenn sie von „BBB“ (Investment Grade) auf „BB“ (unter Investment Grade) herabgestuft wird. Jedes Portfolio, das nur dazu verpflichtet ist, Schuldtitel mit Investment-Grade-Rating oder höher zu halten, kann diese Anleihe nicht mehr halten, und der daraus resultierende Verkauf kann den Preis dieser Anleihe nach unten drücken. Anleihen können aufgrund sich verschlechternder Fundamentaldaten des emittierenden Unternehmens herabgestuft werden.
Gründe für die Herabstufung
Ein Analyst kann eine Aktie von einem Kauf auf einen Verkauf herabstufen, nachdem das emittierende Unternehmen Informationen über eine Aktie veröffentlicht hat Wertpapier- und Börsenkommission Untersuchung der Geschäftstätigkeit des Unternehmens. Aktien können auch herabgestuft werden, weil sich die Fundamentaldaten des emittierenden Unternehmens verschlechtern oder weil das aktuelle Markt- oder Makroumfeld den Geschäftszweig dieses Unternehmens nicht begünstigt.
Bei Aktien und Schuldtiteln führt eine Herabstufung in der Regel zu negativerer Presse. Hinter den Kulissen sind die höheren Kapitalkosten für Fremd- und Eigenkapital der größte Nachteil eines Upgrades. Niedrigere Kapitalkosten führen zu einem niedrigeren Diskontierungssatz, was zu einer höheren Bewertung und Unternehmensbewertung führt. Ähnlich wie eine Person nach einem „Upgrade“ der Kreditwürdigkeit Kredite zu einem günstigeren Zinssatz aufnehmen kann, können Unternehmen Zugang zu den Kapitalmärkten nach einem positiven Upgrade-Ereignis häufiger und zu günstigeren Konditionen – und Downgrades haben das Gegenteil Wirkung.
Jenseits eines direkten Herabstufungsereignisses veröffentlichen sowohl Ratingagenturen als auch Aktienbewertungsbüros Watchlists oder ähnliche Listen, die auf Wertpapiere oder Unternehmen hinweisen, die für eine Herabstufung geeignet sind. Sowohl Anleger als auch Gläubiger behalten potenzielle Richtungsänderungen eines Wertpapiers oder einer Geschäftsperspektive genau im Auge.
Ein Beispiel für eine Aktienherabstufung wäre, dass ein Analyst das Investmentrating für eine bestimmte Aktie (oder einen bestimmten Sektor) von „kaufen“ auf. anhebt "halten." Eine solche Herabstufung würde manchmal mit einer Abwärtskorrektur des Kursziels des Analysten für die Aktie einhergehen. Infolgedessen fallen die Aktien an diesem Morgen um 2,5%, da die Anleger das neue niedrigere Kursziel und die Empfehlung neu bewerten.
