Die Kapitalstruktur von Apple verstehen

Apple Inc. (AAPL) ist das größte und wohl erfolgreichste Unternehmen des 21. Jahrhunderts. Von seinen bescheidenen Anfängen in einer kalifornischen Garage im Jahr 1976 bis hin zu dem 1,1 Billionen Dollar schweren Unternehmen, das es heute ist, Apples Der Erfolg beruht darauf, ein führender Innovator nicht nur im Technologie-, sondern auch im Finanzbereich zu sein. Man muss nur die Verschiebung im Unternehmen untersuchen Kapitalstruktur um zu sehen, wie schnell sich Apple an seine Umgebung anpassen kann.

Eigenkapitalausstattung

Die Kapitalstruktur ist einfach ein Maß dafür, wie viel Eigen- und/oder Fremdkapital ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit einsetzt. Das Eigenkapital stellt das Eigentum an einem Unternehmen dar und berechnet sich aus der Summe aus Stammaktien und Gewinnrücklagen abzüglich der Anzahl der eigenen Aktien.

Das gesamte Eigenkapital von Apple beträgt zum 29. Juni 2019 96,5 Milliarden US-Dollar. Dieser setzt sich zusammen aus 43,4 Milliarden US-Dollar Stammaktien zum Nennwert und zusätzlich eingezahltem Kapital sowie 53,7 Milliarden US-Dollar an Gewinnrücklagen, abzüglich des kumulierten sonstigen Gesamteinkommens von 639 Millionen US-Dollar. Apple hat rund 4,57 Milliarden ausstehende Aktien.

Fremdkapitalisierung

Die zweite Komponente der Kapitalstruktur eines Unternehmens ist Schuld, die angibt, wie viel das Unternehmen Gläubigern schuldet. Schulden werden zunächst nach Zeitraum klassifiziert. Kurzfristige Verbindlichkeiten umfassen Schulden, die innerhalb eines Jahres fällig werden und die Anleger bei der Bestimmung der Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens berücksichtigen sollten.

Die kurzfristigen Verbindlichkeiten von Apple beliefen sich zum 29. Juni 2019 auf 89,7 Milliarden US-Dollar, davon 29,1 Milliarden US-Dollar an Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 13,5 Milliarden US-Dollar in kurzfristigen Schuldverschreibungen und Anleihen. Langfristige Schulden und andere langfristige Verbindlichkeiten belaufen sich auf 136 Milliarden US-Dollar, was die Gesamtverbindlichkeiten von Apple auf 225,8 Milliarden US-Dollar erhöht, was einem Anstieg von fast 63 % in den letzten drei Jahren entspricht.

Hebelkraft

Aufgrund der Nullzinspolitik (ZIRP) begann Apple im Jahr 2013 mit der Ausgabe seiner ersten Anleihen und Schuldverschreibungen und zeichnete Schulden im Gesamtwert von 64,46 Milliarden US-Dollar. Apple hat diesen Schritt nicht gemacht, weil es das Kapital brauchte, sondern weil es im Wesentlichen kostenloses Geld erhielt.

Da viele von Apples Anleihen Nominalzinssätze von weniger als 3% übertrafen die realen Renditen dieser Instrumente die Inflation kaum. Allerdings hat die Anhäufung von Schulden durch Apple seine Kapitalstruktur erheblich verändert. Äpfel Strom und schnelle Verhältnisse in den letzten fünf Jahren um 33 % bzw. 59 % gestiegen. Die langfristigen Schulden haben sich in den letzten drei Jahren fast verdoppelt.

Schulden vs. Eigenkapital

Darüber hinaus ist das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital des Unternehmens gestiegen. Diese Messung wird am besten verwendet, um die Höhe des Eigentums an einem Unternehmen im Vergleich zu dem Geldbetrag, der den Gläubigern geschuldet wird, zu bestimmen. Sie wird berechnet, indem die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens durch sein Eigenkapital dividiert werden. Ende 2016 hatte Apple ein Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 50 %. Innerhalb von drei Jahren stieg diese Quote auf 112 %, was zeigt, wie schnell sich die Kapitalstruktur ändern kann.

Unternehmenswert

Der Unternehmenswert (EV) ist eine beliebte Methode zur Messung des Unternehmenswerts und wird häufig von Investmentbankern verwendet, um die Kosten für den Kauf eines Unternehmens zu bestimmen. Der EV wird berechnet, indem die Summe aus der Marktkapitalisierung des Unternehmens und seiner Gesamtverschuldung ermittelt und diese Zahl von den gesamten Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten abgezogen wird.

Apples EV stieg von 600 Milliarden US-Dollar Ende 2017 auf 1,12 Billionen US-Dollar und verdoppelte sich. Dies liegt daran, dass die Marktkapitalisierung und die Barmittel des Unternehmens stetig gestiegen sind. Damit ist die Nettoverschuldung von Apple von fast 50 Milliarden US-Dollar im letzten Jahr auf 14 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2019 gesunken.

Anleger können nicht vergessen, dass Apple das liquideste Unternehmen in Amerika ist. Mit über 50 Milliarden US-Dollar in bar und 45 Milliarden US-Dollar in kurzfristige marktgängige Wertpapiere, Stand 29. Juni 2019, sollte die stark verschuldete Kapitalstruktur von Apple auf absehbare Zeit keine Gefahr für die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens darstellen.