Steuern wir auf eine Hyperinflation zu?
Hyperinflation, die im Allgemeinen als eine Reihe schneller, übermäßiger und außer Kontrolle geratener Preiserhöhungen beschrieben wird, ist in entwickelten Ländern selten. Das liegt daran, dass eine echte Hyperinflation eine hohe Messlatte erfüllen muss – eine Inflationsrate von 1.000% oder mehr pro Jahr, so die meisten Ökonomen.
Das US-Notenbanksystem (FRS) sagt ein jährliche Inflationsrate von 2% "am besten im Einklang mit dem Mandat der Federal Reserve für maximale Beschäftigung und Preisstabilität".
Die Inflationsrate in den USA lag 2019 bei 1,81%. Die prognostizierte Rate beträgt 0,62 % für 2020 und 2,24 % für 2021. Die höchste jährliche Inflationsrate in den USA seit 2010 lag 2011 bei 3,14 %.
Die zentralen Thesen
- Hyperinflation ist eine außer Kontrolle geratene Inflation, bei der die Preise für Waren und Dienstleistungen mit einer jährlichen Rate von 1.000% oder mehr steigen.
- Hyperinflation kann durch ein Überangebot an Papiergeld ohne entsprechenden Anstieg der Produktion von Gütern und Dienstleistungen verursacht werden.
- Einige Leute glauben, dass die USA aufgrund des vergangenen und möglichen zukünftigen Anreizverhaltens der Regierung auf eine Hyperinflation zusteuern.
- Experten halten eine Hyperinflation im Allgemeinen nicht für wahrscheinlich.
Wirtschaftliches Gleichgewicht und Inflation
In der Welt der Wirtschaftswissenschaften, Gleichgewicht ist ein theoretischer Zustand, in dem Angebot und Nachfrage in perfektem Gleichgewicht sind. Einfach ausgedrückt entspricht die Anzahl der zum Verkauf stehenden Artikel der Anzahl der Personen, die sie kaufen möchten. Wenn das wirtschaftliche Gleichgewicht aus dem Gleichgewicht geraten ist (was fast immer der Fall ist), wird es Ungleichgewicht genannt. Eine mögliche Ursache für ein Ungleichgewicht ist Inflation.
Wenn ein Ungleichgewicht durch Inflation verursacht wird, steigen die Preise für Waren und Dienstleistungen, was das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage widerspiegelt. Das Nettoergebnis der Inflation ist ein Rückgang der Kaufkraft Ihres Geldes. Inflation ist der Grund, warum ein Artikel, der heute 1 US-Dollar kostet, in Zukunft 1,25 US-Dollar pro Jahr kosten könnte. Für die meisten Menschen ist das einfach so.
Hyperinflation: Inflation ist am Ende gegangen
Hyperinflation ist anders. Hyperinflation ist Inflation auf Steroiden. Bei einer Hyperinflation könnte dieser 1-Dollar-Artikel heute 10 oder 50 US-Dollar in einem Jahr kosten. Laut Anders Åslund vom Peterson Institute for International Economics kommt es zu Hyperinflation nur unter ganz besonderen Umstände, einschließlich des Zusammenbruchs einer Währung, nach Kriegen, wenn die Finanzbehörden die Kontrolle verlieren oder wenn wilder Populismus herrscht.
Eines der markantesten Beispiele für Hyperinflation in der Geschichte ereignete sich nach dem Ersten Weltkrieg in der Weimarer Republik. Durch den Versuch, Kriegsreparationen zu zahlen und gleichzeitig die Wirtschaft anzukurbeln, druckte die deutsche Regierung so viel Geld, dass eine riesige Lücke entstand zwischen Angebot und Nachfrage entwickelt, was zu einer Inflationsrate von 322 % pro Monat oder einer jährlichen Rate von mehr als 3 Milliarden Prozent führt November 1923.
Die nachfolgende Tabelle veranschaulicht die Auswirkungen der normalen jährlichen Inflation (2%) und Hyperinflation (1000 %) auf die Preise einiger Artikel im Warenkorb von Waren und Dienstleistungen, die unter die Verbraucherpreisindex (VPI), mit dem die Inflationsrate in den USA berechnet wird.
| Artikel/Dienstleistung | Preis 2020 | Preis 2021 mit 2% Inflation | Preis 2021 mit 1.000% Hyperinflation |
|---|---|---|---|
| Tasse Kaffee | $2.00 | $2.04 | $22.00 |
| Gallone Milch | $3.50 | $3.57 | $38.50 |
| Herrenhemd | $60.00 | $61.20 | $660.00 |
| Insulin (Durchstechflasche) | $95.00 | $96.90 | $1,045.00 |
| 55-Zoll-Fernseher | $400.00 | $408.00 | $4,400.00 |
| Wohnungsmiete mit zwei Schlafzimmern | $2,000.00 | $2,040.00 | $22,000.00 |
Quelle: Writer-Berechnung
Ursachen der Inflation
Ökonomen erkennen zwei Hauptursachen für Inflation: Kostenschub und Nachfragesog. Cost-Push-Inflation tritt auf, wenn die Produktionskosten steigen (z. B. durch höhere Rohstoffkosten oder Lohnerhöhungen). Dies führt zu einem Anstieg der Preise für Waren und Dienstleistungen, da die Hersteller ihre Preiserhöhungen an die Verbraucher weitergeben. Bei der Cost-Push-Inflation werden die Preise durch steigende Produktionskosten „nach oben gedrückt“.
Demand-Pull-Inflation tritt auf, wenn das Angebot im Vergleich zur Nachfrage begrenzt ist. Die Nachfrage kann aufgrund einer starken Wirtschaft, einer Naturkatastrophe oder eines Überangebots an Geld steigen. In diesen Fällen übersteigt die Nachfrage das Angebot und "zieht" die Preise nach oben.
Ursachen der Hyperinflation
Die beiden Hauptursachen für Hyperinflation sind (1) eine Zunahme der Geldmenge, die nicht durch Wirtschaftswachstum, das die Inflation erhöht, und (2) eine Nachfrage-Pull-Inflation, bei der die Nachfrage die liefern. Diese beiden Ursachen hängen eindeutig zusammen, da beide die Nachfrageseite der Angebots-Nachfrage-Gleichung überlasten.
Der Anstieg der Geldmenge wird typischerweise durch staatliche Maßnahmen verursacht, wie es 1923 in Deutschland geschah. Wenn die Regierung Geld in die Wirtschaft spritzt, kann es zu einer Hyperinflation kommen. Der Inflationseffekt des Nachfrageziehens tritt häufig in erster Linie auf, weil die Menschen mehr Geld haben, wodurch die Bereitschaft entsteht, höhere Preise zu zahlen, was die Nachfrage erhöht.
Hyperinflationen sind selten
Hyperinflationen können, wie oben dargestellt, für ein Land finanzkatastrophal sein. Glücklicherweise sind sie sehr selten. Åslund geht sogar so weit, Hyperinflation als "ein irrelevantes Anliegen für die normale Geldpolitik" zu bezeichnen.
Hyperinflation kann passieren, wenn die Regierung als Reaktion auf eine Krise mehr Geld druckt, wie während der Weimarer Republik. Die Krise muss kein Krieg sein. Es kann eine schlechte Wirtschaft, Krankheit, Naturkatastrophe oder sogar ein Gefühl der Panik sein, das Menschen dazu bringt, zu horten. Dadurch sinkt natürlich das Angebot, was die Nachfrage erhöht.
Jeder dieser Faktoren kann, wenn er auf die Spitze getrieben wird, zu einer Hyperinflation führen. Wie Åslund feststellt, führt dies jedoch im Rahmen der normalen Geldpolitik selten zu einer Hyperinflation.
Inflation und Hyperinflation treten nur auf, wenn die Preise im Allgemeinen steigen. Wenn beispielsweise Kaffee allein um 1.000 % gestiegen wäre, wäre dies auf einen anderen Faktor zurückzuführen, beispielsweise auf eine Katastrophe irgendwo in der Lieferkette, nicht auf eine Hyperinflation.
Trotzdem bleiben Gerüchte bestehen
Trotz der hohen Latte, um eine Hyperinflation zu erreichen, gibt es einige, die behaupten, dass die Vereinigten Staaten genau dorthin führen. Hier sind Beispiele aus aktuellen Internet-Blog-Posts, die verschiedene Ansätze zeigen:
"[…] wenn die Märkte erkennen, dass die US-Wirtschaft süchtig nach monetären Anreizen geworden ist und „die Droge nicht absetzen kann“, dann die Erwartungen an die Der langfristige Kurs der Geldbasis wird nach oben korrigiert, was zu dem möglicherweise schwersten Inflationsausbruch in der modernen US-Geschichte führen wird." — Andrew Würtis
"Das Verhältnis von Defizit zu Ausgaben übersteigt 60 %, über der Hyperinflationsschwelle von 40 %." – Albert Sung.
"Schließlich gehen alle großen Nationalstaat-Imperien unter und ihre Leute verlieren das Vertrauen in ihre Führer und damit auch in das Geld, das sie ausgeben. Es ist im alten Babylon passiert, in Ägypten, China, Rom, verschiedenen führenden Nationalstaaten in Europa, und es wird schließlich die USA treffen, wenn das amerikanische Volk entscheidet, dass es lieber wäre sein Leben als freies Volk leben und nicht als Sklaven einer unbezahlbaren Staatsschuld, deren Zinsen schließlich mehr vom Bundeshaushalt als die Militärausgaben verschlingen." — Joseph Holleman
Sind die Vereinigten Staaten tatsächlich auf eine Hyperinflation zusteuern?
Einige Mitglieder der breiten Öffentlichkeit mögen so denken. Aber die meisten Behörden sagen "Nein".
Der Ökonom Asher Rogovy greift das hartnäckige Internet-Gerücht an, dass die USA zu viel Geld drucken und dies zu einer Hyperinflation führen wird.
Rogovy sagt: „In den USA zahlt die Zentralbank mit dem Geld, das sie schafft, keine Schulden. Vielmehr verleiht sie Geld zum angestrebten Zinssatz und der Privatsektor setzt dieses Kapital produktiver ein. Das geschaffene Geld wird zurückgezahlt, was ein entscheidender Grund dafür ist, dass diese Geldpolitik keine Hyperinflation hervorruft."
Professor L. Burke Files vom Hayek Global College weist darauf hin, dass eine Hyperinflation in stabilen Volkswirtschaften wie den USA unwahrscheinlich ist, zum Teil aufgrund von Kostenkontrollfaktoren, die durch eine Weltwirtschaft ermöglicht werden. „Die vernetzte Natur der Welt“, sagt Files, „ist für die meisten Nationen das ‚Druckbegrenzungsventil‘. Jene Nationen, die absurd viel Geld drucken, wie Simbabwe – oder versuchen, ihre Währung zu manipulieren und den Handel einzuschränken, wie Argentinien – werden zu den Ausreißern."
„Ich glaube nicht, dass die Inflation so niedrig bleiben wird wie der Inflationsausblick der Federal Reserve von nur 2%“, sagt Jim Pendergast, Senior Vice President von altLINE. „Aber ich bezweifle, dass wir die Arten von Hyperinflation sehen werden, die in diesen apokalyptischen Artikelschlagzeilen angepriesen werden. Aufgrund bestimmter Umstände, die von COVID herrühren, wird es eine gemischte Sache sein."
Schließlich hat Anwalt Steven J.J. Weisman, Esq., spricht die potenzielle "Betrugsseite" einiger Internet-Hyperinflationsgerüchte an. „Manchmal werden Geschichten wie diese nur verübt, um so empörend genug zu sein, die Leute dazu zu bringen, die Geschichten zu lesen die auf Websites veröffentlicht werden können, auf denen sie Werbegelder verdienen, je nachdem, wie viele Klicks sie erhalten", sagt Weismann.