Microsoft-Einnahmen: Was mit Microsoft passiert ist

Was ist passiert

Microsoft hat die Erwartungen der Analysten sowohl bei Gewinn als auch Umsatz übertroffen. Während alle drei Segmente ein Umsatzwachstum verzeichneten, kam das größte Wachstum aus dem Segment Intelligent Cloud, das im Jahresvergleich um 20 % wuchs und damit auch die Erwartungen der Analysten übertraf. Der Umsatz mit der Cloud-Computing-Plattform von Microsoft, Azure, war ein wichtiger Treiber für die Leistung des Segments, der im Jahresvergleich um 48 % gestiegen ist.

(Unten ist die ursprüngliche Ergebnisvorschau von Investopedia, veröffentlicht am 21. Oktober 2020.)

Wonach schauen

Microsoft Corp. (MSFT)-Aktie hat sich im Jahr 2020 gut entwickelt, ist seit Jahresbeginn um etwa 35 % gestiegen und hat den Gesamtmarkt dramatisch übertroffen. Mit Millionen von Kunden, die inmitten der COVID-19-Pandemie von zu Hause aus arbeiten, hat Microsoft fortgesetzt starke Nachfrage nach Schlüsselprodukten und -diensten, wie dem Azure Cloud Computing des Unternehmens Geschäft.



Die Anleger werden beobachten, wie gut Microsoft die durch eine Pandemie verursachte Konjunkturabschwächung weiterhin übersteht, wenn es am 27. Oktober nach Börsenschluss die Ergebnisse für das erste Quartal des GJ 2021 meldet. Analysten erwarten ein Wachstum des bereinigten Gewinns je Aktie (EPS) und der Umsatz steigen, allerdings deutlich langsamer als im Vorjahr (YOY).

Ein besonderes Augenmerk werden Investoren auch auf eine wichtige Kennzahl legen: das schnell wachsende Intelligent Cloud-Geschäft des Unternehmens. Das Cloud-Computing-Geschäft von Microsoft ist in den letzten Jahren enorm gewachsen und hat seinen Quartalsumsatz seit 2017 fast verdoppelt. Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2021 erwarten Analysten starke Zuwächse bei den Einnahmen der Intelligent Cloud, jedoch dramatisch langsamer als im Vorjahreszeitraum.

Die Microsoft-Aktie fiel Anfang 2020 mit dem Gesamtmarkt, aber das Unternehmen hat diese Rückgänge mit einer starken Performance in den letzten Monaten mehr als ausgeglichen. Im letzten Jahr hat Microsoft eine Gesamtrendite von 57,8% erzielt, fast das Vierfache des 15,1%-Gewinns des S&P 500.

Microsoft hat seit dem dritten Quartal 2017 in 14 aufeinander folgenden Quartalen ein bereinigtes EPS-Wachstum gegenüber dem Vorjahr verzeichnet. Das letzte Quartal, Q4 GY 2020, verzeichnete ein YOY-bereinigtes EPS-Wachstum von nur 6,6 %, den niedrigsten Wert seit zwei Jahren. Für Q1 GJ 2021 prognostizieren Analysten ein YOY-bereinigtes EPS-Wachstum von 11,8 %, höher als im vierten Quartal, aber eine Verlangsamung im Vergleich zu vielen anderen letzten Quartalen.

Das Umsatzwachstum des Unternehmens war in den letzten 12 Quartalen noch konstanter. Während dieses Zeitraums verzeichnete jedes Quartal ein Umsatzwachstum im Jahresvergleich zwischen 11,9 % und 18,5 %. Konsensschätzungen für Q1 GJ 2021 deuten ebenfalls auf eine Verlangsamung des YOY-Umsatzwachstums hin und prognostizieren ein Wachstum von 8,0 % für das Quartal.

Microsoft-Schlüsselmetriken
Schätzung für Q1 GJ 2021	Aktuell für Q1 GJ 2020	Aktuell für Q1 GJ 2019
Bereinigter Gewinn pro Aktie ($)	1.55	1.38	1.14
Umsatz ($B)	35.7	33.1	29.1
Intelligenter Cloud-Umsatz ($B)	12.7	10.8	8.6

Quelle: Sichtbares Alpha

Das Intelligent Cloud-Segment von Microsoft ist ein Barometer für die Gesamtleistung des Unternehmens. Cloud-Computing-Dienste stellen in der gesamten Technologiebranche einen der am schnellsten wachsenden Bereiche dar. Da sich das Wachstum des Cloud-Geschäfts von Microsoft im letzten Quartal verlangsamt hat, werden die Anleger aufpassen sorgfältig abzuschätzen, wie erfolgreich das Unternehmen im harten Wettbewerb mit dem Konkurrenten Amazon ist Inc. (AMZN) Amazon-Webdienste (AWS). Azure von Microsoft steht auf dem Cloud-Markt an zweiter Stelle hinter AWS. 

Das Segment Intelligent Cloud von Microsoft ist mindestens 14 Quartale in Folge gewachsen. Das Wachstumstempo ist konstant und signifikant, so dass sich der Quartalsumsatz von 6,7 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2017 auf 13,4 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal 2020 verdoppelt hat. Während Analysten ein solides YOY-Wachstum von 17,4 % für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2021 vorhersagen, würde dies eine Verlangsamung von 26,6 % im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2020 und 23,8 % im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2019 darstellen.