Boeing-Einnahmen: Worauf Sie bei BA achten sollten

Boeing Co. (BA), die bereits seit fünf Quartalen in Folge finanziell unter Verlusten leidet, nun mit ihrem 737 MAX-Passagierflugzeug vor neuen Problemen steht. Die Fluggesellschaften haben Dutzende von 737 MAX-Jets aufgrund potenzieller elektrischer Probleme aus dem Dienst genommen, ein schwerer Rückschlag für Boeing. Der Jet war erst vor kurzem wieder in Dienst gestellt worden, nachdem er 2019 aufgrund von zwei tödlichen Abstürzen geerdet worden war. Das elektrische Problem könnte das Vertrauen in den Jet untergraben und die Probleme von Boeing angesichts der negativen Auswirkungen der COVID-19-Pandemie auf den weltweiten Reiseverkehr verschlimmern.

Investoren werden beobachten, ob Boeing seine Verluste und eine Reihe von Umsatzrückgängen begrenzen kann, wenn das Unternehmen am 28. April 2021 die Ergebnisse für das erste Quartal des GJ 2021 meldet. Analysten gehen davon aus, dass sich der bereinigte Verlust pro Aktie von Boeing im Vergleich zum Vorjahresquartal verringern wird, da der Umsatz im neunten Quartal in Folge zurückgeht, wenn auch langsamer als in den letzten Quartalen.

Die Investoren werden sich auch auf die kommerziellen Flugzeugauslieferungen von Boeing konzentrieren, eine wichtige Kennzahl, die Aufschluss über die Nachfrage nach einem der Hauptprodukte des Unternehmens gibt. Analysten prognostizieren, dass die Zahl der Auslieferungen von Verkehrsflugzeugen im Jahresvergleich steigen wird (YOY) erstmals seit dem letzten Quartal des GJ 2018.

Die Aktien von Boeing waren im vergangenen Jahr extrem volatil, haben sich jedoch deutlich besser entwickelt als der breitere Markt. Während die Aktie immer noch deutlich unter dem Niveau vor der Pandemie liegt, erreichte sie Mitte März einen jüngsten Höchststand. Seitdem tendiert er nach unten, hat aber seine Outperformance im Vergleich zum Rest des Marktes beibehalten. Die Boeing-Aktie hat im vergangenen Jahr eine Gesamtrendite von 87,6 % erzielt, die deutlich über der Gesamtrendite des S&P 500 von 45,5 % liegt.

Boeing-Gewinngeschichte

Nach fast zwei Monaten Abwärtsdynamik erreichte die Boeing-Aktie nach der Berichterstattung einen Wendepunkt Q4 GJ 2020 Verdienste. Es begann Tage nach dem Bericht zu steigen, obwohl das Unternehmen einen erheblichen bereinigten Verlust von 15,25 USD pro Aktie verzeichnete, teilweise aufgrund einer Vorsteuerbelastung von 6,5 Milliarden USD für das 777X-Programm des Unternehmens. Es war der größte vierteljährliche bereinigte Verlust je Aktie seit mindestens vier Jahren und der fünfte vierteljährliche bereinigte Verlust je Aktie in Folge. Der Umsatz ging um 14,6% zurück und markierte das achte Quartal in Folge mit rückläufigen Umsätzen. Die Finanzergebnisse wurden weiterhin erheblich von der Pandemie und dem Grounding der 737 MAX beeinflusst.

Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2020 meldete Boeing einen bereinigten Verlust pro Aktie von 1,39 USD, das vierte Quartal in Folge mit bereinigten Verlusten pro Aktie. Der Umsatz sank um 29,2 % und setzte damit den im ersten Quartal des GJ 2019 begonnenen Rückgang fort. Boeing stellte fest, dass seine Finanzergebnisse weiterhin durch die Pandemie und das Grounding der 737 MAX beeinträchtigt wurden.

Analysten erwarten, dass sich der bereinigte Verlust des Unternehmens auf 1,03 USD pro Aktie verengen wird, der kleinste Verlust in seiner jüngsten Verlustserie, der auf das letzte Quartal des GJ 2019 zurückgeht. Der Umsatz soll um 7,1 % sinken, was den langsamsten Rückgang seit acht Quartalen bedeuten würde. Für das Gesamtjahr GJ 2021 erwarten Analysten einen bereinigten Verlust pro Aktie von 0,43 US-Dollar, was das dritte Jahr in Folge mit jährlichen bereinigten Verlusten pro Aktie wäre. Der Umsatz soll um 38,9 % steigen, was den ersten Anstieg seit dem Geschäftsjahr 2018 darstellen würde.

Boeing-Schlüsselstatistiken
Schätzung für Q1 2021 (GJ)	Q1 2020 (GJ)	Q1 2019 (GJ)
Bereinigter Gewinn pro Aktie ($)	-1.03	-1.70	3.16
Umsatz ($B)	15.7	16.9	22.9
Lieferungen von Verkehrsflugzeugen	85	50	149

^{Quelle: Sichtbares Alpha}

Die Schlüsselkennzahl

Wie bereits erwähnt, sind auch die kommerziellen Flugzeugauslieferungen von Boeing eine wichtige Kennzahl, die von Investoren beobachtet wird. Boeing stellt sowohl Verkehrs- als auch Militärflugzeuge her. Die Nachfrage nach ersterem hängt viel stärker von den wirtschaftlichen Bedingungen ab, während die Nachfrage nach letzterem von politischen Entscheidungen der Regierung bezüglich ihres Militärprogramms abhängt. In der Vergangenheit war der Verkauf von Verkehrsflugzeugen die größte Einnahmequelle von Boeing, aber das hat sich in letzter Zeit aufgrund der negativen Auswirkungen der Pandemie und des Groundings der 737 MAX geändert. Im GJ 2018 entfielen rund 57 % des Gesamtumsatzes auf das Segment Commercial Airplanes von Boeing. Zum Ende des GJ 2020 machte das Segment nur noch 28% des Gesamtumsatzes aus, obwohl die Gesamterlöse stark geschrumpft waren.

Die jährlichen Gesamtauslieferungen von Verkehrsflugzeugen erreichten im GJ 2018 mit 806 Flugzeugen einen jüngsten Höchststand. Seitdem sind die Lieferungen jedoch stark zurückgegangen. Im GJ 2020 lieferte Boeing nur 157 Verkehrsflugzeuge aus, was einem Rückgang um mehr als das Fünffache entspricht. In Bezug auf die vierteljährlichen Auslieferungen sanken die Gesamtauslieferungen, nachdem sie im letzten Quartal des GJ 2018 einen Höchststand von 238 erreichten, im zweiten Quartal des GJ 2020 auf einen Tiefststand von 20. In den letzten beiden Quartalen stiegen die Auslieferungen von Verkehrsflugzeugen auf 28 im dritten Quartal und 59 im vierten Quartal. Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2021 erwarten Analysten einen Anstieg der Gesamtlieferungen um 69,9 %, was den ersten Anstieg im Jahresvergleich seit dem letzten Quartal des Geschäftsjahres 2018 darstellen würde. Für das Gesamtjahr GJ 2021 prognostizieren Analysten Gesamtlieferungen von 512. Das wäre ein deutlicher Anstieg von 225,9 % gegenüber dem Vorjahr, aber immer noch deutlich unter dem Höchststand im Geschäftsjahr 2018.