DeFi (Dezentrale Finanzen) Definition und warum es wichtig ist

In seiner einfachsten Form ist dezentrale Finanzierung ein System, durch das Finanzprodukte öffentlich zugänglich werden dezentrales Blockchain-Netzwerk, wodurch sie für jedermann zugänglich sind, anstatt über Zwischenhändler wie Banken oder Vermittlungen. Im Gegensatz zu einem Bank- oder Maklerkonto sind für die Verwendung von DeFi kein amtlicher Ausweis, keine Sozialversicherungsnummer oder ein Adressnachweis erforderlich. Genauer gesagt bezieht sich DeFi auf ein System, mit dem auf Blockchains geschriebene Software Käufern, Verkäufern, Kreditgebern und Kreditnehmer, Peer-to-Peer oder mit einem rein softwarebasierten Mittelsmann zu interagieren, anstatt mit einem Unternehmen oder einer Institution, die ein Transaktion.

Mehrere Technologien und Protokolle werden verwendet, um das Ziel der Dezentralisierung zu erreichen. Ein dezentrales System kann beispielsweise aus einer Mischung aus Open-Source-Technologien, Blockchain und proprietärer Software bestehen. Intelligente Verträge die Vertragsbedingungen zwischen Käufern und Verkäufern oder Kreditgebern und Kreditnehmern automatisieren, machen diese Finanzprodukte möglich. Unabhängig von der verwendeten Technologie oder Plattform sind DeFi-Systeme darauf ausgelegt, Vermittler zwischen den Transaktionsparteien zu entfernen.

Obwohl das Volumen der Handelstoken und des Geldes, das in seinem Ökosystem in Smart Contracts eingeschlossen ist, stetig gewachsen ist, ist DeFi eine junge Branche, deren Infrastruktur noch im Aufbau ist. Regulierung und Aufsicht über DeFi sind minimal oder fehlen. In Zukunft soll DeFi jedoch die Schienen des modernen Finanzwesens übernehmen und ersetzen.

Was ist DeFi?

Der Einsatz von Technologie in Finanzdienstleistungen ist nicht neu. Die meisten Transaktionen bei Banken oder anderen Finanzdienstleistungsunternehmen werden heutzutage mit Hilfe von Technologie abgewickelt. Die Rolle der Technologie beschränkt sich jedoch darauf, solche Transaktionen zu erleichtern. Unternehmen müssen sich immer noch damit abfinden, sich in der Rechtssprache von Jurisdiktionen, konkurrierenden Finanzmärkten und unterschiedlichen Standards zurechtzufinden, um eine Transaktion zu ermöglichen. Mit seinem Stapel gängiger Softwareprotokolle und öffentlicher Blockchains, auf denen sie aufbauen können, stellt DeFi die Technologie in den Mittelpunkt der Transaktionen in der Finanzdienstleistungsbranche.

DeFi wird häufig im Bereich Blockchain und Kryptowährungen platziert. Aber ihr Anwendungsbereich ist viel breiter. Um die Denkprozesse zu verstehen, die zur Entwicklung des dezentralisierten Finanzwesens geführt haben, ist es wichtig, den aktuellen Zustand des Finanzökosystems zu verstehen.

Die moderne Finanzinfrastruktur basiert auf einem „Hub-and-Spoke“-Modell. Wichtige Wirtschaftszentren wie New York und London fungieren als operative Drehscheiben für die Finanzdienstleistungsbranche und beeinflussen das Wirtschaftsgeschehen bei Speichen – regionale Zentren oder Finanzzentren wie Mumbai oder Mailand, die vielleicht nicht so global wichtig sind wie Hubs, aber dennoch als Nervenzentren für ihre jeweiligen. fungieren Volkswirtschaften.

Wirtschaftlicher Wohlstand oder wirtschaftliche Not strahlt von den Knotenpunkten auf die Speichen und auf den Rest der Weltwirtschaft aus. Dieses Interdependenzmodell wiederholt sich in der Funktionsweise globaler Finanzdienstleistungsunternehmen. Sie haben Hauptsitze in Hubs und lokalen Niederlassungen, Partnerschaften oder Investitionen auf der ganzen Welt. Die Ausweitung ihrer Geschäftstätigkeit bedeutet, dass die Organisation selbst einer Reihe von Gesetzen und Vorschriften in jeder ihrer Finanzgerichtsbarkeiten unterliegt. Ihre Reichweite hat solche Institutionen systemisch wichtig gemacht, um das Gleichgewicht der Weltwirtschaft aufrechtzuerhalten und notwendig, um eine neue Finanzdienstleistungsinfrastruktur zu erhalten oder zu schaffen.

Obwohl dieses Modell im letzten Jahrhundert gut funktionierte, offenbarten die Finanzkrise und anschließend die Große Rezession den Fehler in dieser Architektur. Die Bilanzprobleme einiger großer Finanzinstitute führten zu einem Dominoeffekt von Konjunktureinbrüchen und dem Beginn der weltweiten Rezession.

Dezentrales Finanzwesen verwendet Technologie, um zentralisierte Modelle zu trennen und die Bereitstellung von Finanzdienstleistungen überall für jeden unabhängig von ethnischer Zugehörigkeit, Alter oder kultureller Identität zu ermöglichen. DeFi-Dienste und -Apps basieren hauptsächlich auf öffentlichen Blockchains und replizieren entweder vorhandene Angebote auf den Schienen gängiger Technologiestandards oder bieten innovative Dienstleistungen speziell für die DeFi Ökosystem. Gleichzeitig bieten DeFi-Anwendungen den Benutzern mehr Kontrolle über ihr Geld durch persönliche Wallets und Handelsdienste, die sich explizit an einzelne Benutzer und nicht an Institutionen richten.

Was sind die Komponenten von DeFi?

Auf breiter Ebene entsprechen die Komponenten von DeFi denen bestehender Finanzökosysteme, was bedeutet, dass sie stabile Währungen und eine Vielzahl von Anwendungsfällen erfordern. DeFi-Komponenten haben die Form von Stablecoins und Diensten wie Krypto-Börsen und Kreditdiensten. Smart Contracts bilden den Rahmen für das Funktionieren von DeFi-Apps, da sie die Bedingungen und Aktivitäten codieren, die für das Funktionieren dieser Dienste erforderlich sind. Ein Smart-Contract-Code hat beispielsweise einen spezifischen Code, der die genauen Bedingungen eines Kredits zwischen Einzelpersonen festlegt. Werden bestimmte Bedingungen nicht erfüllt, können Sicherheiten verwertet werden. All dies wird über einen bestimmten Code und nicht manuell von einer Bank oder einem anderen Institut durchgeführt.

Alle Komponenten eines dezentralen Finanzsystems gehören zu einem Software-Stack. Die Komponenten jeder Schicht sollen eine bestimmte Funktion beim Aufbau eines DeFi-Systems erfüllen. Die Zusammensetzbarkeit ist ein entscheidendes Merkmal des Stapels, da die zu jeder Schicht gehörenden Komponenten zu einer DeFi-App zusammengefügt werden können.

Im Folgenden sind die vier Schichten beschrieben, aus denen der DeFi-Stack besteht:

• Settlement Layer: Der Settlement Layer wird auch als Layer 0 bezeichnet, da er die Basisschicht ist, auf der andere DeFi-Transaktionen aufbauen. Es besteht aus einer öffentlichen Blockchain und ihrer nativen digitalen Währung oder Kryptowährung. Transaktionen in DeFi-Apps werden mit dieser Währung abgewickelt, die auf öffentlichen Märkten gehandelt werden kann oder nicht. Ein Beispiel für die Setzungsschicht ist Äther und sein nativer Token-Ether (ETH), der an Krypto-Börsen gehandelt wird. Die Abwicklungsschicht kann auch tokenisierte Versionen von Vermögenswerten wie dem US-Dollar oder Token enthalten, die digitale Darstellungen von Vermögenswerten der realen Welt sind. Ein Immobilien-Token kann beispielsweise das Eigentum an einem Grundstück darstellen.
• Protokollschicht: Softwareprotokolle sind Standards und Regeln, die geschrieben wurden, um bestimmte Aufgaben oder Aktivitäten zu regeln. Parallel zu realen Institutionen wäre dies eine Reihe von Prinzipien und Regeln, denen sich alle Teilnehmer einer bestimmten Branche als Voraussetzung für die Tätigkeit in der Branche verpflichtet haben. DeFi-Protokolle sind interoperabel, d. h. sie können von mehreren Entitäten gleichzeitig verwendet werden, um einen Dienst oder eine App zu erstellen. Die Protokollschicht bietet Liquidität zum DeFi-Ökosystem. Ein Beispiel für ein DeFi-Protokoll ist Synthetix, ein Derivatehandelsprotokoll auf Ethereum. Es wird verwendet, um synthetische Versionen von realen Assets zu erstellen.
• Anwendungsschicht: Wie der Name schon sagt, befinden sich auf der Anwendungsschicht verbraucherorientierte Anwendungen. Diese Anwendungen abstrahieren die zugrunde liegenden Protokolle in einfache verbraucherorientierte Dienste. Die gängigsten Anwendungen im Kryptowährungs-Ökosystem, wie dezentrale Kryptowährungsbörsen und Kreditdienste, befinden sich auf dieser Schicht.
• Aggregationsschicht: Die Aggregationsschicht besteht aus Aggregatoren, die verschiedene Anwendungen aus der vorherigen Schicht verbinden, um Investoren einen Service bereitzustellen. Sie könnten beispielsweise den nahtlosen Geldtransfer zwischen verschiedenen Finanzinstrumenten ermöglichen, um die Rendite zu maximieren. In einem physischen Setup würden solche Handelsaktionen erheblichen Papierkram und Koordination mit sich bringen. Ein technologiebasierter Rahmen sollte jedoch die Investitionsschienen glätten und es Händlern ermöglichen, schnell zwischen verschiedenen Diensten zu wechseln. Ausleihen und Ausleihen ist ein Beispiel für einen Dienst, der auf der Aggregationsschicht vorhanden ist. Bankdienstleistungen und Krypto-Wallets sind weitere Beispiele.

Der aktuelle Stand von DeFi

Das dezentrale Finanzwesen steht noch am Anfang seiner Entwicklung. Der Gesamtwert der DeFi-Verträge beträgt mehr als 41 Milliarden US-Dollar (Stand März 2021). Der gesperrte Gesamtwert wird berechnet, indem die Anzahl der Token im Protokoll mit ihrem Wert in USD multipliziert wird. Obwohl die Gesamtzahl für DeFi beträchtlich klingen mag, ist es wichtig zu bedenken, dass sie fiktiv ist, da vielen DeFi-Token nicht genügend Liquidität und Volumen für den Handel auf den Kryptomärkten fehlen.

Das DeFi-Ökosystem ist immer noch von infrastrukturellen Pannen und Hacks durchsetzt. Betrügereien gibt es auch in der sich schnell entwickelnden DeFi-Infrastruktur. DeFi-„Rug Pulls“, bei denen Hacker ein Protokoll von Geldern entziehen und Investoren nicht in der Lage sind, zu handeln, sind üblich, obwohl es etablierte Protokolle gibt, die dieses Risiko erheblich reduzieren können.

Der offene und relativ verteilte Charakter des dezentralisierten Finanzökosystems könnte auch die bestehende Finanzregulierung vor Probleme stellen. Die aktuellen Gesetze wurden auf der Grundlage der Idee getrennter Finanzgerichtsbarkeiten mit jeweils eigenen Gesetzen und Regeln erstellt. Die grenzenlose Transaktionsspanne von DeFi wirft wichtige Fragen für diese Art der Regulierung auf. Wer ist zum Beispiel schuld an einer Finanzkriminalität, die über Grenzen, Protokolle und DeFi-Apps hinweg stattfindet?

Smart Contracts sind ein weiterer Problembereich für die DeFi-Regulierung. Abgesehen vom Erfolg von Bitcoin ist DeFi das deutlichste Beispiel für die These „Code is Law“, bei der das Gesetz eine Reihe von Regeln darstellt, die durch unveränderlichen Code geschrieben und durchgesetzt werden. Der Algorithmus des Smart Contracts ist mit den notwendigen Konstrukten und Nutzungsbedingungen codiert, um Transaktionen zwischen zwei Parteien durchzuführen. Softwaresysteme können jedoch aufgrund einer Vielzahl von Faktoren versagen.

Was ist beispielsweise, wenn eine falsche Eingabe zum Absturz eines Systems führt? Oder wenn ein Compiler (der für das Kompilieren und Ausführen von Code verantwortlich ist) fehlschlägt. Wer haftet für diese Änderungen? Diese und viele andere Fragen müssen geklärt werden, bevor DeFi zu einem von den Massen genutzten Mainstream-System wird.