Wie die Macht der Massen den Markt antreibt

Das unaufhörliche Intraday Börsenkampf zwischen Bullen und das Bären ist es, was Marktrallyes antreibt und Marktrückgänge auslöst. Unabhängig von der Art der Analyse oder dem System, das von Händler, ist es ein Hauptziel ihrer Handelsbemühungen, den Grad der Kontrolle zu verstehen, den die Bullen oder Bären zu einem bestimmten Zeitpunkt haben, und vorherzusagen, wer in naher oder ferner Zukunft die Macht halten sollte.

Leider verhindert der natürliche Wunsch der Trader, den Massen zu folgen, dies oft klar zu erkennen. Hier schauen wir uns an, wie Marktpsychologie und Verhaltensfinanzierung Bullen- und Bärenmärkte antreiben en masse.

Der Wahnsinn der Massen

Eine Möglichkeit, den Markt als eine desorganisierte Masse von Individuen zu sehen, deren einziger gemeinsamer Zweck darin besteht, die zukünftige Stimmung der Wirtschaft zu ermitteln – oder das Kräfteverhältnis zwischen Optimisten (Bullen) und pessimistisch (Bären) -- und damit Renditen aus einer heute getroffenen richtigen Handelsentscheidung zu generieren, die sich in Zukunft auszahlt. Es ist jedoch wichtig zu erkennen, dass die Menge aus einer Vielzahl von Individuen besteht, von denen jeder anfällig für konkurrierende und widersprüchliche Emotionen ist. Optimismus und Pessimismus, Hoffnung und Angst – all diese Emotionen können bei einem Anleger zu unterschiedlichen Zeiten oder bei mehreren Anlegern oder Gruppen gleichzeitig vorhanden sein. Bei jeder Handelsentscheidung besteht das Hauptziel darin, diesen Gefühlsrausch zu verstehen und so die Psychologie der Marktmasse zu bewerten.

Charles Mackays berühmtes Buch von 1852, "Außergewöhnliche Volkswahnvorstellungen und der Wahnsinn der Massen"," wird in Diskussionen über Marktphänomene vielleicht am häufigsten zitiert, von der Tulpenmanie im Holland des 17. Jahrhunderts für fast alle Blase seit. Die Geschichte ist bekannt: Ein anhaltender Bullenmarkt bei einigen Rohstoffen, Währungen oder Aktien lässt die breite Öffentlichkeit glauben, dass der Trend nicht enden kann. Ein solches optimistisches Denken führt dazu, dass sich die Öffentlichkeit beim Erwerb des Objekts der Manie überfordert, während die Kreditgeber übereinander herfallen, um das Feuer zu nähren. Schließlich kommt bei den Anlegern Angst auf, da sie anfangen zu glauben, dass der Markt nicht so stark ist, wie sie ursprünglich angenommen hatten. Der Markt bricht unweigerlich in sich zusammen, wenn sich diese Angst zu Panikverkauf, was zu einer Teufelsspirale führt, die den Markt auf einen niedrigeren Punkt bringt als vor Beginn der Manie, und von dem es wahrscheinlich Jahre dauern wird, sich zu erholen.

Herdenverhalten verstehen

Der Schlüssel zu solch weit verbreiteten Phänomenen liegt in der Hüten der Natur der Menge: die Art und Weise, wie eine Ansammlung von normalerweise ruhigen, rationalen Individuen von solchen Emotionen überwältigt werden kann, wenn es den Anschein hat, dass sich ihre Altersgenossen auf eine bestimmte universelle Weise verhalten. Diejenigen, die menschliches Verhalten untersuchen, haben wiederholt festgestellt, dass die Angst, eine Chance auf Gewinn zu verpassen, ein dauerhafterer Motivator ist als die Angst, die eigenen Ersparnisse zu verlieren. Grundsätzlich treibt diese Angst, ausgeschlossen zu werden oder zu versagen, wenn Ihre Freunde, Verwandten und Nachbarn einen Mord zu begehen scheinen, die überwältigende Macht der Menge an.

Der Mensch möchte von Natur aus auch Teil einer Gemeinschaft von Menschen mit gemeinsamen kulturellen und sozioökonomischen Normen sein. Trotzdem schätzen die Menschen ihre Individualität und übernehmen Verantwortung für ihr eigenes Wohlergehen. Anleger können gelegentlich dazu verleitet werden, der Herde zu folgen, sei es durch Käufe auf dem Höhepunkt einer Marktrallye oder durch einen Sprung vom Schiff in einem Markt Ausverkauf. Behavioral Finance führt dieses Verhalten auf die natürliche Neigung des Menschen zurück, von gesellschaftlichen Einflüssen beeinflusst zu werden, die die Angst vor dem Alleinsein oder der Angst, etwas zu verpassen, auslösen.

Eine weitere motivierende Kraft hinter dem Verhalten der Menge ist unsere Tendenz, Führung in Form der Ausgewogenheit der Meinung der Menge zu suchen (da wir denken, dass die Mehrheit muss stimmen) oder in Form von einigen wenigen Schlüsselpersonen, die aufgrund ihrer unheimlichen Fähigkeit, die Zukunft. In Zeiten der Unsicherheit (und was ist unsicherer als die Vielzahl von Entscheidungen, die uns im Handelsuniversum begegnen?) suchen wir nach starken Führungskräften, die unser Verhalten leiten und Beispiele liefern, denen wir folgen können. Der scheinbar allwissende Marktguru ist nur ein Beispiel für die Art von Person, die vorgibt, als allwissender Anführer der Menge, dessen Fassade aber als erstes bröckelt, wenn die Fluten der Manie schließlich aufkommen Wende.

Entscheidungen, Entscheidungen, Entscheidungen

Aufgrund der überwältigenden Macht der Masse und der Tendenz, dass Trends aufgrund dieser Stärke über längere Zeit anhalten, steht der rationale Einzelhändler vor einem Rätsel: der Stärke der tobenden Horden folgen oder trotzig zuschlagen in der Annahme, dass ihre individuell gut analysierten Entscheidungen die Umgebung überwiegen Wahnsinn? Die Lösung für dieses Problem ist eigentlich ganz einfach: Folgen Sie der Masse, wenn ihre Meinung zu Ihrer Analyse passt, reduzieren Sie Ihre Verluste und verlassen Sie den Markt, wenn sich die Masse gegen Sie wendet! Sowohl das Folgen der Menge als auch das Aussteigen stellen ihre eigenen einzigartigen Herausforderungen.

Die Risiken, der Masse zu folgen

Der Schlüssel zum dauerhaften Erfolg im Trading ist die Entwicklung eines individuellen, unabhängigen Systems, das die positiven Eigenschaften einer lernbegierigen, nicht-emotionalen, rationalen Analyse und sehr diszipliniert Implementierung. Die Wahl hängt von der einzigartigen Vorliebe des einzelnen Traders für das Charting ab und technische Analyse. Wenn die Marktrealität mit den Grundsätzen des Händlersystems übereinstimmt, ist eine erfolgreiche und profitable Karriere (zumindest für den Moment) geboren.

Die ideale Situation für jeden Trader ist also diese schöne Ausrichtung, die auftritt, wenn sich die Marktmasse und das gewählte Analysesystem verschwören, um Rentabilität zu erzielen. Dann scheint die Öffentlichkeit Ihr Analysesystem zu bestätigen und ist wahrscheinlich genau die Situation, in der Ihre höchsten Gewinne kurzfristig erzielt werden. Dies ist jedoch auch mittel- bis langfristig die potenziell verheerendste Situation, da der einzelne Trader nach Bestätigung seiner Analyse in einem falschen Sicherheitsgefühl eingelullt werden kann. Der Trader wird dann auf subtile und unwiderrufliche Weise in die Masse hineingezogen, weicht von seinem individuellen System ab und gibt den Entscheidungen anderer immer mehr Glauben.

Es wird unweigerlich eine Zeit geben, in der das Verhalten der Menge von der Richtung abweicht, die vom Analysesystem des Händlers, und dies ist der genaue Zeitpunkt, zu dem der Händler auf die Bremse treten und sein Geschäft verlassen muss Position. Dies ist auch die schwierigste Zeit, um eine Gewinnposition zu verlassen, da es sehr einfach ist, das empfangene Signal zu erraten und nur ein wenig mehr Rentabilität zu erzielen. Wie immer kann es für eine Weile fruchtbar sein, vom eigenen System abzuweichen, aber auf lange Sicht ist es das immer die individuelle, disziplinierte, analytische Herangehensweise, die das blinde Festhalten an den Mitmenschen besiegen wird Sie.

Gegen die Masse antreten und rauskommen

Die besten Entscheidungen eines Traders werden getroffen, wenn er einen schriftlichen Plan hat, der genau festlegt, unter welchen Bedingungen ein Trade ein- und ausgestiegen wird. Diese Bedingungen können sehr wohl durch die Menge getrieben werden oder sie können unabhängig von der Richtung auftreten, in die sich die Menge bewegt. Und es wird Zeiten geben, in denen das System des Händlers ein Signal ausgibt, das genau entgegengesetzt zu der Richtung ist, in die sich die Masse bewegt. Es ist die letztere Situation, bei der ein Händler äußerst vorsichtig sein muss.
In gewisser Weise liegt die Masse kurzfristig nie falsch. Durchführung der notwendigen Sorgfaltspflicht, oder wie ein Contrarian zu denken, ist eine viel bessere Strategie, als der Lemming-Mentalität zu erliegen, besonders wenn irrationaler Überschwang scheint den Markt erobert zu haben. Extremer Optimismus fällt oft zusammen mit Marktspitzen und extremer Pessimismus ist bei Markttiefs. Der offensichtliche Punkt ist, dass diese Marktextreme erst im Nachhinein faktisch identifiziert werden können. Mit anderen Worten, mit der Klarheit, die man nur im Nachhinein bekommt.

Versierte Anleger wissen, dass der Zeitpunkt zum Verkaufen dann ist, wenn die Preise viel höher sind als Grundlagen vermuten lassen und dass der Zeitpunkt für den Kauf der Fall ist, wenn die Preise viel niedriger sind, als vernünftigerweise gerechtfertigt ist. Extremer Optimismus sollte bärisch gesehen werden und extremer Pessimismus sollte als bullish angesehen werden, was das Gegenteil von der Meinung der Masse ist.

Wenn sich die Masse in eine Richtung bewegt, die dem, was das System eines Traders vorgibt, widerspricht, ist die beste Entscheidung des Traders, auszusteigen! Mit anderen Worten, der Trader sollte seine Gewinne mitnehmen oder Verluste realisieren und am Rande warten, bis wieder ein positives Signal vom System ausgegeben wird. Es ist besser, auf einen bestimmten potenziellen Gewinn zu verzichten, als einen beliebigen Betrag des hart verdienten Kapitals zu verlieren.

Wir können nicht alles kontrollieren

Obwohl es ein Muss ist, kann Sie Due Diligence nicht vor allem retten. Studien haben ergeben, dass Anleger am stärksten von aktuellen Ereignissen – Marktnachrichten, politischen Ereignissen, Gewinnen usw. – beeinflusst werden und langfristige Investitionen und wirtschaftliche Fundamentaldaten ignorieren. Wenn eine Bewegung in eine Richtung beginnt, zieht sie außerdem mit der Zeit und dem Momentum tendenziell immer mehr Anleger an. Die Auswirkungen eines solchen Lemming-ähnlichen Verhaltens wurden in den letzten Jahren durch eine Fülle von sensationelle Finanz-, Wirtschafts- und andere Nachrichten, die die Sensibilität sonst Umsichtiger bombardieren Investoren. Diese Verbreitung von Finanzmedien wirkt sich unweigerlich auf die Anlegerpsychologie aus und führt zu Lemminge.

Häufig gestellte Fragen

Was bedeuten Massenpsychologie und Herdenverhalten für Märkte?

Wenn Menschen von der Macht der Gier oder Angst überholt werden, die auf einem Markt grassiert, können Überreaktionen stattfinden, die die Preise verzerren. Auf der Seite der Gier können sich Vermögensblasen weit über die Fundamentaldaten hinaus aufblähen. Angesichts der Größe der Angst können sich Ausverkäufe in die Länge ziehen und die Preise deutlich unter ihren eigentlichen Wert drücken.

Wie kann man vermeiden, dem Wahnsinn der Massen zum Opfer zu fallen?

Am besten treffen Sie Anlageentscheidungen, die auf soliden, objektiven Kriterien beruhen und sich nicht von Emotionen leiten lassen. Eine andere Möglichkeit besteht darin, a. anzunehmen konträre Strategie, wobei Sie kaufen, wenn andere in Panik geraten - Vermögenswerte aufsammeln, während sie "im Verkauf" sind, und verkaufen, wenn Euphorie zu Blasen führt. Letztendlich liegt es in der Natur des Menschen, Teil einer Menschenmenge zu sein, und daher kann es schwierig sein, dem Drang zu widerstehen, von Ihrem Plan abzuweichen. Passive Investitionen und Roboterberater bieten gute Möglichkeiten, die Finger von Ihren Investitionen zu lassen.

Ist Massenpsychologie in Märkten eine neue Sache?

Nein. Der "Massenwahnsinn" auf den Märkten ist seit Jahrhunderten dokumentiert, wie die vielen spekulativen Blasen und Marktmanien im Laufe der Geschichte belegen.

Die Quintessenz

Denken Sie daran, dass das Gefühl, eine todsichere Gewinnchance zu verpassen, die psychologisch schwierigste und gefährlichste Situation ist, der Sie wahrscheinlich in Ihrer Trading-Karriere begegnen werden. Tatsächlich ist das Gefühl verpasster Gelegenheiten anstrengender als das Erkennen von Verlusten – eine unvermeidliche Möglichkeit, wenn Sie von Ihrem gewählten Weg abweichen. Dies ist vielleicht das ultimative Paradoxon des Tradings, dass unser angeborener menschlicher Instinkt und unser Wunsch, sich der Masse anzupassen, auch die Situation ist, die viele einzelne Trader in den finanziellen Ruin geführt hat. Kämpfe niemals gegen die Macht der Masse, aber sei dir immer bewusst, wie deine individuellen Entscheidungen mit der Macht deiner Mitmenschen zusammenhängen.