Μείνετε σε εγρήγορση - Την επόμενη εβδομάδα μπορεί να είναι Choppy

Σημαντικές κινήσεις

Την Παρασκευή, μάθαμε ότι η κινεζική εμπορική αντιπροσωπεία θα επεκτείνει την επίσκεψή της στην Ουάσινγκτον, η οποία ερμηνεύτηκε ως ένα σημάδι ότι σημειώνεται πρόοδος προς μια νέα εμπορική συμφωνία ΗΠΑ/Κίνας. Οι κύριοι χρηματιστηριακοί δείκτες είχαν καλή απόδοση, με την τεχνολογία και τους βιομηχανικούς να πρωτοστατούν.

Η αισιοδοξία μου αυξάνεται ότι οι τομείς της βιομηχανίας, της τεχνολογίας και των βασικών προϊόντων θα συνεχίσουν προς τα πάνω καθώς οι επενδυτές κοστίζουν με μεγαλύτερη πιθανότητα ο Πρόεδρος Τραμπ να απέχει από την εφαρμογή νέου γύρου τιμολόγια στις αμερικανικές επιχειρήσεις που εισάγουν αγαθά και προϊόντα από την Κίνα.

Σε μεγάλο βαθμό λόγω των κερδών στον τομέα της ενέργειας, οι ευρείς δείκτες βασικών προϊόντων έχουν ήδη επιβεβαιώσει τα ανοδικά τεχνικά σήματα προς τα πάνω. Για παράδειγμα, αν και υπήρχαν κάποια αναδρομές σήμερα, το iShares S&P GSCI Commodity ETF (GSG) συνέχισε να ξεφεύγει από το επιβεβαιωμένο ανεστραμμένο μοτίβο κεφαλής και ώμων.

S&P 500

Ο S&P 500 συνέχισε επίσης να αυξάνεται και έκλεισε την τέταρτη συνεχόμενη εβδομάδα κερδών στο κλείσιμο σήμερα. Εξακολουθώ να ανησυχώ λίγο ότι η αγορά γίνεται υπερβολική αγορά και οφείλεται σε ενοποίηση, αλλά το στοίχημα ενάντια στην τάση φαίνεται παράλογο χωρίς καμία αλλαγή στα βασικά βασικά.

Από τεχνική άποψη, προτείνω την παρακολούθηση 2.800 στο S&P 500 για σημάδια αντίσταση. Καθώς οι δασμολογικές συνομιλίες συνεχίζονται την επόμενη εβδομάδα, δεν θα εκπλαγώ να δω επενδυτές να αντισταθμίζονται μπροστά σε πιθανή κατάρρευση των συνομιλιών. Δεν θα ήταν ασυνήθιστο να δούμε τον δείκτη να εγκαταλείπει 50 μονάδες ή περισσότερους, ενώ οι έμποροι περιμένουν να ανακοινωθεί μια συμφωνία.

Διαβάστε περισσότερα:

Τι είναι ένα ανεστραμμένο μοτίβο κεφαλής και ώμων;

Ποιοι είναι οι καλύτεροι δείκτες για τον εντοπισμό υπεραγορασμένων και υπερπωλημένων μετοχών;

Γιατί η Apple χρειάζεται ένα Mega Acquisition για να συνεχίσει να αυξάνεται το απόθεμά της

Δείκτες Κινδύνου - Δραστηριότητα M&A

Συνήθως επικεντρώνομαι στους δείκτες κινδύνου αγοράς όταν αξιολογώ το συναίσθημα. Ωστόσο, σήμερα θέλω να επικεντρωθώ σε ένα κόλπο που έχω συστήσει πολλές φορές σε επενδυτές που αναζητούν μεμονωμένες μετοχές που μπορεί να έχουν προκατάληψη προς τα κάτω. Αυτή η τεχνική μπορεί να είναι χρήσιμη για την αποφυγή επικίνδυνων μετοχών ή όταν αναζητάτε ευκαιρίες με πτώση.

Η μέση μακροπρόθεσμη αποδόσεις προσαρμοσμένες στον κίνδυνο για μεγάλες ώριμες εταιρείες που έχουν ολοκληρώσει μια σημαντική συγχώνευση ή εξαγορά είναι μία από τις χειρότερες (δίπλα στη βιοτεχνολογία) στην αγορά. Είδαμε ένα εξαιρετικό παράδειγμα γιατί συμβαίνει αυτό σήμερα με την κατάρρευση της The Kraft Heinz Company (KHC).

Το θέμα είναι ότι M&A η δραστηριότητα συχνά υπερτιμάται τη στιγμή που ολοκληρώνεται η συμφωνία. Αν σκεφτείτε τους μεμονωμένους ρόλους σε κάθε πλευρά της συναλλαγής, θα πρέπει να έχει νόημα γιατί ακόμη και το καλύτερο σενάριο είναι μια απόδοση μηδενικού αθροίσματος για έναν συνδυασμό επιχειρήσεων μεταξύ μεγάλων ώριμων εταιρείες.

Φανταστείτε ότι είστε υπεύθυνοι για την Εταιρεία-Α που επιθυμεί να αποκτήσει την Εταιρεία-Τ, η οποία έχει ρεύμα κεφαλαιοποίηση αγοράς 1 εκατομμυρίου δολαρίων. Επιθυμείτε να το κάνετε αυτό επειδή πιστεύετε ότι ο συνδυασμός Α και Τ θα αποφέρει αξία 1,3 εκατομμυρίων δολαρίων. Τώρα αλλάξτε θέση και υποθέστε ότι είστε υπεύθυνοι για την εταιρεία-T και έχετε πρόσβαση στα ίδια είδη πληροφοριών που διαθέτει η εταιρεία-Α. Πρέπει να γνωρίζετε ότι η εταιρεία σας αξίζει 1,3 εκατομμύρια δολάρια και για την Εταιρεία-Α.

Οι επενδυτές σπάνια ρωτούν γιατί η Company-T θα πρέπει να είναι πρόθυμη να πουλήσει στην Company-A για λιγότερο από αυτό που ξέρει ότι αξίζει; Εάν υποθέσουμε ότι οι ομάδες διαχείρισης του Α και του Τ είναι και οι δύο λογικοί πράκτορες, τότε πρέπει να υποθέσουμε ότι δεν υπάρχει υπέρβαση της διαθέσιμης αξίας από τη συγχώνευση επειδή οι μέτοχοι της Company-T θα επιμείνουν να πληρωθούν ολόκληρη την αξία η εταιρεία.

Αυτό το πρόβλημα έχει εμφανιστεί ξανά και ξανά, και η αντίδραση της αγοράς σε αυτό του Kraft Heinz σημειωσε 15,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων του ενεργητικού της σήμερα είναι ένα άλλο καλό παράδειγμα. Η συγχώνευση του Kraft Heinz πωλήθηκε σε μεγάλο βαθμό στους επενδυτές ως τρόπο εξοικονόμησης κόστους - κάτι που επιτεύχθηκε σε κάποιο βαθμό, αλλά με τη θυσία της πραγματικής διαχείρισης του συνδυασμένου κολοσσού ενώ η λιανική αγορά τροφίμων άλλαξε.

Οι έμπειροι επενδυτές χρησιμοποιούν συχνά δραστηριότητες M&A ως ένδειξη ότι η ίδια η αγορά είναι ισχυρή επειδή αυτές οι συμφωνίες είναι τόσο συχνά καταδικασμένες και απίστευτα επικίνδυνες. Όλα πρέπει να πάνε σωστά για να λειτουργήσουν καλά για τους μετόχους, οπότε η αυξημένη δραστηριότητα M&A θεωρείται σημάδι ότι οι διευθυντές είναι πρόθυμοι να αναλάβουν κινδύνους (ακόμη και αν δεν λαμβάνονται υπόψη).

Η σύστασή μου είναι να χρησιμοποιηθεί η δραστηριότητα M&A ως ένας τρόπος για να δημιουργηθεί μια λίστα παρακολούθησης επικίνδυνων μετοχών είτε για ανθεκτική κερδοσκοπία όταν η αγορά είναι αδύναμη, ή απλώς για να αποφευχθεί επειδή έχουν ιστορικά δυσανάλογο προφίλ κινδύνου/ανταμοιβής μετά τη συγχώνευση.

Διαβάστε περισσότερα:

Ποια είναι η διαφορά μεταξύ διαγραφής και διαγραφής;

Το Roku αυξάνεται σε υψηλό 3 μηνών μετά την αύξηση της καθοδήγησης

Kraft Heinz Stock in Freefall After Nightmare Quarter

Κατώτατη γραμμή: Μια μεγάλη οικονομική εβδομάδα μπροστά

Εκτός από τις εμπορικές συνομιλίες, η επόμενη εβδομάδα θα πρέπει να είναι ενδιαφέρουσα από οικονομική άποψη. Καταναλωτική εμπιστοσύνη Οι αριθμοί θα κυκλοφορήσουν την Τρίτη, γεγονός που θα μπορούσε να δημιουργήσει κάποια μεταβλητότητα εάν οι αριθμοί μειωθούν όπως οι λιανικές πωλήσεις την περασμένη Τετάρτη. Ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, θα καταθέσει και στα δύο σώματα του Κογκρέσου την ερχόμενη Τρίτη και Τετάρτη, κάτι που αναμένω να παρακολουθείται στενά για σημάδια ότι ανησυχεί περισσότερο για την ανάπτυξη από ό, τι η επιτροπή έχει ήδη αποκαλύψει στο FOMC λεπτά. Τέλος, προχωρήστε ΑΕΠ Οι αριθμοί για το πρώτο τρίμηνο θα ανακοινωθούν την Πέμπτη, ο οποίος περιλαμβάνει νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό. Θα είναι μια καλή εβδομάδα για να παραμείνετε ευέλικτοι και να επικεντρωθείτε στον έλεγχο των κινδύνων.

Διαβάστε περισσότερα:

Το Wayfair επανεξετάζει τα υψηλά 52 εβδομάδων μετά το ισχυρό τρίμηνο

Τι είναι το FOMC;

Μάθετε τα βασικά της επένδυσης

Σας αρέσει αυτό το άρθρο; Αποκτήστε περισσότερα εγραφομαι για το ενημερωτικό δελτίο του Chart Advisor.