Eli Lilly (LLY) Option Traders Confident After Earnings

Μετά την Eli Lilly and Company (LLY) ανέφερε ότι έχασε τις προβλέψεις των αναλυτών για τα αποτελέσματα των κερδών του δεύτερου τριμήνου, οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης λαμβάνουν ενέργειες που υποδεικνύουν ότι πιστεύουν ότι η τιμή της μετοχής θα κινηθεί υψηλότερα στο μελλοντικός. Αυτό μπορεί να μην αποτελεί έκπληξη λαμβάνοντας υπόψη ότι η τιμή της μετοχής αυξήθηκε 2,5% την επομένη της ανακοίνωσης.

Ανέφερε η Έλι Λίλι ΚΕΡΔΗ ΑΝΑ μεριδιο (EPS) 1,87 δολαρίων και έσοδα 6,74 δισεκατομμυρίων δολαρίων, οι προσδοκίες των αναλυτών που λείπουν απαιτούν EPS 1,89 δολαρίων ενώ ξεπερνούν τις προσδοκίες για έσοδα 6,59 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Πριν από την ανακοίνωση, οι επενδυτές είχαν αυξήσει την τιμή της μετοχής της LLY σε ένα ακραίο εύρος, με μεγάλο αριθμό πωλήσεων βάλε επιλογές στο ανοιχτό ενδιαφέρον.

Οι όγκοι συναλλαγών προαιρετικών υποδεικνύουν ότι οι έμποροι αγόραζαν κλήσεις και πώληση πωλήσεων? Ωστόσο, η δραστηριότητα διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης μετά τα κέρδη δείχνει ότι οι έμποροι εξακολουθούν να είναι σίγουροι για την τιμή της μετοχής της LLY στο μέλλον. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η δράση τιμών έχει παραμείνει σε ένα ακραίο εύρος, ενώ η δραστηριότητα επιλογών υποδηλώνει ότι οι έμποροι συνεχίζουν να αγοράζουν κλήσεις και να πουλούν πακέτα.

Η διαπραγμάτευση προαίρεσης είναι ένα κυριολεκτικό στοίχημα στις πιθανότητες της αγοράς - ένα στοίχημα που πραγματοποιείται από εμπόρους που είναι κατά μέσο όρο καλύτερα ενημερωμένοι από τους περισσότερους επενδυτές. Το κλειδί για τη μεγιστοποίηση της διορατικότητας σχετικά με τις συναλλαγές με δικαιώματα προαίρεσης είναι να κατανοήσουμε το πλαίσιο μέσα στο οποίο πραγματοποιήθηκε η κίνηση των τιμών. Το παρακάτω διάγραμμα απεικονίζει τη δράση τιμής για την τιμή της μετοχής της LLY από τον Αύγουστο. 9, που απεικονίζει τη ρύθμιση μετά την αναφορά κερδών.

Τρέχουσες τάσεις

Η τάση ενός μήνα της μετοχής είδε την τιμή της μετοχής να ξεπερνά τα ανώτερα άκρα του εύρους μεταβλητότητας, κλείνοντας καλά πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 20 ημερών, κλείνοντας στα υψηλότερα άκρα του εύρους που απεικονίζουν οι τεχνικές μελέτες σε αυτό διάγραμμα.

Αυτές οι μελέτες σχηματίζονται εντός 20 ημερών Κανάλι Keltner δείκτες. Αυτά απεικονίζουν επίπεδα τιμών που αντιπροσωπεύουν ένα πολλαπλάσιο του Μέσο πραγματικό εύρος (ATR) για τη μετοχή. Αυτός ο πίνακας βοηθά στην ανάδειξη του τρόπου με τον οποίο η τιμή έχει ξεπεράσει τα ανώτερα όρια του εύρους μεταβλητότητας. Αυτή η μετακίνηση της τιμής από τις μετοχές της LLY σημαίνει ότι οι επενδυτές είναι εξαιρετικά σίγουροι για την τιμή της μετοχής της LLY στο μέλλον.

Οι παρατηρητές γραφημάτων μπορούν να αναγνωρίσουν ότι οι έμποροι εξέφραζαν αισιοδοξία για τα κέρδη, με βάση την τάση των τιμών για το κλείσιμο του LLY στα ανώτερα άκρα του εύρους μεταβλητότητας. Οι παρατηρητές γραφημάτων μπορούν επίσης να διαμορφώσουν μια γνώμη για τις προσδοκίες των επενδυτών, δίνοντας προσοχή στις λεπτομέρειες της διαπραγμάτευσης επιλογών. Πριν από την ανακοίνωση, οι έμποροι φάνηκαν να περιμένουν ότι οι μετοχές της LLY θα κινηθούν ανοδικά μετά τα κέρδη.

Συναλλακτική δραστηριότητα

Η πρόσφατη δραστηριότητα των εμπόρων δικαιωμάτων προαίρεσης συνεπάγεται ότι εξετάζουν μετοχές LLY υποτιμημένος και έχουν αγοράσει επιλογές κλήσεων ως στοίχημα ότι η μετοχή θα κλείσει στο πλαίσιο που απεικονίζεται στο γράφημα από σήμερα έως τον Αύγουστο. 20, τον επόμενο μηνιαίο ημερομηνία λήξης για επιλογές. Το πλαίσιο με πράσινο πλαίσιο αντιπροσωπεύει την τιμή που προσφέρουν οι πωλητές επιλογών κλήσεων. Υποδηλώνει πιθανότητα 70% ότι οι μετοχές της LLY θα κλείσουν εντός αυτού του εύρους ή υψηλότερες έως τον Αύγουστο. 20. Έτσι, οι πωλητές είναι μόνο ήπια ανοδικοί. Ωστόσο, οι αγοραστές αυξάνουν την τιμολόγηση, προτείνοντας στους αγοραστές να θεωρήσουν αυτές τις επιλογές υποτιμημένες. Δεδομένου ότι η τιμολόγηση συνεπάγεται μόνο 30% πιθανότητα οι τιμές να κλείσουν πάνω από αυτό το πράσινο κουτί, φαίνεται ότι οι αγοραστές είναι πρόθυμοι να πάρουν αυτές τις μεγάλες αποδόσεις.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι το ανοιχτό ενδιαφέρον τον Αύγουστο. 9 παρουσίασαν πάνω από 65.000 επιλογές κλήσεων σε σύγκριση με πάνω από 90.000 προσφορές, αποδεικνύοντας την προκατάληψη που είχαν οι αγοραστές δικαιωμάτων προαίρεσης, καθώς αυτό συνήθως υπονοεί ότι οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης περιμένουν πτωτική κίνηση των τιμών. Μετά τα κέρδη, η μεταβλητότητα μειώθηκε δραματικά, αλλά αυξήθηκε ο αριθμός των δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών. Αυτό σηματοδοτεί ένα bearish συναίσθημα.

Για απεργίες στα λεφτά και ένα βήμα προς την κατεύθυνση, η ένταση κλήσης υπερτερεί της έντασης. Ο όγκος των χρημάτων μειώνεται με πολύ πιο αργό ρυθμό από τον όγκο κλήσεων εκτός χρημάτων. Ωστόσο, πρέπει να σημειωθεί ότι το υπονοούμενη μεταβλητότητα Ο όγκος αυτού του δικαιώματος προαίρεσης μειώνεται, υποδεικνύοντας ότι τα δικαιώματα προαίρεσης πώλησης, ενώ εξακολουθούν να διαπραγματεύονται σε μεγάλους όγκους, πωλούνται περισσότερο από ό, τι αγοράζονται.

Οι μοβ γραμμές στο γράφημα δημιουργούνται από μια 10ήμερη μελέτη του Keltner Channel που έχει τετραπλάσιο ρυθμό ATR. Αυτό το μέτρο τείνει να δημιουργήσει περιοχές υψηλής συσχέτισης ισχυρών υποστήριξη και αντίσταση στη δράση τιμών. Αυτές οι περιοχές εμφανίζονται όταν οι γραμμές καναλιών κάνουν αισθητή στροφή τους προηγούμενους τρεις μήνες.

Τα επίπεδα που σηματοδοτούν τις στροφές σημειώνονται στο παρακάτω διάγραμμα. Αυτό που είναι αξιοσημείωτο σε αυτό το γράφημα είναι ότι οι τιμές κλήσης και πώλησης βρίσκονται σε τέτοια ανισότητα με άφθονο χώρο για να τρέχουν προς τα κάτω. Αυτό υποδηλώνει ότι οι αγοραστές δικαιωμάτων προαίρεσης έχουν ισχυρότερη πεποίθηση ότι η τιμή θα κινηθεί υψηλότερα τις εβδομάδες μετά την έκθεση. Παρόλο που οι επενδυτές και οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσαν θετική κίνηση από την έκθεση, η τιμή της μετοχής κινήθηκε περισσότερο προς τα πάνω από ό, τι μετά την τελευταία έκθεση κερδών.

Αυτά τα επίπεδα υποστήριξης και αντίστασης δείχνουν ένα μεγάλο εύρος υποστήριξης και αντίστασης για τις τιμές. Ως αποτέλεσμα, είναι πιθανό να υπάρξει μια μεγάλη κίνηση προς οποιαδήποτε κατεύθυνση στο εγγύς μέλλον. Μετά την προηγούμενη ανακοίνωση κερδών, οι μετοχές της LLY υποχώρησαν λιγότερο από 1% την επόμενη ημέρα πριν αυξηθούν την επόμενη εβδομάδα. Οι επενδυτές ενδέχεται να περιμένουν την ίδια κίνηση στην τιμή την εβδομάδα μετά την ανακοίνωση. Με πολλά περιθώρια στο εύρος μεταβλητότητας, οι τιμές των μετοχών θα μπορούσαν να αυξηθούν ή να μειωθούν περισσότερο από το αναμενόμενο βραχυπρόθεσμα. Ωστόσο, υπάρχει περισσότερο περιθώριο στο εύρος μεταβλητότητας για να υποστηρίξει μια κίνηση προς τα κάτω.

Τυλίγοντας

Η LLY ξεπέρασε τις προσδοκίες για έσοδα, αλλά έχασε τις προβλέψεις των αναλυτών για το EPS. Η τιμή της μετοχής αυξήθηκε 2,5% την επομένη της ανακοίνωσης και παρέμεινε στο ανώτατο άκρο του εύρους μεταβλητότητας, κλείνοντας πολύ πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 20 ημερών. Οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης φαίνεται να αγοράζουν κλήσεις και να πουλούν πωλήσεις, πράγμα που μεταφράζεται σε μια ανοδική προοπτική. Αυτή η δραστηριότητα, ωστόσο, παρέχει περισσότερο χώρο στο εύρος μεταβλητότητας για καθοδική κίνηση της τιμής της μετοχής στο μέλλον.

Παράδειγμα διαπραγμάτευσης επιλογών

Ως στοίχημα στις πιθανότητες της αγοράς, η ασυνήθιστη δραστηριότητα επιλογής μπορεί να προσφέρει στους εμπόρους εικόνα για το συναίσθημα των επενδυτών για την εταιρεία και να απεικονίσει τι κάνει το «έξυπνο χρήμα» με παραγγελίες μεγάλου όγκου. Ένας τρόπος για να συλλάβει το αισθηματικό συναίσθημα που αντανακλάται στη δραστηριότητα μετά από τα κέρδη του LLY θα ήταν να ανοίξει ένα spread χρεωστικών κλήσεων.

Ένα spread χρεωστικών κλήσεων, ένας τύπος κάθετου spread, είναι μια στρατηγική επιλογής που περιλαμβάνει ταυτόχρονη αγορά και πώληση δύο επιλογών κλήσεων με την ίδια ημερομηνία λήξης αλλά διαφορετική τιμές απεργίας. Παρόλο που υπάρχει ένα αρχικό κόστος για τη συναλλαγή, αυτή η στρατηγική βασίζεται στην πεποίθηση ότι η μετοχή θα αυξηθεί σε τιμή, καθιστώντας την αγορασμένη επιλογή κλήσης πιο πολύτιμη στο μέλλον. Το καλύτερο σενάριο θα ήταν η τιμή της μετοχής της LLY να αυξηθεί ή να ξεπεράσει την προειδοποίηση του πωληθέντος δικαιώματος προαίρεσης. Αυτό θα αποφέρει το μέγιστο ποσό κέρδους περιορίζοντας τον κίνδυνο.

Για παράδειγμα, για να συλλάβει το αισθηματικό συναίσθημα, αγοράζοντας το Σεπτέμβριο. Η κλήση 10 $ 260 κοστίζει $ 12,40 και έχει μια μέγιστη τιμή $ 272,40. Πώληση του Σεπτεμβρίου 10 κλήσεις 275 $ θα αποδώσουν πίστωση 4,40 $, με μέγιστη τιμή 279,40 $. Μετά την αγορά των $ 260 και την πώληση της κλήσης $ 275, η καθαρή χρέωση για αυτό το εμπόριο είναι $ 8,00, ή $ 800 ανά σύμβαση. Η ανασταλτική τιμή της συναλλαγής κατά τη λήξη είναι $ 268 (στιγμιότυπο δεδομένων από τις 3:59 EDT, 8/9/2021). Το παρακάτω διάγραμμα απεικονίζει τη ρύθμιση για το συγκεκριμένο spread χρεωστικών κλήσεων.

Καμία στρατηγική δεν είναι χωρίς κίνδυνο. Αυτός ο μέγιστος κίνδυνος για αυτό το εμπόριο είναι η συνολική χρέωση που πληρώνεται για τη συναλλαγή, ή $ 800 ανά σύμβαση. Επειδή αυτή η στρατηγική πωλεί μια επιλογή κλήσης με υψηλότερη προειδοποίηση από αυτήν που αγοράστηκε, το πιθανό κέρδος περιορίζεται, σε αντίθεση με την απλή αγορά ενός δικαιώματος προαίρεσης κλήσης από μόνο του. Για το συγκεκριμένο παράδειγμα, το μέγιστο δυνητικό κέρδος είναι $ 700. Η πιθανή απόδοση του κινδύνου για αυτό το εμπόριο μπορεί να υπολογιστεί ως $ 700 / $ 800 = 87,5%.