Κέρδη Disney: Τι συνέβη με το DIS

Τι συνέβη

Η Disney ανέφερε μια προσαρμοσμένη ζημία ανά μετοχή για το τέταρτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020 που ήταν στενότερη από ό, τι περίμεναν οι αναλυτές. Ενώ η μείωση των εσόδων συνέχισε να επηρεάζεται αρνητικά από την πανδημία του COVID-19, ξεπέρασε επίσης τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Τα έσοδα για την πιο επηρεαζόμενη πτυχή της επιχείρησης της Disney-Πάρκα, Εμπειρίες και Προϊόντα-επίσης βυθίστηκαν YOY, αλλά ξεπέρασαν τις προσδοκίες. Ο συνολικός αριθμός συνδρομητών στην πλατφόρμα ροής βίντεο Disney+ συνέχισε να αυξάνεται και ξεπέρασε τις προβλέψεις των αναλυτών.

«Το πραγματικό φωτεινό σημείο ήταν η απευθείας στον καταναλωτή επιχείρησή μας, η οποία είναι το κλειδί για το μέλλον της εταιρείας μας και σε αυτήν την επέτειο της έναρξης της Disney+ είμαστε στην ευχάριστη θέση να αναφέρουν ότι, μέχρι το τέλος του τέταρτου τριμήνου, η υπηρεσία είχε περισσότερους από 73 εκατομμύρια συνδρομητές επί πληρωμή - ξεπερνώντας κατά πολύ τις προσδοκίες μας μόλις τον πρώτο της χρόνο », δήλωσε ο CEO Bob Τσάπεκ.

(Παρακάτω είναι η αρχική προεπισκόπηση κερδών της Investopedia, που δημοσιεύθηκε στις 10 Νοεμβρίου 2020.)

Τι να ψάξω

The Walt Disney Co. (DIS) είναι ένας παγκόσμιος όμιλος των οποίων οι διαφορετικές επιχειρήσεις συνδέονται μεταξύ τους με ένα ισχυρό εμπορικό σήμα που επιβάλλει συναισθηματική πίστη από τους καταναλωτές όλων των ηλικιών. Αλλά η εταιρεία αντιμετωπίζει μία από τις μεγαλύτερες προκλήσεις της στην πανδημία του COVID-19. Τα έσοδα καταρρέουν σε πολλές από τις παραδοσιακές επιχειρήσεις της Disney, όπως τα θεματικά πάρκα, καθώς οι άνθρωποι αποφεύγουν τους πολυσύχναστους χώρους εν μέσω της κρίσης υγείας. Το μόνο φωτεινό σημείο μπορεί να είναι η νέα, ταχέως αναπτυσσόμενη υπηρεσία ψυχαγωγίας ροής της Disney, Disney+.

Οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν για να δουν πώς η πανδημία επηρεάζει αυτές τις επιχειρήσεις - και τα συνολικά αποτελέσματα της Disney - όταν η εταιρεία αναφέρει κέρδη στις 12 Νοεμβρίου 2020 για το 4ο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020.Το οικονομικό έτος της εταιρείας (FYέληξε στις 3 Οκτωβρίου. Οι αναλυτές αναμένουν ότι η εταιρεία θα αναφέρει την πρώτη προσαρμοσμένη ζημιά ανά μετοχή σε τουλάχιστον τέσσερα χρόνια, καθώς τα έσοδα μειώνονται κάθε χρόνο (YOY) για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο.

Οι επενδυτές θα επικεντρωθούν στενά στα έσοδα από το τμήμα Parks, Experiences and Products της Disney, μια βασική μέτρηση που περιλαμβάνει θεματικά πάρκα της εταιρείας, γραμμές κρουαζιέρας, θέρετρα και πωλήσεις εμπορευμάτων. Αυτό το τμήμα της Disney έχει επηρεαστεί περισσότερο αρνητικά από την πανδημία.Οι αναλυτές αναμένουν πτώση των εσόδων, αν και όχι τόσο σοβαρά όσο το τρίτο τρίμηνο.

Η απόδοση της επιχείρησης ψυχαγωγίας Disney+, μια άλλη βασική μέτρηση, θα εξεταστεί επίσης από τους επενδυτές. Η υπηρεσία διαδικτυακής ροής ξεκίνησε μόλις τον Νοέμβριο του περασμένου έτους και αναπτύχθηκε ραγδαία εν μέσω της πανδημίας. Οι αναλυτές προβλέπουν εκρηκτική αύξηση των συνδρομών της Disney+ σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020, το πρώτο τρίμηνο της υπηρεσίας.

Οι μετοχές της Disney ξεπέρασαν για λίγο την ευρύτερη αγορά πέρυσι. Αλλά καθώς οι ειδήσεις για τον κορονοϊό άρχισαν να διαδίδονται στις αρχές του 2020, αυτή η απόδοση άρχισε να εξασθενεί και μετατράπηκε σε χαμηλή απόδοση γύρω στα μέσα Ιανουαρίου. Η υποαπόδοση συνεχίστηκε καθ 'όλη τη διάρκεια της κατάρρευσης της αγοράς νωρίτερα φέτος και την επακόλουθη ανάκαμψη. Οι μετοχές της Disney παρείχαν συνολική απόδοση 4,0%, κάτω από τη συνολική απόδοση του S&P 500 κατά 14,8%.

Η μετοχή της Disney σημείωσε άνοδο μετά την αναφορά των κερδών για το τρίτο τρίμηνο του έτους 2020 που ξεπέρασαν τις προσδοκίες των αναλυτών με μεγάλη διαφορά.Stillταν όμως μία από τις χειρότερες τριμηνιαίες εκθέσεις της εταιρείας τα τελευταία χρόνια. Προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS) έπεσε κατά 94,0% καθώς τα έσοδα βυθίστηκαν κατά 41,9%, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη πτώση σε οποιαδήποτε μετρική σε τουλάχιστον 15 τρίμηνα.Μετά την έκθεση της 4ης Αυγούστου 2020, η μετοχή σημείωσε μέτρια κέρδη μέχρι το τέλος του μήνα και στη συνέχεια άρχισε να σημειώνει πτωτική τάση μέχρι τις αρχές Νοεμβρίου.

Σε αντίθεση με το τρίτο τρίμηνο, η Disney έχασε τις προσδοκίες για τα κέρδη το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020, που έληξε στις 28 Μαρτίου 2020.Wasταν το πρώτο τρίμηνο που οι επιχειρήσεις της Disney επηρεάστηκαν από την πανδημία. Ο ιός ανάγκασε την εταιρεία να κλείσει θεματικά πάρκα και καταστήματα λιανικής, να αναστείλει τα ταξίδια κρουαζιέρας και τις ξεναγήσεις και να καθυστερήσει ή να ακυρώσει τις θεατρικές κυκλοφορίες, μεταξύ άλλων δράσεων.Τα έσοδα για το τρίμηνο αυξήθηκαν κατά 20,7%, αλλά το προσαρμοσμένο EPS μειώθηκε κατά 62,7%.

Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι κακές επιδόσεις της Disney θα συνεχιστούν το τέταρτο τρίμηνο του 2020. Τα έσοδα προβλέπεται να μειωθούν κατά 26,8%, το δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο της ετήσιας πτώσης. Μετά από επτά συνεχόμενα τρίμηνα πτωτικής προσαρμογής EPS, η Disney αναμένεται να αναφέρει την πρώτη προσαρμοσμένη ζημιά ανά μετοχή σε τουλάχιστον 16 τρίμηνα. Για όλο το οικονομικό έτος 2020, οι αναλυτές εκτιμούν ότι το ετήσιο προσαρμοσμένο EPS και τα έσοδα θα μειωθούν κατά 73,1% και 7,1%, αντίστοιχα. Θα σημάνει τη μεγαλύτερη πτώση σε οποιαδήποτε μετρική σε τουλάχιστον επτά χρόνια.

Εκτίμηση για το 4ο τρίμηνο του 2020 (FY)	Q4 2019 (FY)	Q4 2018 (FY)
Προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή ($)	-0.70	1.07	1.48
Έσοδα ($ B)	14.0	19.1	14.3
Έσοδα από πάρκα, εμπειρίες και προϊόντα ($ B)	2.2	6.7	6.1
Συνδρομητές Disney+ (M)	66.2	N/A	N/A

Πηγή: Ορατό Άλφα

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν την απόδοση των εσόδων του τμήματος Parks, Experiences and Products της Disney, μιας από τις μεγαλύτερες επιχειρήσεις της εταιρείας. Το τμήμα περιλαμβάνει θεματικά πάρκα, θέρετρα και σπα, γραμμή κρουαζιέρας, κλαμπ διακοπών και ξεναγήσεις. Παράγει επίσης έσοδα μέσω καταναλωτικών προϊόντων, τα οποία περιλαμβάνουν την αδειοδότηση εμπορικών ονομάτων και άλλων πνευματικές ιδιότητες σε κατασκευαστές, προγραμματιστές παιχνιδιών, εκδότες και λιανοπωλητές, καθώς και πωλήσεις επώνυμων εμπορεύματα.

Ο τομέας Πάρκα, Εμπειρίες και Προϊόντα έχει πληγεί σοβαρά από τον COVID-19 και τα σχετικά μέτρα που ελήφθησαν για τον περιορισμό της εξάπλωσής του, συμπεριλαμβανομένου του κλεισίματος θεματικών πάρκων και της αναστολής ταξιδιών κρουαζιέρας. Πριν από την εμφάνιση του κορωνοϊού, το τμήμα παρουσίαζε σταθερή ανάπτυξη. Τόσο στο 4ο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2019 όσο και στο πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020, η αύξηση των εσόδων σε ετήσια βάση ήταν πάνω από 8,0%. Αλλά το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020, τα έσοδα μειώθηκαν κατά 10,2%, η πρώτη μείωση σε τουλάχιστον 13 τρίμηνα. Τα έσοδα έπεσαν στη συνέχεια κατά 85,1% το τρίτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020. Ορισμένα από τα πάρκα της Disney άνοιξαν ξανά σε περιορισμένη βάση, αλλά τα δρομολόγια της κρουαζιέρας παραμένουν σε αναστολή. Οι αναλυτές αναμένουν ότι τα έσοδα για τον κλάδο θα μειωθούν κατά 67,6% το 4ο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020.

Θετικά, η νέα συνδρομητική συνδρομητική υπηρεσία Disney+ της εταιρείας ευδοκιμεί τον πρώτο χρόνο λειτουργίας της εν μέσω της πανδημίας. Εκατομμύρια καταναλωτές, συμπεριλαμβανομένων ολόκληρων οικογενειών, παρακολουθούν περισσότερες ταινίες και άλλες ψυχαγωγικές δραστηριότητες καθώς στεγάζονται στο σπίτι. Ξεκίνησε το περασμένο φθινόπωρο, η Disney+ προσφέρει επώνυμα Disney, Pixar, Marvel, Star Wars και National Geographic προγραμματισμού, καθώς και χιλιάδες επιπλέον τηλεοπτικές σειρές και εκατοντάδες ταινίες από την εταιρεία κατάλογο προγραμματισμού.

Η Disney+ σημείωσε σημαντική ανάπτυξη ενώ ανταγωνίζεται πιο καθιερωμένους ανταγωνιστές ροής, όπως η Netflix Inc. (NFLX) και Amazon.com Inc. (AMZN) Prime Video, καθώς και της Apple Inc. (AAPL) Apple TV+, ένας άλλος νεοεισερχόμενος. Από το τέλος του πρώτου τριμήνου του οικονομικού έτους 2020, το τρίμηνο κατά το οποίο ξεκίνησε η υπηρεσία, ο αριθμός των συνδρομητών της Disney+ έχει υπερδιπλασιαστεί από 26,5 εκατομμύρια σε 57,5 ​​εκατομμύρια στο τέλος του τρίτου τριμήνου του οικονομικού έτους 2020. Χρειάστηκε περίπου 2,5 χρόνια για να πραγματοποιήσει το Netflix το ίδιο κατόρθωμα πριν από πέντε χρόνια.Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι συνδρομές της Disney+ θα ανέβουν στα 66,2 εκατομμύρια το τέταρτο τρίμηνο του 2020.