Κέρδη Disney: Τι να ψάξετε από το DIS

The Walt Disney Co. (DIS) ανακοίνωσε πρόσφατα τα εγκαίνια του αρχικού του Disneyland Park καθώς και του Disney California Adventure Park, θετικά σημάδια για τους επενδυτές δεδομένου ότι και οι δύο δραστηριότητες έκλεισαν πριν από περισσότερο από ένα χρόνο λόγω του COVID-19 πανδημία. Αλλά η εταιρεία συνεχίζει να αντιμετωπίζει μεγάλες προκλήσεις, ακόμη και όταν η αμερικανική οικονομία ανοίγει αργά ξανά. Τα δρομολόγια κρουαζιέρας της Disney, δημοφιλή στους καταναλωτές, παραμένουν σε αναστολή. Και η εταιρεία ανακοίνωσε στις αρχές Μαρτίου το κλείσιμο 60 καταστημάτων λιανικής της Disney στη Βόρεια Αμερική για να επικεντρωθεί ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΟ ΕΜΠΟΡΙΟ, αναγνώριση της επιτάχυνσης της στροφής προς τις διαδικτυακές αγορές από την πανδημία.

Οι επενδυτές θα αναζητούν σημάδια ότι τα οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας βελτιώνονται εν μέσω αυτών των προκλήσεων, όταν αναφέρει κέρδη στις 13 Μαΐου 2021 για το δεύτερο τρίμηνο του 2021. Το προηγούμενο οικονομικό έτος της Disney (FY) τελείωσε τον Οκτώβριο. 3, 2020. Οι αναλυτές αναμένουν και τα δύο προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS) και τα έσοδα να συνεχίσουν να σημειώνουν απότομη πτώση, αν και με βραδύτερο ρυθμό από ό, τι τα τελευταία τρίμηνα.

Οι επενδυτές θα επικεντρωθούν επίσης στον αριθμό των συνδρομητών του Disney+, του απευθείας καταναλωτή της Disney υπηρεσία ροής βίντεο, την οποία η εταιρεία ξεκίνησε στα τέλη του 2019 ως κεντρικό στοιχείο της μελλοντικής της ανάπτυξης στρατηγική. Η Disney έχει καταγράψει ταχεία αύξηση συνδρομητών καθώς τα πάρκα και οι επιχειρήσεις κρουαζιέρας έχουν υποχωρήσει κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Οι αναλυτές αναμένουν ότι ο αριθμός των συνδρομητών του Disney+ θα συνεχίσει να αυξάνεται με γρήγορο ρυθμό, αν και ελαφρώς πιο αργός από το προηγούμενο τρίμηνο.

Οι μετοχές της Disney έχουν ξεπεράσει την ευρύτερη αγορά τον τελευταίο χρόνο. Το χάσμα απόδοσης της μετοχής με την υπόλοιπη αγορά άρχισε να διευρύνεται στις αρχές Νοεμβρίου καθώς η αισιοδοξία για τη διάθεση εμβολίων και η ανάκαμψη της οικονομίας ενίσχυσε την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Οι μετοχές αυξήθηκαν σε υψηλό ρεκόρ στις αρχές Μαρτίου, αλλά έχουν υποχωρήσει κάπως από τότε. Οι μετοχές της Disney παρείχαν συνολική απόδοση 75,1% τον τελευταίο χρόνο, πολύ πάνω από τη συνολική απόδοση του S&P 500, 46,9%.

Ιστορικό κερδών της Disney

Η μετοχή της Disney αρχικά έπεσε μετά από αυτήν Κέρδη 1ου τριμήνου για το οικονομικό έτος 2021 έκθεση, παρά το να ξεπεράσει τις προσδοκίες των αναλυτών. Αλλά άρχισε να ανεβαίνει ξανά μια εβδομάδα αργότερα. Το προσαρμοσμένο EPS για το τρίμηνο μειώθηκε κατά 79,4% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, αλλά η πτώση δεν ήταν τόσο απότομη όσο περίμεναν οι αναλυτές. Τα έσοδα μειώθηκαν κατά 22,2%, σημειώνοντας το τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο των μειώσεων των εσόδων. Η Disney είπε ότι τα οικονομικά της αποτελέσματα επηρεάστηκαν αρνητικά από την πανδημία, ειδικά τα θεματικά πάρκα και τις κρουαζιέρες.

Το 4ο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020, η Disney παρουσίασε την πρώτη τριμηνιαία προσαρμοσμένη ζημιά ανά μετοχή σε τουλάχιστον τέσσερα χρόνια. Τα έσοδα για το τρίμηνο μειώθηκαν κατά 23,0% σε σύγκριση με το ίδιο τρίμηνο του προηγούμενου έτους. Ταν το δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο των μειωμένων εσόδων μετά την πτώση του 3ου τριμήνου κατά 41,9%. Τα οικονομικά αποτελέσματα της Disney επηρεάστηκαν αρνητικά από την πανδημία. Η εταιρεία δήλωσε ότι, από το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020, τα πάρκα και τα θέρετρα της είχαν κλείσει ή λειτουργούσαν με σημαντικά μειωμένη χωρητικότητα και ότι οι πλεύσεις των κρουαζιερόπλοιών της είχαν ανασταλεί.

Οι αναλυτές αναμένουν ότι τα έσοδα και τα έσοδα της Disney θα συνεχίσουν να μειώνονται το δεύτερο τρίμηνο του 2021, αν και με βραδύτερο ρυθμό. Το EPS προβλέπεται να μειωθεί κατά 53,6%, το οποίο θα σηματοδοτούσε το δέκατο συνεχόμενο τρίμηνο των μειωμένων κερδών. Τα έσοδα αναμένεται να μειωθούν κατά 12,1%, που θα ήταν το τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο των μειωμένων εσόδων. Για ολόκληρο το οικονομικό έτος 2021, οι αναλυτές προβλέπουν ότι το ετήσιο προσαρμοσμένο EPS θα μειωθεί κατά 3,4%, το οποίο θα είναι πολύ πιο αργός ρυθμός πτώσης από ό, τι τα προηγούμενα δύο χρόνια. Τα έσοδα αναμένεται να αυξηθούν κατά 5,2% μετά από πτώση 6,1% το προηγούμενο έτος.

Βασικά στατιστικά της Disney
Εκτίμηση για το δεύτερο τρίμηνο του 2021 (FY)	2ο τρίμηνο 2020 (FY)	2ο τρίμηνο 2019 (FY)
Προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή ($)	0.28	0.60	1.61
Έσοδα ($ B)	15.9	18.0	14.9
Συνδρομητές Disney+ (M)	108.6	33.5	N/A

^{Πηγή: Ορατό Άλφα}

Η βασική μέτρηση

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, οι επενδυτές θα επικεντρωθούν επίσης στον αριθμό των συνδρομητών του Disney+, μιας υπηρεσίας ροής βίντεο που ξεκίνησε για πρώτη φορά τον Νοέμβριο του 2019. Η Disney+ προσφέρει περιεχόμενο με επωνυμία Disney, Pixar, Marvel, Star Wars και National Geographic στις ΗΠΑ και σε πολλές άλλες χώρες σε όλο τον κόσμο. Το Disney+ εξακολουθεί να αποτελεί μόνο ένα μικρό μερίδιο των συνολικών εσόδων της Disney, αλλά αυξήθηκε ραγδαία στο μικρό χρονικό διάστημα που ήταν διαθέσιμο. Αυτή η ταχεία ανάπτυξη έδωσε στους επενδυτές κάτι αισιόδοξο κατά τη διάρκεια μιας πανδημίας που έκλεισε τις πόρτες στα θεματικά πάρκα, τις κρουαζιέρες και τις θεατρικές παραγωγές της Disney.

Από την ίδρυσή του, η Disney+ αυξήθηκε από 26,5 εκατομμύρια συνδρομητές στο τέλος του πρώτου ολόκληρου τριμήνου λειτουργίας της, το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020, σε συνολικά 94,9 εκατομμύρια στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2021. Στις 9 Μαρτίου, η Disney εξέδωσε ένα δελτίο τύπου που ανακοίνωσε ότι το Disney+ είχε ξεπεράσει το ορόσημο των 100 εκατομμυρίων συνδρομητών. Συγκριτικά, χρειάστηκε ο αντίπαλος ροής Netflix Inc. (NFLX) δέκα χρόνια για την απόκτηση τόσων συνδρομητών μετά την έναρξη της υπηρεσίας ροής το 2007. Οι αναλυτές αναμένουν τριπλάσια αύξηση στους συνδρομητές της Disney+ το 2ο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2021 σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του προηγούμενου έτους. Εάν η Disney συνεχίσει αυτόν τον ρυθμό ανάπτυξης, είναι πιθανό να επιτύχει τον στόχο της να φτάσει τους 260 εκατομμύρια συνδρομητές έως το 2024.