Αμοιβαία κεφάλαια διαιτησίας: Οφέλη και μειονεκτήματα

Αμοιβαία κεφάλαια είναι δημοφιλείς επενδύσεις. Δίνουν στους επενδυτές έκθεση σε μια μεγάλη ποικιλία περιουσιακών στοιχείων συγκεντρώνοντας χρήματα από διαφορετικούς επενδυτές και αγοράζοντας μετοχές, ομόλογα και άλλους τίτλους. Η διαχείριση κεφαλαίων γίνεται από διαχειριστές χαρτοφυλακίου ή χρημάτων που προσπαθούν να δημιουργήσουν κέρδη ή εισόδημα για τους επενδυτές τους. Τα χαρτοφυλάκια κεφαλαίων έχουν σχεδιαστεί για να ταιριάζουν με τους στόχους και τους στόχους τους.

Ένας τύπος αμοιβαίου κεφαλαίου είναι το διαιτησία ταμείο, το οποίο στοχεύει στην αγορά και πώληση τίτλων σε διαφορετικές αγορές. Αυτό επιτρέπει στα άτομα να επωφεληθούν από τυχόν μικρές διαφορές τιμών σε αυτά αγορές. Ακούγεται καλό έτσι; Πριν αποφασίσετε να επενδύσετε σε ένα, είναι ζωτικής σημασίας να καταλάβετε πώς λειτουργούν τα ταμεία αρμπιτράζ και αν έχουν νόημα για το χαρτοφυλάκιό σας.

Τι είναι τα Ταμεία Διαιτησίας;

Τα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια αγοράζουν αποθέματα με την ελπίδα να τα πουλήσουμε αφού η τιμή ανέβει αργότερα. Αν και είναι ένα είδος αμοιβαίου κεφαλαίου, έτσι λειτουργούν τώρα τα ταμεία αρμπιτράζ. Απευθύνονται σε επενδυτές που θέλουν να επωφεληθούν από τις ασταθείς αγορές χωρίς να αναλάβουν πολλά κίνδυνος.

Τα ταμεία διαιτησίας κερδίζουν σε διαφορές τιμών σε διαφορετικές αγορές. Μπορούν να αγοράσουν μετοχές στην αγορά μετρητών και να πουλήσουν αυτό το ενδιαφέρον στο μελλοντική αγορά. Αυτό συμβαίνει επειδή οι πιο σημαντικοί τύποι αρμπιτράζ συμβαίνουν μεταξύ αυτών των δύο αγορών, αν και πολύ μικρού μεγέθους. Ως αποτέλεσμα, τα ταμεία αρμπιτράζ πρέπει να εκτελούν μεγάλο αριθμό συναλλαγών κάθε χρόνο για να έχουν σημαντικά κέρδη.

Διαιτησία στις αγορές μετρητών και προθεσμιακών συμβολαίων

ο χρηματική αγορά τιμή μιας μετοχής (το spot τιμή) είναι αυτό που οι περισσότεροι άνθρωποι εξομοιώνουν με το χρηματιστήριο. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι η τιμή μετρητών μιας μετοχής της ABC Company πωλείται για $ 20. Μπορείτε να αγοράσετε μια μετοχή για $ 20 και να είστε κάτοχος αυτού του τμήματος της εταιρείας όταν ολοκληρωθεί η συναλλαγή. Ομοίως, αγοράζοντας 20 μετοχές για $ 400 σημαίνει ότι έχετε στην κατοχή σας 20 μετοχές της ABC Company μετά την αγορά σας.

Η μελλοντική αγορά είναι ελαφρώς διαφορετική. Αυτό συμβαίνει επειδή είναι ένα παράγωγα αγορά. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεν αποτιμώνται με βάση την τρέχουσα τιμή της υποκείμενης μετοχής. Αντίθετα, αντικατοπτρίζουν την αναμενόμενη τιμή της μετοχής κάποια στιγμή στο μέλλον. Οι μετοχές δεν αλλάζουν χέρια αμέσως στη μελλοντική αγορά. Με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, οι μετοχές μεταφέρονται την ημερομηνία λήξης της σύμβασης για τη συμφωνημένη τιμή.

Δείκτης Διαιτησίας

Δείκτης διαιτησίας είναι ένας άλλος δημοφιλής τύπος διαιτησίας. Σε αυτή την περίπτωση, ένα ταμείο διαιτησίας μπορεί να επιδιώξει να κερδίσει αγοράζοντας μετοχές της ανταλλασσόμενο κεφάλαιο (ETF) που πωλούνται για λιγότερο από την αξία των υποκείμενων μετοχών.

Το ταμείο διαιτησίας θα εξαργυρώσει αμέσως το ETF για μετοχές και θα τα πουλήσει για να αποφέρει κέρδος. Το ταμείο πρέπει να είναι ένα εξουσιοδοτημένος συμμετέχων στην αγορά ETF για χρήση αυτής της στρατηγικής.

Παράδειγμα Ταμείου Διαιτησίας

Θυμηθείτε: Τα ταμεία διαιτησίας εκμεταλλεύονται διαφορετικές τιμές. Αγοράζουν μετοχές στην αγορά μετρητών και ταυτόχρονα πωλούν ένα συμβόλαιο γι 'αυτό στη μελλοντική αγορά, εάν η αγορά είναι αισιόδοξος στο απόθεμα. Αν η αγορά είναι bearish, τότε τα ταμεία αρμπιτράζ αγοράζουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε χαμηλότερη τιμή και πωλούν μετοχές στην αγορά μετρητών για την υψηλότερη τρέχουσα τιμή.

Ας επιστρέψουμε σε αυτό το παράδειγμα της ABC Company από πάνω. Οι μετοχές της εταιρείας ενδέχεται να πωληθούν στα 20 δολάρια ανά μετοχή σήμερα, αλλά η πλειοψηφία των επενδυτών μπορεί να αισθανθεί ότι είναι έτοιμο για άνοδο τον επόμενο μήνα. Σε αυτή την περίπτωση, ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης με ημερομηνία λήξης ενός μήνα μπορεί να αποτιμηθεί πολύ υψηλότερα. Η διαφορά μεταξύ μετρητών και μελλοντικά η τιμή για τις μετοχές της ABC ονομάζεται κέρδος διαιτησίας.

Τα ταμεία διαιτησίας μπορούν επίσης να επωφεληθούν από τη διαπραγμάτευση μετοχών σε διαφορετικά χρηματιστήρια. Για παράδειγμα, μπορεί να αγοράσουν μια μετοχή στα 57 $ Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) και στη συνέχεια να το πουλήσετε αμέσως στα 57,15 $ Χρηματιστήριο του Λονδίνου (LSE).

Οφέλη από Ταμεία Διαιτησίας

Τα ταμεία διαιτησίας προσφέρουν πολλά οφέλη, συμπεριλαμβανομένου του χαμηλού επιπέδου κινδύνου και της ειδικής φορολογικής μεταχείρισης. Ας ρίξουμε μια γρήγορη ματιά σε αυτά τα δύο οφέλη και πώς σχετίζονται με τα ταμεία αρμπιτράζ.

Χαμηλό ρίσκο

Τα ταμεία διαιτησίας γενικά συνοδεύονται από χαμηλό επίπεδο κινδύνου για τον επενδυτή. Επειδή κάθε ασφάλεια αγοράζεται και πωλείται ταυτόχρονα, ουσιαστικά δεν υπάρχει κανένας κίνδυνος για μακροπρόθεσμες επενδύσεις.

Τα ταμεία διαιτησίας επενδύουν επίσης μέρος του κεφαλαίου τους σε χρεόγραφα, τα οποία τυπικά θεωρούνται ιδιαίτερα σταθερά. Εάν υπάρχει έλλειψη κερδοφόρων συναλλαγών αρμπιτράζ, τα κεφάλαια επενδύουν περισσότερο σε χρέος. Αυτό καθιστά αυτό το είδος κεφαλαίου πολύ ελκυστικό για επενδυτές με χαμηλό ανοχή για τον κίνδυνο.

Αυτά τα κεφάλαια είναι μερικά από τα μόνα χρεόγραφα χαμηλού κινδύνου που ουσιαστικά ανθίζουν σε περιόδους υψηλής αγοράς αστάθεια, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε αβεβαιότητα μεταξύ των επενδυτών. Η διαφορά μεταξύ των αγορών μετρητών και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης αυξάνεται όταν οι τιμές είναι ασταθείς. Μια εξαιρετικά σταθερή αγορά σημαίνει ότι οι μεμονωμένες τιμές των μετοχών δεν παρουσιάζουν μεγάλη αλλαγή. Όταν οι αγορές είναι ήρεμες, οι επενδυτές δεν έχουν κανένα λόγο να πιστεύουν ότι οι τιμές των μετοχών θα είναι πολύ διαφορετικές από τις τρέχουσες τιμές το μήνα στο μέλλον.

Η μεταβλητότητα και ο κίνδυνος συμβαδίζουν. Δεν μπορείτε να έχετε τεράστια κέρδη ή τεράστιες απώλειες χωρίς μεταβλητότητα. Τα ταμεία διαιτησίας είναι μια καλή επιλογή για προσεκτικούς επενδυτές που θέλουν να επωφεληθούν από μια ασταθή αγορά χωρίς να αναλάβουν υπερβολικό κίνδυνο.

Φορολογείται ως Αμοιβαία Κεφάλαια

Αν και επενδύουν κυρίως σε μετοχές, τα ταμεία αρμπιτράζ είναι τεχνικά ισορροπημένα ή υβριδικά κεφάλαια επειδή επενδύουν τόσο στο χρέος όσο και στα ίδια κεφάλαια. Ως εκ τούτου, φορολογούνται ως ίδια κεφάλαια Από μακρύς τα ίδια κεφάλαια αντιπροσωπεύουν κατά μέσο όρο τουλάχιστον το 65% του χαρτοφυλακίου.

Εάν διατηρείτε τις μετοχές σας σε ένα ταμείο διαιτησίας για περισσότερο από ένα χρόνο, τότε τυχόν κέρδη που λαμβάνετε φορολογούνται στο κέρδη κεφαλαίου τιμή. Αυτός ο συντελεστής είναι πολύ χαμηλότερος από τον συνήθη συντελεστή φόρου εισοδήματος.

Μειονεκτήματα Ταμείων Διαιτησίας

Όπως συμβαίνει με κάθε άλλη επένδυση, υπάρχουν ορισμένα μειονεκτήματα στην επένδυση και τη διατήρησή τους στο χαρτοφυλάκιό σας. Εδώ είναι μερικά από τα πιο κοινά μειονεκτήματα.

Απρόβλεπτη αποπληρωμή

Ένα από τα κύρια μειονεκτήματα των ταμείων αρμπιτράζ είναι η μέτρια αξιοπιστία τους. Όπως σημειώθηκε παραπάνω, τα ταμεία αρμπιτράζ δεν είναι πολύ κερδοφόρα σε σταθερές αγορές. Εάν δεν υπάρχουν αρκετές κερδοφόρες συναλλαγές διαιτησίας, το κεφάλαιο μπορεί ουσιαστικά να γίνει α ταμείο ομολόγων, έστω και προσωρινά.

Ο υπερβολικός χρόνος σε ομόλογα μπορεί να μειώσει δραστικά την κερδοφορία του αμοιβαίου κεφαλαίου διαχειρίζεται ενεργά τα ίδια κεφάλαια τείνουν να υπερτερούν των ταμείων αρμπιτράζ μακροπρόθεσμα.

Λόγοι υψηλών εξόδων

Ο μεγάλος αριθμός συναλλαγών που απαιτούνται από επιτυχή ταμεία αρμπιτράζ σημαίνει τους αναλογίες δαπανών μπορεί να είναι αρκετά ψηλά. Τα ταμεία διαιτησίας μπορεί να είναι μια εξαιρετικά επικερδής επένδυση, ειδικά σε περιόδους αυξημένης αστάθειας. Ωστόσο, η μεσαία αξιοπιστία και τα σημαντικά έξοδά τους υποδεικνύουν ότι δεν πρέπει να είναι ο μόνος τύπος επένδυσης στο χαρτοφυλάκιό σας.

Η κατώτατη γραμμή

Υπάρχει πιθανότατα μια πολύ καλή πιθανότητα να μην έχετε ακούσει για τα κεφάλαια αρμπιτράζ. Αυτό συμβαίνει επειδή δεν είναι σαν τα τυπικά αμοιβαία κεφάλαιά σας. Σε αντίθεση με άλλα κεφάλαια, τα ταμεία αρμπιτράζ πραγματοποιούν μεγάλες παραγγελίες και κεφαλαιοποιούν διαφορές τιμών για την ίδια ασφάλεια σε διαφορετικές αγορές. Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να επωφεληθούν από τη μεταβλητότητα της αγοράς χωρίς να αναλάβουν υπερβολικό κίνδυνο. Παρόλο που μπορεί να ακούγονται ελκυστικά, είναι πάντα καλή ιδέα να καθίσετε με έναν οικονομικό επαγγελματία για να συζητήσετε πώς τα κεφάλαια αρμπιτράζ μπορούν να ενταχθούν στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο σας.