Κέρδη Alphabet: Τι συνέβη με το GOOGL

Τι συνέβη

Η Alphabet ανέφερε την πρώτη της τριμηνιαία πτώση σε ετήσια βάση. Παρά αυτήν την εταιρεία πρώτα, τόσο τα έσοδα όσο και το EPS μειώθηκαν κατά λιγότερο από το αναμενόμενο καθώς οι διαφημιστές έσφιξαν τις ζώνες τους λόγω της διάρρηξης της οικονομίας από την πανδημία. Το κόστος απόκτησης κίνησης ήταν υψηλότερο από το αναμενόμενο από τους αναλυτές. Η Alphabet θέσπισε πάγωμα προσλήψεων και μείωσε τις δαπάνες μάρκετινγκ στο μισό για το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Οι μετοχές του GOOGL σημείωσαν μικρή άνοδο στις συναλλαγές μετά τις ώρες.

(Παρακάτω είναι η αρχική προεπισκόπηση κερδών της Investopedia, που δημοσιεύθηκε στις 23 Ιουλίου 2020)

Τι να ψάξω

Alphabet Inc. (GOOGL), γονέας του γίγαντα αναζήτησης Google, απολάμβανε ισχυρά κέρδη σε έσοδα, κέρδη, διαφήμιση και διαδικτυακά επισκεψιμότητα νωρίτερα φέτος εν μέσω διευρυμένων αποκλεισμών της κυβέρνησης και της παγκόσμιας ύφεσης που προκλήθηκε COVID-19.Οι επενδυτές θα θέλουν να μάθουν αν η Alphabet μπορεί να αξιοποιήσει αυτά τα κέρδη, ειδικά την άνοδο της κίνησης στο Διαδίκτυο, όταν η εταιρεία αναφέρει τα κέρδη του 2ου τριμήνου του 2020 μετά το κλείσιμο της αγοράς στις 30 Ιουλίου.

Το δεύτερο τρίμηνο θα είναι το πρώτο τρίμηνο που θα περιλαμβάνει πλήρως την απόδοση της Alphabet κατά τη διάρκεια της πανδημίας και οι αναλυτές αναφέρουν ότι τα περισσότερα νέα δεν θα είναι καλά. Προβλέπουν πτώση στα έσοδα και πτώση προσαρμοσμένου EPS σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πριν από ένα χρόνο.

Οι επενδυτές θα δώσουν ιδιαίτερη προσοχή σε μια βασική μέτρηση: το κόστος απόκτησης κίνησης (TAC), ένα μέτρο για το πόσο πληρώνει η εταιρεία για να προσελκύσει άτομα στους ιστότοπούς τους. Το αυξανόμενο ή υψηλό κόστος απόκτησης επισκεψιμότητας υποδηλώνει χαμηλότερα περιθώρια και κέρδη. Αυτό μπορεί να σημαίνει καλά νέα για την Alphabet το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020 επειδή οι αναλυτές εκτιμούν ότι το TAC θα μειωθεί (YOY). Η Investopedia επικεντρώνεται στο TAC επειδή η Alphabet δεν περιλαμβάνει πλέον την ποσοστιαία μεταβολή YOY στα πληρωμένα κλικ στο δελτίο τύπου των κερδών της.

Η Alphabet έχει καλύτερη απόδοση τους τελευταίους 12 μήνες, σημειώνοντας συνολική απόδοση 37,4% σε σύγκριση με τη συνολική απόδοση του S&P 500 9,8%.

Το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020, το προσαρμοσμένο EPS ήταν χαμηλότερο από τις προσδοκίες των αναλυτών, αλλά η ισχυρή αύξηση του EPS και των εσόδων συνέχισε να αυξάνει τις μετοχές της Alphabet τους επόμενους μήνες. Το προσαρμοσμένο EPS αυξήθηκε κατά 21,7% σε αύξηση των εσόδων κατά 12,8%. Το προσαρμοσμένο EPS της Alphabet ήταν γενικά ασταθές, παρουσιάζοντας μεγάλες μεταβολές στην απόδοση και μειώνοντας τα δύο από τα πέντε τελευταία τρίμηνα από το πρώτο τρίμηνο του 2019. Τώρα, για το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020, οι επενδυτές προβλέπουν ότι το EPS θα μειωθεί κατά 34,9% σε ετήσια βάση. 

Αντίθετα, τα έσοδα της Alphabet σημείωσαν σταθερές αυξήσεις σε ετήσια βάση σε κάθε τρίμηνο για σχεδόν τέσσερα χρόνια. Στις πρόσφατες περιόδους του 2ου τριμήνου, η αύξηση αυτή κυμάνθηκε από 19,3% σε ετήσια βάση το 2ο τρίμηνο του 2019 έως 25,6% το δεύτερο τρίμηνο του 2018. Ακόμη και με τον αρχικό αντίκτυπο της πανδημίας COVID-19, η εταιρεία σημείωσε τριμηνιαία αύξηση εσόδων κατά 12,8% το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020. Για το δεύτερο τρίμηνο του 2020, ο αναλυτής αναμένει ότι τα έσοδα θα μειωθούν κατά 4,2% στα 37,3 δισεκατομμύρια δολάρια.

Βασικές μετρήσεις αλφαβήτου
Εκτίμηση για το δεύτερο τρίμηνο του 2020 (FY)	Πραγματικό για το 2ο τρίμηνο του 2019 (FY)	Πραγματικό για το 2ο τρίμηνο του 2018 (FY)
Προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή ($)	11.23	17.25	11.75
Έσοδα ($ B)	37.3	38.9	32.7
Ετήσια αύξηση του κόστους απόκτησης επισκεψιμότητας (%)	-8.2	12.7	26.1

Πηγή: Ορατό Άλφα

Όπως αναφέρθηκε, οι επενδυτές είναι επίσης πιθανό να επικεντρωθούν στο κόστος απόκτησης επισκεψιμότητας της Alphabet, μια βασική δαπάνη για τις εταιρείες Διαδικτύου. Αυτή η μέτρηση αντικατοπτρίζει το ποσό που πρέπει να καταβάλει η εταιρεία σε θυγατρικές για να κατευθύνει ή να προσελκύσει επισκεψιμότητα στους ιστότοπούς της. Το TAC είναι ένα κρίσιμο μέτρο για κόστος εσόδων για το Alphabet, και όσο υψηλότερο είναι αυτό το κόστος, τόσο μικρότερο είναι το περιθώριο του Alphabet όταν έχει δημιουργήσει χρήματα πουλώντας διαφημίσεις στους θεατές που έχει τραβήξει. Εάν το TAC αυξάνεται από έτος σε έτος για μια εταιρεία, μπορεί να επηρεάσει αρνητικά τα περιθώρια κέρδους μακροπρόθεσμα. Η Alphabet ανέφερε ιστορικά την άνοδο του TAC ως έναν από τους «παράγοντες κινδύνου» που πρέπει να εξετάσουν οι επενδυτές.

Το TAC της Alphabet γενικά υπερδιπλασιάστηκε από 4,2 δισεκατομμύρια δολάρια το τρίτο τρίμηνο του 2016 σε 8,5 δισεκατομμύρια δολάρια το τέταρτο τρίμηνο του 2019. Τώρα, οι αναλυτές εκτιμούν ότι το κόστος απόκτησης κίνησης θα μειωθεί κατά 8,2% ετησίως το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020. Αυτή θα ήταν η πρώτη μείωση του TAC τα τελευταία 16 τρίμηνα. Αυτό μπορεί να υποδηλώνει ότι η εταιρεία πληρώνει λιγότερα για την επισκεψιμότητά της σε μια στιγμή που ο όγκος επισκεψιμότητας μπορεί στην πραγματικότητα να αυξάνεται. Λαμβάνοντας υπόψη τις ανυπόστατες προβλέψεις των αναλυτών για μείωση των εσόδων και του κέρδους, αυτό θα μπορούσε να αντιπροσωπεύει λίγα καλά νέα για την Alphabet σε μια δύσκολη περίοδο.