Ορισμός Αγοράς Αρκούδας: Φάσεις & Παραδείγματα

Τι είναι η αγορά αρκούδας;

Ανθεκτική αγορά είναι όταν μια αγορά παρουσιάζει παρατεταμένη πτώση των τιμών. Περιγράφει τυπικά μια κατάσταση στην οποία χρεόγραφα Οι τιμές μειώνονται κατά 20% ή περισσότερο από τα πρόσφατα υψηλά επίπεδα, λόγω της εκτεταμένης απαισιοδοξίας και του αρνητικού κλίματος των επενδυτών.

Οι χρηματιστηριακές αγορές συνδέονται συχνά με πτώσεις σε μια συνολική αγορά ή δείκτη όπως ο S&P 500, αλλά μεμονωμένοι τίτλοι ή εμπορεύματα μπορούν επίσης να θεωρηθεί ότι είναι σε χρηματιστηριακή αγορά εάν παρουσιάσουν πτώση 20% ή περισσότερο σε μια παρατεταμένη χρονική περίοδο - συνήθως δύο μήνες ή περισσότερο. Οι χρηματιστηριακές αγορές μπορεί επίσης να συνοδεύουν γενικές οικονομικές πτώσεις όπως η ύφεση. Οι αγορές αρκούδων μπορεί να αντιπαραβάλλονται με ανοδικές τάσεις αγορές ταύρων.

Κατανόηση των αγορών αρκούδων

Οι τιμές των μετοχών αντικατοπτρίζουν γενικά τις μελλοντικές προσδοκίες για ταμειακές ροές και κέρδη από εταιρείες. Καθώς οι προοπτικές ανάπτυξης μειώνονται και οι προσδοκίες διαψεύδονται, οι τιμές των μετοχών μπορεί να μειωθούν. Η συμπεριφορά της αγέλης, ο φόβος και η βιασύνη για την προστασία των αρνητικών ζημιών μπορεί να οδηγήσουν σε παρατεταμένες περιόδους μειωμένων τιμών περιουσιακών στοιχείων.

Ένας ορισμός της αγοράς αρκούδων λέει ότι οι αγορές βρίσκονται σε περιοχή αρκούδας όταν οι μετοχές, κατά μέσο όρο, μειώνονται τουλάχιστον κατά 20% από το υψηλό τους. Αλλά το 20% είναι ένας αυθαίρετος αριθμός, όπως και η μείωση 10% είναι ένα αυθαίρετο σημείο αναφοράς για μια διόρθωση. Ένας άλλος ορισμός της χρηματιστηριακής αγοράς είναι όταν οι επενδυτές προτιμούν περισσότερο τον κίνδυνο παρά τον κίνδυνο. Αυτού του είδους η χρηματιστηριακή αγορά μπορεί να διαρκέσει για μήνες ή χρόνια καθώς οι επενδυτές αποφεύγουν την κερδοσκοπία υπέρ βαρετών, σίγουρων στοιχημάτων.

Οι αιτίες της χρηματιστηριακής αγοράς συχνά ποικίλλουν, αλλά σε γενικές γραμμές, μια αδύναμη ή επιβράδυνση ή υποτονική οικονομία θα φέρει μαζί της μια bear market. Τα σημάδια μιας αδύναμης ή επιβραδυνόμενης οικονομίας είναι τυπικά χαμηλή απασχόληση, χαμηλό διαθέσιμο εισόδημα, αδύναμη παραγωγικότητα και πτώση των κερδών των επιχειρήσεων. Επιπλέον, κάθε παρέμβαση της κυβέρνησης στην οικονομία μπορεί επίσης να πυροδοτήσει μια αγορά μετοχών.

Για παράδειγμα, αλλαγές στον φορολογικό συντελεστή ή στο επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων μπορεί να οδηγήσει σε αγορά μετοχών. Ομοίως, μια πτώση της εμπιστοσύνης των επενδυτών μπορεί επίσης να σηματοδοτήσει την έναρξη μιας χρηματιστηριακής αγοράς. Όταν οι επενδυτές πιστεύουν ότι κάτι πρόκειται να συμβεί, θα αναλάβουν δράση - στην περίπτωση αυτή, ξεπουλώντας μετοχές για να αποφύγουν ζημίες.

Οι αγορές αρκούδων μπορούν να διαρκέσουν για πολλά χρόνια ή μόνο αρκετές εβδομάδες. ΕΝΑ κοσμικός η χρηματιστηριακή αγορά μπορεί να διαρκέσει από 10 έως 20 χρόνια και χαρακτηρίζεται από απόδοση κάτω του μέσου όρου σε σταθερή βάση. Ενδέχεται να υπάρχουν ράλι εντός των κοσμικών αγορών μετοχών όπου οι μετοχές ή οι δείκτες αυξάνονται για μια περίοδο, αλλά τα κέρδη δεν διατηρούνται και οι τιμές επανέρχονται σε χαμηλότερα επίπεδα. ΕΝΑ κυκλικός η αντίθετη αγορά, από την άλλη πλευρά, μπορεί να διαρκέσει από μερικές εβδομάδες έως αρκετούς μήνες.

Οι κύριοι δείκτες αγοράς των ΗΠΑ πλησίαζαν την επικράτεια της αγοράς στις 24 Δεκεμβρίου 2018, υποχωρώντας απλώς από την πτώση 20%. Πιο πρόσφατα, οι κύριοι δείκτες, συμπεριλαμβανομένου του S&P 500 και του Dow Jones Industrial Average, έπεσαν κατακόρυφα στο έδαφος της αγοράς αρκούδας μεταξύ 11 Μαρτίου και 12 Μαρτίου 2020. Πριν από αυτό, η τελευταία παρατεταμένη αγορά αρκούδων στις Ηνωμένες Πολιτείες συνέβη μεταξύ 2007 και 2009 κατά τη διάρκεια η οικονομική κρίση και διήρκεσε περίπου 17 μήνες. Ο S&P 500 έχασε το 50% της αξίας του κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.

Τον Φεβρουάριο του 2020, οι παγκόσμιες μετοχές εισήλθαν σε μια ξαφνική αγορά αρκούδων μετά την παγκόσμια πανδημία του κορονοϊού, στέλνοντας ο DJIA μειώθηκε κατά 38% από το ιστορικό υψηλό του στις 12 Φεβρουαρίου (29.568,77) σε χαμηλό στις 23 Μαρτίου (18.213,65) σε λίγο περισσότερο από ένα μήνας. Ωστόσο, τόσο ο S&P 500 όσο και ο Nasdaq 100 σημείωσαν νέα υψηλά επίπεδα μέχρι τον Αύγουστο του 2020.

Φάσεις μιας αγοράς αρκούδων

Οι αγορές αρκούδων έχουν συνήθως τέσσερις διαφορετικές φάσεις.

1. Η πρώτη φάση χαρακτηρίζεται από υψηλές τιμές και υψηλές επενδυτικό κλίμα. Προς το τέλος αυτής της φάσης, οι επενδυτές αρχίζουν να εγκαταλείπουν τις αγορές και να λαμβάνουν κέρδη.
2. Σε δεύτερη φάση, οι τιμές των μετοχών αρχίζουν να πέφτουν απότομα, η εμπορική δραστηριότητα και τα κέρδη των εταιρειών αρχίζουν να μειώνονται και οι οικονομικοί δείκτες, που ίσως κάποτε ήταν θετικοί, αρχίζουν να γίνονται κάτω από το μέσο όρο. Ορισμένοι επενδυτές αρχίζουν να πανικοβάλλονται καθώς το συναίσθημα αρχίζει να πέφτει. Αυτό αναφέρεται ως συνθηκολόγηση.
3. Η τρίτη φάση δείχνει κερδοσκόποι αρχίσει να εισέρχεται στην αγορά, αυξάνοντας κατά συνέπεια κάποιες τιμές και όγκο συναλλαγών.
4. Στην τέταρτη και τελευταία φάση, οι τιμές των μετοχών συνεχίζουν να μειώνονται, αλλά αργά. Καθώς οι χαμηλές τιμές και τα καλά νέα αρχίζουν να προσελκύουν ξανά επενδυτές, οι αγορές μετοχών αρχίζουν να οδηγούν σε αγορές ταύρων.

Bear Markets vs. Διορθώσεις

Η χρηματιστηριακή αγορά δεν πρέπει να συγχέεται με μια διόρθωση, η οποία είναι μια βραχυπρόθεσμη τάση που έχει διάρκεια μικρότερη των δύο μηνών. Ενώ διορθώσεις προσφέρουν έναν καλό χρόνο για να βρουν οι επενδυτές αξίας σημείο εισόδου στις χρηματιστηριακές αγορές, οι χρηματιστηριακές αγορές σπάνια παρέχουν κατάλληλα σημεία εισόδου. Αυτό το εμπόδιο οφείλεται στο ότι είναι σχεδόν αδύνατο να προσδιοριστεί ο πυθμένας της αγοράς αρκούδας. Η προσπάθεια αντιστάθμισης των ζημιών μπορεί να είναι μια δύσκολη μάχη, εκτός εάν οι επενδυτές είναι μικροπωλητές ή χρησιμοποιήσουν άλλες στρατηγικές για να κερδίσουν κέρδη σε πτώση των αγορών.

Μεταξύ 1900 και 2018, ο βιομηχανικός δείκτης Dow Jones (DJIA) είχε περίπου 33 αγορές μετοχών, κατά μέσο όρο μία κάθε τρία χρόνια.Μία από τις πιο αξιοσημείωτες αγορές αρκούδων στην πρόσφατη ιστορία συνέπεσε με την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση που συνέβη μεταξύ Οκτωβρίου 2007 και Μαρτίου 2009. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones (DJIA) μειώθηκε κατά 54%.Η παγκόσμια πανδημία COVID-19 προκάλεσε την πιο πρόσφατη αγορά αρκούδων του 2020.

Σύντομη πώληση σε αγορές αρκούδων

Οι επενδυτές μπορούν να κερδίσουν σε μια bear bear αγορά από σύντομες πωλήσεις. Αυτή η τεχνική περιλαμβάνει την πώληση δανεικών μετοχών και την αγορά τους πίσω σε χαμηλότερες τιμές. Πρόκειται για ένα εξαιρετικά επικίνδυνο εμπόριο και μπορεί να προκαλέσει μεγάλες απώλειες εάν δεν λειτουργήσει. Ένας πωλητής βραχυπρόθεσμων δανείων πρέπει να δανειστεί τις μετοχές από έναν μεσίτη πριν τοποθετηθεί μια σύντομη παραγγελία πώλησης. Το ποσό κέρδους και ζημίας του πωλητή είναι η διαφορά μεταξύ της τιμής πώλησης των μετοχών και της τιμής όπου αγοράστηκαν πίσω, που αναφέρεται ως "καλυμμένη".

Για παράδειγμα, ένας επενδυτής αγοράζει 100 μετοχές μιας μετοχής στα 94 $. Η τιμή πέφτει και οι μετοχές καλύπτονται στα $ 84. Ο επενδυτής κερδίζει κέρδη $ 10 x 100 = $ 1.000. Εάν η μετοχή διαπραγματεύεται υψηλότερα απροσδόκητα, ο επενδυτής αναγκάζεται να αγοράσει πίσω τις μετοχές με ασφάλιστρο, προκαλώντας μεγάλες απώλειες.

Βάζει και αντίστροφα ETFs στις αγορές αρκούδων

Το δικαίωμα προαίρεσης πώλησης δίνει στον ιδιοκτήτη την ελευθερία, αλλά όχι την ευθύνη, να πουλήσει μια μετοχή σε συγκεκριμένη τιμή σε ή πριν από μια συγκεκριμένη ημερομηνία. Βάλτε επιλογές μπορεί να χρησιμοποιηθεί για κερδοσκοπία σχετικά με την πτώση των τιμών των μετοχών και την αντιστάθμιση της πτώσης των τιμών για την προστασία των χαρτοφυλακίων μόνο για μεγάλο χρονικό διάστημα. Οι επενδυτές πρέπει να έχουν δικαιώματα προαίρεσης στους λογαριασμούς τους για να πραγματοποιούν τέτοιες συναλλαγές. Έξω από μια αγορά αρκούδων, οι αγοραπωλησίες είναι γενικά ασφαλέστερες από τις πωλήσεις μικρής διάρκειας.

Αντίστροφα ETF έχουν σχεδιαστεί για να αλλάζουν τιμές προς την αντίθετη κατεύθυνση του δείκτη που παρακολουθούν. Για παράδειγμα, το αντίστροφο ETF για τον S&P 500 θα αυξανόταν κατά 1% εάν ο δείκτης S&P 500 μειωνόταν κατά 1%. Υπάρχουν πολλά αντίστροφα ETF με μόχλευση που μεγεθύνουν τις αποδόσεις του δείκτη που παρακολουθούν δύο και τρεις φορές. Όπως και οι επιλογές, τα αντίστροφα ETF μπορούν να χρησιμοποιηθούν για κερδοσκοπία ή προστασία χαρτοφυλακίων.

Παραδείγματα πραγματικών κόσμων αγορών αρκούδων

Η κρίση αθέτησης στεγαστικών στεγαστικών δανείων έπληξε το χρηματιστήριο τον Οκτώβριο του 2007. Τότε, ο S&P 500 είχε αγγίξει το υψηλό των 1.565,15 στις 9 Οκτωβρίου 2007. Μέχρι τις 5 Μαρτίου 2009, είχε πέσει στα 682,55, καθώς η έκταση και οι επιπτώσεις των αθετήσεων στεγαστικών στεγαστικών δανείων στη συνολική οικονομία έγιναν σαφείς. Οι κύριοι δείκτες των αμερικανικών αγορών ήταν και πάλι κοντά στην επικράτεια της αγοράς στις 24 Δεκεμβρίου 2018, υποχωρώντας απλώς από την πτώση 20%.

Πιο πρόσφατα, ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones εισήλθε σε χρηματιστηριακή αγορά στις 11 Μαρτίου 2020 και ο δείκτης S&P 500 εισήλθε σε αγορά αρκούδας στις 12 Μαρτίου 2020. Αυτό ακολούθησε τη μεγαλύτερη αγορά ταύρων που έχει καταγραφεί για τον δείκτη, ο οποίος ξεκίνησε τον Μάρτιο του 2009. Οι μετοχές μειώθηκαν λόγω των επιπτώσεων του κορονοϊού και της πτώσης των τιμών του πετρελαίου λόγω της διάσπασης μεταξύ Σαουδικής Αραβίας και Ρωσίας. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ο Dow Jones υποχώρησε απότομα από τα υψηλά όλων των εποχών κοντά στα 30.000 σε χαμηλά κάτω από 19.000 μέσα σε λίγες εβδομάδες.

Άλλα παραδείγματα περιλαμβάνουν τις συνέπειες της έκρηξης της φούσκας dot com τον Μάρτιο του 2000, η ​​οποία εξαφάνισε περίπου το 49% της αξίας του S&P 500 και διήρκεσε μέχρι τον Οκτώβριο του 2002. και η Μεγάλη ressionφεση που ξεκίνησε με την κατάρρευση του χρηματιστηρίου στις 28-29 Οκτωβρίου 1929.

Οι φόβοι για την εξάπλωση του ιού COVID-19 οδήγησαν τις παγκόσμιες οικονομίες σε καθοδική πορεία, στέλνοντας τις αγορές σε περιοχές αρκούδων στις αρχές έως τα μέσα του 2020. Το Forbes ανέφερε ότι ο S&P 500 μειώθηκε κατά 34% έως τις 23 Μαρτίου 2020, σε 2.237,40. Αυτό έκανε την πτώση μία από τις χειρότερες στην ιστορία του δείκτη. Δεν ξεπέρασε το όριο των 3.000 πόντων μέχρι τις 27 Μαΐου 2020, όταν έφτασε τα 3.036,13 και άρχισε να σκαρφαλώνει ψηλότερα. Ακόμη και οι αμυντικές μετοχές, όπως οι χρηματοοικονομικές, που συνήθως τα καταφέρνουν καλά σε περιόδους κινδύνου, υποχώρησαν λίγο μετά το χτύπημα της πανδημίας. Οι χρηματοοικονομικές μετοχές μειώθηκαν σχεδόν 8% μεταξύ των μέσων Φεβρουαρίου και τέλους Μαρτίου 2020.