Οι αποδόσεις του Treasury Falling είναι καλές ή κακές;

Σημαντικές κινήσεις

Οι έμποροι έχουν παγιδευτεί μεταξύ αισιοδοξίας και απαισιοδοξίας σχετικά με τις εμπορικές διαπραγματεύσεις μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Κίνας εδώ και μήνες. Όταν οι διαπραγματεύσεις φαίνεται να πηγαίνουν καλά, οι έμποροι μεταφέρουν χρήματα από την ασφάλεια των Treasury και στο χρηματιστήριο. Αντίθετα, όταν οι διαπραγματεύσεις φαίνεται να πηγαίνουν άσχημα, οι έμποροι μεταφέρουν χρήματα από τις μετοχές και στα Δημόσια Ταμεία.

Σήμερα, οι έμποροι άρχισαν να μεταφέρουν χρήματα πίσω στα Treasuries μετά Γραμματέας Εμπορίου Ο Γουίλμπουρ Ρος είπε ότι οι ΗΠΑ και η Κίνα είναι «μίλια και μίλια από την επίλυση». Αυτή η αυξημένη ζήτηση για Δημόσια Ταμεία ώθησε τις τιμές του Δημοσίου υψηλότερα και Αποδόσεις του Δημοσίου πιο χαμηλα.

Η 10ετής απόδοση του Δημόσιου Ταμείου (TNX) επιβεβαίωσε αυτήν την ανατροπή ολοκληρώνοντας μια bearish σφήνα μοτίβο συνέχισης καθώς έσπασε κάτω από το ανοδικό επίπεδο στήριξης που χρησίμευσε ως το κάτω μέρος του εύρους ενοποίησης που ήταν ο δείκτης τον τελευταίο μήνα. Αυτή είναι μια πιθανή κόκκινη σημαία για τους εμπόρους μετοχών. Εάν οι διαχειριστές χρημάτων συνεχίσουν να μετατοπίζουν όλο και περισσότερα κεφάλαια στα Treasuries, η χρηματιστηριακή αγορά θα δυσκολευτεί να διατηρήσει τη βραχυπρόθεσμη ανοδική της τάση.

S&P 500

Παρόλο που οι αποδόσεις του Δημοσίου μειώθηκαν σήμερα, δεν παρέσυραν το επιτόκιο S&P 500 με αυτούς. Ο S&P 500 παρέμεινε ουσιαστικά αμετάβλητος από χθες καθώς σχημάτισε ένα μικρό περιστρεφόμενο ντότζι. Αυτή η έλλειψη κίνησης μου λέει ότι η Wall Street είναι άνετη στο μοτίβο κρατήσεων που ήταν όλη την εβδομάδα καθώς περιμένει περισσότερα κέρδη και οικονομικά νέα.

Παρακολουθώ ακόμη αντίσταση στα 2.675,47 (το υψηλότερο από τον Ιανουάριο. 18) και υποστήριξη στα 2.600 για επιβεβαίωση είτε μιας ανοδικής είτε φθοράς ανόδου στον δείκτη, αλλά φαίνεται ότι ενδέχεται να εδραιωθούμε σε αυτό το εύρος για λίγο.

Διαβάστε περισσότερα:

5 λόγοι για τους οποίους οι επενδυτές εμπορεύονται ομόλογα

Είναι τα αμερικανικά ταμεία ακόμη ακίνδυνα;

Πώς να αγοράσετε θησαυροφυλάκιο απευθείας από τη Fed

Δείκτες Κινδύνου

Η τάση που παρατηρούμε στις αποδόσεις του Δημοσίου είχε κάποιες θετικές επιπτώσεις. Οι χαμηλότερες αποδόσεις δημιουργούν μετοχές - ειδικά μέρισμα-πληρώνοντας αποθέματα -φαίνονται πιο ελκυστικά σε σύγκριση. Πιέζουν επίσης τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων προς τα κάτω, γεγονός που ενισχύει τον τομέα της στέγασης.

Η απόδοση των 10ετών Treasury (TNX) έχει θετική συσχέτιση με το επιτόκιο υποθηκών 30 ετών. Όταν ο TNX ανεβαίνει, τα επιτόκια υποθηκών τείνουν να αυξάνονται. Όταν ο TNX μειώνεται, τα επιτόκια υποθηκών τείνουν να μειώνονται.

Αυτός ο θετικός συσχετισμός καθοδηγείται σε μεγάλο βαθμό από τράπεζες και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Εάν οι τράπεζες αναζητούν μακροπρόθεσμες επενδυτικές ευκαιρίες που θα παρέχουν αξιόπιστη απόδοση, μπορούν αγοράζουν αμερικανικά ομόλογα, τα οποία δεν φέρουν σχεδόν καθόλου κίνδυνο, ή μπορούν να εκδίδουν στεγαστικά δάνεια, τα οποία έχουν περισσότερα κίνδυνος.

Για την αντιστάθμιση του πρόσθετου κινδύνου που αναλαμβάνουν κατά την έκδοση στεγαστικών δανείων, οι τράπεζες θα χρεώσουν α ασφάλιστρο κινδύνου. Συνήθως, το ασφάλιστρο κινδύνου μεταξύ του TNX και μιας υποθήκης σταθερού επιτοκίου 30 ετών είναι κάπου στο 2%.

Αυτό σημαίνει ότι, εάν ο TNX είναι 2%, μια υποθήκη σταθερού επιτοκίου 30 ετών πιθανότατα θα είναι κοντά στο 4% (2% TNX + 2% ασφάλιστρο κινδύνου = 4% ποσοστό 30 ετών). Ομοίως, εάν ο TNX σκαρφαλώσει στο 3%, το ποσοστό των 30 ετών πιθανότατα θα ανέβει κάπου στο 5%. Με άλλα λόγια, όσο υψηλότερα πηγαίνει το TNX, τόσο πιο ακριβά γίνονται τα στεγαστικά δάνεια. Φυσικά, ισχύει και το αντίθετο. Όσο χαμηλότερα πηγαίνει το TNX, τόσο πιο φθηνά γίνονται τα στεγαστικά δάνεια.

Οι έμποροι παρακολουθούν την αξία του TNX επειδή γνωρίζουν ότι τα φθηνά στεγαστικά δάνεια ενισχύουν την ανάπτυξη στον τομέα της κατοικίας. Καθώς ο TNX μειώνεται, το ίδιο έχουν και τα επιτόκια υποθηκών. Η υποθήκη 30ετούς σταθερού επιτοκίου μειώθηκε από 4,94% στις Νοεμβρίου. 15 έως 4,45% σήμερα - παρέχοντας ώθηση στους οικοδόμους.

Οι μετοχές των κατασκευαστών σπιτιών είχαν έναν καλό μήνα μέχρι στιγμής, και αυτή η τάση συνεχίστηκε και σήμερα καθώς το TNX ολοκλήρωσε τη φθορά του. Εταιρείες όπως η D.R. Horton, Inc. (DHI), Beazer Homes USA, Inc. (BZH) και Lennar Corporation (LEN) όλα ανέβηκαν υψηλότερα καθώς οι προσδοκίες για υψηλότερες τιμές κατοικίας και μεγαλύτερη ζήτηση αγοράς κατοικίας προκάλεσαν στους εμπόρους να αναβαθμίσουν τις προσδοκίες τους για τον κλάδο του κλάδου.

Διαβάστε περισσότερα:

Κορυφαία 3 ETFs Homebuilders

Πρόβλεψη τιμών υποθηκών: Αγορά, πώληση ή Refi;

Δείκτης NAHB/Wells Fargo Housing Market

Κατώτατη γραμμή: Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα

Οι διακυμάνσεις των αποδόσεων του Δημόσιου Ταμείου είναι δύσκολες επειδή υπάρχουν πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα που σχετίζονται με κάθε ταλάντευση. Οι χαμηλότερες αποδόσεις είναι μεγάλες για τον τομέα της στέγασης και για τον γενικό δανεισμό στην αμερικανική οικονομία, αλλά συχνά αποτελούν ένα σήμα ότι το κλίμα των επενδυτών γίνεται όλο και πιο αποτρεπτικό. Οι υψηλότερες αποδόσεις καθιστούν πιο δύσκολο τον δανεισμό, αλλά παρέχουν καλύτερες αποδόσεις στους επενδυτές σταθερού εισοδήματος και συχνά αποτελούν ένδειξη ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης και εμπιστοσύνης.

Επί του παρόντος, φαίνεται ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές βρίσκουν ένα ευτυχισμένο μέσο για να επιτρέψουν την πτώση των αποδόσεων Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) υποχωρεί οι προσδοκίες για μελλοντικές αυξήσεις επιτοκίων, ενώ εξακολουθεί να ωθεί τις τιμές των μετοχών υψηλότερα. Αλλά η ισορροπία είναι μια λεπτή ισορροπία που θα μπορούσε εύκολα να διαταραχθεί.

Διαβάστε περισσότερα:

Δέκα αμερικανικές μετοχές υποχώρησαν από το Brexit

Οι κρατικές διακοπές λειτουργίας επηρεάζουν το χρηματιστήριο;

Μάθετε βασικές στρατηγικές ανάλυσης που χρησιμοποιούνται από τους πιο επιτυχημένους επενδυτές

Σας αρέσει αυτό το άρθρο; Αντιγράψτε και μοιραστείτε τον παρακάτω σύνδεσμο για να προσκαλέσετε φίλους να εγγραφούν στο ενημερωτικό δελτίο του Chart Advisor:

http://link.investopedia.com/join/53o/00-fwd-chartadvisor