Γιατί η διαμάχη ΗΠΑ-Κίνας είναι «αξιόπιστος κίνδυνος για τις αγορές»

Η χρηματιστηριακή αγορά έχει σημειώσει μια μετεωρική άνοδο μέχρι στιγμής το 2019, η οποία ενισχύθηκε εν μέρει από την πολύμηνη ηρεμία στον εμπορικό πόλεμο ΗΠΑ-Κίνας. Τώρα που το τρέξιμο της αγοράς ταύρων κινδυνεύει να μετατραπεί σε μαζική πτώση των μετοχών καθώς ο Πρόεδρος Τραμπ απειλεί να κλιμακώσει τη σύγκρουση. Δυσαρεστημένος με την αργή πρόοδο στις εμπορικές συνομιλίες, ο Τραμπ έγραψε στο Twitter ότι θα κάνει πεζοπορία τιμολόγια σε 200 δισεκατομμύρια δολάρια εισαγόμενων κινεζικών προϊόντων από 10% έως 25% έως την Παρασκευή, εκτός εάν γίνει σημαντική ανακάλυψη. Πρόσθεσε ότι άλλα 325 δισεκατομμύρια δολάρια από τις εισαγωγές της Κίνας που δεν υπόκεινται επί του παρόντος σε δασμούς μπορεί επίσης να φορολογηθούν.

Η Morgan Stanley αποκαλεί αυτές τις εξελίξεις "έναν αξιόπιστο κίνδυνο για τις αγορές" και περιγράφει μια νέα αναφέρετε πώς ένας διευρυνόμενος εμπορικός πόλεμος θα έβλαπτε τις αμερικανικές και παγκόσμιες μετοχές, νομίσματα, οικονομίες και άλλα περιοχές. ο Δείκτης S&P 500 (SPX) έπεσε στα ανοιχτά της αγοράς τη Δευτέρα και έκτοτε παρέμεινε καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας. Επίσης τη Δευτέρα, μια έκθεση της Bank of America Merrill Lynch προειδοποίησε ότι «η απειλή εμπορικών τριβών δημιουργεί σταδιακές διαρθρωτικές κίνδυνος για τα επιχειρηματικά μοντέλα των εταιρειών αυτοκινήτων, καθώς και γενική αβεβαιότητα σχετικά με το περιβάλλον λειτουργίας. "Η έκθεση προειδοποιεί επίσης ότι Οι ήδη αδύναμες πωλήσεις αυτοκινήτων είναι πιθανό να επιδεινωθούν περαιτέρω, καθώς υψηλότερα τιμολόγια στα εξαρτήματα ρέουν προς υψηλότερες τιμές για τελειωμένα οχήματα.

Ο παρακάτω πίνακας συνοψίζει πέντε τρόπους με τους οποίους η ανανεωμένη εμπορική σύγκρουση μεταξύ των δύο μεγαλύτερων οικονομιών του κόσμου είναι πιθανό να βλάψει τις αμερικανικές επιχειρήσεις, τους καταναλωτές των ΗΠΑ και τις αγορές κινητών αξιών.

Σημασία για τους επενδυτές

Όπως σημειώθηκε παραπάνω, ένας αριθμός εταιρειών με έδρα τις ΗΠΑ εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού, που συχνά περιλαμβάνουν εξαρτήματα ή τελικά προϊόντα που κατασκευάζονται στην Κίνα. Η αμερικανική αυτοκινητοβιομηχανία είναι μόνο ένα παράδειγμα. Εκτός από τη διακοπή της λειτουργίας τους, οι αυξημένοι δασμοί στα εξαρτήματα που εισάγονται από την Κίνα αναπόφευκτα θα οδηγήσουν σε υψηλότερες τιμές τελικών οχημάτων. "Οι καταναλωτές αντιμετωπίζουν ήδη οικονομικά προσιτές τιμές", γράφει η BofAML, σημειώνοντας ότι οι ετήσιες πωλήσεις μειώνονται κατά 2% σε σχέση με χρόνο με τον χρόνο βάση. Προειδοποιούν ότι οι δασμοί και άλλοι εμπορικοί περιορισμοί θα μπορούσαν να δημιουργήσουν το έδαφος για περαιτέρω επιδείνωση το 2019.

Εν τω μεταξύ, οι αμερικανικές εταιρείες τεχνολογίας βρίσκονται στη μέση ενός ευρύτερου «oldυχρού Πολέμου» μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας, όπως περιγράφεται προηγουμένως σε μια λεπτομερή έκθεση του Του Μπάρον. Η κυβέρνηση Τραμπ ανησυχεί για τις επιπτώσεις της εθνικής ασφάλειας στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού που καθιστούν την αμερικανική τεχνολογική βιομηχανία πολύ εξαρτημένη από εξαρτήματα ή τελικά προϊόντα που κατασκευάζονται Κίνα. Η κυβέρνηση ανησυχεί επίσης για το βαθμό στον οποίο η τεχνολογία των ΗΠΑ χρησιμοποιείται για την ενίσχυση του στρατιωτικού και κατασκοπευτικού εξοπλισμού της Κίνας.

Η Κίνα έχει ήδη ξεκινήσει πρωτοβουλίες για την αναβάθμιση της δικής της τεχνολογικής βιομηχανίας, μειώνοντας έτσι την εξάρτηση από τις εισαγωγές από τις ΗΠΑ, ιδίως όσον αφορά τα τσιπ ημιαγωγών. Οι μεγάλοι κατασκευαστές ημιαγωγών των ΗΠΑ διατρέχουν ιδιαίτερο κίνδυνο, όπως περιγράφεται στο άρθρο του Barron.

Εκτός από τις αμερικανικές κατασκευάστριες τσιπ, η αλυσίδα καφετεριών Starbucks Corp. (SBUX), κατασκευαστής iPhone Apple Inc. (AAPL), και ο κατασκευαστής αεροσκαφών The Boeing Co. (ΒΑ) είναι μεταξύ των εταιρειών που απειλούνται από μια νέα εμπορική σύγκρουση ΗΠΑ-Κίνας, δεδομένου ότι αντλούν σημαντικά έσοδα από την κινεζική αγορά, σύμφωνα με προηγούμενη ιστορία Η Wall Street Journal. Οι κίνδυνοι περιλαμβάνουν πιθανά εμπορικά αντίποινα από την Κίνα και ότι οι μειωμένες εξαγωγές στις ΗΠΑ θα επιταχύνουν την κινεζική οικονομική επιβράδυνση. Η Apple έχει τον πρόσθετο κίνδυνο να αναθέσει σε εξωτερικούς συνεργάτες την κατασκευή πολλών συσκευών της σε κινεζικές εταιρείες.

Παρά τις απειλές του Τραμπ προς την Κίνα, αυτές οι μετοχές μειώθηκαν λιγότερο από 2% τη Δευτέρα, υποδηλώνοντας ότι πολλοί επενδυτές αναμένουν από τις ΗΠΑ και την Κίνα να διευθετήσουν τις διαφορές τους σύντομα.

Κοιτάω μπροστά

Στην πραγματικότητα, η Morgan Stanley υποδεικνύει ότι η απειλή του Τραμπ «θα μπορούσε να είναι μια τακτική πίεσης για την επιτάχυνση μιας συμφωνίας σε εκκρεμότητες όπως υφιστάμενος χρόνος κατάργησης των τιμολογίων, λεπτομέρειες που σχετίζονται με τον μηχανισμό επιβολής και τις βιομηχανικές επιδοτήσεις. "Σε μια ελπιδοφόρα σημείωση, η εταιρεία προσθέτει: «αναμένουμε ότι μια επανάκλιση [των τιμολογίων] θα ήταν προσωρινή, καθώς η αδυναμία της αγοράς θα βοηθούσε να συγκεντρωθούν και οι δύο πλευρές». Αυτό μένει να φανεί.