Γιατί οι μετοχές μπορεί να ανέβουν στα ύψη μετά το κλείσιμο της κυβέρνησης
Ενώ διακοπές λειτουργίας της ομοσπονδιακής κυβέρνησης των ΗΠΑ συνήθως προκαλεί άγχος στους επενδυτές, συχνά ακολουθούν απότομα κέρδη στις τιμές των μετοχών. «Οι παύσεις λειτουργίας του παρελθόντος ήταν σε μεγάλο βαθμό τυχαίες για την αμερικανική οικονομία και τις μετοχές», σύμφωνα με έρευνα της LPL Financial. "Επιχείρηση και εμπιστοσύνη των καταναλωτών οι δείκτες συνήθως μειώνονται και οι κρατικές δαπάνες μειώνονται κατά τη διάρκεια του τερματισμού λειτουργίας, αλλά τυχόν απώλειες συνήθως αναπληρώνονται γρήγορα », συνεχίζει η έκθεσή τους.
Το τρέχον κλείσιμο είναι το 20ο από το 1976. Στους 12 μήνες μετά το τέλος 18 προηγούμενων διακοπών λειτουργίας, το Δείκτης S&P 500 (SPX) απολάμβαναν μέσο όρο κέρδους 13,0% (βλ. πίνακα παρακάτω για τα πέντε μεγαλύτερα ράλι). Το μονοήμερο κλείσιμο που έληξε τον Φεβρουάριο. 9, 2018 δεν περιλαμβάνεται στην ανάλυση αφού έχουν περάσει λιγότεροι από 12 μήνες από τότε.
5 μεγαλύτερα κέρδη 12 μηνών μετά το κλείσιμο
- 36,2% μετά το κλείσιμο που έληξε τον Οκτώβριο. 2, 1982
- 24,7% μετά το κλείσιμο που έληξε τον Οκτώβριο. 12, 1979
- 23,5% μετά το κλείσιμο που έληξε τον Οκτώβριο. 9, 1990
- 22,8% μετά το κλείσιμο που έληξε τον Νοέμβριο. 19, 1995
- 21,3% μετά το κλείσιμο που έληξε τον Ιανουάριο. 6, 1996
Πηγή: LPL Financial
Σημασία για τους επενδυτές
Από τότε που άρχισε το τερματικό κλείσιμο τα μεσάνυχτα του Δεκέμβρη. Στις 22, 2018, ο S&P 500 σημείωσε άλμα κατά 8,9%. Ωστόσο, αυτό είναι μακράν το μεγαλύτερο κλείσιμο μέχρι σήμερα, έχοντας διαρκέσει 32 ημέρες έως τον Ιανουάριο. 22, 2019. Η προηγούμενη μεγαλύτερη ήταν 21 ημέρες, τελειώνοντας τον Ιανουάριο. 6, 1996, κατά τη διάρκεια του οποίου ο S&P 500 σημείωσε ένα μικρό κέρδος 0,1%.
«Ο τωρινός τερματισμός λειτουργίας κράτησε για άνευ προηγουμένου χρονικό διάστημα χωρίς τέλος. Η αμερικανική οικονομία είναι επίσης ιδιαίτερα ευαίσθητη σε μια αλλαγή εμπιστοσύνης αυτή τη στιγμή. Οι δείκτες εμπιστοσύνης καταναλωτών και επιχειρήσεων μειώθηκαν από τα υψηλά επίπεδα του κύκλου πρόσφατα », προειδοποιεί η LPL. Εν μέρει επειδή οι ομοσπονδιακοί υπάλληλοι των ΗΠΑ έχασαν το πρώτο ημερομίσθιο του 2019 στις 1 Ιανουαρίου. 11, "ο τερματισμός λειτουργίας θα μπορούσε τελικά να επηρεάσει τη ζήτηση των καταναλωτών", λέει ο John Lynch, επικεφαλής της επένδυσης στρατηγός στο LPL Financial Research.
«Η αγορά ιστορικά έχει απομακρύνει τις κυβερνήσεις. κλείσεις, αλλά οι κίνδυνοι για την οικονομία/αγορά αυξάνονται όσο περνάει ο καιρός », όπως παρατηρεί η Bank of America Merrill Lynch σε πρόσφατο απόσπασμα στρατηγικής. Οι οικονομολόγοι τους εκτιμούν ότι οι Η.Π.Α. ΑΕΠ ο ρυθμός ανάπτυξης μειώνεται κατά 0,1 ποσοστιαία μονάδα για κάθε δύο εβδομάδες που συνεχίζεται το κλείσιμο.
Επιπλέον, το τρέχον αδιέξοδο του προϋπολογισμού μπορεί να οδηγήσει σε έναν ακόμη μεγαλύτερο αγώνα μεταξύ του Προέδρου Τραμπ και των Δημοκρατικών στο Κογκρέσο για το ομοσπονδιακό ανώτατο όριο χρέους, λέει ο David Woo, επικεφαλής του παγκόσμιου επιτοκίου και ξένο συνάλλαγμα στρατηγική στο BofAML. Θεωρεί αυξημένο τον κίνδυνο που ενδέχεται να έχουν οι ΗΠΑ Προκαθορισμένο στο δικό της εξυπηρέτηση χρέους κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού.
Μόνο σε δύο από τις 18 περιπτώσεις από το 1976 ο S&P 500 έπεσε μέσα στους 12 μήνες μετά το πέρας του τερματισμού λειτουργίας. Αυτές ήταν πτώσεις 6,6% μετά το κλείσιμο που έληξε έως τον Οκτώβριο. 11, 1976 και 0,4% μετά το κλείσιμο που έπαψε στις Νοεμβρίου. 14, 1983. Όπως σημειώθηκε παραπάνω, δεν έχουν περάσει 12 μήνες από τη λήξη του 19ου κλεισίματος τον Φεβρουάριο. 2018.
Ενώ οι 19 προηγούμενες διακοπές λειτουργίας ήταν σε εξέλιξη, ο S&P 500 αυξήθηκε εννέα φορές και έπεσε 10 φορές, με το το μέσο αποτέλεσμα ήταν μείωση 0,4%. Το μεγαλύτερο προηγούμενο κέρδος ήταν 2,3% κατά τη διάρκεια του 17ήμερου κλεισίματος τελείωσε τον Οκτώβριο 17, 2013. Το πιο σοβαρό προηγούμενο pullback ήταν μια πτώση 4,4% κατά το κλείσιμο των 13 ημερών που έληξε τον Οκτώβριο. 12, 1979.
Κοιτάω μπροστά
Δεδομένης της άνευ προηγουμένου διάρκειας του τρέχοντος τερματισμού λειτουργίας, το ιστορικό μπορεί να μην είναι ένας χρήσιμος οδηγός για την πιθανή μελλοντική κατεύθυνση των τιμών των μετοχών. Οι προοπτικές ενδέχεται να είναι αρνητικές εάν αποδειχθεί ότι έχει σημαντικό αρνητικό αντίκτυπο στο ΑΕΠ ή εάν δυσχεραίνει την επίτευξη έγκαιρης συμφωνίας για το ανώτατο όριο του χρέους.