Ορισμός αρνητικού επιτοκίου

Τι είναι τα αρνητικά επιτόκια;

Τα αρνητικά επιτόκια εμφανίζονται όταν πιστώνονται τόκοι στους δανειολήπτες αντί να πληρώνουν τόκους στους δανειστές. Ενώ αυτό είναι ένα πολύ ασυνήθιστο σενάριο, είναι πιθανότερο να συμβεί κατά τη διάρκεια μιας βαθιάς οικονομικής ύφεσης όταν οι νομισματικές προσπάθειες και οι δυνάμεις της αγοράς έχουν ήδη ωθήσει τα επιτόκια ονομαστικό μηδενικό όριο.

Συνήθως, μια κεντρική τράπεζα χρεώνει τις εμπορικές τράπεζες στα αποθέματά τους ως μορφή μη παραδοσιακή επεκτατική νομισματική πολιτική, αντί να τους πιστώσουμε τόκους. Αυτό το εξαιρετικό εργαλείο νομισματικής πολιτικής χρησιμοποιείται για να ενθαρρύνει έντονα τον δανεισμό, τις δαπάνες και τις επενδύσεις και όχι την αποθήκευση μετρητών, τα οποία θα χάσουν την αξία τους σε αρνητικά επιτόκια καταθέσεων. Σημειώστε ότι οι μεμονωμένοι καταθέτες δεν θα χρεώνονται αρνητικά επιτόκια στους τραπεζικούς τους λογαριασμούς.

Κατανόηση αρνητικού επιτοκίου

Ενώ πραγματικά επιτόκια μπορεί να είναι ουσιαστικά αρνητικός εάν ο πληθωρισμός υπερβεί το ονομαστικό επιτόκιο, το ονομαστικό επιτόκιο θεωρητικά περιορίζεται στο μηδέν. Τα αρνητικά επιτόκια είναι συχνά το αποτέλεσμα μιας απεγνωσμένης και κρίσιμης προσπάθειας για την τόνωση της οικονομικής ανάπτυξης μέσω χρηματοοικονομικών μέσων.

Το μηδενικό όριο αναφέρεται στο χαμηλότερο επίπεδο στο οποίο μπορούν να πέσουν τα επιτόκια. ορισμένες μορφές λογικής θα υπαγόρευαν ότι το μηδέν θα ήταν το χαμηλότερο επίπεδο. Ωστόσο, υπάρχουν περιπτώσεις όπου τα αρνητικά ποσοστά έχουν εφαρμοστεί σε κανονικούς χρόνους. Η Ελβετία είναι ένα τέτοιο παράδειγμα. από τα μέσα του 2021, είναι επιτόκιο στόχου ήταν -0,75%. Η Ιαπωνία υιοθέτησε μια παρόμοια πολιτική, με στόχο στόχο στα μέσα του 2021 -0,1%.

Αρνητικά επιτόκια ενδέχεται να προκύψουν κατά τη διάρκεια αποπληθωριστικών περιόδων. Κατά τη διάρκεια αυτών των χρόνων, οι άνθρωποι και οι επιχειρήσεις κατέχουν πάρα πολλά χρήματα - αντί να ξοδεύουν χρήματα - με την προσδοκία ότι ένα δολάριο θα αξίζει περισσότερο αύριο από σήμερα (δηλαδή, το αντίθετο του πληθωρισμός). Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε απότομη πτώση της ζήτησης και να στείλει τις τιμές ακόμη χαμηλότερα.

Συχνά, μια χαλαρή νομισματική πολιτική χρησιμοποιείται για την αντιμετώπιση αυτού του είδους της κατάστασης. Ωστόσο, όταν υπάρχουν έντονα σημάδια ξεφούσκωμα Λαμβάνοντας υπόψη την εξίσωση, η απλή μείωση του επιτοκίου της κεντρικής τράπεζας στο μηδέν μπορεί να μην είναι αρκετή για να τονώσει την ανάπτυξη τόσο της πίστωσης όσο και του δανεισμού.

Συνέπειες αρνητικών ποσοστών

ΕΝΑ περιβάλλον αρνητικών επιτοκίων συμβαίνει όταν το ονομαστικό επιτόκιο πέσει κάτω από το μηδέν τοις εκατό για μια συγκεκριμένη οικονομική ζώνη. Αυτό σημαίνει ουσιαστικά ότι οι τράπεζες και άλλες χρηματοπιστωτικές εταιρείες πρέπει να πληρώσουν για να διατηρήσουν τα πλεονάζοντα αποθεματικά τους αποθηκευμένα στην κεντρική τράπεζα, αντί να λάβουν θετικά έσοδα από τόκους.

Αρνητική πολιτική επιτοκίου (NIRP) είναι ένα ασυνήθιστο εργαλείο νομισματικής πολιτικής. Τα ονομαστικά επιτόκια -στόχοι ορίζονται με αρνητική τιμή, η οποία είναι κάτω από το θεωρητικό κατώτερο όριο του μηδενικού τοις εκατό.

Σε περιόδους αποπληθωρισμού, οι άνθρωποι και οι επιχειρήσεις τείνουν να συσσωρεύουν χρήματα, αντί να ξοδεύουν χρήματα και να επενδύουν. Το αποτέλεσμα είναι μια κατάρρευση συλλογική ζήτηση, γεγονός που οδηγεί σε περαιτέρω πτώση των τιμών, επιβράδυνση ή διακοπή της πραγματικής παραγωγής και παραγωγής και αύξηση του ανεργία.

Συνήθως χρησιμοποιείται μια χαλαρή ή επεκτατική νομισματική πολιτική για την αντιμετώπιση μιας τέτοιας οικονομικής στασιμότητα. Ωστόσο, εάν οι αποπληθωριστικές δυνάμεις είναι αρκετά ισχυρές, η απλή μείωση του επιτοκίου της κεντρικής τράπεζας στο μηδέν μπορεί να μην είναι αρκετή για να τονώσει τον δανεισμό και δανεισμός.

Παράδειγμα αρνητικού επιτοκίου

Τα τελευταία χρόνια, οι κεντρικές τράπεζες στην Ευρώπη, τη Σκανδιναβία και την Ιαπωνία έχουν εφαρμόσει μια πολιτική αρνητικών επιτοκίων (NIRP) για τα πλεονάζοντα τραπεζικά αποθέματα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Αυτό το ανορθόδοξο εργαλείο νομισματικής πολιτικής έχει σχεδιαστεί για να δίνει ώθηση οικονομική ανάπτυξη μέσω δαπανών και επενδύσεων · Οι καταθέτες θα έχουν κίνητρο να ξοδεύουν μετρητά αντί να τα αποθηκεύουν στην τράπεζα και να υφίστανται εγγυημένη ζημία.

Δεν είναι ακόμη σαφές εάν αυτή η πολιτική ήταν αποτελεσματική στην επίτευξη αυτού του στόχου σε αυτές τις χώρες και με τον τρόπο που προοριζόταν. Είναι επίσης ασαφές εάν τα αρνητικά επιτόκια έχουν επεκταθεί ή όχι πέρα ​​από τα πλεονάζοντα ταμειακά αποθέματα στο τραπεζικό σύστημα σε άλλα μέρη της οικονομίας.

Συχνές Ερωτήσεις

Πώς μπορούν τα επιτόκια να γίνουν αρνητικά;

Τα επιτόκια σας λένε πόσο πολύτιμο χρήμα είναι σήμερα σε σύγκριση με το ίδιο χρηματικό ποσό στο μέλλον. Τα θετικά επιτόκια υποδηλώνουν ότι υπάρχει μια χρονική αξία του χρήματος, όπου τα χρήματα σήμερα αξίζουν περισσότερο από τα χρήματα αύριο. Δυνάμεις όπως ο πληθωρισμός, η οικονομική ανάπτυξη και οι επενδυτικές δαπάνες συμβάλλουν σε αυτήν την προοπτική. Ένα αρνητικό επιτόκιο, αντίθετα, υποδηλώνει ότι τα χρήματά σας θα αξίζουν περισσότερο στο μέλλον, όχι λιγότερο.

Τι σημαίνουν τα αρνητικά επιτόκια για τους ανθρώπους;

Οι περισσότερες περιπτώσεις αρνητικών επιτοκίων ισχύουν μόνο για τα τραπεζικά αποθέματα που κατέχουν οι κεντρικές τράπεζες. Ωστόσο, μπορούμε να αναλογιστούμε τις συνέπειες των πιο διαδεδομένων αρνητικών επιτοκίων. Πρώτον, οι αποταμιευτές θα έπρεπε να πληρώσουν τόκους αντί να τους λάβουν. Με την ίδια λογική, οι δανειολήπτες θα πληρώνονταν για να το κάνουν αντί να πληρώνουν τον δανειστή τους. Ως εκ τούτου, θα παρακινούσε πολλούς να δανειστούν όλο και μεγαλύτερα χρηματικά ποσά και να εγκαταλείψουν την αποταμίευση υπέρ της κατανάλωσης ή των επενδύσεων. Εάν εξοικονόμησαν, θα αποταμίευαν τα μετρητά τους σε χρηματοκιβώτιο ή κάτω από το στρώμα, αντί να πληρώσουν τόκους σε μια τράπεζα για την κατάθεσή της. Σημειώστε ότι τα επιτόκια στον πραγματικό κόσμο καθορίζονται από την προσφορά και τη ζήτηση για δάνεια (παρά το γεγονός ότι οι κεντρικές τράπεζες θέτουν στόχο). Ως αποτέλεσμα, η ζήτηση για χρήματα σε χρήση θα αυξηθεί και θα αποκαταστήσει γρήγορα ένα θετικό επιτόκιο.

Πού υπάρχουν αρνητικά επιτόκια;

Ορισμένες κεντρικές τράπεζες έχουν θεσπίσει πολιτική αρνητικών επιτοκίων (NIRP) προκειμένου να τονώσουν την οικονομική ανάπτυξη των χρηματοπιστωτικών τομέα, ή αλλιώς για την προστασία της αξίας ενός τοπικού νομίσματος από αυξήσεις συναλλαγματικών ισοτιμιών λόγω των μεγάλων εισροών ξένων επένδυση. Χώρες συμπεριλαμβανομένης της Ιαπωνίας, της Ελβετίας, της Σουηδίας, ακόμη και της ΕΚΤ (ευρωζώνη) έχουν υιοθετήσει NIRP σε διάφορα σημεία τις τελευταίες δύο δεκαετίες.

Γιατί μια κεντρική τράπεζα θα υιοθετήσει ένα NIRP για να τονώσει την οικονομία;

Οι φορείς χάραξης νομισματικής πολιτικής συχνά φοβούνται μήπως πέσουν σε α αποπληθωριστική σπείρα. Σε δύσκολες οικονομικές περιόδους, όπως βαθιές οικονομικές ύφεση ή ύφεση, οι άνθρωποι και οι επιχειρήσεις τείνουν να κρατούν τα μετρητά τους ενώ περιμένουν να βελτιωθεί η οικονομία. Αυτή η συμπεριφορά, ωστόσο, μπορεί να αποδυναμώσει περαιτέρω την οικονομία καθώς η έλλειψη δαπανών προκαλεί περαιτέρω απώλειες θέσεων εργασίας, χαμηλότερα κέρδη και πτώσεις τιμών - όλα αυτά ενισχύουν τους φόβους των ανθρώπων, δίνοντάς τους ακόμη περισσότερο κίνητρο θησαυρός. Καθώς οι δαπάνες επιβραδύνονται ακόμη περισσότερο, οι τιμές μειώνονται ξανά, δημιουργώντας ένα άλλο κίνητρο για τους ανθρώπους να περιμένουν καθώς οι τιμές πέφτουν περαιτέρω, και ούτω καθεξής. Όταν οι κεντρικές τράπεζες έχουν ήδη μειώσει τα επιτόκια στο μηδέν, το NIRP είναι ένας τρόπος για να δοθούν κίνητρα στον εταιρικό δανεισμό και τις επενδύσεις και να αποθαρρυνθεί η αποθήκευση μετρητών.