Αντίστροφη διάσπαση αποθέματος Ορισμός: Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα

Τι είναι ο αντίστροφος διαχωρισμός των μετοχών;

Μια αντίστροφη διάσπαση μετοχών είναι ένας τύπος συλλογική δράση που ενοποιεί τον αριθμό των υφιστάμενων μετοχών σε λιγότερες, αναλογικά πιο πολύτιμες, μετοχές. Μείωση του συνολικού αριθμού των εκκρεμείς μετοχές στην ανοικτή αγορά μπορεί να επιδιωχθεί για διάφορους λόγους και συχνά σηματοδοτεί μια εταιρεία που βρίσκεται σε κίνδυνο.

Μια αντίστροφη διάσπαση μετοχών διαιρεί την υπάρχουσα συνολική ποσότητα μετοχών με έναν αριθμό όπως πέντε ή δέκα, ο οποίος στη συνέχεια θα ονομαζόταν αντίστροφη διάσπαση 1 για 5 ή 1 για 10, αντίστοιχα. Η αντίστροφη διάσπαση μετοχών είναι επίσης γνωστή ως ενοποίηση μετοχών, συγχώνευση μετοχών ή επαναφορά μετοχών και είναι η αντίθετη άσκηση διάσπαση μετοχών, όπου μια μετοχή χωρίζεται (χωρίζεται) σε πολλά μέρη.

Κατανόηση της αντίστροφης διάσπασης των μετοχών

Ανάλογα με τις εξελίξεις και τις καταστάσεις της αγοράς, οι εταιρείες μπορούν να λάβουν διάφορες ενέργειες σε εταιρικό επίπεδο που μπορεί να επηρεάσουν τις δικές τους δομή κεφαλαίου. Ένα από αυτά είναι η αντίστροφη διάσπαση μετοχών, κατά την οποία οι υπάρχουσες μετοχές εταιρικών μετοχών συγχωνεύονται ουσιαστικά για να δημιουργήσουν μικρότερο αριθμό αναλογικά πιο πολύτιμων μετοχών. Δεδομένου ότι οι εταιρείες δεν δημιουργούν καμία αξία μειώνοντας τον αριθμό των μετοχών, η τιμή ανά μετοχή αυξάνεται αναλογικά.

Η ανατροπή της τιμής ανά μετοχή είναι ο κύριος λόγος για τον οποίο οι εταιρείες επιλέγουν αντίστροφη διάσπαση των μετοχών και οι σχετικοί δείκτες μπορεί να κυμαίνονται από 1 προς 2 έως και 1 για 100. Οι αντίστροφες διαιρέσεις των μετοχών δεν επηρεάζουν τις εταιρείες αξία, αν και είναι συνήθως αποτέλεσμα του αποθέματός του να έχει χάσει σημαντική αξία. Η αρνητική χροιά που σχετίζεται με μια τέτοια πράξη είναι συχνά αυτοκαταστροφική καθώς η μετοχή υπόκειται σε νέα πίεση πώλησης.

Οι αντίστροφες διασπάσεις μετοχών προτείνονται από τη διοίκηση της εταιρείας και υπόκεινται στη συγκατάθεση της μέτοχοι μέσω των δικών τους δικαιώματα ψήφου.

Παράδειγμα αντίστροφης διάσπασης μετοχών

Ας πούμε ότι μια φαρμακευτική εταιρεία διαθέτει δέκα εκατομμύρια εκκρεμείς μετοχές στην αγορά, οι οποίες διαπραγματεύονται σε τιμή 5 $ ανά μετοχή. Καθώς η τιμή της μετοχής είναι χαμηλότερη, η διοίκηση της εταιρείας μπορεί να επιθυμεί να διογκώσει τεχνητά την τιμή ανά μετοχή.

Αποφασίζουν να προχωρήσουν στην αντίστροφη διάσπαση μετοχών 1 για 5, πράγμα που σημαίνει ουσιαστικά τη συγχώνευση πέντε υφιστάμενων μετοχών σε μία νέα μετοχή. Μόλις ολοκληρωθεί η άσκηση εταιρικής δράσης, η εταιρεία θα έχει (10 εκατομμύρια / 5) 2 εκατομμύρια νέες μετοχές, με κάθε μετοχή να κοστίζει τώρα ($ 5 * 5) $ 25 το καθένα.

Η αναλογική μεταβολή της τιμής της μετοχής υποστηρίζει επίσης το γεγονός ότι η εταιρεία δεν έχει δημιουργήσει καμία πραγματική αξία απλά πραγματοποιώντας την αντίστροφη διάσπαση των μετοχών. Η συνολική του αξία, που αντιπροσωπεύεται από κεφαλαιοποίηση αγοράς, πριν και μετά την εταιρική δράση θα πρέπει να παραμείνει η ίδια.

• Προηγούμενο Market Cap = Νωρίτερα αρ. του συνόλου των μετοχών * προηγούμενη τιμή ανά μετοχή = 10 εκατομμύρια * 5 $ = 50 εκατομμύρια δολάρια
• New Market Cap = Νέο αρ. των συνολικών μετοχών * νέα τιμή ανά μετοχή = 2 εκατομμύρια * 25 $ = 50 εκατομμύρια δολάρια

Ο παράγοντας με τον οποίο η διοίκηση της εταιρείας αποφασίζει να προχωρήσει στην αντίστροφη διάσπαση των μετοχών γίνεται το πολλαπλάσιο με το οποίο η αγορά προσαρμόζει αυτόματα την τιμή της μετοχής.

Οφέλη από την αντίστροφη διάσπαση των μετοχών

Υπάρχουν μια σειρά από λόγους για τους οποίους μια εταιρεία μπορεί να αποφασίσει να μειώσει τον αριθμό των μετοχών της στην αγορά.

Αποτρέψτε την αφαίρεση από το Major Exchange

Η τιμή μιας μετοχής ενδέχεται να έχει πέσει σε χαμηλά επίπεδα, γεγονός που μπορεί να την καταστήσει ευάλωτη σε περαιτέρω πίεση της αγοράς και σε άλλες δυσμενείς εξελίξεις, όπως η αποτυχία εκπλήρωσης της ανταλλαγής απαιτήσεις απαρίθμησης. Μια ανταλλαγή καθορίζει γενικά ένα ελάχιστο Τιμή προσφοράς για εισαγωγή μιας μετοχής. Εάν η μετοχή πέσει κάτω από αυτήν την τιμή προσφοράς και παραμείνει χαμηλότερη από αυτό το επίπεδο κατωφλίου για μια ορισμένη περίοδο, κινδυνεύει να διαγραφεί από το χρηματιστήριο.

Για παράδειγμα, το NASDAQ μπορεί να διαγράψει μια μετοχή που διαπραγματεύεται σταθερά κάτω από $ 1 ανά μετοχή. Η απομάκρυνση από ένα εθνικό επίπεδο ανταλλάσσει τις μετοχές της εταιρείας σε κατάσταση μετοχών πενών, αναγκάζοντάς τις να εισαχθούν στο Πίνακας ανακοινώσεων εξωχρηματιστηριακά (OTCBB) ή το Ροζ σεντόνια. Μόλις τοποθετηθούν σε αυτές τις εναλλακτικές αγορές μετοχών χαμηλής αξίας, οι μετοχές γίνονται πιο δύσκολο να αγοραστούν και να πωληθούν.

Προσελκύστε μεγάλους επενδυτές

Οι εταιρείες διατηρούν επίσης υψηλότερες τιμές μετοχών μέσω αντίστροφης διάσπασης των μετοχών επειδή πολλές θεσμικοί επενδυτές και τα αμοιβαία κεφάλαια έχουν πολιτικές κατά της λήψης θέσεων σε μετοχές της οποίας η τιμή είναι κάτω από την ελάχιστη αξία. Ακόμη και αν μια εταιρεία παραμείνει απαλλαγμένη από κινδύνους διαγραφής από το χρηματιστήριο, η αποτυχία της να πληροί τις προϋποθέσεις για αγορά από τόσο μεγάλου μεγέθους επενδυτές επηρεάζει τις συναλλαγές τηςρευστότητα και φήμη.

Ικανοποίηση των ρυθμιστικών αρχών

Σε διαφορετικές δικαιοδοσίες ανά τον κόσμο, ο κανονισμός μιας εταιρείας εξαρτάται από τον αριθμό των μετόχων, μεταξύ άλλων παραγόντων. Μειώνοντας τον αριθμό των μετοχών, οι εταιρείες στοχεύουν κατά καιρούς να μειώσουν τον αριθμό των μετόχων προκειμένου να εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής της προτιμώμενης ρυθμιστικής αρχής ή του προτιμώμενου συνόλου νόμων. Οι εταιρείες που το θέλουν πηγαίνετε ιδιωτικά μπορεί επίσης να επιχειρήσει να μειώσει τον αριθμό των μετόχων μέσω τέτοιων μέτρων.

Ενισχύστε τις τιμές Spinoff

Εταιρείες που σχεδιάζουν να δημιουργήσουν και να επιπλεύσουν α spinoff, ανεξάρτητη εταιρεία που δημιουργήθηκε μέσω της πώλησης ή της διανομής νέων μετοχών μιας υπάρχουσας επιχείρησης ή τμήματος α οικογενειακή επιχείρηση, μπορεί επίσης να χρησιμοποιήσει αντίστροφη διάσπαση για να αποκτήσει ελκυστικές τιμές. Για παράδειγμα, εάν οι μετοχές μιας εταιρείας που σχεδιάζει ένα spinoff διαπραγματεύονται σε χαμηλότερα επίπεδα, μπορεί να είναι δύσκολο για αυτήν να τιμολογήσει τις μετοχές της εταιρείας spinoff σε υψηλότερη τιμή. Αυτό το ζήτημα θα μπορούσε δυνητικά να διορθωθεί με αντίστροφη διάσπαση των μετοχών και αύξηση του ποσού για το οποίο διαπραγματεύονται καθένα από αυτά.

Κριτικές για την αντίστροφη διάσπαση των μετοχών

Γενικά, η αντίστροφη διάσπαση των μετοχών δεν γίνεται θετική από τους συμμετέχοντες στην αγορά. Υποδεικνύει ότι η τιμή της μετοχής έχει φτάσει στον πάτο και ότι η διοίκηση της εταιρείας προσπαθεί να διογκώσει τις τιμές τεχνητά χωρίς καμία πραγματική επιχειρηματική πρόταση.

Επιπλέον, η ρευστότητα μπορεί επίσης να επιβαρύνει με τον αριθμό των μετοχών να μειώνεται στην ανοιχτή αγορά.

Παραδείγματα πραγματικού κόσμου αντιστροφών διαιρέσεων μετοχών

Η αντίστροφη διάσπαση των μετοχών ήταν δημοφιλής στην ανάρτηση φούσκα dotcom εποχή, όταν πολλές εταιρείες είδαν την τιμή των μετοχών τους να μειώνεται σε επίπεδα ρεκόρ. Μόνο το 2001, περισσότερο από 700 εταιρείες προχώρησαν σε αντίστροφη διάσπαση των μετοχών.

Τον Απρίλιο του 2002, η μεγαλύτερη εταιρεία επικοινωνιών στις ΗΠΑ, η AT&T Inc. (Τ), ανακοίνωσε ότι σχεδιάζει αντίστροφη διάσπαση αποθεμάτων 1 προς 5, εκτός από τα σχέδια απόσχισης του τμήματος καλωδιακής τηλεόρασης και συγχώνευσης με την Comcast Corp. (CMCSA). Η εταιρική δράση σχεδιάστηκε καθώς η AT&T φοβόταν ότι το spinoff θα μπορούσε να οδηγήσει σε σημαντική πτώση της τιμής της μετοχής της και θα μπορούσε να επηρεάσει τη ρευστότητα, τις επιχειρήσεις και την ικανότητά της να αντλεί κεφάλαια.

Άλλες τακτικές περιπτώσεις αντίστροφης διάσπασης των μετοχών περιλαμβάνουν πολλές μικρές, συχνά μη κερδοσκοπικές εταιρείες που συμμετέχουν έρευνα και ανάπτυξη (Ε & Α), τα οποία δεν έχουν κανένα προϊόν ή υπηρεσία που αποφέρει κέρδη ή εμπορεύεται. Σε τέτοιες περιπτώσεις, οι εταιρείες υποβάλλονται σε αυτήν την εταιρική δράση απλώς για να διατηρήσουν την καταχώρισή τους σε μια πρεμιέρα χρηματιστήριο.

Συχνές Ερωτήσεις

Γιατί μια εταιρεία θα υποστεί αντίστροφη διάσπαση μετοχών;

Οι αντίστροφες διαιρέσεις γίνονται συνήθως όταν η τιμή της μετοχής πέσει πολύ χαμηλά, θέτοντάς την σε κίνδυνο για διαγραφή από μια ανταλλαγή για μη ικανοποίηση ορισμένων απαιτήσεων ελάχιστης τιμής. Η υψηλότερη τιμή μετοχής μπορεί επίσης να προσελκύσει ορισμένους επενδυτές που δεν θα εξέταζαν μετοχές για χαρτοφυλάκια τους.

Τι θα συμβεί εάν κατέχω μετοχές που υφίστανται αντίστροφη διάσπαση μετοχών;

Με αντίστροφη διάσπαση, οι μέτοχοι ρεκόρ θα δουν τον αριθμό των μετοχών που κατέχουν να μειώνεται, αλλά και την τιμή της κάθε μετοχής να αυξάνεται με συγκρίσιμο τρόπο. Για παράδειγμα, σε αντίστροφη διάσπαση μετοχών 1:10, εάν είχατε 1.000 μετοχές που διαπραγματεύονταν στα $ 5 λίγο πριν από τη διάσπαση, τότε θα είχατε 100 μετοχές στα $ 50 η κάθε μία. Ο μεσίτης σας θα το χειριστεί αυτόματα, οπότε δεν χρειάζεται να κάνετε τίποτα. Η αντίστροφη διάσπαση δεν θα επηρεάσει τους φόρους σας.

Τα αντίστροφα διαχωριστικά είναι καλά ή κακά;

Πολλές φορές οι αντίστροφες διαιρέσεις αντιμετωπίζονται αρνητικά, καθώς σηματοδοτούν ότι η τιμή της μετοχής μιας εταιρείας έχει μειωθεί σημαντικά, θέτοντας ενδεχομένως σε κίνδυνο να καταργηθεί από τη διαπραγμάτευση. Οι μετοχές υψηλότερης τιμής μετά τη διάσπαση μπορεί επίσης να είναι λιγότερο ελκυστικές για ορισμένους επενδυτές λιανικής που προτιμούν μετοχές με χαμηλότερες τιμές αυτοκόλλητων.

Γιατί το ETN που διαθέτω έχει τόσα πολλά αντίστροφα χωρίσματα;

Ορισμένα προϊόντα που διαπραγματεύονται με ανταλλαγές, όπως τα ETN (χαρτονομίσματα που διαπραγματεύονται) φυσικά υποβαθμίζεται σε αξία με την πάροδο του χρόνου και πρέπει να υφίστανται ανάστροφη διάσπαση σε τακτική βάση, αλλά αυτά τα προϊόντα δεν προορίζονται να διατηρηθούν για περισσότερο από μερικές ώρες ή ημέρες. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα ETN είναι τεχνικά χρεωστικά μέσα που περιέχουν παράγωγα σε προϊόντα όπως βασικά προϊόντα ή μέσα που συνδέονται με τη μεταβλητότητα και όχι τα πραγματικά υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία.