Πώς επηρεάζει η ιδιωτικοποίηση τους μετόχους μιας εταιρείας;
Μια ιδιωτική εταιρεία τυπικά δημοσιοποιείται με τη διεξαγωγή μιας αρχική δημόσια προσφορά (IPO) για τις μετοχές της. Ωστόσο, μπορεί να συμβεί και το αντίστροφο. Μια δημόσια εταιρεία μπορεί να μεταβεί σε ιδιωτική ιδιοκτησία όταν ένας αγοραστής αποκτήσει την πλειοψηφία των μετοχών της.
Αυτή η δημόσια προς ιδιωτική συναλλαγή ουσιαστικά παίρνει την εταιρεία ιδιωτική με την αποχώρηση των μετοχών της από ένα δημόσιο χρηματιστήριο. Ενώ οι εταιρείες μπορούν να ιδιωτικοποιηθούν για διάφορους λόγους, αυτό το γεγονός συμβαίνει συχνά όταν μια εταιρεία υποτιμάται σημαντικά στη δημόσια αγορά.
Βασικά Takeaways
- Με μια δημόσια προς ιδιωτική συμφωνία, οι επενδυτές εξαγοράζουν τις περισσότερες από τις μετοχές μιας εταιρείας, μεταφέροντάς την από μια δημόσια εταιρεία σε μια ιδιωτική.
- Η εταιρεία έχει ιδιωτικοποιηθεί καθώς η εξαγορά από τον όμιλο επενδυτών έχει ως αποτέλεσμα τη διαγραφή της εταιρείας από δημόσιο χρηματιστήριο.
- Η μετάβαση από το δημόσιο στο ιδιωτικό είναι λιγότερο συχνή από την αντίθετη, στην οποία μια εταιρεία δημοσιοποιείται, συνήθως μέσω μιας αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO).
- Η διαδικασία ιδιωτικοποίησης είναι ευκολότερη και περιλαμβάνει λιγότερα βήματα και κανονιστικά εμπόδια από τη διαδικασία δημοσίευσης.
- Συνήθως, μια εταιρεία που θεωρείται υποτιμημένη στην αγορά θα επιλέξει να παραμείνει ιδιωτική, αν και μπορεί να υπάρχουν άλλοι λόγοι για μια τέτοια ενέργεια.
Ιδιωτικοποίηση
Η ιδιωτική λήψη μιας δημόσιας εταιρείας είναι σχετικά απλή και τυπικά περιλαμβάνει λιγότερα ρυθμιστικά εμπόδια από τις μεταβάσεις ιδιωτικών σε δημόσιες. Συνήθως, ένας ιδιωτικός όμιλος υποβάλλει προσφορά για μετοχές μιας εταιρείας και ορίζει το τίμημα που είναι πρόθυμο να πληρώσει. Εάν η πλειοψηφία των μετόχων με δικαίωμα ψήφου αποδεχτεί, ο πλειοδότης πληρώνει στους συγκατάθετους μετόχους την τιμή αγοράς για κάθε μετοχή που κατέχουν.
Για παράδειγμα, εάν ένας μέτοχος κατέχει 100 μετοχές και ο αγοραστής προσφέρει $ 26 ανά μετοχή, ο μέτοχος λαμβάνει $ 2.600 για την παραίτηση της θέσης του. Αυτή η κατάσταση ευνοεί συχνά τους μετόχους επειδή οι ιδιώτες πλειοδότες προσφέρουν συνήθως ένα ασφάλιστρο πάνω από την τρέχουσα αγοραία αξία της μετοχής.
Πολλά διάσημες δημόσιες εταιρείες έχουν γίνει ιδιωτικές και κατέγραψαν τις μετοχές τους από μεγάλο χρηματιστήριο. Αυτό περιλαμβάνει Dell Computers, Panera Bread, Hilton Worldwide Holdings, H.J. Heinz και Burger King. Ορισμένες εταιρείες καταργούν τη λίστα ως ιδιωτικές, για να επιστρέψουν στην αγορά ως δημόσιες εταιρείες με άλλη IPO.
Η ιδιωτικοποίηση μπορεί να είναι ένα καλό πλεονέκτημα για τους σημερινούς δημόσιους μετόχους, καθώς οι επενδυτές που λαμβάνουν την εταιρεία ιδιωτικά θα προσφέρουν συνήθως ένα ασφάλιστρο στην τιμή της μετοχής, σε σχέση με την αγοραία αξία.
Ενδιαφέρον για ιδιωτικοποίηση
Σε ορισμένες περιπτώσεις, η ηγεσία μιας δημόσιας επιχείρησης θα επιχειρήσει προληπτικά να πάρει μια ιδιωτική εταιρεία. Tesla (TSLA) είναι ένα παράδειγμα εταιρείας που φλέρταρε με τη δυνατότητα, αλλά τελικά παρέμεινε δημόσια. Στις 7 Αυγούστου 2018, ο ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος Elon Musk έγραψε στο Twitter ότι σκέφτεται να πάρει το TSLA ιδιωτικό και είχε εξασφαλίσει χρηματοδότηση ύψους 420 $ ανά μετοχή.
Μετά την ανακοίνωσή του, ο Tesla έκλεισε 6,42% και οι συναλλαγές σταμάτησαν μετά την φρενίτιδα των ειδήσεων που ακολούθησε. ο Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) υπέβαλε πολιτική καταγγελία εναντίον του Μασκ.Ο αμετανόητος CEO δικαίωσε τις προθέσεις του, με το ακόλουθο μήνυμα:
Ως δημόσια εταιρεία, υπόκεινται σε έντονες μεταβολές της τιμής των μετοχών μας, οι οποίες μπορεί να αποτελέσουν σημαντικό περισπασμό για όλους όσους εργάζονται στην Tesla, οι οποίοι είναι όλοι μέτοχοι. Το να είμαστε δημόσιοι μας υποβάλλει επίσης στον τριμηνιαίο κύκλο κερδών που ασκεί τεράστια πίεση στην Tesla να λάβει αποφάσεις που μπορεί να είναι σωστές για ένα συγκεκριμένο τρίμηνο, αλλά όχι απαραίτητα σωστές για μακροπρόθεσμα.
Η κατώτατη γραμμή
Ενώ οι μεγάλες δημόσιες εταιρείες που έχουν ιδιωτικό χαρακτήρα δεν εμφανίζονται τόσο συχνά όσο οι ιδιωτικές εταιρείες που κυκλοφορούν δημόσια, παραδείγματα υπάρχουν σε όλη την ιστορία της αγοράς. Το 2005, η Toys "R" Us έγινε ιδιωτική όταν οι όμιλοι ιδιωτικών μετοχών κατέβαλαν 26,75 $ ανά μετοχή στους μετόχους της εταιρείας.
Αυτή η τιμή ήταν υπερδιπλάσια των 12,02 δολαρίων της μετοχής τιμή κλεισίματος στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης τον Ιανουάριο του 2004.Αυτό το παράδειγμα δείχνει ότι οι μέτοχοι συχνά αποζημιώνονται καλά όταν παραχωρούν τις μετοχές τους σε ιδιωτικές εταιρείες.
