Ο εταιρικός ταμίας υπηρετεί ως διαχειριστής χρηματοοικονομικού κινδύνου

Οι ταμίες χρησιμεύουν ως διαχειριστές οικονομικού κινδύνου που επιδιώκουν να προστατεύσουν την αξία μιας εταιρείας από την οικονομικούς κινδύνους αντιμετωπίζει από τις επιχειρηματικές της δραστηριότητες. Επειδή αυτοί οι κίνδυνοι μπορεί να προέρχονται από πολλές πηγές, ο ρόλος απαιτεί κατανόηση πολλών τομέων των επιχειρήσεων και δυνατότητα επικοινωνίας με μια ποικιλία οικονομικών επαγγελματιών. Κάποτε παρακλάδι του λογιστικού τμήματος, η διαχείριση εταιρικών ταμείων έχει εξελιχθεί σε δικό της τμήμα εταιρείας και επαγγελματικό όργανο.

Διαχείριση Κινδύνου

Οι ταμίες διαχειρίζονται αρκετούς βασικούς κινδύνους που σχετίζονται με αλλαγές στο επιτόκια, πίστωση, νόμισμα, εμπορεύματα και πράξεις. Οι εταιρείες αντιμετωπίζουν μερικούς ή όλους αυτούς τους κινδύνους σε διαφορετικό βαθμό. Τα πιο συνηθισμένα περιλαμβάνουν:

Κίνδυνος ρευστότητας
Perhapsσως ο πιο σημαντικός κίνδυνος που πρέπει να διαχειριστεί ένας ταμίας είναι κίνδυνο ρευστότητας: η εταιρεία εξαντλείται σε μετρητά είτε από ανεπαρκή έσοδα, υπερβολικές δαπάνες είτε από αδυναμία πρόσβασης σε κεφάλαια από τράπεζες και άλλες εξωτερικές πηγές. Η αδυναμία εκπλήρωσης των οφειλόμενων υποχρεώσεων πληρωμής μπορεί να σηματοδοτήσει το τέλος μιας εταιρείας εάν οι πιστωτές της ξεπουλήσουν τα περιουσιακά της στοιχεία για να πληρώσουν εταιρικά χρέη.

Πιστωτικός κίνδυνος
Τα πλεονάζοντα μετρητά μπορούν να επενδυθούν για να κερδίσουν τόκους και ο ταμίας πρέπει να είναι βέβαιος ότι εκείνοι που εκδίδουν ή εξασφαλίζουν τίτλους είναι οικονομικά υγιείς και αξιόπιστοι για πίστωση. Ένας τρόπος για να γίνει αυτό είναι ο έλεγχος της πιστοληπτικής ικανότητας ενός εκδότη, ο οποίος παρέχει μια ανεξάρτητη εκτίμηση της πιθανότητας ότι ένα τρίτο μέρος θα πληρώσει εγκαίρως και πλήρως, όπως αναμενόταν. Ο ταμίας πρέπει επίσης να είναι βέβαιος ότι αντισυμβαλλομένων χρηματοπιστωτικών μέσων που χρησιμοποιούνται για τη διαχείριση κινδύνων (όπως π.χ. ανταλλαγές επιτοκίων) θα λειτουργήσει όπως αναμενόταν.

Συναλλαγματικοί κίνδυνοι
Εκτός από τον πιστωτικό κίνδυνο, οι εξαγωγικές εταιρείες αντιμετωπίζουν νόμισμα κίνδυνο συναλλαγής όταν μεταφράζουν τα έσοδα από τις πωλήσεις στο εξωτερικό στα νομίσματά τους. Πολυεθνικές εταιρείες αντιμετωπίζουν επίσης κίνδυνος μετάφρασης στις χρηματοοικονομικές αναφορές όταν οι αξίες των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων των θυγατρικών τους στο εξωτερικό κυμαίνονται κατά τη μετατροπή σε ένα ενιαίο νόμισμα. Οι επενδυτές και οι αναλυτές ενδέχεται να αντιμετωπίσουν τις συναλλαγματικές κινήσεις που προκαλούν πτώση της αξίας των ενοποιημένων ξένων περιουσιακών στοιχείων και των κερδών ως πρόβλημα, προκαλώντας ενδεχομένως πτώση της τιμής της μετοχής της εταιρείας.

Ένας άλλος τύπος συναλλαγματικό κίνδυνο, το οποίο οι ταμίες μπορεί να δυσκολεύονται να διαχειριστούν, συμβαίνει όταν μια ανταγωνιστική εταιρεία από άλλη χώρα βιώνει μια πιο ευνοϊκή μετάφραση νομίσματος. Για παράδειγμα, οι πωλήσεις δύο εξαγωγέων από διαφορετικές χώρες, που πωλούν και οι δύο προϊόντα σε Ιάπωνα εισαγωγέα, θα εξαρτηθούν εν μέρει από τον τρόπο με τον οποίο κινούνται τα αντίστοιχα νομίσματά τους έναντι του ιαπωνικού γιεν. Οι τακτικές κινήσεις για να παραμείνουν ανταγωνιστικές, όπως η μετεγκατάσταση εργοστασίων παραγωγής για να ταιριάζουν με το κόστος του νομίσματος του ανταγωνιστή, μπορεί να έχουν σημαντικές επιπτώσεις. Η ανώτερη διοίκηση, με τη συμβολή του ταμία, θα υλοποιούσε μια τέτοια κίνηση μόνο μετά από εκτεταμένη συζήτηση.

Κίνδυνος Επιτοκίου
Οι περισσότερες εταιρείες πρέπει να δανειστούν για τη χρηματοδότηση εργασιών, όπως αγορά πρώτων υλών, μηχανημάτων ή χώρων. Δανεισμός στις μεταβλητά επιτόκια επιτρέπει στις εταιρείες να πληρώνουν λιγότερα εάν μειωθούν τα επιτόκια της αγοράς, αλλά αυξάνει το κόστος τους αν αυξηθούν τα επιτόκια. Εάν μια εταιρεία δεν πληρώνει τόκους λόγω ανεπαρκών μετρητών, μπορεί να αντιμετωπίσει α κρίση ρευστότητας που θα μπορούσε να υπονομεύσει την ικανότητά του να δανείζεται στο μέλλον ή να το αυξάνει μόνο με υψηλότερα επιτόκια που αντανακλούν το αυξημένο του πιστωτικό κίνδυνο στους δανειστές.

Λειτουργικός κίνδυνος
Οι χρηματοοικονομικοί κίνδυνοι που συζητήθηκαν παραπάνω είναι εξωτερικοί κίνδυνοι. Λειτουργικός κίνδυνος είναι ένα εσωτερικός χρηματοοικονομικό κίνδυνο που αντικατοπτρίζει ανεπαρκείς λειτουργικούς ελέγχους που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε απώλεια της αξίας της εταιρείας. Ένα παράδειγμα ανεπαρκών ελέγχων μπορεί να είναι εάν ένας έμπορος ταμείου δανειστεί χρήματα βάσει συμφωνίας δανείου εταιρείας, προφανώς για μια επιχείρηση μεταφέρει τα έσοδα στον δικό του τραπεζικό λογαριασμό επειδή ο ταμίας είναι σε θέση να πραγματοποιήσει συναλλαγές και μεταφορά χρημάτων δραστηριότητες. Σε ένα καλά ελεγχόμενο θησαυροφυλάκιο, τέτοιες λειτουργίες θα διαχωρίζονται και οι προσπάθειες ανάληψης και των δύο από το ίδιο άτομο θα εντοπίζονται αμέσως.

Πολιτικές Κινδύνου

Ο ταμίας θα διαμορφώσει ένα σύνολο πολιτικών εγκεκριμένων από το διοικητικό συμβούλιο που καθορίζουν τις μεθόδους που επιτρέπονται για τη διαχείριση των παραπάνω κινδύνων και τις διακριτικές εξουσίες του ταμία και του άλλου εξουσιοδοτημένου προσωπικού. Αυτές οι πολιτικές διαφέρουν από εταιρεία σε εταιρεία. Δεν επιτρέπουν όλες οι εταιρείες, για παράδειγμα, να χρησιμοποιούν ταμίες παράγωγα ή να αφήσει τους κινδύνους απροστάτευτους, ή μπορεί να επιτρέπουν τέτοιες πρακτικές μόνο εντός καθορισμένων ορίων και όρων.

Οι ενέργειες του υπουργείου Οικονομικών και η συμμόρφωσή του με τις ταμειακές πολιτικές πρέπει να αξιολογούνται ανεξάρτητα και τακτικά από το εσωτερικό έλεγχος τμήμα και από μια επιτροπή ταμείου που αποτελείται από ανώτερα διοικητικά στελέχη, συμπεριλαμβανομένου του ταμία. Αυτή η επιτροπή, ή μια επιτροπή περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων (ALCO), θα επανεξετάζει και θα συζητά τακτικά οικονομικούς κινδύνους για τα περιουσιακά στοιχεία και τις υποχρεώσεις της εταιρείας και θα συμφωνεί για τις κατάλληλες ενέργειες για τη διαχείριση ή τη μεταφορά τους. Οι ALCO συνήθως αναθέτουν το έργο της εκτέλεσης συμφωνημένων ενεργειών στον ταμία και την ομάδα του.

Όταν δεν υπάρχει μία προφανής λύση για τη διαχείριση ενός οικονομικού κινδύνου, ο ταμίας πρέπει να είναι σε θέση να σταθμίσει τα υπέρ και τα κατά μιας πορείας δράσης. Οι αποφάσεις ενδέχεται να περιλαμβάνουν διαβούλευση με σχετικούς εσωτερικούς και εξωτερικούς ειδικούς και ανάληψη δεδομένων και ενδεχομένως ανάλυση σεναρίου προκειμένου να προτείνουμε μια πορεία δράσης.

Επαγγελματική ανάπτυξη

Παραδοσιακά, πολλοί ταμίες εκπαιδεύτηκαν ως λογιστές και ανέλαβαν ταμειακές δραστηριότητες ως παρακλάδι των λογιστικών τους ρόλων. Ωστόσο, με την ανάπτυξη και τον πολλαπλασιασμό των χρηματοπιστωτικών μέσων και την παγκοσμιοποίηση του οικονομικές αγορές και των εταιρειών, η διαχείριση του ταμείου έχει γίνει πιο εξειδικευμένη, περίπλοκη και χρονοβόρα. Μεγάλες και πολυεθνικές εταιρείες δημιουργούν τμήματα ταμείου ως αυτόνομα διαχείριση κινδύνου και η διαχείριση εταιρικών ταμείων αναγνωρίζεται πλέον ως επάγγελμα διαφορετικό από τη λογιστική. Πολλές χώρες διαθέτουν εξειδικευμένους επαγγελματικούς φορείς, όπως η Ένωση Εταιρικών Ταμείων στο Ηνωμένο Βασίλειο, καθώς και εξειδικευμένα εκπαιδευτικά προγράμματα.

Ειδικός και Γενικός
Παρόλο που ο ταμίας είναι ουσιαστικά ειδικός στη διαχείριση κινδύνων, η απόδοση βελτιώνεται με την πρακτική γνώση των διαφόρων συναφών λειτουργιών εταιρικής υποστήριξης, όπως το δίκαιο, η φορολογία, η ασφάλιση, η λογιστική, τα οικονομικά και ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΕΡΓΑΣΙΕΣ. Σε αυτούς τους τομείς, ο εταιρικός ταμίας είναι επίσης γενικός.

Επειδή οι οικονομικοί κίνδυνοι προέρχονται από διάφορες πηγές εντός μιας εταιρείας (όπως π κίνδυνο επιτοκίου σε δάνεια, πιστωτικό κίνδυνο σε επενδύσεις ή συναλλαγματικό κίνδυνο σε τιμολόγια οφειλετών), ο ταμίας πρέπει να κατανοήσει τη φύση και τα οικονομικά δυναμική καθενός από τα περιουσιακά στοιχεία και τις υποχρεώσεις μιας εταιρείας σε πολλά διαφορετικά τμήματα, υπογραμμίζοντας το όφελος μιας ευρείας χρηματοοικονομικής εκπαίδευση.

Διαπροσωπικές δεξιότητες
Εκτός από τη διαβούλευση με συναφείς εσωτερικούς συναδέλφους, ένας ταμίας θα εκτελεί συχνά τις ενέργειες για τη διαχείριση των οικονομικών κινδύνων μόνο μετά επίσης διαβούλευση με εξωτερικούς ειδικούς, όπως τραπεζίτες, δικηγόρους, οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, φορολογικούς και λογιστικούς συμβούλους, και ελεγκτές. Μια ματιά σε οποιαδήποτε επιτύμβια στήλη θα επιβεβαιώσει το ευρύ φάσμα ειδικών που εμπλέκονται στην αύξηση του χρέους ή των ιδίων κεφαλαίων, για παράδειγμα. Οι ισχυρές διαπροσωπικές και επικοινωνιακές δεξιότητες είναι επομένως ένα σημαντικό προσωπικό χαρακτηριστικό για έναν ταμία.

Ανώτερος διευθυντής
Ο αντίκτυπος των χρηματοοικονομικών κινδύνων στην αξία και την επιβίωση της εταιρείας μπορεί να είναι καταστροφικός και ξαφνικός. Ο ταμίας, μαζί με ίσως μια μικρή ομάδα που αποτελείται από λογιστή ταμείου, διαχειριστή μετρητών, αναλυτή ταμείου και έμπορο, εμπιστεύονται μεγάλη ευθύνη. Ως εκ τούτου, ένας ταμίας είναι συχνά μέλος μιας ανώτερης διοικητικής ομάδας μιας εταιρείας, συνήθως αναφέρει απευθείας στο CFO ή ακόμα και να διατάξει μια θέση στο Διοικητικό συμβούλιο.

Η κατώτατη γραμμή

Οι ταμίες αναλαμβάνουν όλο και περισσότερο στρατηγικούς ρόλους στις εταιρείες. Έχουν προχωρήσει πέρα ​​από τη διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης για να εμπλακούν όλο και περισσότερο στη συνεργασία με τα ανώτερα διοικητικά στελέχη μιας εταιρείας για τη διαχείριση του κινδύνου και την ενίσχυση του συμπέρασμα.