Ορισμός παγίδας ρευστότητας και παράδειγμα

Τι είναι η παγίδα ρευστότητας;

Η παγίδα ρευστότητας είναι μια αντιφατική οικονομική κατάσταση στην οποία τα επιτόκια είναι πολύ χαμηλά και ποσοστά αποταμίευσης είναι υψηλές, αποδόσεις νομισματική πολιτική ατελέσφορος. Περιγράφηκε για πρώτη φορά από τον οικονομολόγο John Maynard Keynes, κατά τη διάρκεια μιας παγίδας ρευστότητας, οι καταναλωτές επιλέγουν να αποφύγουν τα ομόλογα και να διατηρήσουν κεφάλαια σε ταμειακές αποταμιεύσεις λόγω της επικρατούσας πεποίθησης ότι τα επιτόκια θα μπορούσαν σύντομα να αυξηθούν (πράγμα που θα ωθήσει τις τιμές των ομολόγων κάτω). Επειδή τα ομόλογα έχουν αντίστροφη σχέση με τα επιτόκια, πολλοί καταναλωτές δεν θέλουν να κατέχουν ένα περιουσιακό στοιχείο με τιμή που αναμένεται να μειωθεί. Ταυτόχρονα, οι προσπάθειες της κεντρικής τράπεζας για την τόνωση της οικονομικής δραστηριότητας παρεμποδίζονται καθώς δεν μπορούν να μειώσουν περαιτέρω τα επιτόκια για να δώσουν κίνητρα σε επενδυτές και καταναλωτές.

Βασικά Takeaways

Μια παγίδα ρευστότητας είναι όταν η νομισματική πολιτική καθίσταται αναποτελεσματική λόγω των πολύ χαμηλών επιτοκίων σε συνδυασμό με τους καταναλωτές που προτιμούν να εξοικονομούν παρά να επενδύουν σε ομόλογα υψηλότερης απόδοσης ή άλλες επενδύσεις.
instagram viewer
Ενώ μια παγίδα ρευστότητας είναι συνάρτηση των οικονομικών συνθηκών, είναι επίσης ψυχολογική αφού οι καταναλωτές είναι επιλέγοντας να αποθηκεύσουμε μετρητά αντί να επιλέξουμε επενδύσεις με υψηλότερη αμοιβή λόγω αρνητικών οικονομικών θέα.
Η παγίδα ρευστότητας δεν περιορίζεται στα ομόλογα. Επηρεάζει επίσης άλλους τομείς της οικονομίας, καθώς οι καταναλωτές ξοδεύουν λιγότερο σε προϊόντα, πράγμα που σημαίνει ότι οι επιχειρήσεις είναι λιγότερο πιθανό να προσλάβουν.
Ορισμένοι τρόποι για να βγείτε από την παγίδα ρευστότητας περιλαμβάνουν την αύξηση των επιτοκίων, με την ελπίδα ότι η κατάσταση θα ρυθμιστεί από μόνη της καθώς οι τιμές πέφτουν σε ελκυστικά επίπεδα ή αυξημένες κρατικές δαπάνες.

1:23

Δείτε τώρα: Τι είναι η παγίδα ρευστότητας;

Κατανόηση των παγίδων ρευστότητας

Σε μια παγίδα ρευστότητας, εάν η τράπεζα αποθεματικών μιας χώρας, όπως η Federal Reserve στις ΗΠΑ, προσπαθήστε να τονώσετε την οικονομία αυξάνοντας το εφοδιασμός χρημάτων, δεν θα είχε καμία επίδραση στα επιτόκια, καθώς οι άνθρωποι δεν χρειάζεται να ενθαρρύνονται να διατηρούν επιπλέον μετρητά.

Ως μέρος του ρευστότητα παγίδα, οι καταναλωτές συνεχίζουν να κατέχουν κεφάλαια σε τυπικούς λογαριασμούς καταθέσεων, όπως λογαριασμούς ταμιευτηρίου και σετ, αντί για άλλες επενδυτικές επιλογές, ακόμη και όταν κεντρικό τραπεζικό σύστημα προσπαθεί να τονώσει την οικονομία μέσω της έγχυσης πρόσθετων κεφαλαίων. Τα υψηλά επίπεδα αποταμίευσης των καταναλωτών, που συχνά υποκινούνται από την πεποίθηση ενός αρνητικού οικονομικού γεγονότος στον ορίζοντα, καθιστούν τη νομισματική πολιτική γενικά αναποτελεσματική.

Η πίστη σε ένα μελλοντικό αρνητικό γεγονός είναι βασική, διότι καθώς οι καταναλωτές αποθηκεύουν μετρητά και πωλούν ομόλογα, αυτό θα οδηγήσει τις τιμές των ομολόγων προς τα κάτω και θα αυξήσουν τις αποδόσεις. Παρά την αύξηση των αποδόσεων, οι καταναλωτές δεν ενδιαφέρονται να αγοράσουν ομόλογα καθώς οι τιμές των ομολόγων μειώνονται. Προτιμούν αντ 'αυτού να διατηρούν μετρητά με χαμηλότερη απόδοση.

Ένα αξιοσημείωτο ζήτημα παγίδας ρευστότητας περιλαμβάνει τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να αντιμετωπίζουν προβλήματα στην εξεύρεση ειδικευμένων δανειοληπτών. Αυτό επιδεινώνεται από το γεγονός ότι, με το επιτόκιο να πλησιάζει το μηδέν, υπάρχει ελάχιστος χώρος για επιπλέον κίνητρα για την προσέλκυση υποψηφίων με καλή εξειδίκευση. Αυτή η έλλειψη δανειοληπτών εμφανίζεται συχνά και σε άλλους τομείς, όπου οι καταναλωτές συνήθως δανείζονται χρήματα, όπως για αγορά αυτοκινήτων ή κατοικιών.

Σημάδια παγίδας ρευστότητας

Ένας δείκτης παγίδας ρευστότητας είναι χαμηλός επιτόκια. Τα χαμηλά επιτόκια μπορούν να επηρεάσουν τη συμπεριφορά των κατόχων ομολόγων, μαζί με άλλες ανησυχίες σχετικά με το τρέχον οικονομική κατάσταση του έθνους, με αποτέλεσμα την πώληση ομολόγων με τρόπο που είναι επιβλαβής για την οικονομία. Επιπλέον, οι προσθήκες στην προσφορά χρήματος δεν καταλήγουν σε αλλαγές στο επίπεδο των τιμών, καθώς η συμπεριφορά των καταναλωτών κλίνει προς την εξοικονόμηση κεφαλαίων με τρόπους χαμηλού κινδύνου. Δεδομένου ότι η αύξηση της προσφοράς χρήματος σημαίνει περισσότερα χρήματα οικονομία, είναι λογικό κάποια από αυτά τα χρήματα να ρέουν προς περιουσιακά στοιχεία υψηλότερης απόδοσης, όπως ομόλογα. Αλλά σε μια παγίδα ρευστότητας δεν το κάνει, απλώς απορρίπτεται σε λογαριασμούς μετρητών ως αποταμίευση.

Τα χαμηλά επιτόκια από μόνα τους δεν καθορίζουν μια παγίδα ρευστότητας. Προκειμένου η κατάσταση να πληροί τις προϋποθέσεις, πρέπει να υπάρχει έλλειψη ομολόγων που επιθυμούν να διατηρήσουν τα ομόλογά τους και περιορισμένη προσφορά επενδυτών που επιθυμούν να τα αγοράσουν. Αντ 'αυτού, οι επενδυτές δίνουν προτεραιότητα στην αυστηρή εξοικονόμηση μετρητών έναντι της αγοράς ομολόγων. Εάν οι επενδυτές εξακολουθούν να ενδιαφέρονται για κατοχή ή αγορά ομολόγων σε περιόδους όπου τα επιτόκια είναι χαμηλά, ακόμη και πλησιάζουν το μηδέν τοις εκατό, η κατάσταση δεν χαρακτηρίζεται ως παγίδα ρευστότητας.

Θεραπεία της παγίδας ρευστότητας

Υπάρχουν διάφοροι τρόποι για να βοηθήσετε την οικονομία να βγει από την παγίδα ρευστότητας. Κανένα από αυτά δεν μπορεί να λειτουργήσει μόνο του, αλλά μπορεί να προκαλέσει εμπιστοσύνη στους καταναλωτές να αρχίσουν να ξοδεύουν/επενδύουν ξανά αντί να εξοικονομούν.

Η Federal Reserve μπορεί να αυξήσει τα επιτόκια, τα οποία μπορεί να οδηγήσουν τους ανθρώπους να επενδύσουν περισσότερα από τα χρήματά τους, αντί να τα αποθηκεύσουν. Αυτό μπορεί να μην λειτουργήσει, αλλά είναι μια πιθανή λύση.
Μια (μεγάλη) πτώση των τιμών. Όταν συμβαίνει αυτό, οι άνθρωποι απλά δεν μπορούν να βοηθήσουν τον εαυτό τους να ξοδέψει χρήματα. Το δέλεαρ των χαμηλότερων τιμών γίνεται πολύ ελκυστικό και οι αποταμιεύσεις χρησιμοποιούνται για να επωφεληθούν από αυτές τις χαμηλές τιμές.
Αύξηση των κρατικών δαπανών. Όταν η κυβέρνηση το κάνει, υπονοεί ότι η κυβέρνηση είναι αφοσιωμένη και σίγουρη για την εθνική οικονομία. Αυτή η τακτική τροφοδοτεί επίσης την αύξηση της απασχόλησης.

Οι κυβερνήσεις μερικές φορές αγοράζουν ή πωλούν ομόλογα για να βοηθήσουν στον έλεγχο των επιτοκίων, αλλά αγοράζουν ομόλογα σε τέτοια Το αρνητικό περιβάλλον κάνει λίγα, καθώς οι καταναλωτές είναι πρόθυμοι να πουλήσουν ό, τι έχουν όταν είναι σε θέση προς το. Ως εκ τούτου, καθίσταται δύσκολο να ωθήσουμε τις αποδόσεις προς τα πάνω ή προς τα κάτω, και ακόμη δυσκολότερο να ωθήσουμε τους καταναλωτές να επωφεληθούν από το νέο επιτόκιο.

Όπως συζητήθηκε παραπάνω, όταν οι καταναλωτές φοβούνται εξαιτίας παλαιότερων γεγονότων ή μελλοντικών γεγονότων, είναι δύσκολο να τους παρακινήσουμε να ξοδέψουν και να μην εξοικονομήσουν. Οι κυβερνητικές ενέργειες γίνονται λιγότερο αποτελεσματικές από ό, τι όταν οι καταναλωτές αναζητούν περισσότερους κινδύνους και αποδόσεις, όπως είναι όταν η οικονομία είναι υγιής.

Παραδείγματα πραγματικών παγίδων ρευστότητας

Ξεκινώντας από τη δεκαετία του 1990, η Ιαπωνία αντιμετώπισε μια παγίδα ρευστότητας. Τα επιτόκια συνέχισαν να μειώνονται και ωστόσο δεν υπήρχε μικρό κίνητρο στην αγορά επενδύσεων. Η Ιαπωνία αντιμετώπισε αποπληθωρισμό κατά τη δεκαετία του 1990 και το 2019 εξακολουθεί να έχει αρνητικό επιτόκιο -0,1%. ο Nikkei 225, ο κύριος χρηματιστηριακός δείκτης στην Ιαπωνία, υποχώρησε από το μέγιστο των 39.260 στις αρχές του 1990 και από το 2019 εξακολουθεί να παραμένει πολύ κάτω από αυτήν την κορυφή. Ο δείκτης έφτασε το πολυετές υψηλό των 24.448 το 2018.

Οι παγίδες ρευστότητας εμφανίστηκαν και πάλι στον απόηχο της οικονομικής κρίσης του 2008 και της μεγάλης ύφεσης που ακολούθησε, ειδικά στην Ευρωζώνη. Τα επιτόκια ορίστηκαν στο 0%, αλλά οι επενδύσεις, η κατανάλωση και ο πληθωρισμός παρέμειναν υποτονικοί για αρκετά χρόνια μετά την κορύφωση της κρίσης. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα κατέφυγε ποσοτική χαλάρωση (QE) και α πολιτική αρνητικών επιτοκίων (NIRP) σε ορισμένους τομείς προκειμένου να απελευθερωθούν από την παγίδα ρευστότητας.