Ποιος είναι ο ρόλος μιας επενδυτικής τράπεζας;

Η έκδοση μετοχών και ομολόγων είναι ένας από τους κύριους τρόπους για μια εταιρεία να αντλήσει κεφάλαιο. Εκτελώντας όμως αυτά συναλλαγές απαιτεί ειδική εξειδίκευση, από την τιμολόγηση χρηματοπιστωτικά μέσα με τρόπο που θα μεγιστοποιήσει τα έσοδα στις ρυθμίσεις πλοήγησης. Εκεί εμφανίζεται συνήθως μια επενδυτική τράπεζα.

Στην ουσία, επενδυτικές τράπεζες αποτελούν γέφυρα μεταξύ των μεγάλων επιχειρήσεων και του επενδυτή. Ο πρωταρχικός τους ρόλος είναι να συμβουλεύουν τις επιχειρήσεις και τις κυβερνήσεις πώς να αντιμετωπίσουν τις οικονομικές τους προκλήσεις και να τις βοηθήσουν να προμηθευτούν χρηματοδότηση, είτε προέρχεται από προσφορές μετοχών, εκδόσεις ομολόγων, είτε παράγωγο προϊόντα.

Ρόλος ως Σύμβουλος

Η απόφαση για τον τρόπο αύξησης κεφαλαίου είναι μια σημαντική απόφαση για κάθε εταιρεία ή κυβέρνηση. Στις περισσότερες περιπτώσεις, στηρίζονται σε μια επενδυτική τράπεζα - είτε μεγάλη Γουώλ Στρητ εταιρεία ή ένα «μπουτίκ”Τραπεζίτης - για καθοδήγηση.

Λαμβάνοντας υπόψη το τρέχον επενδυτικό κλίμα, η τράπεζα θα προτείνει τον καλύτερο τρόπο άντλησης κεφαλαίων. Αυτό μπορεί να συνεπάγεται την πώληση μεριδίου ιδιοκτησίας στην εταιρεία μέσω προσφοράς μετοχών ή δανεισμού από το κοινό μέσω έκδοσης ομολόγων. Η εταιρεία επενδύσεων μπορεί επίσης να βοηθήσει στον καθορισμό του τρόπου τιμολόγησης αυτών των μέσων χρησιμοποιώντας εξελιγμένα οικονομικά μοντέλα.

Σε περίπτωση προσφοράς μετοχών, είναι οικονομικούς αναλυτές θα εξετάσει μια ποικιλία διαφορετικών παραγόντων - όπως π.χ. δυναμικό κέρδους και τη δύναμη της ομάδας διαχείρισης - να εκτιμήσει πόσο αξίζει ένα μερίδιο της εταιρείας. Εάν ο πελάτης προσφέρει ομόλογα, η τράπεζα θα κοιτάξει τα επικρατέστερα επιτόκια για τις επιχειρήσεις με παρόμοια αξιολόγηση να καταλάβουν πόσο θα πρέπει να αποζημιώσει τους δανειολήπτες.

Οι επενδυτικές τράπεζες προσφέρουν επίσης συμβουλές σε α συγχώνευση ή απόκτηση σενάριο. Για παράδειγμα, εάν μια επιχείρηση ψάχνει να αγοράσει έναν ανταγωνιστή, η τράπεζα μπορεί να συμβουλεύσει τη διοίκησή της ομάδα για το πόσο αξίζει η εταιρεία και πώς να δομήσει τη συμφωνία με τρόπο που να είναι ευνοϊκός για την αγοραστής.

Αναδοχή μετοχών και ομολόγων

Εάν μια οντότητα αποφασίσει να συγκεντρώσει κεφάλαια μέσω προσφοράς ιδίων κεφαλαίων ή χρέους, μία ή περισσότερες τράπεζες επενδύσεων θα αναλάβουν επίσης την χρεόγραφα. Αυτό σημαίνει ότι το ίδρυμα αγοράζει έναν συγκεκριμένο αριθμό μετοχών ή ομολόγων σε προκαθορισμένη τιμή και τα ξαναπουλάει μέσω ανταλλαγή.

Ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία φίλτρων νερού Acme ελπίζει να αποκτήσει 1 εκατομμύριο δολάρια σε ένα αρχική δημόσια προσφορά. Με βάση διάφορους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων των αναμενόμενων κερδών της εταιρείας τα επόμενα χρόνια, ο Federici Επενδυτικοί τραπεζίτες καθορίζει ότι οι επενδυτές θα είναι πρόθυμοι να πληρώσουν $ 11 ο καθένας για 100.000 μετοχές της εταιρείας. Ως σόλα ασφαλιστής της έκδοσης, ο Federici αγοράζει όλες τις μετοχές στα 10 $ το καθένα από την Acme. Εάν καταφέρει να πουλήσει και τα 100.000 σε $ 11, η τράπεζα έχει ένα ωραίο κέρδος $ 100.000 (100.000 μετοχές x 1 $ spread).

Ωστόσο, ανάλογα με τη συμφωνία του με τον εκδότη, η Federici ενδέχεται να είναι αγκαλιά εάν η όρεξη του κοινού είναι ασθενέστερη από το αναμενόμενο. Εάν πρέπει να μειώσει την τιμή σε μέσο όρο 9 $ ανά μετοχή σε εκκαθαρίζω του εκμεταλλεύσεις, έχει χάσει $ 100,000. Επομένως, η τιμολόγηση τίτλων μπορεί να είναι δύσκολη. Οι επενδυτικές τράπεζες πρέπει γενικά να υπερτερούν σε άλλα ιδρύματα που θέλουν επίσης να χειριστούν τη συναλλαγή για λογαριασμό του εκδότη. Αλλά αν η εξάπλωσή τους δεν είναι αρκετά μεγάλη, δεν θα είναι σε θέση να αποσπάσουν μια υγιή απόδοση από την πώληση.

Στην πραγματικότητα, το έργο του αναδοχή οι τίτλοι πέφτουν συχνά σε περισσότερες από μία τράπεζες. Εάν πρόκειται για μεγαλύτερη προσφορά, ο διαχειριστής ανάδοχος θα σχηματίσει συχνά ένα συνδικάτο άλλων τραπεζών που πωλούν μέρος των μετοχών. Με αυτόν τον τρόπο, οι επιχειρήσεις μπορούν να διαθέσουν τις μετοχές και τα ομόλογα σε ένα σημαντικότερο τμήμα του κοινού και να μειώσουν τον κίνδυνο τους. Ο διαχειριστής έχει μέρος του κέρδους, ακόμη και αν άλλο μέλος του συνδικάτου πουλήσει την ασφάλεια.

Οι επενδυτικές τράπεζες έχουν λιγότερο λαμπερό ρόλο και στις προσφορές μετοχών. Είναι δουλειά τους να δημιουργήσουν την τεκμηρίωση που πρέπει να πάει στο Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς προτού η εταιρεία μπορέσει να πουλήσει μετοχές. Αυτό σημαίνει μεταγλώττιση οικονομικές δηλώσεις, πληροφορίες σχετικά με τη διοίκηση της εταιρείας και την τρέχουσα ιδιοκτησία της, καθώς και μια δήλωση για το πώς η εταιρεία σχεδιάζει να χρησιμοποιήσει τα έσοδα.

Αλλες δραστηριότητες

Ενώ η παροχή συμβουλών στις εταιρείες και η βοήθειά τους να συγκεντρώσουν χρήματα είναι ένα σημαντικό μέρος αυτού που κάνουν οι επενδυτικές τράπεζες, οι περισσότερες εκτελούν επίσης πολλές άλλες λειτουργίες. Οι περισσότερες μεγάλες τράπεζες είναι πολύ διαφοροποιημένες όσον αφορά τις υπηρεσίες που προσφέρουν. Κάποια από τα άλλα τους εισόδημα οι πηγές περιλαμβάνουν:

• Ερευνα: Οι μεγαλύτερες επενδυτικές τράπεζες έχουν μεγάλες ομάδες που συλλέγουν πληροφορίες σχετικά με εταιρείες και προσφέρουν συστάσεις για την αγορά ή την πώληση των μετοχών τους. Μπορούν να χρησιμοποιούν αυτές τις αναφορές εσωτερικά, αλλά μπορούν επίσης να δημιουργήσουν έσοδα από την πώλησή τους σε hedge funds και αμοιβαία διαχειριστές κεφαλαίων.
• Συναλλαγές και πωλήσεις: Οι περισσότερες μεγάλες εταιρείες διαθέτουν τμήμα συναλλαγών που μπορεί να εκτελεί συναλλαγές μετοχών και ομολόγων για λογαριασμό των πελατών τους. Στο παρελθόν, ορισμένες τράπεζες συμμετείχαν επίσης ιδιόκτητες συναλλαγές, όπου ουσιαστικά στοιχηματίζουν τα δικά τους χρήματα σε τίτλους · Ωστόσο, ένας πρόσφατος κανονισμός γνωστός ως το Κανόνας Volcker έχει περιορίσει αυτές τις δραστηριότητες.
• Διαχείριση περιουσιακών στοιχείων: Τα όμοια με J.P. Morgan και η Goldman Sachs διαχειρίζονται τεράστια χαρτοφυλάκια για συνταξιοδοτικά ταμεία, ιδρύματα και ασφαλιστικές εταιρείες μέσω των διαχείριση περιουσιακών στοιχείων τμήμα. Οι ειδικοί τους βοηθούν στην επιλογή του σωστού μείγματος μετοχών, χρεωστικά μέσα, καταπιστεύματα ακινήτων και άλλα επενδυτικά οχήματα για την επίτευξη των μοναδικών στόχων των πελατών τους.
• Διαχείριση περιουσίας: Μερικές από τις ίδιες τράπεζες που εκτελούν επενδυτικές τραπεζικές λειτουργίες για Fortune 500 οι επιχειρήσεις εξυπηρετούν επίσης λιανικοί επενδυτές. Μέσω μιας ομάδας οικονομικών συμβούλων, βοηθούν άτομα και οικογένειες να εξοικονομήσουν χρήματα για συνταξιοδότηση και άλλες μακροπρόθεσμες ανάγκες.
• Τιτλοποιημένα προϊόντα: Αυτές τις μέρες, οι εταιρείες συχνά συγκεντρώνουν χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία- από υποθήκες έως πιστωτική κάρτααπαιτήσεις- και να τα πουλήσετε σε επενδυτές ως προϊόντα σταθερού εισοδήματος. Μια επενδυτική τράπεζα θα συστήσει ευκαιρίες για "τιτλοποιώ"Ροές εισοδήματος, συγκεντρώνουν τα περιουσιακά στοιχεία και τα διαθέτουν στην αγορά θεσμικοί επενδυτές.

Ο όρος "επενδυτική τράπεζα" είναι κάτι παραπλανητικό. Σε πολλές περιπτώσεις, η βοήθεια των εταιρειών να αντλήσουν κεφάλαια είναι μόνο ένα μέρος μιας πολύ μεγαλύτερης λειτουργίας.

Η κατώτατη γραμμή

Ενώ μερικά από τα πιο εξελιγμένα προϊόντα τους έδωσαν κακή επένδυση στις επενδυτικές τράπεζες, αυτές οι εταιρείες παίζουν σημαντικό ρόλο βοηθώντας τις εταιρείες και τις κυβερνητικές οντότητες να λαμβάνουν μορφωμένες οικονομικές αποφάσεις και να αυξάνουν τις ανάγκες κεφάλαιο.