5 προκλήσεις που αντιμετωπίζει η Goldman Sachs το 2019
Επενδυτική τράπεζα και εμπορική δύναμη Goldman Sachs Group Inc. (GS) είχε απότομη πλεύση τις τελευταίες 52 εβδομάδες, με τη μετοχή της να μειώνεται κατά 31%, σε σύγκριση με πτώση 20% για την Δείκτης μετοχών KBW Bank. Θεωρείται από τα κορυφαία franchise της Γουώλ Στρητ, Η Goldman έχει αντιμετωπιστεί από μια σειρά προβλημάτων, που κυμαίνονται από σκάνδαλα έως θέματα ανάπτυξης.
Οι κυνηγοί διαπραγμάτευσης ενδέχεται να παρασυρθούν να προχωρήσουν, με βάση τις προσδοκίες ότι η Goldman θα ξεπεράσει τις βραχυπρόθεσμες και μεσοπρόθεσμες προκλήσεις της, κερδίζοντας μακροπρόθεσμα την κορυφαία της θέση. Ωστόσο, οι σκεπτικιστές αφθονούν. Το είπε σεβαστός αναλυτής τραπεζικών μετοχών Ντικ Μπόουβ CNBC, "Δεν θέλω να αγγίξω την Goldman Sachs."
5 προκλήσεις που αντιμετωπίζει η Goldman:
- Σταθεροποίηση του πλοίου εν μέσω σκανδάλων και χαμηλών επιδόσεων
- Αντιμετώπιση σκανδάλων, τα οποία ενδέχεται να επιφέρουν τεράστια πρόστιμα και κυρώσεις
- Οι έρευνες για ανάρμοστη συμπεριφορά μπορεί να συνεχιστούν
- Βελτίωση αδύναμων επιχειρηματικών μονάδων
- Δημιουργία νέας ομάδας διαχείρισης, πρωτοβουλιών ανάπτυξης και ελέγχου κόστους
Πηγές: CNBC, Barron’s, Fortune
Σημασία για τους επενδυτές
Σταθεροποίηση του πλοίου: Ο David Solomon, 57 ετών, είναι CEO από τον Οκτώβριο. 1, 2018, και επίσης πρόεδρος από τον Ιανουάριο. 1, 2019, διαδεχόμενος τον Lloyd Blankfein και στους δύο ρόλους. Εντάχθηκε στην εταιρεία ως εταίρος το 1999, ήταν συν-επικεφαλής επενδυτικής τραπεζικής από το 2006 έως το 2016, στη συνέχεια πρόεδρος και επικεφαλής λειτουργού (COO), ανά Γκόλντμαν. Ο Σολομών έχει ένα δύσκολο έργο μπροστά του, συμπεριλαμβανομένης της αποκατάστασης της εμπιστοσύνης στην εταιρεία εν μέσω σκανδάλων και χαμηλών επιδόσεων. Η άσκηση οικοδόμησης εμπιστοσύνης θα περιλαμβάνει πελάτες, εργαζόμενους και επενδυτές.
Σκάνδαλα: Η κυβέρνηση της Μαλαισίας ζήτησε από την Goldman αποζημίωση 7,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων ως αποτέλεσμα φερόμενων αδικημάτων στις συναλλαγές της με το κρατικό επενδυτικό ταμείο 1MDB, αναφέρει το CNBC. Το ταμείο 1MDB έχει κατηγορηθεί για διαφθορά και ξέπλυμα χρήματος και η Goldman αρνείται οποιαδήποτε παράβαση.
Ωστόσο, ο αναλυτής τραπεζών Ντικ Μπόουβ πιστεύει ότι «δικό τους λειτουργίες συμμόρφωσης εσωτερικά φαίνεται να έχουν χαλάσει »και το αναφέρει ως βασικό λόγο για τον οποίο θα απέφευγε τις μετοχές της Goldman. Ο Michael Carrier, αναλυτής της Bank of America Merrill Lynch, εκτιμά ότι η Goldman ενδέχεται να επιβληθεί ποινή έως και 2 δισεκατομμύρια δολάρια ως αποτέλεσμα της υπόθεσης 1MDB, το οποίο θα ισούται με περίπου τα κέρδη ενός τέταρτου, ανά Του Μπάρονς.
Διερευνήσεις: Ο Bove αναμένει ότι η υπόθεση της Μαλαισίας θα θέσει την Goldman στο μικροσκόπιο των αμερικανικών τίτλων και των τραπεζικών ρυθμιστικών αρχών για δύο ή τρία χρόνια, με σχεδόν όλες τις πτυχές της επιχείρησης να βρίσκονται κάτω έρευνα. Ο Bove πιστεύει ότι η διαδικασία μπορεί να κοστίσει στον Goldman δεκάδες εκατομμύρια δολάρια και ίσως εκατοντάδες εκατομμύρια.
Σημειώνοντας ότι η Goldman "μπορεί να αντιμετωπίσει πρόστιμα, κυρώσεις και άλλες κυρώσεις", ο Michael Carrier δήλωσε επίσης ότι οι έρευνες θα μπορούσαν να συνεχιστούν για κάποιο χρονικό διάστημα. Επιπλέον, δεν πιστεύει ότι η μετοχή μπορεί να αρχίσει να ανακάμπτει μέχρι να υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με τις πιθανές επιπτώσεις. Από την άλλη πλευρά, πιστεύει ότι "η μετοχή έχει υπερβεί το αποτέλεσμα" που προβλέπει, συγκεκριμένα μια ποινή έως 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Βελτίωση της απόδοσης: Το τμήμα διαπραγμάτευσης τίτλων της Goldman συρρικνώθηκε από την παροχή περισσότερων από τα μισά έσοδα της εταιρείας το 2012 σε λίγο πάνω από το ένα τρίτο το 2017, ανά άλλο CNBC έκθεση, η οποία υποδεικνύει ότι η ανατροπή στις συναλλαγές θα πρέπει να αποτελεί κορυφαία προτεραιότητα για τον David Solomon. Νωρίτερα το 2018, ανέφερε ότι η εταιρεία επενδύει στην αναβάθμιση της τεχνολογίας συναλλαγών της.
Πρωτοβουλίες για την ανάπτυξη: Η Goldman έχει σχέδιο να αυξήσει τα ετήσια έσοδα της κατά 5 δισεκατομμύρια δολάρια έως το 2020, εν μέρει μέσω νέων επιχειρηματικών πρωτοβουλιών, σημειώνει το CNBC. Για παράδειγμα, η εταιρεία έχει μπει στην αγορά τραπεζικών συναλλαγών μέσω διαδικτύου με τους διαδικτυακούς της λογαριασμούς Marcus, στους οποίους αύξησε πρόσφατα τα επιτόκια, ανά τρίτο CNBC κανω ΑΝΑΦΟΡΑ.
"Έχουμε τη φιλοδοξία να δημιουργήσουμε μια μεγάλη, διαφοροποιημένη, εξαιρετικά κερδοφόρα πλατφόρμα ψηφιακής χρηματοδότησης καταναλωτών", δήλωσε ο Solomon τον Μάιο του 2018, σύμφωνα με το CNBC. Είναι πιθανό η Goldman να επεκτείνει το αποτύπωμά της στις καταναλωτικές χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες προσφέροντας ασφάλιση, στεγαστικά δάνεια, δάνεια αυτοκινήτων και διαχείριση περιουσίας υπηρεσίες, παρατηρεί επίσης το CNBC.
Στην πραγματικότητα, η Goldman προσφέρει υπηρεσίες διαχείρισης πλούτου, αλλά μόνο σε εξαιρετικά πλούσιους πελάτες με 10 εκατομμύρια δολάρια ή περισσότερα για επένδυση, ανά SmartAsset. Με μόλις 700 fοικονομικούς συμβούλους και 184 δισεκατομμύρια δολάρια υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία, Η Goldman έχει σημαντικές δυνατότητες ανάπτυξης εάν αποφασίσουν να μειώσουν τα ελάχιστα του λογαριασμού τους. Για παράδειγμα, ο Morgan Stanley (Κυρία), το οποίο έχει ελάχιστους λογαριασμούς που κυμαίνονται από $ 100,000 έως $ 250,000, έχει 15,712 οικονομικούς συμβούλους και 2,4 τρισεκατομμύρια δολάρια σε υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία, σύμφωνα με την ίδια πηγή.
Κοιτάω μπροστά
Ο αναλυτής Michael Carrier της BofAML πιστεύει ότι η Goldman έχει καλές μακροπρόθεσμες προοπτικές με βάση την εκτίμησή του για τη νέα διοικητική ομάδα τους, τις πρωτοβουλίες ανάπτυξης και τις προσπάθειες ελέγχου κόστους. Πράγματι, παρά τα πρόσφατα προβλήματα, η Goldman παραμένει ένα από τα πιο ιστορικά ονόματα στις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες, το οποίο θα βοηθήσει στην επέκτασή της.
Εάν η εταιρεία μπορεί να αφήσει πίσω της το σκάνδαλο της Μαλαισίας, με ελάχιστη οικονομική ζημιά και φήμη, ενώ παράλληλα θα συνεχίσει τις πρωτοβουλίες ανάπτυξης και διαφοροποίησης, η μετοχή μπορεί να είναι αγορά. Ωστόσο, οι προσπάθειες για τη διαφοροποίηση του επιχειρηματικού μοντέλου με την επέκταση σε τραπεζικές και χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες σε πιο μαζική αγορά θα καταλήξουν σε καθιερωμένους αντιπάλους.